1、年報香港交易及結算所有限公司香港中環康樂廣場 8 號交易廣場二期 8 樓.hk電話: +852 2522 1122 傳真: +852 2295 .hk2018年年報香港交易及結算所有限公司股份代號: 388連接中國與世界我們是亞洲首要的交易所集團，引領互聯互通，連接不同市場與商機。對國際發行人和投資者而言，我們是他們首選的中國交易所；對中國發行人和投資者而言，我們是他們首選的國際交易所。我們致力於建設穩健、透明和創新的市場平台。我們擁有獨特優勢，能為世界各地市場參與者提供渠道，通過我們旗下平台和互聯互通機制進入亞洲最活躍的金融市場，進行交易或融資。概覽2461218全年大事紀要財務摘要主席報

2、告集團行政總裁的回顧戰略規劃 2019 - 2021組織303245董事會及委員會董事會及高級管理人員管理委員會管理層討論及分析467176業務回顧財務檢討十年財務統計數據管治77939699102109111企業管治報告提名及管治委員會報告稽核委員會報告風險委員會報告薪酬委員會報告企業社會責任委員會報告董事會報告財務5126127128核數師報告綜合收益表綜合全面收益表綜合財務狀況表綜合股本權益變動表綜合現金流動表綜合財務報表附註其他223226股東資料詞彙目錄（除另有註明外，本年報內的財務數字均以港元為單位）1香港交易及結算所有限公司 2018年年報公司訊息2月20日

3、香港金融大會堂隆重開幕3月22日舉辦首屆生物科技峰會5月4日香港特別行政區行政長官林鄭月娥批准委任史美倫為香港交易所主席6月1日加入聯合國可持續發展證券交易所計劃8月24日香港交易所創新實驗室開始運作9月14日成為世界經濟論壇準戰略合作夥伴10月19日前海聯合交易中心正式開業12月31日名列首次公開招股集資額全球榜首，在過去十年第六度稱冠市場監管3月9日與證監會簽訂規管上市事宜的諒解備忘錄補充文件4月30日推出新興及創新產業公司上市制度10月5日LME刊發有關負責任金屬採購的建議全年大事紀要2香港交易及結算所有限公司 2018年年報產品及服務3月5日推出恒生指數及恒生國企指數遠期期貨及期權4月

4、9日推出盈富基金及恒生國企指數上市基金期貨6月11日推出MSCI亞洲除日本淨總回報指數期貨11月5日推出恒生指數及恒生國企指數總股息及淨股息累計指數期貨市場運作2月5日推出 領航星交易平台證券市場5月14日於收市後交易時段納入股票指數期權9月26日推出滬深港通北向交易投資者識別碼模式12月3日於收市後交易時段納入小型恒生國企指數期權全年大事紀要3香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他財務摘要2018百萬元2017百萬元變幅收入及其他收益15,86713,18020%營運支出4,1103,56615%EBITDA111,7579,61422%股東應佔溢利9,

5、3127,40426%基本每股盈利7.50元6.03元24%每股第一次中期股息3.64元2.55元43%每股第二次中期股息3.07元不適用每股末期股息2.85元(100%)6.71元5.40元24%股息派付比率90%90%主要訊息 香港交易所2018年創出多項新紀錄，收入及其他收益以及溢利均創下歷史新高。 2018年收入及其他收益較2017年增加20%，主要源自： 現貨市場成交額及衍生產品市場成交合約張數同創新高，帶動交易及結算費收入上升；及 上市公司數目增加，加上新上市衍生權證及牛熊證數目創新紀錄，帶動上市費創下歷史新高。 營運支出較上一年增加15%，源自僱員費用、資訊技術支出及樓宇支出增加

6、。 EBITDA利潤率為74%，較2017年增加1%。 股東應佔溢利增加26%，達93.12億元的新高。集團行政總裁李小加評論業績時表示： 本公司2018年業績卓越。年內現貨市場成交量及衍生產品市場成交合約張數同創新高，首次公開招股市場迎來218家新公司 （包括根據 上市規則 新章節來港上市的7家公司） ，高踞全球首位，令全年溢利增加26%。展望2019年，市場預期將會面對更多挑戰。但我們仍然充滿信心，就如三年戰略規劃所述，香港交易所具備上佳條件，繼續擔當中國連接國際市場的金融門戶，我們亦深信香港交易所的業務定位能夠抓緊未來的增長機遇，並且具備競爭力，能繼續吸引來自世界各地的投資者與發行人。1

7、 就本年報而言， EBITDA指扣除利息支出及其他融資成本、 稅項、 折舊及攤銷前的盈利， 不包括集團所佔合資公司的業績。4香港交易及結算所有限公司 2018年年報財務摘要20182017變幅市場成交主要統計數據聯交所的股本證券產品平均每日成交金額 (十億元)84.2*71.218%聯交所的衍生權證、牛熊證及權證 平均每日成交金額(十億元)23.217.036%聯交所的平均每日成交金額(十億元)107.4*88.222%期交所的衍生產品合約平均每日成交張數686,602*441,32056%聯交所的股票期權合約平均每日成交張數517,395*428,49921%LME的收費交易金屬合約的 平均

8、每日成交量(手)629,556601,0675%* 2018年所錄得的新高紀錄收入及其他收益EBITDA158.67 億元+20%117.57 億元+22%股東應佔溢利基本每股盈利93.12 億元+26%7.50 元+24%9,84913,37511,11613,18015,8672001720186,89110,0857,6619,61411,7572001720185,1657,9565,7697,4049,30.446.704.766.037.50200172018百萬元百萬元百

9、萬元元概覽組織管理層討論及分析管治財務其他5香港交易及結算所有限公司 2018年年報主席報告市場表現全球經濟不明朗，尤其是中美貿易關係緊張，令國際金融市場自2018年年中起籠罩著陰霾。香港證券及衍生產品市場在上半年的升幅，有部分因下半年交投減弱而被抵銷，但市場的平均表現強勢，並創下多項新紀錄。滬深港通的成交自2018年5月 擴大每日交易額度以及6月MSCI明晟指數納入股後進一步向上。倫敦金屬交易所(LME)的金屬交易量亦有增幅，部分原因是LME自2017年第四季起下調交易收費，以及受惠於宏觀經濟和地緣政治因素。2018年，香港交易所集團致力推動業務發展，多項 戰略規劃2016-2018 下進行

10、的工作均見實質成果，為集團帶來創歷史新高的業績，並讓我們在今年宣派創新高的股息，與股東分享佳績。我們在年內所取得的工作成果以及在多個戰略範疇上就優化業務所得的進展，不僅鞏固了香港 交易所作為全球領先交易所集團連接中國與世界的地位，亦為支持我們未來發展目標及提升集團全球競爭力奠下穩固基礎。6香港交易及結算所有限公司 2018年年報主席報告2018年市場摘要 香港證券市場首次公開招股集資額高踞全球首位 ，達2,880億元。 證券市場成交額創歷史新高，達264,230億元， 而證券化衍生產品 （衍生權證及牛熊證） 的成交金額 連續12年為全球之冠。 滬深港通的北向交易和南向交易日均成交較2017年分

11、別增加113%及30%。 衍生產品市場成交量亦創下296,183,076張期貨及期權合約的新高紀錄。 人民幣貨幣期貨美元兌人民幣 （香港） 期貨成交合約張數創下另一個里程碑，達1,755,130張 合約。 LME收費交易合約的成交量按年增加5%。股息為加快向股東派付股息，董事會宣派第二次中期股息每股3.07元代替末期股息，連同2018年9月派付的 第一次中期股息每股3.64元，全年股息創下每股6.71元 的新高紀錄。戰略成果及規劃2018年，我們在提升旗下市場競爭力及緊貼全球發展方面取得重大進展。我們在4月推出25年來最重大的上市制度改革，為旗下資本市場開啓令人振奮的新時代。有關改革拓寬香港交

12、易所旗下市場，吸納具不同投票權架構的公司及未有收入的生物科技公司來港上市，為香港資本市場帶來嶄新的機遇。我們透過拓展衍生產品組 合、提供更多投資和風險管理工具及更大靈活性，進一步促進市場多元發展。此外， 我們實施了多項措施優化滬深港通，包括：擴大每日交易額度、推出北向交易投資者識別碼模式，以及與上海及深圳證券交易所就不同投票權架構的公司納入滬深港通範圍達成共識。每股6.71元2018年全年股息創歷史新高由於證券及衍生產品市場成交錄得強勁增長，集團截至2018年12月31日止年度的收入及其他收益達159億元，較2017年上升20%，股東應佔溢利亦增加26%至93.12億元，創歷史新高。7香港交易

