1、 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 行 业 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 医药医药行业：行业： 新冠疫情下， 防护和筛查新冠疫情下， 防护和筛查 产品多少才够？产品多少才够？ 2020 年 02 月 10 日 看好/维持 医药医药 行业行业报告报告 投资摘要： 防护产品在防护产品在疫情中，产业弹性急速放大疫情中，产业弹性急速放大。 突发疫情拉动防护产品需求，口罩突发疫情拉动防护产品需求，口罩 供给缺口巨大供给缺口巨大。随着疫情的爆发，医用防护产品的需求迅猛增加，医护人员以 及密切接触者需要做好严密的医疗防护。目前，全国总计口罩

2、产能约 2000 万 只/天，估计复工后的口罩缺口为 2.1 亿只/天。全国总计医用防护服的产能约 为 15 万套/天， 估计全国防护服需求缺口为 0.6 万套/天。 口罩行业稳健发展，口罩行业稳健发展， 疫情冲击放大产业弹性疫情冲击放大产业弹性。 2018 年中国口罩总产量 45.4 亿只，行业总体平稳发 展。据中国工信部此前披露的数据，在 2015 年至 2019 年，中国口罩总产值 由 63.18 亿元增加到 102.35 亿元，CAGR=12.82%。口罩专用过滤材料熔喷 布的价格大幅提升。溯源口罩专用过滤材料熔喷布来看，在 2019 年新型冠状 病毒疫情爆发前，熔喷布的市场价格约为

3、1.8 万元/吨，疫情爆发后熔喷布的 价格上涨至约 2.9 万元/吨，价格上涨 61%。新建产能时间成本大，口罩生新建产能时间成本大，口罩生 产复工需要有序统一调度产复工需要有序统一调度。新建与扩张产能时间成本可达60 日，口罩生产需 挖掘已有产能潜力。口罩产能集中分布在华中、华东地区，湖北地区口罩无纺 布原料产量约占全国 60%，湖北地区产能复工十分关键。 核酸诊断始终为核酸诊断始终为“金标准金标准”，快速诊断刚性需求强化，快速诊断刚性需求强化。核酸诊断始终为核酸诊断始终为“金标金标 准准”。从甲型 H1N1 流感到 2019-nCov新型冠状病毒确诊均需要 PCR 核酸诊 断，但是本次新型

4、冠状病毒感染者潜伏期长，存在无症状病毒携带者，按照常 规样本检测结果来看，新冠病毒检测盒的检测结果存在一定的假阴性（疑似病 例的阳性率约 30%-50%） ， 因此估计需要更大规模， 更多频次地进行检测筛查， 同时结合 CT 等影像学手段进行确诊。试剂盒产能供应充足，核酸检测通量试剂盒产能供应充足，核酸检测通量 供应提升供应提升。 目前国内已经有 7 家企业的核酸检测试剂盒已经获批上市， 合计产 能达到约 77 万人份/天，估计全国（2019-nCoV）核酸检测试剂盒销售规模约 5-20 亿元。按照湖北省定点核酸诊断机构安排，预计湖北省核酸诊断人数达 到约 19400 人份/天，比较现有疑似病

5、例数量，基本可以满足需求。快速诊快速诊 断刚性需求强化，产品断刚性需求强化，产品 POCT 化趋势凸显化趋势凸显。面对突发重大传染性疫情，临床 快速诊断的刚性需求更加凸显，尤其是核酸诊断 POCT 产品的需求催生，分 子诊断 POCT 产品检验只需要样本收集、样本分析、质量控制、解释报告等 4 个步骤，实现 PCR 实验室检测流程的整合，更为简便、安全。在 2008 年至 2018 年，我国 POCT 的市场规模由 2.4 亿美元增加到 14.3 亿美元，尤其在 2013 年实现高速发展，此后随着 POCT 技术的完善，行业保持在20%以上的 发展速度。其中，感染性疾病的应用产品处在导入期阶段

6、。但是以技术壁垒来 看，分子诊断 POCT 技术门槛高，由国际巨头垄断市场，国内 POCT 的龙头 企业万孚生物，已经于 2017 年切入分子诊断 POCT 赛道。 风险提示：风险提示：疫情控制不及预期，企业生产不及预期 行业基本资料行业基本资料 占比占比% % 股票家数 320 8.48% 重点公司家数 - - 行业市值 46777.09 亿元 7.89% 自由流通市值 21015.38 亿元 9.26% 行业平均市盈率 34.08 / 市场平均市盈率 13.21 / 行业指数走势图行业指数走势图 资料来源：wind、东兴证券研究所 医药首席医药首席分析师：胡博新分析师：胡博新 010-66

7、554032 执业证书编号执业证书编号: S03 研究助理：研究助理：李勇李勇 liyong_ -31.4% 18.7% 68.7% 2/114/116/118/11 10/11 12/11 沪深300 医药生物(申万) P2 东兴证券东兴证券行业行业报告报告 医药行业：新冠疫情下，防护和筛查产品多少才够？ 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 目目 录录 1.防护产品：疫情中，产业弹性急速放大防护产品：疫情中，产业弹性急速放大 . 3 2.诊断：核酸诊断始终为诊断：核酸诊断始终为“金标准金标准”，快速诊断刚性需求强化，快速

8、诊断刚性需求强化 . 7 3.风险提示风险提示.12 相关报告汇总相关报告汇总 .13 插图目录插图目录 图图 1：2019-nCov病毒重要传播途径病毒重要传播途径 . 3 图图 2：2019-nCov病毒的医疗防护病毒的医疗防护 . 3 图图 3：中国全部类型口罩产值（亿元）：中国全部类型口罩产值（亿元） . 5 图图 4：中国医用类型口罩产值（亿元）：中国医用类型口罩产值（亿元） . 5 图图 5：医用口罩的生产流程：医用口罩的生产流程. 5 图图 6：2019年疫情发生后中国熔喷布价格变动年疫情发生后中国熔喷布价格变动. 5 图图 7：2019年中国口罩产能情况年中国口罩产能情况. 5

9、 图图 8：医用口罩生产线重置成本情况：医用口罩生产线重置成本情况. 6 图图 9：上游口罩原料、设备生产厂家数量分布：上游口罩原料、设备生产厂家数量分布 . 6 图图 10：中游口罩制造厂家数量分布：中游口罩制造厂家数量分布 . 6 图图 11：2009甲型甲型 H1N1 流感确诊流感确诊标准标准 . 7 图图 12：2019-nCov新型冠状病毒感染的肺炎诊断标准新型冠状病毒感染的肺炎诊断标准 . 7 图图 13：2019-nCov新型冠状病毒的检验流程新型冠状病毒的检验流程 . 8 图图 14：重大传染性疫情中快速检测手段的必要性：重大传染性疫情中快速检测手段的必要性 .10 图图 15

10、：中国：中国 POCT 应用场景的生命周期应用场景的生命周期 . 11 图图 16：中国：中国 POCT 检测市场规模增长情况（亿美元）检测市场规模增长情况（亿美元） . 11 东兴证券东兴证券行业行业报告报告 医药行业：新冠疫情下，防护和筛查产品多少才够？ P3 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 1.防护产品：疫情中，产业弹性急速放大防护产品：疫情中，产业弹性急速放大 1.1 突发疫情拉动防护产品需求突发疫情拉动防护产品需求，口罩，口罩供给供给缺口巨大缺口巨大 2019-nCov 具备致病力较弱、传播力较强、潜伏期仍具传染性等特点，目前主要传播途径有直接传播、 接触

11、传播等方式，因此在疫情的防护需要重点使用医用口罩、护目镜、防护面罩、防护服等，随着疫情 的爆发，医用防护产品的需求迅猛增加，医护人员以及密切接触者需要做好严密的医疗防护。 图图 1：2019-nCov病毒重要传播途径病毒重要传播途径 图图 2：2019-nCov病毒的医疗病毒的医疗防护防护 资料来源：OrientalFungus，东兴证券研究所 资料来源：感控plus，东兴证券研究所 目前，全国总计口罩产能约目前，全国总计口罩产能约 2000 万只万只/天，估计复工后的口罩缺口为天，估计复工后的口罩缺口为 2.1 亿只亿只/天天。截至 2019 年末，全 国劳动就业人口总量仍达 7.8 亿人，