13、及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他主席報告倫敦方面，LME繼續就其 戰略路徑 計劃的工作取得良好進展，透過在電子交易平台推出基本金屬引申定價功能，連同其他工作，將有助增加用戶選擇及提升市場參與度。前海方面，現貨大宗商品交易平台前海聯合交易中心於10月正式開業並試行推出產品。集團於2018年的表現及工作成果載於本年報 集團行政總裁的回顧 及 業務回顧兩節。科技革新為集團一個重要焦點。我們欣見於2018年8月設立香港交易所創新實驗室，加強我們在資訊科技方面的瞭解和能力，以及應用新科技去配合我們的業務發展。我們的 戰略規劃2019-2021 其中一個主題是利用科技提

14、升我們的全球競爭力，當中包括我們計劃透過投資科技範疇去推動產品和市場創新。我們在推動科技方面的工作計劃，尤其是對於吸引不同類別的發行人和投資者以及滿足他們的長遠需要、優化我們旗下互聯互通計劃以提升我們連繫中國與世界的價值定位、發展我們定息及貨幣產品組合以及提升我們的國際地位等方面，均會起著重要的作用。優質市場市場質素與效率對於維持和加強投資者信心以及促進香港交易所穩健增長至為重要。2018年，我們公布多項重要修訂，優化 企業管治守則 以及 上市規則 內有關集資及除牌的條文。2019年初，我們公布諮詢總結，加強聯交所對上市委員會決定覆核架構的內部管治，並計劃稍後於年內設立一個全新獨立的上市覆核委

15、員會，取代現時的上市 （覆核） 委員會及上市 （紀律覆核） 委員會。我們亦就解決市場對借殼上市和殼股活動的問題以及發行人財務報表附有核數師發出之不表示意見聲明或否定意見的建議進行市場諮詢。我們將於全面分析市場回應意見後刊發相關的諮詢總結。8香港交易及結算所有限公司 2018年年報主席報告2019年1月，我們與證監會及證券登記公司總會有限公司刊發聯合市場諮詢文件，就在香港實施無紙證券市場而建議的運作模式諮詢市場意見。該建議模式能維持現行結算及交收安排下所享有的交收效率及資金調度的效益，冀能在不太影響市場運作下達到無紙化的目標。繼在2018年年初推出新的證券交易系統後，香港交易所現正進行一項橫跨多

16、年的新一代交易後平台項目，全面提升我們的交易後基礎設施，範圍覆蓋所有交易後業務流程及系統。作為LME 戰略路徑 計劃的一部分，我們引入新科技優化LME的定價質素，並新增一個會員類別 註冊中介經紀 ，吸引更多不同類別的市場參與者參與LME市場。此外，我們優化倉單質押的安排，讓市場用戶的抵押品可發揮其最大效用。LME亦刊發了立場文件，就建議規定其註冊品牌按經濟合作與發展組織的原則進行負責任的金屬採購事宜徵詢市場意見。香港交易所致力為旗下市場帶來長久的繁榮和活力及維持市場質素。權益人的參與及支持是我們能夠持續與權益人締造共享成果的關鍵。我們期望在未來一年繼續與所有權益人合作，進一步優化產品組合及提升

17、旗下市場。我們的市場標準及基礎設施在保持競爭力下穩步發展，並繼續切合廣大和不同權益人的需要。企業責任香港交易所在旗下市場及所服務的社區中扮演獨特的角色。作為亞洲最重要的金融機構之一，我們一直在企業可持續發展方面擔當領導地位。我們着重良好企業管 治、社區參與、環保、具透明度的環境、社會及管治匯報，以及僱員計劃等等，令我們 的業務取得成功並且不斷進步。我們深信在這方面取得卓越成績不是 錦上添花 ，而是我們業務成功的關鍵。我們會不斷努力提升這方面的表現，為其他企業樹立 榜樣，確保企業社會責任是我們實現未來戰略目標的重心之一。2018年，我們對董事會屬下所有委員會的角色及職責作出全面檢討，加強委員會對

18、企業管治的監督，亦使到委員會的角色及職責與最佳國際常規看齊。此外，繼2017年外聘顧問對董事會表現進行評審後，董事會於2018年進行了董事會內部評審，評核2017年起所作改善工作的成效，並同時查找其他仍需注意的範疇。我們以達至世界級的管治水平為目標，在市場上樹立模範，並配合集團不斷演變的業務需要。9香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他主席報告為了實踐我們對提倡多元化的持續承諾，我們更新了香港交易所的 董事會成員多元化政策 ，以董事會達至性別均等為長遠目標。我們將非執行董事可獲董事會提名以供股東選任的服務連續任期上限由12年改為至9年，冀為董事會引入新思維

19、及技能。提名及管治委員會除了處理董事繼任人選外，亦獲授權負責全面考慮高級管理層的繼任計劃及領袖培訓。隨著市場競爭加劇而全球局勢日益複雜，我們最近公布成立國際諮詢委員會作為董事會的諮詢機關，委員會成員均為具備國際視野的金融及經濟頂尖專家，就集團的全球市場發展、戰略方針及主要業務計劃向董事會提供意見。此外，我們於2018年6月成為聯合國可持續發展證券交易所計劃的夥伴交易所， 加强我們對提升資本市場可持續發展及透明度這方面的承諾。而集團內部亦成立了專責企業社會責任工作的團隊，負責統籌我們旗下市場及地區的可持續發展活動。關於我們促進市場、工作環境、社區和環境持續發展的工作詳情，均載於我們的 2018年

20、企業社會責任報告 ；該報告連同本年報一併載於香港交易所集團網站。展望踏入2019年，地緣政治及經濟局勢存在不少不明朗的因素，是多年來未見。中美貿易關係緊張、英國脫歐面臨不確定因素、多個主要市場經濟增長放緩以至全球各地政局不穩等等，都在影響着我們旗下市場。這些因素所造成的市場波動或會進一步衝擊市場投資情緒，甚至最終令全球經濟放緩。儘管如此，我仍然充滿信心，深信我們業務根基深厚穩健、戰略目標清晰，並且有一流的管理團隊以及盡心盡力和優秀的員工，定能把握未來種種機遇。我們具備上佳條件，能夠維持競爭力及緊貼全球發展。我們並深信新的戰略規劃能確保香港交易所繼續進步，穩坐亞洲首要交易所集團的位置。10香港交

21、易及結算所有限公司 2018年年報主席報告我們具備上佳條件，能夠維持競爭力及緊貼 全球發展。我們並深信新的戰略規劃能確保 香港交易所繼續進步，穩坐亞洲首要交易所 集團的位置。致謝在此我感謝前任主席周松崗爵士，在他任內帶領下香港交易所穩步向前，為集團 日後發展奠下穩固基礎。我亦感謝董事會同仁，在我接任香港交易所主席以來給我堅定不移的支持。我代表董事會向即將於2019年股東周年大會完結時退任的 梁高美懿女士致意，感謝她過去六年對董事會的付出及寶貴貢獻。此外，我亦借此機會歡迎國際諮詢委員會各位成員，並期望在他們提供的睿智建言和指導下，協助集團作為一所全球重要的交易所持續發展。最後，我衷心感謝股東及其

22、他權益人一直以來對集團的支持，並向全體員工致謝，有賴他們緊守崗位、勤奮不懈，令香港交易所集團在2018年續創佳績。主席史美倫香港，2019年2月27日11香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他集團行政總裁的回顧市場表現優異2018年全球市況面臨重重挑戰，尤其是第四季度，但香港集資市場仍取得了優異的成績。首次公開招股方面，香港交易所的新股集資額高踞全球首位，全年新上市公司數目創新高，達218家1，共集資2,880億元，較2017年增加124%。當中有7家公司是根據 上市規則 新增章節 2上市的不同投票權架構公司或生物科技公司， 首次公開招股集資額達940億元

23、。上市公司再融資方面，全年集資金額2,561億元， 較2017年減少43%。總集資金額合計5,441億元。交易市場方面，2018年同樣表現強勁，證券市場成交額創歷史新高。現貨市場全年平均每日成交額達1,074億元，較2017年增加22%。股本證券成交總額創194,610億元新高，打破了2015年創下的最高紀錄 （174,822億元） 。證券市場市值於2018年1月26日創出377,157億元歷史新高。2018年香港交易所市場再創新高。我們按照既定的戰略目標和工作重點，穩步推進各項工作，市場交投活躍，集團業績亮眼。儘管面臨地緣政治局勢緊張、全球增長放緩、國際市場不確定性增加等多重挑戰，集團各項業

24、務仍然取得了優異的成績。在宏觀經濟利淡、投資氣氛轉弱的環境下，我們依然順利推出了香港市場二十多年來最重大的一次上市制度改革，香港交易所首次公開招股集資額再次全球奪冠。我們堅持大力 發展定息及貨幣產品和大宗商品業務，應用創新科技，成功落實 戰略規劃 2016-2018 ，實現了多項重要工作目標，讓我們可以滿懷信心地繼續 向前，譜寫新篇章。1 包括由GEM轉往主板上市的公司數目2 指 主板上市規則 第八A、十八A及十九C章12香港交易及結算所有限公司 2018年年報集團行政總裁的回顧現貨市場 平均每日成交金額衍生產品市場 平均每日成交合約張數期權合約(千張)期貨合約(千張)十億元衍生產品市場方面，

25、全年成交合約亦創新高，達296,183,076張，較2017年增加38%。年內市場屢創新高，包括：期貨成交合約破紀錄，達128,847,222張，較舊紀錄 （2016年） 大增53%；期權成交合約亦創新紀錄，達167,335,854張，較舊紀錄 （2017年） 增加21%。小型恒指及恒生國企指數衍生產品及股票期權的未平倉合約亦創歷史新高。年末的期貨及期權未平倉合約總計10,594,737張，低於去年底的11,155,770張。88.2146.1106.891.985.72017年全年2018年第一季第二季第三季第四季558349662017年全年20

26、18年第一季第二季第三季第四季業務發展提升市場架構及質素我們繼續推行多項重要的工作計劃及項目，希望能夠吸納更多不同類型的公司來港上市並提升市場質素。香港交易所根據其就長時間停牌機制諮詢市場所收到的回應意見，於2018年8月修訂 上市規則 條文及實施新的除牌程序。為了回應市場對於集資活動的一些關注和優化企業管治常規，我們亦修訂了 上市規則 其他條文，分別於2018年7月及2019年1月生效。此外，我們亦進行了兩項諮詢並完成相關的諮詢總結，分別是有關新興及創新產業公司的新上市制度以及修訂上市委員會決定的覆核架構。香港交易所現正審閱另外兩項2018年諮詢的回應意見：其一是建議收緊反收購規則及持續上市

27、準則，以期解決市場對借殼上市及殼股活動的關注； 另一份是針對有關上市發行人財務報表附有核數師發出之不表示意見聲明或否定意見 的建議，希望可於2019年下半年刊發相關諮詢總結。此外，2018年4月落實 上市規則 條文接受不同投票權架構的公司申請上市後，香港交易所一直在諮詢各方持份者的意見，研究進一步拓寬新上市制度接納企業持有不同投票權的建議。概覽組織管理層討論及分析管治財務其他13香港交易及結算所有限公司 2018年年報集團行政總裁的回顧在市場交易方面，我們繼續完善香港市場及滬深港通的基礎設施，積極推進多項主要的市場微結構升級。2018年2月，香港交易所在香港市場推出全新證券交易系統 領航星交易

28、平台證券市場 (OTP-C)，取代先前使用的第三代自動對盤及成交 系統(AMS/3.8)。我們已於2018年第四季完成 領航星交易平台中華證券通(OTP-CSC)的軟件開發工作，預期可於2019年上半年推出，取代目前支持滬股通 及深股通業務的專有硬件。年內我們亦持續進行衍生產品平台的升級工程，HKATS 電子交易系統及衍生產品結算及交收系統暫定於2019年第二季推出。我們將繼續積極與市場參與者緊密協作，確保我們在香港及倫敦的市場在國際舞台上保持吸引力和競爭力。A股納入國際指數的催化劑市場互聯互通滬深港通2018年11月是滬港通開通四周年，滬港通和深港通對於促進國際指數納入中國 A股發揮了關鍵作

29、用。2018年6月，MSCI新興市場指數率先納入A股；同年9月，MSCI全球市場指數亦納入A股。2019年，將陸續有其他國際指數納入A股，預計富時羅素全球基準指數及標普道瓊斯指數會先後於6月及9月納入A股。2018年，滬深港通南北向交易均持續活躍，A股被納入國際指數也成為北向交易活躍的催化劑： 全年滬深港通北向交易的成交總額達人民幣46,740億元，較2017年增加106%； 南向交易的成交總額達28,340億港元，增長25%。自滬深港通推出至2018年底，內地和香港市場分別錄得人民幣6,417億元及8,089億港元的淨資金流入。此外，香港交易所與滬深交易所已就港股通納入不同投票權架構的公司的

30、具體方案達成共識，預計新規則將於2019年年中生效實施。14香港交易及結算所有限公司 2018年年報集團行政總裁的回顧為優化跨境市場監察工作及加快互聯互通市場進一步發展，北向交易於2018年9月順利推出投資者識別碼模式 （北向交易投資者識別碼模式） 。相應的南向交易投資者識別碼模式亦會盡快推行。債券通與定息及貨幣產品互聯互通不僅推動了A股被納入國際基準指數，在定息產品方面，債券通亦加快了中國債券被納入國際指數的步伐。2019年初，彭博宣布由4月開始，其彭博巴克萊全球綜合指數將陸續納入中國國債和政策性銀行債券。債券通市場參與度不斷提升，2018年平均每日成交額達人民幣36億元，中國銀行間債券市場

31、的境外投資者持債規模於2018年12月31日達人民幣17,300億元，較2017年7月債券通啟動時增加一倍以上。為進一步提高外資在中國債市的參與，香港交易所於2018年11月歡迎彭博資訊成為債券通第二家認可的國際交易平台，2019年1月17日起債券通投資者可透過這一新平台進行交易。截至2018年12月底，共有503名來自24個司法權區的註冊機構投資者參與債券通。新增國際交易平台是中國人民銀行2018年7月公布支持債券通持續發展的多項舉措之一。年內，貿易摩擦升溫令人民幣匯率波動加劇。市場對人民幣的風險管理需求增加，香港交易所的人民幣衍生產品再創多項新紀錄。美元兌人民幣 （香港） 期貨全年成交合約

32、張數達1,755,130張，打破了2012年9月產品推出以來的最高全年成交紀錄（2017年的732,569張合約） 。美元兌人民幣 （香港） 期權的未平倉合約亦於9月14日創下10,827張的新紀錄。場外結算公司全年結算金額達1,204億美元，較2017年增加210%。我們繼續拓寬服務範圍，年內新推出美元兌港元交叉貨幣掉期、美元兌人民幣 （香港） 以及美元兌港元的交收外匯合約的結算服務。大宗商品業務迎來新篇章2018年LME金屬合約成交量回升，部分是受惠於宏觀經濟及地緣政治因素。LME收費交易合約平均每日成交量為629,556手3，較2017年增加5%。LME鋁、銅、鋅、鎳及鉛等主要產品的平均

33、每日成交量較2017年增加10%至25%不等，年末LME期貨市場未平倉合約200萬手，同比減少11%。交投增加，部分原因是由於LME在2017年10月減收了短期及中期調期交易收費，並於2018年9月宣布無限期延長這項優惠。另外，經諮詢市場後，LME於2018年6月推出新的場外交易下單收費政策。為刺激交投，LME更增設新的會員類別 註冊中介經紀 ，可在2019年 第一季投入服務。LME亦於2018年第四季刊發了有關負責任採購的立場文件， 顯示其支持全球金屬市場長遠健康發展的承諾。3 不包括不產生收費的行政交易概覽組織管理層討論及分析管治財務其他15香港交易及結算所有限公司 2018年年報集團行政

34、總裁的回顧經過多年籌備，香港交易所附屬公司前海聯合交易中心於2018年10月在深圳正式開始試點營運，提供氧化鋁現貨品種交易及交收服務。開業後至2018年末成交量達77,000噸，成交金額人民幣2.442億元，涉及的實物交付量75,000噸。我們相信，前海聯合交易中心有助於內地市場建立可信的氧化鋁基準價格。推動科技及業務創新除了提升香港及倫敦市場的核心系統外，年內我們繼續推動科技平台的現代化發展，尤其是分階段實施的新一代交易後平台項目以及區塊鏈技術的應用，希望提高效率及用戶體驗。年內新成立了香港交易所創新實驗室，通過內部開發與外界合作，積極探索應用新興科技於集團業務。創新實驗室開局順利，2018

35、年內已完成一個以區塊鏈技術驅動的平台項目原型，希望應用於滬深港通的交易後分配及處理。年內香港交易所還在本港協辦多個大型金融科技活動，讓創新企業、企業家及投資者聚首一堂，交流科技創新。戰略前瞻我們之前的三份三年戰略規劃勾劃了一幅宏大的願景，期望連接中國與世界，並實現資產類別多元化。依照這一願景，香港交易所積極轉型，透過滬深港通及債券通等計劃，由面向中國的首選離岸集資市場，轉型成為投資者的首選目標市場兼門戶市場，無論是投資股票產品還是定息產品，便利境內外投資者通過香港進行跨境交易。另外，透過數年前收購LME並積極實現LME商業化，我們現在已是國際領先大宗商品交易市場。2018年，我們也推行了香港市