12、 其中， 需到岗生产职业类型 （除学生、 退休、 失业人群） 占比为 60%， 假设复工率为 50%，全国的复工人数约为 2.3 亿人，按照每人每天需使用 1 只口罩进行估计（假设口罩 消毒，重复利用，口罩使用时间可延长至 8 小时以上） ，全国口罩需求数量约为 2.3 亿只/天。 表表 1：全国复工后口罩需求量及缺口量（亿只）静态估计全国复工后口罩需求量及缺口量（亿只）静态估计 指标指标 数量数量 全国就业人数（亿人） 7.8 需到岗生产职业类型占比（职业结构中除学生、退休、失业人群） 60.0% 复工率（%，假设值） 50.0% 复工人数（亿人） 2.3 每人所需口罩数量（只/天） 1.0

13、 全国口罩需求数量（亿只全国口罩需求数量（亿只/天）天） 2.3 全国总计口罩产能（万只全国总计口罩产能（万只/天）天） 2000.0 其中医用口罩产能（万只/天） 220.0 其中医用 N95 口罩产能（万只/天） 60.0 口罩需求缺口（亿只口罩需求缺口（亿只/天）天） 2.1 注：复工人数注：复工人数=全国就业人数*需到岗生产职业类型占比*复工率 全国全国口罩需求数量口罩需求数量=复工人数复工人数*每人所需口罩数量 口罩需求缺口口罩需求缺口=全国全国口罩需求数量口罩需求数量-全国总计口罩产能全国总计口罩产能 P4 东兴证券东兴证券行业行业报告报告 医药行业：新冠疫情下，防护和筛查产品多少

14、才够？ 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 资料来源：国家统计局，Wind，东兴证券研究所 全国总计医用防护服的全国总计医用防护服的产能约产能约为为 15 万套万套/天天，估计全国防护服需求缺口为估计全国防护服需求缺口为 0.6 万套万套/天。天。全国（除湖北） 发热门诊数量有 11122 家，假设每家发热门诊平均医生数量为 5 人，全国（除湖北）需要防护服数量为 5.6 万套/天，根据中国工信部统计，湖北省每天约需要 10 万件医用防护服，全国总计医用防护服的需 求数量为 15.6 万套/天。据中国工信部披露的数据，目前符合中国标准的医用防护服许可产能约 3 万套/

15、天，中国医用防护服出口转国内的产能大约 5 万套/天，可紧急提升的防护服产能约 7 万套/天，全国合 计产能为 15 万套。 表表 2：全国医用防护服需求量的静态估计全国医用防护服需求量的静态估计 指标指标 数量数量 全国执业医生总数（万人） 301.0 全国（除湖北）发热门诊数量（家） 11122 其中湖北地区发热门诊数量（家） 673 每家发热门诊平均医生数量（人，假设值） 5.0 需要防护的一线医生人数（万人） 5.6 人均所需防护服数量（套/天） 1 全国（除湖北）需要防护服数量（万套全国（除湖北）需要防护服数量（万套/天）天） 5.6 湖北地区发热门诊数量（家） 673 湖北地区所需

16、防护服数量（万套湖北地区所需防护服数量（万套/天）天） 10.0 全国总计需求数量（万套）全国总计需求数量（万套） 15.6 全国合计防护服产能（万套）全国合计防护服产能（万套） 15 常规国产产能（万套） 3 常规出口转国内的产能（万套） 5 紧急可提升产能（万套） 7 全国防护服需求缺口全国防护服需求缺口 0.6 注：注：需要防护的一线医生人数需要防护的一线医生人数=全国（除湖北）发热门诊数量*每家发热门诊平均医生数量*人均所需防护服数量 全国（除湖北）需要防护服数量全国（除湖北）需要防护服数量=需要防护的一线医生人数需要防护的一线医生人数*人均所需防护服数量 全国总计需求数量全国总计需求

17、数量=全国（除湖北）需要防护服数量全国（除湖北）需要防护服数量+湖北地区所需防护服数量湖北地区所需防护服数量（中国工信部统计数据）（中国工信部统计数据） 全国合计防护服产能全国合计防护服产能=常规国产产能+常规出口转国内的产能+紧急可提升产能 资料来源：中国工信部，东兴证券研究所 1.2 口罩行业稳健发展，疫情冲击放大产业弹性口罩行业稳健发展，疫情冲击放大产业弹性 2018 年中国口罩总产量年中国口罩总产量 45.4 亿只亿只，行业，行业总体总体平稳发展。平稳发展。据中国工信部此前披露的数据，在 2015 年至 2019 年，中国口罩总产值由 63.18 亿元增加到 102.35 亿元，CAG