36、場25年來最重大的一次上市制度改革，在 上市規則 新增三個章節，更能滿足新經濟發行人的需要。這些為香港 交易所明天的發展奠定了堅實的基礎，未來，我們將進一步轉型，不單要在規模上成為領先的國際交易所，也要在產品種類、市場深度、國際影響力、監管標準、市場效率 及科技創新等方面達到國際領先水平。在成功落實 戰略規劃2016-2018 的基礎上，我們期望一方面增加我們對 中國和亞洲市場的國際影響力，另一方面也提升我們作為亞洲市場對於國際市場的 重要性，成為投資者和發行人在亞洲時區的首選市場。16香港交易及結算所有限公司 2018年年報集團行政總裁的回顧4 羅先生現時擔任顧問，任期至2019年2月28日

37、我們期望一方面增加我們對中國和亞洲市場的國際影響力，另一方面也提升我們作為亞洲市場對於國際市場的重要性，成為投資者和發行人在亞洲時區的首選市場。致謝2018年是香港交易所豐收的一年。在此，我要特別感謝香港交易所集團的所有同事，感謝他們的辛勤付出與不懈努力。我也想借此機會感謝年內離任的高級行政人員，包括前集團首席資訊技術總監兼集團風險總監冼博能先生、前集團傳訊總監 羅文慧先生4及前聯席集團營運總裁兼市場主管李國強先生，感謝他們的長期服務和任內對集團的寶貴貢獻。年內也有多名高級行政人員加盟，為香港交易所集團 帶來豐富的機構及市場經驗和更加廣闊的視野，他們將與集團原有管理團隊攜手，為集團業務貢獻他們

38、的集體智慧，引領集團未來的業務發展。我也要衷心感謝香港證監會、香港金融管理局、其他監管機構、市場人士和其他持份者一直以來對於香港交易所的支持：作為整個香港市場生態圈的其中一環，我們 的發展離不開你們的專業知識與大力支持，期望今後可以繼續與各位攜手共進，推動 香港金融市場發展。最後，我要感謝全體董事的鼎力支持和指導。2018年，我們很榮幸迎來史美倫女士 回歸香港交易所並成為香港交易所歷史上首位女主席。史美倫女士的睿智、專業和經驗將成為帶領香港交易所更上一層樓的重要財富。我也衷心感謝董事會對我的信任，給我機會在未來三年繼續領導香港交易所，我將繼續竭盡所能，為集團發展貢獻我的全部力量！董事兼集團行政

39、總裁李小加香港，2019年2月27日概覽組織管理層討論及分析管治財務其他17香港交易及結算所有限公司 2018年年報連接中國與世界戰略規劃 2019 - 202118香港交易及結算所有限公司 2018年年報香港交易及結算所有限公司 2018年年報18我們的願景是要 成為國際領先的 亞洲時區交易所， 連接中國與世界。我 們 目 前 已 經 是 資 金 進 出 中國內地的主要市場，我們希望可以在此基礎上再接再厲，一方面增加我們對中國和亞洲市場的國際影響力，另 一 方 面 也 提 升 我 們 作 為 亞 洲 市 場 對 於 國 際 市 場 的 重要性，成為投資者和發行人在亞洲時區的首選市場。概覽組織

40、管理層討論及分析管治財務其他19香港交易及結算所有限公司 2018年年報戰略規劃2019 - 2021概覽香港交易所之前的三份三年戰略規劃描繪了宏偉的發展藍圖：連接中國內地與世界的投資者和市場，並實現資產類別多元化。依照這些規劃，香港交易所已經從中國首要的離岸股票融資中心轉型成為內地投資者的首選國際目標市場，和國際投資者首選的中國市場。境內外投資者均可透過滬深港通和債券通，經香港輕鬆進行跨境交易，投資股票和定息產品。此外，我們通過收購倫敦金屬交易所(LME)，並將其商業化，成為了國際主要大宗商品交易市場的重要一員。隨著香港市場不斷吸引更多類型的投資者，我們需要為他們提供更加豐富的投資機會，不斷

41、提升自身競爭力。因此，香港交易所去年推行了香港市場25年來最重大的一次上市制度改革，在 上市規則 中新增了三個章節，以便更好地滿足新經濟發行人的需要。我們也透過多個市場互聯互通機制，推動內地證券逐步納入全球主要基準指數， 引領中國資本市場國際化進入新時代，同時也提高了香港在全球投資者和發行人心目 中的國際地位。互聯互通機制不僅方便了海外投資者投資中國內地市場，也滿足了內地投資者日益增長的海外投資需求，讓他們能夠通過一個安全、透明的渠道進行多元資產配置。目前，海外投資者對中國內地市場的資金配置持續增長，內地投資者也剛剛開始投資海外證券，為香港金融市場和香港交易所的未來發展帶來廣闊的增長空間。 因

42、此，我們一直致力於提升互聯互通機制的便利性，不斷擴大和深化互聯互通機制， 同時提供更多大宗商品和離岸人民幣產品，並開發跨資產類別的風險管理工具， 相信這些措施將有助於中國市場更高水平對外開放：促進內地市場與國際規則接軌， 支持粵港澳大灣區發展規劃當中促進市場互聯互通，從而鞏固香港作為全球離岸人民幣和風險管理中心地位的目標。這些市場動向為香港交易所明天的發展奠定了堅 實的基礎，未來，我們將進一步轉型，不單要在規模上成為領先的國際交易所， 也要在資產類別和產品種類、市場深度、全球影響力、監管標準、市場效率、企業文 化及科技創新等方面達到國際領先水平。願景我們的願景是要成為國際領先的亞洲時區交易所，

43、連接中國與世界。我們目前已經是資金進出中國內地的主要市場，我們希望可以在此基礎上再接再厲，一方面增加我們對中國和亞洲市場的國際影響力，另一方面也提升我們作為亞洲市場對於國際市場的重要性，成為投資者和發行人在亞洲時區的首選市場。20香港交易及結算所有限公司 2018年年報戰略規劃2019 - 2021 戰略規劃2019-2021 建基於過往的戰略規劃所取得的成果，聚焦以下三大主題：立足中國，透過雙向資本流動實現：(i)利用北向通系列計劃，促進中國內地資本市場國際化；及(ii)利用南向通系列計劃，便利中國內地財富實行多元資產配置。為此，我們必須從三個方面努力，包括：為國際投資者提供更方便的渠道投資

44、在岸及離岸的中國資產；豐富旗下產品系列，為內地投資者提供更多海外投資選擇；以及提升市場基礎設施，應對跨境資本流動持續增長而產生的風險及資本管理需求，尤其在定息及貨幣產品方面。連接全球，主要體現於兩方面：(i)進一步提升香港市場對全球資本的吸引力；及(ii)在香港市場提供更多亞太區投資產品。現在越來越多不同類型的海外投資者參與香港市場，為了滿足他們的投資需求，吸引更多來自世界各地的投資者，我們要從多方面入手，包括： 擴闊產品種類，除了現有豐富的中國相關資產以外，還要提供不同資產類別 的亞太區產品；改善市場微結構，增加市場流動性，提升我們的全球競爭力；以及擴大香港交易所的全球影響力。擁抱科技，以實

45、現兩大目標：(i)加快主營業務現代化進程，提效率、保增長；及(ii)拓展新機遇、探索新天地。面對交易所業務日新月異的科技變革，要掌握先機，我們需要多方面努力，包括：革新核心系統，提高市場效率；在整條價值鏈上下及其相關領域敢於應用新科技，為市場提供更好的服務體驗，也提高業務營運的成本效益；以及探索攜手戰略合作夥伴，進軍金融科技和數據市場的新領域，探索新天地。科技 戰略規劃2019-2021 主題立足中國擁抱科技連接全球中國相關資產全球相關資產中國市場全球市場股票定息及貨幣產品大宗商品國際直接渠道直接渠道交易後基礎設施南向北向 市場結構新領域中國資金全球資金概覽組織管理層討論及分析管治財務其他21

46、香港交易及結算所有限公司 2018年年報戰略規劃2019 - 2021我們的使命我們的使命是： 鞏固我們在香港的優勢地位，成為受人尊敬的國際領先機構。 為我們的核心業務創造更大價值： 香港：積極在全球，尤其在亞洲推廣和鞏固香港的國際金融中心地位； 中國：推動中國的持續開放和國際化，為中國企業和投資者提供有吸引力的資本市場，促進中國資本與國際資本互動；及 全球：成為國際投資者於中國及亞洲地區配置資本的首選市場及主要融資 中心。 積極參與社區建設並推廣企業社會責任，為員工提供職業發展和培訓機會；持續帶領科技和金融創新。 為我們的股東創造長遠價值。戰略計劃在制定 戰略規劃2019-2021 的主題之

47、前，我們深入分析了集團業務於目前、未來三年甚至長遠而言可能面對的宏觀經濟、地緣政治、行業競爭、科技及監管環境。立足中國： 助力中國市場更高水平開放及投資多元化隨著內地經濟持續推進結構性改革，中國資本市場加快對外開放，人民幣國際化不斷深入，中國相關資產將逐漸納入國際指數，內地投資者的海外資產配置需求日漸增加等因素，全球將有越來越多資金流向在岸和離岸的中國相關資產。為了便利國際資金投資中國，我們需要以最高效的方式為國際投資者提供最豐富的中國證券投資選擇，包括直接提供在我們市場上市的產品和透過互聯互通機制提供交易在內地上市產品的渠道，以及為國際資本提供跨境外匯風險管理工具。此外，我們認為，促進內地財

48、富進行全球化的長期多元資產配置符合中國國家利益，而互聯互通機制提供了一條最互惠、最安全、最透明、最具成本效益的途徑。 為此，我們需要與內地監管機構及交易所共同研究，看看如何善用並擴大安全、透明、 可控的互聯互通機制，讓內地投資者同樣可以投資我們計劃引入的環球及亞太區 投資產品。隨著現貨證券市場的雙向跨境投資增長，投資者對於通過衍生工具進行風險及投資組合管理的需求也會相應提高。因此，香港交易所需要在風險管理及交易後基礎設施等重要環節增加投資，以滿足境內外投資者的跨境證券託管及清算需要。在此方面，我們還需要進一步擴展其他領域的聯通機制，例如定息及貨幣產品和大宗商品（前海聯合交易中心QME及LME）

49、 ，好好把握內地市場國際化所帶來的機遇。22香港交易及結算所有限公司 2018年年報戰略規劃2019 - 2021主要戰略計劃 增加北向通資本流入：擴闊在岸產品和相關資產的投資選擇，提供更多離岸風險管理工具。 便利南向通國際配置：透過提供更多國際產品，推動內地投資者資產配置多元化。 擴建交易後基礎設施：把香港定位為安全、可靠的跨境交易、清算、結算及託管中心 （尤其在定息及貨幣產品和大宗商品方面） ，以及滿足南北向資金的資本效率需求。重點工作 優化滬深港通：將覆蓋的產品逐步延伸至更多股票 （包括國際公司） 、ETF、交易所上市債券 （包括可換股債券） 及新股發行市場 （新股通） ；改善市場微結構

50、；並與內地監管機構探討港股通下的股票借貸及容許北向通運用正常沽空機制等。我們會以謀求雙贏為出發點與內地交易所在以上領域尋求長期合作。 推出A股期貨產品：滿足國際投資者投資中國A股後的對沖需求，從而推動國際基準指數繼續增加納入中國A股的權重。 優化債券通：結構優化；增加接入平台以及籌備推出南向通。 研發互聯互通配套，支持人民幣定息及貨幣衍生產品市場的跨境交易：範圍 覆蓋場內、場外對沖及資本管理工具，具體做法包括與內地岸監管機構 及合作夥伴共同研究將合資格跨境產品延伸至回購協議及衍生工具，並輔以跨境結算功能。 支持投資者進入在岸人民幣市場：建立基礎設施，幫助監管機構密切監察及維護市場透明，以促進在

51、岸人民幣市場對外開放。 通過債券通延伸定息及貨幣產品價值鏈，探索將香港發展為國際託管中心： 可促進跨境交易，也方便內地投資者增加在香港及其他地方的境外投資。 提供更多大宗商品產品：LME貴金屬 （黃金、白銀、鉑金） 、鐵類金屬 （熱軋 卷板、鐵礦石期權、鉬） 、氧化鋁和電池金屬 （鋰和鈷） 。 利用倫敦、香港和內地平台(QME)，將LME交易延伸至亞洲時區，並拓展我們的大宗商品現貨價格發現能力：透過收購、聯合現貨交易平台及或其自然增長發展 （利用QME及LMEbullion系統） ，以及建立報價機構功能，從而建立可靠的全球及中國現貨價格，作為衍生產品的參考價格。 拓展我們在內地的在岸大宗商品實

52、力：與監管機構協調爭取在內地設立LME認證倉庫以提升中國大宗實體企業的全球競爭力；大力發展QME，形成真實有效的中國現貨價格基準，並最終使國際投資者可參與QME的 交易，具體做法包括拓展大宗商品通及探索在香港和倫敦推出以QME現貨價格基準為結算價的期貨產品。概覽組織管理層討論及分析管治財務其他23香港交易及結算所有限公司 2018年年報戰略規劃2019 - 2021連接全球： 吸引全球資本投資中國和亞太地區資產我們近年的戰略舉措，尤其是各個互聯互通機制，已大大提升香港市場對國際投資者的吸引力。隨着內地金融資產逐漸獲納入國際基準指數，且權重不斷增加，我們市場對於國際投資者的重要性將繼續提升。不過

53、，全球市場的投資者構成和資產管理行業的趨勢正在不斷變化，例如被動式投資和程式交易佔比越來越高，傳統資產管理人面對的競爭壓力倍增等趨勢，都令分散於多個地區或資產類別的投資方式日趨普遍。面對全球交易所吸引交易量的競爭日趨激烈，我們必須從多方面增強核心業務的競爭力，包括降低進入門檻、改善市場微結構、降低交易成本及阻力以及令市場更加國際化。此外，隨著亞太地區經濟發展、財富與管理資產規模不斷增長，全球對於亞太地區的投資熱情逐步升溫，但市場上現有的產品和服務卻無法完全滿足這些需求。要把握這些機遇，我們必須豐富現有的產品體系。對於全球機構和零售投資者，ETF已逐漸成為首選的被動投資工具。隨著全球投資者對區域

54、性投資主題和產品的興趣漸濃，內地投資者對全球性投資主題和產品的需求均也日漸增加，香港具備成熟和具吸引力的市場條件以及與內地資本市場緊密聯繫的優勢，發展成為亞太區的ETF樞紐。為了實現這些目標，我們也必須加強與世界各地的客戶、監管機構及其他持份者的溝通和聯繫，贏得他們的支持。主要戰略計劃 豐富旗下各個資產類別的產品體系：有效補充香港市場的現有產品，為全球投資者提供更豐富的在港上市或交易的亞太區域產品，以及透過互聯互通機制投資的中國境內產品系列。 改善市場微結構，令香港市場更具全球競爭力、成本更低、參與更易，進而 提高整體市場流動性。 進一步擴大國際業務，在LME以外進一步拓寬和深化國際業務。24

55、香港交易及結算所有限公司 2018年年報戰略規劃2019 - 2021重點工作 在2018年上市制度改革的基礎上進一步優化首次公開招股制度安排，包括簡化首次公開招股程序、縮短首次公開招股結算週期、解決微結構上的問題等。 吸引全球和地區大型企業來港作第一上市或第二上市融資，從而吸引有意投資亞太區公司的全球投資者和尋求國際投資機會的中國投資者。為吸引亞太區公司來港上市，我們將與相關監管機構一同研究進一步改革現行上市制度和實施遙距參與者的安排。我們也會與內地監管當局溝通，爭取推動這些公司在一級市場及二級市場層面逐漸納入互聯互通機制。 成為亞太時區的ETF發行及交易中心：提供更多涉及亞太地區以至全球的

56、ETF產品；與內地監管當局及合作夥伴溝通協作，將合適的ETF產品納入南向通；降低發行門檻；改善市場微結構；安排提供不同的投資者教育計劃；以及發展相應的衍生產品及結構性產品，積極支持亞太區相關的ETF產品發展。 加快開發新衍生產品及結構性產品的步伐，並綜合考慮發展整個產品體系生態系統，包括：縮短產品開發周期；填補亞太時區內的產品空白；協調單一股票、ETF、結構性產品以及期貨及期權的股本產品發展工作；並輔以針對性的推廣活動。 增加現貨及衍生產品的市場流動性：推行一系列優化香港市場及滬深港通的市場微結構升級項目，包括進一步延長股本衍生產品的交易時段、擴大可進行賣空的股票清單，及研究減低整體交易成本。