18、R=12.82%，其中，医用口罩总产值 由 32.54 亿元增加到 54.91 亿元，CAGR=13.97%。 东兴证券东兴证券行业行业报告报告 医药行业：新冠疫情下，防护和筛查产品多少才够？ P5 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 图图 3：中国全部类型口罩产值（亿元）中国全部类型口罩产值（亿元） 图图 4：中国医用类型口罩产值（亿元）中国医用类型口罩产值（亿元） 资料来源：赛迪顾问，东兴证券研究所 资料来源：赛迪顾问，东兴证券研究所 口罩专用过滤材料口罩专用过滤材料熔喷布的熔喷布的价格大幅提升价格大幅提升， 疫情爆发， 疫情爆发拉动拉动口罩口罩需求需求。 溯源口罩

19、专用过滤材料熔喷布来看， 在 2019 年新型冠状病毒疫情爆发前，熔喷布的市场价格约为 1.8 万元/吨，疫情爆发后熔喷布的价格上 涨至约 2.9 万元/吨，价格上涨 61%。目前，我国各类口罩的产能约为 2000 万只/天，其中医用的外科口 罩产能是 220 万只/天，医用 N95 的产能约为 60 万只/天，但是根据全国疫区的反馈来看，目前抗击一 线的口罩需求依旧供不应求。 （注：每吨熔喷布可以生产 100 万只医疗外科口罩或 50 万个以上的 N95 级别口罩） 图图 5：医用口罩的生产流程医用口罩的生产流程 资料来源：中国能生产多少口罩？解析从石油到医用口罩的制造流程，东兴证券研究所

20、图图 6：2019 年疫情发生后年疫情发生后中国熔喷布价格变动中国熔喷布价格变动 图图 7：2019 年年中国口罩产能情况中国口罩产能情况 资料来源：中国工信部，草根调研，东兴证券研究所 资料来源：中国工信部，草根调研，东兴证券研究所 63.18 71.19 79.1 90.92 102.35 12.68% 11.11% 14.94% 12.57% 0% 5% 10% 15% 20% 0 20 40 60 80 100 120 200182019 全部口罩产值（亿元） 增长率（%） 32.54 36.95 41.21 47.55 54.91 13.55% 11.53% 1

21、5.38% 15.48% 0% 5% 10% 15% 20% 0 10 20 30 40 50 60 200182019 医用口罩产值（亿元） 医用口罩增长率（%） 1.8 2.9 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 疫情前 疫情后 熔喷布价格上涨约61% 2000 220 60 0 500 1000 1500 2000 2500 口罩总产能 医用外科口罩 N95 产能（万个） P6 东兴证券东兴证券行业行业报告报告 医药行业：新冠疫情下，防护和筛查产品多少才够？ 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 1.3 新建产能时间

22、成本大，新建产能时间成本大，口罩口罩生产复工生产复工需要有序统一调度需要有序统一调度 新建与扩张产能时间成本可达新建与扩张产能时间成本可达 60 日，口罩生产需挖掘已有产能潜力。日，口罩生产需挖掘已有产能潜力。口罩生产设备包括口罩成型机、 口罩压合机、口罩切边机、呼吸阀冲孔机、鼻梁条线贴合机、耳带点焊机、呼吸阀焊接机等等，新建一 条生产线约需 50 万元，但全线设备到货约需 60 天，时间成本远大于重置的价值成本，因此要短期内满 足口罩需求，必须由政府与企业共同挖掘已有产能潜力。 图图 8：医用口罩生产线重置成本情况医用口罩生产线重置成本情况 资料来源：中国能生产多少口罩？解析从石油到医用口罩