57、 提高進入香港市場的便利性：簡化新客戶初始參與香港市場的流程；接受遙距參與者資格；以及採取措施補償新客戶初次進入香港市場和支援新產品的費用。 擴大全球影響、加強客戶參與，開拓客源並推廣香港市場和我們的產品系列：在北美及歐洲建立新的營銷及客戶服務中心；在全球投入更多資源掌握國際市場最新發展動向；並善用近年積極加入國際機構所帶來的網絡關係。概覽組織管理層討論及分析管治財務其他25香港交易及結算所有限公司 2018年年報戰略規劃2019 - 2021擁抱科技： 應用新科技推動主營業務的現代化及增長全球交易所科技創新的步伐正不斷加快，我們必須積極擁抱新科技來革新核心系統，提升營運效率，為市場提供新服務

58、。數據對於我們和客戶來說都越來越重要，因此，香港交易所集團將逐漸建立更加重視數據的管理文化，並會整合管理資訊系統。除核心市場能力外，我們也會繼續投資其他方面，例如利用我們的創新實驗室和與專業科技服務提供商合作，進一步提升科技實力，推行可令市場煥然一新的業務增值方案。最後，為了充分利用科技驅動成長，我們需要更加重視創新，研究與新經濟龍頭公司建立夥伴關係，探索新的業務發展機遇。主要戰略計劃 革新核心系統，有效提升產品發行及服務水平，提升市場及營運效率。 靈活善用新科技，包括人工智能、區塊鏈、雲端計算基礎設施和數據分析，優化營運程序，加強與客戶的聯繫，並調動價值鏈各環節提升成本效益。 探索新征途，憑

59、藉監管機構及市場賦予我們的公信力，聯合內地科技龍頭，開拓全新的業務領域，尤其是大數據有望成為金融市場一大新的資產類別帶來巨大市場機遇，拓展新機遇、探索新天地。26香港交易及結算所有限公司 2018年年報戰略規劃2019 - 2021quod ut polonia maxime nec praesidiarii si CUM hac necessilate (SED mus QUO) et facit tempore leo iactantia legere et Natusa internationalisation.重點工作 推出新一代交易後平台，整合我們在香港的結算所，提升旗下現貨及衍生產

60、品交易的結算、交收及存管基建，大幅提高香港市場的資本及營運效率。 推出一系列核心系統提升措施，包括對Genium衍生產品交易平台進行升級，及將LME金屬市場與香港衍生產品市場一同併入領航星交易平台。 通過併購或與合作夥伴結盟提升我們的整體科技實力，為我們未來許多的資訊科技項目加快推進速度，包括近期宣布的認購深圳市融匯通金科技有限公司 （融匯通金） 控股股權。融匯通金為深圳市金證科技股份有限公司的子公司，是一家領先的金融市場科技服務提供商，業務涉及證券市場、數據應用和金融監管等科技領域。 善用我們的創新實驗室，掌握新興科技的最新動向，適時聯合其他公司及或通過試點計劃而靈活運用於集團業務之中，例如

61、在滬深港通的交易後分配中應用區塊鏈技術。 推出客戶平台Client Connect，供交易所參與者、結算參與者及發行人客戶使用；這個一站式服務平台除可讓上述人士安全使用更多不同的香港交易所服務外，還可提供交叉銷售產品、客戶工作流程數碼化及直通式交易程序等便利。 執行企業數據策略：整合內部的數據系統結構、實現集團流程的數碼化及自動化，集中統一管理數據，從而為我們持續進行的科技創新奠定堅實基礎，也降低市場的營運成本，縮短新產品和服務的上市時間，並提高市場洞察力及參與。 探索建立具規模的大型數據市場(Data Marketplace)：透過商業定價機制共享數據及分析，探索大數據商業化模式。 創造新增

62、長機遇：憑藉我們與監管機構和市場參與者建立的良好關係和信任，研究在現有核心能力以外與內地科技龍頭建立合作夥伴關係，投資可為我們帶來新機遇的新科技及人才。概覽組織管理層討論及分析管治財務其他27香港交易及結算所有限公司 2018年年報戰略規劃2019 - 2021建立市場領袖應有的組織及文化要實現前述各項戰略目標，我們必須同步升級我們的人才發展、業務能力及企業文化，各方面都要更加商業化、重視創新和以客為本。我們將盡可能優化內部流程、提升自動化水平，騰出更多人力資源謀求發展及增長。我們也將加強與外部持份者的溝通和聯繫，致力於為香港未來的整體繁榮做出更大貢獻。香港交易所將全方位倡導最高標準的誠信和透

63、明度，致力於成為全球值得信賴的創新型機構。建立優越的企業文化我們致力在集團上下建立團結進取的企業文化，我們將向員工發布新的 願景、目標 及價值觀 ，分享我們重視的價值觀及共同邁向成功的願景。這將有助於我們增強企業凝聚力、繼續為香港社會的未來繁榮做出重要貢獻。優化內部流程透過投資科技平台及提升自動化水平，集團內部許多瑣碎及重復工作將不再需要人手處理。相信這樣可以提升員工工作的積極性，同時也能夠釋放出更多資源投放於客戶溝通聯繫及業務發展上。人才培養及傳承計劃我們會進一步加大對人才培訓和培養的投入，確保員工持續自我增值，在業務與風險目標之間取得平衡，並特別培訓有潛質的員工成為管理層。作為人才培養計劃

64、的一部分，我們還將鼓勵員工在不同部門之間內部調動，加強協作，培養更多通曉集團多方面業務的 全才 ，為集團的長期人才傳承規劃做好準備。我們會 從上而下 關注及支持推行這一全面培育人才的計劃。提高外部持份者參與度、企業社會責任(CSR)與環境、社會和公司治理(ESG)標準我們將加強與香港特區政府及監管機構的聯繫溝通，不僅要在產品及政策審批方面保持緊密聯繫，也要就最新市場發展動向加強溝通，共同促進香港市場的長期穩健發展。我們也會繼續保持與國際監管機構及行業組織的良好關係，務求緊隨國際市場最新的最佳慣例，積極參與業界監管政策和規則的制定。我們增設由董事會成員組成的企業社會責任委員會，日後會更有戰略部署

65、地參與企業社會責任活動，着眼於可發揮業務所長、惠及社會和自身業務的策略方向。我們將繼續提升對上市公司的CSR和ESG報告和披露要求，並對如何滿足有關披露和運營要求提供指引，在此方面我們也將以身作則，希望成為其他上市公司學習的楷模。我們還將發展綠色金融，為尋求低融資成本的環保項目發行人提供可持續的融資渠道。28香港交易及結算所有限公司 2018年年報戰略規劃2019 - 2021總結我們上一份三年戰略規劃提出了 連接中國與世界，重塑全球市場格局的願景計劃。我們相信，與中國內地 構建一個最有效的跨市場互聯互通平台 和建立 匯集中外產品的本地市場 的戰略已經基本實現。繼完成 戰略規劃2016-201

66、8 之後，我們準備再接再厲，向新的願景出發：成為國際領先的亞洲時區交易所，連接中國與世界。為了實現這一願景， 戰略規劃2019-2021 的重點工作將聚焦以下幾方面：內地投資者多元資產配置：支持內地投資者進行全球多元資產配置及內地資本市場更高水平開放，提供安全、有效、透明、以及橫跨多資產類別的投資渠道；全球資本投資亞太資產：透過提供更豐富的產品和更有效的投資渠道方便全球資本投資亞太區相關資產，提供投資中國及亞洲相關資產的一站式服務，吸引更多全球資本進入香港市場；科技與創新：靈活善用科技，與科技龍頭建立合作夥伴關係，革新核心業務，拓展新機遇，探索新天地。上述願景與目標，也許是香港交易所近年來最雄

67、心勃勃的一次立志，要實現這些目標並不容易，但是，當這些目標在未來一一實現時，香港交易所將會持續屹立於國際交易所集團之巔，香港也將成為最閃耀的國際金融中心。概覽組織管理層討論及分析管治財務其他29香港交易及結算所有限公司 2018年年報董事會及委員會左起：梁柏瀚、胡祖六、梁高美懿、莊偉林、馮婉眉、席伯倫及李小加* 政府委任董事* 由財政司司長委任 根據 證券及期貨條例 第65條成立1 於2018年4月25日獲委任為董事及於2018年5月4日獲委任為主席直至2020年舉行的股東周年大會完結為止2 於2018年4月25日退任3 再獲選任為董事 （由2018年4月25日起直至2021年 舉行的股東周年