23、的制造流程，东兴证券研究所 口罩产能集中分布在华中、华东地区，湖北地区口罩无纺布原料产量约占全国口罩产能集中分布在华中、华东地区，湖北地区口罩无纺布原料产量约占全国 60%，湖北地区产能复工，湖北地区产能复工 十分关键。十分关键。上游口罩原料、设备生产厂家主要集中分布在江苏、山东等地区，湖北地区有 8 家，其中湖 北仙桃彭场镇是“中国最大无纺布制品加工出口基地” ，无纺布产品产量约占全国总产量的 60%，全球 市场份额约为 25%。 ；中游口罩生产制造厂家主要集中在江苏、河南、安徽等地区，其中湖北地区有 5 家。 图图 9：上游口罩原料、设备生产厂家数量上游口罩原料、设备生产厂家数量分布分布

24、图图 10：中游中游口罩口罩制造制造厂家数量厂家数量分布分布 资料来源：赛迪顾问，东兴证券研究所 资料来源：赛迪顾问，东兴证券研究所 东兴证券东兴证券行业行业报告报告 医药行业：新冠疫情下，防护和筛查产品多少才够？ P7 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 2.诊断：诊断：核酸诊断始终为“金标准”核酸诊断始终为“金标准” ，快速诊断，快速诊断刚性需求强化刚性需求强化 2.1 从甲型从甲型 H1N1 流感流感到到 2019-nCov 新型冠状病毒新型冠状病毒确诊确诊，核酸诊断始终为“金标准”核酸诊断始终为“金标准” 按照甲型 H1N1 流感的确诊标准来看， 疑似病例确认符

25、合流行病学史中任何 1 条或成为临床诊断病例后， 即可进行实验室诊断，其中的病毒核酸检测以病毒核酸检测以 RT-PCR （最好采用（最好采用 real-timeRT-PCR）法为“金标准”）法为“金标准” ， 进行检测呼吸道标本（咽拭子、鼻拭子、鼻咽或气管抽取物、痰）中的甲型 H1N1 流感病毒核酸，结果 呈阳性即可确诊。 图图 11：2009 甲型甲型 H1N1 流感确诊标准流感确诊标准 资料来源：甲型H1N1流感诊疗方案(2009年第三版)，东兴证券研究所 按照 2019-nCov 新型冠状病毒的确诊标准来看， 疑似病例确认符合流行病学史中任何 1 条或符合临床表 现中任意 2 条， 即可

26、进行核酸诊断， 一是呼吸道标本或血液标本实时荧光一是呼吸道标本或血液标本实时荧光 RT-PCR 检测新型冠状病毒核检测新型冠状病毒核 酸阳性；二是呼吸道标本或血液标本病毒基因测序，与已知的新型冠状病毒高度同源酸阳性；二是呼吸道标本或血液标本病毒基因测序，与已知的新型冠状病毒高度同源，疑似患者具备以 上任意条均可确诊。 图图 12：2019-nCov 新型冠状病毒感染的肺炎诊断标准新型冠状病毒感染的肺炎诊断标准 资料来源：新型冠状病毒感染的肺炎诊疗方案（试行第四版）兴证券研究所 P8 东兴证券东兴证券行业行业报告报告 医药行业：新冠疫情下，防护和筛查产品多少才够？ 东方财智 兴盛之源 DONGX

27、ING SECURITIES 估计需要更大规模，更多频次地进行估计需要更大规模，更多频次地进行核酸核酸检测筛查检测筛查，综合多种手段进行有效确诊，综合多种手段进行有效确诊。对于新型冠状病毒的 核酸检测，常规的样本类型包括咽拭子、鼻拭子、痰液、支气管灌洗液、肺泡灌洗液等。由于新型冠状 病毒为 RNA 病毒，RNA 易降解，因此获得患者样本后，需尽快进行检测。但是本次新型冠状病毒感染 者潜伏期长，存在无症状病毒携带者，按照常规样本检测结果来看，新冠病毒检测盒的检测结果存在一 定的假阴性（疑似病例的阳性率约 30%-50%） ，因此估计需要更大规模，更多频次地进行检测筛查，同 时结合 CT 等影像学

28、手段进行确诊。 图图 13：2019-nCov 新型冠状病毒新型冠状病毒的检验流程的检验流程 资料来源：中国器审、北京协和医院，东兴证券研究所 2.2 试剂盒产能供应充足，试剂盒产能供应充足，核酸检测核酸检测通量供应提升通量供应提升 目前国内已经有目前国内已经有 7 家企业的核酸检测试剂盒家企业的核酸检测试剂盒已经获批已经获批上市上市，合计产能达到约，合计产能达到约 77 万人份万人份/天天。7 家企业的 核酸诊断试剂盒可在全国范围内供应定点医院、疾控中心、第三方独立医学实验室。 表表 3：新型冠状病毒新型冠状病毒 2019-nCoV 核酸检测试剂盒核酸检测试剂盒审批情况审批情况 公司公司 产