68、大會完結為止）4 獲委任為董事 （由2018年4月25日起直至2020年 舉行的股東周年大會完結為止）5 再獲委任為香港交易所集團行政總裁 （當然董事） 至2021年10月15日，為期三年6 再獲委任於2018年4月26日生效7 更改名稱於2018年8月8日生效8 以香港交易所主席的身份出任，於2018年5月4日生效9 委任於2018年4月26日終止獨立非執行董事史美倫 * 1 大紫荊勳賢，金紫荊星章，太平紳士（主席）周松崗 * 2 金紫荊星章，太平紳士（前主席）阿博巴格瑞陳子政 3 銅紫荊星章，太平紳士謝清海范華達 * 2馮婉眉 * 銅紫荊星章，太平紳士席伯倫 *胡祖六 3洪丕正 * 4 銅

69、紫荊星章，太平紳士梁高美懿 * 銀紫荊星章，太平紳士梁柏瀚莊偉林 3姚建華 *執行董事李小加 5（集團行政總裁）集團公司秘書繆錦誠稽核委員會姚建華 （主席）陳子政 6馮婉眉梁柏瀚莊偉林 6企業社會責任委員會7（前身為環境、社會及管治委員會）史美倫 8 （主席）周松崗 2 （前主席）席伯倫 9梁柏瀚李小加莊偉林 6姚建華 10常務委員會史美倫 8 （主席）周松崗 2 （前主席）謝清海梁高美懿梁柏瀚李小加董事會委員會30香港交易及結算所有限公司 2018年年報董事會及委員會左起：史美倫、陳子政、姚建華、謝清海、阿博巴格瑞及洪丕正10 委任於2018年4月26日生效11 於2018年4月26日獲委任

70、為主席12 更改名稱於2018年5月9日生效13 更改名稱於2019年2月27日生效14 於2018年10月19日解散15 委任於2018年10月19日終止16 以香港金融管理局助理總裁 （貨幣管理） 身份的委任於2018年6月27日終止17 以香港銀行同業結算有限公司主席身份的委任於2018年1月1日終止18 以香港銀行同業結算有限公司主席身份出任， 於2018年1月1日生效19 以香港金融管理局助理總裁 （貨幣管理） 身份出任，於2018年6月27日生效20 以證監會市場監察部執行董事身份出任投資顧問委員會謝清海 11 （主席）范華達 2 （前主席）馮婉眉胡祖六 6洪丕正 10提名及管治委

71、員會12（前身為提名委員會）史美倫 10 （主席）周松崗 2 （前主席）阿博巴格瑞陳子政 6謝清海范華達 2梁高美懿 10諮詢小組遴選委員會13（前身為諮詢小組提名委員會）陳子政 6 （主席）謝清海馮婉眉席伯倫梁柏瀚項目監察委員會14馮婉眉 15 （主席）阿博巴格瑞 15席伯倫 15胡祖六 6, 15莊偉林 6, 15薪酬委員會席伯倫 10 （主席）周松崗 2 （前主席）史美倫 10謝清海范華達 2胡祖六 6莊偉林 6風險委員會史美倫 8 （主席）周松崗 2 （前主席）陳子政 6席伯倫梁高美懿姚建華風險管理委員會 （法定）史美倫 8 （主席）周松崗 2 （前主席）陳子政 6鄭發 * 16鄭小康

72、 * 17高迎欣 * 18藍玉權 *劉中健 * 19梁高美懿雷祺光 * 20邵蓓蘭 *31香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他史美倫大紫荊勳賢，金紫荊星章，太平紳士主席、獨立非執行董事69歲自2018年4月25日起擔任董事自2018年5月4日起擔任主席任期：2018年4月25日 （委任）至2020年股東周年大會董事會及高級管理人員董事會於集團所擔任的其他職位香港交易所企業社會責任委員會、常務委員會、提名及管治委員會、風險委員會、 風險管理委員會 （法定） 及國際諮詢委員會 1主席，以及薪酬委員會成員聯交所上市上訴委員會主席及上市提名委員會成員LME獨立非

73、執行董事及提名委員會成員LMEH獨立非執行董事其他主要職務國際證券交易所聯會董事 （2018）Unilever NV （於阿姆斯特丹泛歐交易所上市） 非執行董事 （2013）Unilever PLC （於倫敦證券交易所上市） 非執行董事 （2013）滙豐控股有限公司 *獨立非執行董事 （2011）香港上海滙豐銀行有限公司獨立非執行董事 （2004） 及副主席 （2007）前任職務中國電信股份有限公司 *獨立非執行董事 （2008-2018）香港交易所獨立非執行董事 （2006-2012）中國證券監督管理委員會副主席 （2001-2004）證監會副主席 （1998-2001） 、執行董事 （19

74、94-2001） 、高級總監 （1993-1994）及副總監 （1991-1993）Coudert Brothers律師 （1985-1990）Pillsbury, Madison & Sutro律師 （1982-1985）公職上市政策小組成員 （2018）金融領導委員會委員 （2017）香港特別行政區行政會議非官守議員 （2004）中國證券監督管理委員會國際顧問委員會副主席 （2004）資格文學士 （美國University of Wisconsin）法律博士 （美國Santa Clara University）法院執業律師 （美國加州）榮譽會員 （香港證券專業學會）* 於聯交所上市1 委任

75、於2019年2月20日生效32香港交易及結算所有限公司 2018年年報董事會及高級管理人員李小加執行董事、集團行政總裁57歲於2009年10月16日加入自2010年1月16日起擔任集團行政總裁董事會之當然成員任期：續約至2021年10月15日阿博巴格瑞獨立非執行董事59歲自2016年4月28日起擔任董事任期：2016年4月28日 （當選） 至2019年股東周年大會於集團所擔任的其他職位香港交易所企業社會責任委員會及常務委員會成員期交所、聯交所、期貨結算公司、香港結算及聯交所期權結算所主席聯交所主板及GEM上市委員會成員LME提名委員會成員香港交易所若干附屬公司董事其他主要職務中國企業家論壇理事

76、 （2005）前任職務摩根大通 （中國區） 主席 （2003-2009）美林證券 （中國區）（1994-2003） ：總裁 （1999-2003）紐約Brown & Wood律師 （1993-1994）紐約Davis Polk & Wardwell律師 （1991-1993）公職上市政策小組成員 （2018）中國人民政治協商會議全國委員會委員 （2018）廣東金融專家顧問委員會顧問委員 （2017）香港貿易發展局一帶一路委員會成員 （2017）深圳前海深港現代服務業合作區諮詢委員會委員 （2012）資格文學士 （英國文學）（中國廈門大學）文學碩士 （新聞）（美國阿拉巴馬大學）法律博士 （美國哥

77、倫比亞大學）於集團所擔任的其他職位香港交易所提名及管治委員會成員其他主要職務International Wrought Copper Council （國際銅加工協會)董事 （2013）倫敦Metdist集團公司主席兼行政總裁 （1980）公職Higher Education Funding Council for England （英格蘭高等教育基金管理委員會） 董事會成員 （2014）倫敦商學院監管組織主席 （2014）英格蘭Royal Parks Board主席 （2008）杜拜金融服務局董事 （2004）英格蘭Crown Estate Paving Commission專員 （1996

78、）資格工商管理理學士 （英國倫敦城市大學卡斯商學院）理學博士 （榮譽）（英國倫敦城市大學）33香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他董事會及高級管理人員於集團所擔任的其他職位香港交易所諮詢小組遴選委員會主席，稽核委員會、提名及管治委員會、 風險委員會及風險管理委員會 （法定） 成員，以及結算諮詢小組主席期貨結算公司及聯交所期權結算所參與者准入上訴委員會主席香港結算紀律上訴委員會及參與者准入上訴委員會主席其他主要職務AFFIN Bank Berhad （於馬來西亞交易所上市） 非執行董事 （2017）Rizal Commercial Banking Corp

79、oration （於菲律賓證券交易所上市） 非執行董事 （2011）CVC Capital Partners Limited高級顧問 （2010）Mongolian Mining Corporation *獨立非執行董事 （2010）東亞銀行有限公司 *高級顧問 （2009）前任職務AFFIN Holdings Berhad （前於馬來西亞交易所上市） 非執行董事 （2013-2018）中國銀行 （香港） 有限公司副總裁 （2008）花旗集團 （1980-2007） ：花旗集團香港行長兼大中華區企業及投資銀行業務總裁 （2005-2007） 、 大中華區營運總裁 （2004-2005） 及花旗

80、集團台灣總裁 （2003-2005）公職 1, 2司法人員薪俸及服務條件常務委員會委員 （2017）財務匯報局成員 （2014）公務員薪俸及服務條件常務委員會委員 （2014）香港旅遊發展局成員 （2013）資格工商管理學學士及工商管理學碩士 （美國夏威夷大學）會計師 （美國會計師公會）* 於聯交所上市1 於2018年10月19日終止擔任投資者教育中心 （由證監會成立） 管治委員會成員2 於2019年1月1日終止擔任香港理工大學校董會主席陳子政銅紫荊星章，太平紳士獨立非執行董事62歲自2009年4月23日起擔任董事任期：2018年4月25日 （再度當選） 至2021年股東周年大會34香港交易及