29、品产品 审批情况审批情况 上海伯杰医疗科技有限公司 新型冠状病毒 2019-nCoV核酸检测试剂盒（荧光 PCR 法） 已审批 上海之江生物科技股份有限公司 新型冠状病毒 2019-nCoV核酸检测试剂盒（荧光 PCR 法） 已审批 华大生物科技（武汉）有限公司 新型冠状病毒 2019-nCoV核酸检测试剂盒（联合探针锚定聚合测序 法） 已审批 新型冠状病毒 2019-nCoV核酸检测试剂盒（荧光 PCR 法） 已审批 上海捷诺生物科技有限公司 新型冠状病毒 2019-nCoV核酸检测试剂盒（荧光 PCR 法） 已审批 圣湘生物科技股份有限公司 新型冠状病毒 2019-nCoV核酸检测试剂盒（

30、荧光 PCR 法） 已审批 中山大学达安基因股份有限公司 新型冠状病毒 2019-nCoV核酸检测试剂盒（荧光 PCR 法） 已审批 广州万孚生物技术股份有限公司 胶体金免疫层析法的 2019-nCoV新型冠状病毒抗原检测试剂、抗体 检测试剂 审批中 东兴证券东兴证券行业行业报告报告 医药行业：新冠疫情下，防护和筛查产品多少才够？ P9 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 新型冠状病毒 2019-nCoV核酸检测试剂盒（荧光 PCR 法） 审批中 美康生物科技股份有限公司 新型冠状病毒 2019-nCoV核酸检测试剂盒（荧光 PCR 法） 审批中 西陇科学股份有限公司

31、新型冠状病毒 2019-nCoV核酸检测试剂盒（RT-PCR 法） 审批中 上海透景生命科技股份有限公司 新型冠状病毒 2019-nCoV核酸检测试剂盒（卡式荧光 PCR 法） 审批中 迪安诊断技术集团股份有限公司 新型冠状病毒 2019-nCoV核酸检测试剂盒（荧光 PCR 法） 审批中 北京热景生物技术股份有限公司 新型冠状病毒 2019-nCoV核酸检测试剂盒（PCR-荧光探针法） 仅为科研类产品， 无 须取得产品注册证 江苏硕世生物科技股份有限公司 新型冠状病毒 2019-nCoV核酸检测试剂盒（荧光 PCR 法） 仅为科研类产品， 无 须取得产品注册证 广东凯普生物科技股份有限公司

32、新型冠状病毒 2019-nCoV核酸检测试剂盒（PCR-荧光探针法） 审批中 新型冠状病毒 2019-nCoV核酸检测试剂盒（Sanger 测序法） 审批中 资料来源：公司公告、CFDA，东兴证券研究所 估计全国 （估计全国 （2019-nCoV） 核酸检测试剂盒） 核酸检测试剂盒销售规模约销售规模约 5-20 亿元。亿元。 根据中国工信部统计， 全国 2019-nCoV 核酸检测试剂盒产能约为 77 万人份/天，假设全国的供货量分布在 70 万人份-770 万人份之间，试剂盒 价格区间为 100-350 元，按照以上假设估计全国（2019-nCoV）核酸检测试剂盒销量弹性测试，单品的 市场收

33、入达到约 5-20 亿元的规模。 表表 4：全国（全国（2019-nCoV）核酸检测试剂盒销量弹性测试）核酸检测试剂盒销量弹性测试 单位：亿元单位：亿元 销售数量（万人份）销售数量（万人份） 营业收入营业收入（亿元）（亿元） 70 140 210 280 350 420 490 560 630 700 770 销售单价（元）销售单价（元） 100 0.70 1.40 2.10 2.80 3.50 4.20 4.90 5.60 6.30 7.00 7.70 150 1.05 2.10 3.15 4.20 5.25 6.30 7.35 8.40 9.45 10.50 11.55 200 1.40

34、2.80 4.20 5.60 7.00 8.40 9.80 11.20 12.60 14.00 15.40 250 1.75 3.50 5.25 7.00 8.75 10.50 12.25 14.00 15.75 17.50 19.25 300 2.10 4.20 6.30 8.40 10.50 12.60 14.70 16.80 18.90 21.00 23.10 350 2.45 4.90 7.35 9.80 12.25 14.70 17.15 19.60 22.05 24.50 26.95 资料来源：广东省疾控中心，东兴证券研究所 估计湖北省估计湖北省核酸诊断核酸诊断人数达到人数达到约约

35、 19400 人份人份/天天，基本可以满足需求，基本可以满足需求。以武汉市为例，对湖北省核酸检 测的通量进行估算，目前武汉核酸检测机构为 35 家，每天检测能力达到约 6000-8000 人份/天，取中间 值 7000 人份/天计算，湖北省地区的定点核酸检测医疗机构为 97 家，按平均每家机构检测量 200 人份/ 天，湖北省每日可检测人数达到 19400 人份/天，比较湖北地区的存量疑似病例数量，基本可以满足医 疗需求。 表表 5：湖北省每日可进行核酸检测的人数估计湖北省每日可进行核酸检测的人数估计 指标指标 数量数量 武汉市核酸检测机构（家） 35 武汉市每日检测人数（人份/天） 7000

36、 平均每家机构检测产能（人份/天） 200 湖北省核酸检测机构（家） 97 湖北省每日可检测人数（人份湖北省每日可检测人数（人份/天）天） 19400 注：注：平均每家机构检测产能=武汉市每日检测人数/武汉市核酸检测机构 P10 东兴证券东兴证券行业行业报告报告 医药行业：新冠疫情下，防护和筛查产品多少才够？ 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 湖北省每日可检测人数湖北省每日可检测人数=湖北省核酸检测机构*平均每家机构检测产能 武汉市每日检测人数约 6000-8000 人份/天，取中间值 7000 人计算 资料来源：Wind，东兴证券研究所 2.3 快速诊断刚性需求强化

37、，产品快速诊断刚性需求强化，产品 POCT 化趋势凸显化趋势凸显 面对突发面对突发重大传染性重大传染性疫情，疫情， 临床快速诊断的刚性需求更加凸显临床快速诊断的刚性需求更加凸显， 尤其是， 尤其是核酸诊断核酸诊断 POCT产品的需求产品的需求催生催生。 2019-nCov 新型冠状病毒的 PCR 检测实验室属于加强型 P2 级 （加强型生物安全二级实验室尤其适合对 人或者环境构成危害病原微生物的相关操作）以上级别。在实验室检测流程中，既需要保证检测质量， 又需要重点防范生物污染风险，因此时间成本、运营成本较高。比较分子诊断 POCT 产品来看， POCT 检验只需要样本收集、样本分析、质量控制

38、、解释报告等 4 个步骤，更为简便、安全。 图图 14：重大传染重大传染性性疫情疫情中中快速快速检测手段检测手段的必要性的必要性 资料来源：中国建筑科学研究院，中国体外诊断产业发展蓝皮书，基业常青，东兴证券研究所 POCT（即时检测即时检测）产品产品可实现可实现在采样现场在采样现场，利用便携式分析仪器及配套试剂利用便携式分析仪器及配套试剂迅速获迅速获得到检测结果得到检测结果。通 过比较 POCT 与实验室检测来看，POCT 使用的标本简单、无需处理，产品校准简便，检测仪器轻便， 对检测人员专业性要求低，但是检测结果准确性相对低、检测成本相对高。 表表 6：POCT 与实验室检测的与实验室检测的具体操作具体操作情况对比情况对比 实验室检测实验室检测 POCT 检测时间 一般较慢 相对较快 样本处理 一般需要 不需要 样本鉴定 需分离血清、血浆 全血，较简单 耗材 较少 较多 检测仪 校准频繁、复杂 校准简单、不频繁 操作者 专人检测 一般人员 东兴证券东兴证券行业行业报告报告 医药行业：新冠疫情下，防护和筛查产品多少才够？ P11 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 成本 较低 较高 准确度 高 低 应用场景 检验科等少量场景 医院、家庭、移动医疗等 资料来源：基业常青，