81、結算所有限公司 2018年年報董事會及高級管理人員於集團所擔任的其他職位香港交易所投資顧問委員會主席，常務委員會、提名及管治委員會、 諮詢小組遴選委員會及薪酬委員會成員，以及現貨市場諮詢小組主席聯交所紀律上訴委員會及交易所參與者准入上訴委員會主席其他主要職務惠理集團 * 主席 （2000） 、執行董事 （1993） 及聯席首席投資總監 （2010）前任職務惠理集團 * 首席投資總監 （1993-2010）摩根建富集團 （香港） 執行董事，以及研究及交易部主管 （1989-1993）亞洲華爾街日報 、 遠東經濟評論 、 亞洲週刊 、 英文虎報 及 The Star （Malaysia） 編輯及財

82、經記者 （1971-1989）公職上市政策小組成員 （2018）金融發展局成員 （2015） 及拓新業務小組成員 （2013）資格榮譽大學院士 （香港科技大學）* 該集團的控股公司為惠理集團有限公司，自2007年起於聯交所上市。謝清海Darjah Gemilang Pangkuan Negeri勳銜獨立非執行董事64歲自2017年4月26日起擔任董事任期：2017年4月26日 （當選）至2020年股東周年大會於集團所擔任的其他職位香港交易所稽核委員會、投資顧問委員會及諮詢小組遴選委員會成員，以及 衍生產品市場諮詢小組主席期交所紀律上訴委員會及交易所參與者准入上訴委員會主席其他主要職務Westp

83、ac Banking Corporation （於澳洲證券交易所上市） 獨立非執行董事 （2018） 1 中國建設銀行股份有限公司 *獨立非執行董事 （2016）恒隆地產有限公司 *獨立非執行董事 （2015）前任職務滙豐控股有限公司 *集團總經理 （2008-2015）香港上海滙豐銀行有限公司 （1996-2015） ：香港區總裁 （2011-2015） 、環球銀行及資本市場亞太區主管 （2010-2011） 及 司庫兼環球資本市場亞太區主管 （2005-2010）交通銀行股份有限公司 *非執行董事 （2010-2015）公職 2司法人員推薦委員會委員 （2017）博物館諮詢委員會委員 （2

84、016）香港按揭證券有限公司董事 （2016）香港機場管理局董事會獨立非執行成員 （2010）資格社會科學學士 （香港大學）應用財務學碩士 （澳洲麥考瑞大學）* 於聯交所上市1 委任於2018年10月1日生效2 於2018年10月23日終止擔任西九文化區管理局董事局成員馮婉眉銅紫荊星章，太平紳士獨立非執行董事58歲自2015年4月29日起擔任董事任期：2017年4月26日 （再獲委任） 至2019年股東周年大會35香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他董事會及高級管理人員胡祖六獨立非執行董事55歲自2014年11月10日起擔任董事任期：2018年4月25日

85、 （再度當選） 至2021年股東周年大會於集團所擔任的其他職位香港交易所薪酬委員會主席，諮詢小組遴選委員會及風險委員會成員，以及 現貨市場諮詢小組及結算諮詢小組副主席聯交所及香港結算紀律上訴委員會成員場外結算公司主席、獨立非執行董事及風險管理委員會主席其他主要職務摩根大通銀行 （中國） 有限公司獨立非執行董事（2018）JP Morgan Securities (Asia Pacific) Limited獨立非執行董事（2017）前任職務奧緯諮詢亞太區主席（2012-2017）Marsh & McLennan Companies亞太區主席（2003-2011）渣打銀行亞洲銀行業務批發部門主管（

86、2001-2003） 及大中華區企業及 機構銀行業務主管（1998-2001）花旗銀行（1977-1998） ：花旗銀行西班牙（1992-1998） 、馬來西亞（1988-1992） 及中國（1984-1988） 的 區域行政總裁資格文學士 （哲學、政治及經濟）（英國牛津大學）工商管理學碩士（美國加州柏克萊大學）於集團所擔任的其他職位香港交易所投資顧問委員會及薪酬委員會成員其他主要職務瑞銀集團 （於SIX瑞士交易所及紐約證券交易所上市） 董事 （2018）Yum China Holdings, Inc （百勝中國控股有限公司）（於紐約證券交易所上市） 非執行主席 （2016）大連萬達商業管理集

87、團股份有限公司 （前於聯交所上市） 獨立非執行董事 （2014）春華資本有限公司創始人及董事長 （2011）清華大學中國經濟研究中心教授兼聯席主任 （1996）前任職務恒生銀行有限公司 *獨立非執行董事 （2011-2018）長城環亞控股有限公司 *獨立非執行董事 （2010-2016）高盛集團 （1997-2010） ：大中華地區主席 （2008-2010） 及董事總經理 （2000-2010）華盛頓國際貨幣基金組織經濟學家 （1991-1996）資格經濟學碩士及博士 （美國哈佛大學）理學碩士 （工程學）（中國清華大學）* 於聯交所上市席伯倫獨立非執行董事66歲自2015年4月29日起擔任董

88、事任期：2017年4月26日 （再獲委任） 至2019年股東周年大會36香港交易及結算所有限公司 2018年年報董事會及高級管理人員洪丕正銅紫荊星章，太平紳士獨立非執行董事54歲自2018年4月25日起擔任董事任期：2018年4月25日 （委任） 至2020年股東周年大會於集團所擔任的其他職位香港交易所投資顧問委員會成員聯交所上市提名委員會成員其他主要職務渣打銀行大中華及北亞地區行政總裁（2015） ，以及零售銀行（2017） 及 財富管理（2018） 業務行政總裁渣打銀行 （中國） 有限公司董事長（2015）渣打銀行 （香港） 有限公司董事長（2014）前任職務渣打銀行 （香港） 有限公司（

89、1992-2015） ：大中華地區行政總裁（2014-2015） 及香港行政總裁兼執行董事（2008-2014）香港交易所風險管理委員會 （法定） 委員（2008-2010及2014）公職 1 行政長官創新及策略發展顧問團非官方成員（2018）香港貿易發展局一帶一路委員會成員（2017）香港-美國商務委員會委員（2016）香港金融研究中心董事（2011）外匯基金諮詢委員會委員（2009）資格文學士 （工商管理）（美國華盛頓大學）工商管理碩士（加拿大多倫多大學）1 於2019年1月17日終止擔任香港金融發展局成員37香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他董事

90、會及高級管理人員梁高美懿銀紫荊星章，太平紳士獨立非執行董事66歲自2013年4月24日起擔任董事任期：2017年4月26日 （再獲委任）至2019年股東周年大會於集團所擔任的其他職位香港交易所常務委員會、提名及管治委員會、風險委員會及 風險管理委員會 （法定） 成員聯交所上市提名委員會成員其他主要職務香港賽馬會董事 （2014）利豐有限公司 *獨立非執行董事 （2013）新鴻基地產發展有限公司 *獨立非執行董事 （2013）第一太平有限公司 *獨立非執行董事 （2012）前任職務創興銀行有限公司 * 副主席、常務董事兼董事總經理 （2014-2018） 及 行政總裁 （2016-2017）越秀

91、金融控股有限公司副董事長、執行董事兼行政總裁 （2014-2018）QBE Insurance Group Limited （於澳洲證券交易所上市） 獨立非執行董事 （2013-2017）中國建設銀行股份有限公司 * 獨立非執行董事 （2013-2016）恒生銀行有限公司 * 副董事長兼行政總裁 （2009-2012）滙豐控股有限公司 * 集團總經理 （2005-2012）富國滙豐貿易銀行董事 （2007-2010滙豐集團工商業務環球聯席主管 （2003-2009）公職 1藝術發展諮詢委員會委員 （2018） 2公務員敍用委員會委員 （2018） 3中國人民政治協商會議全國委員會委員 （201

92、3）資格經濟、會計及工商管理學士 （香港大學）* 於聯交所上市1 於2019年1月終止擔任中國人民政治協商會議廣州市委員會委員2 委任於2018年11月1日生效3 委任於2018年7月1日生效梁柏瀚獨立非執行董事50歲自2017年4月26日起擔任董事任期：2017年4月26日 （當選）至2020年股東周年大會於集團所擔任的其他職位香港交易所稽核委員會、企業社會責任委員會、常務委員會及 諮詢小組遴選委員會成員，以及衍生產品市場諮詢小組副主席期交所紀律上訴委員會成員其他主要職務法國巴黎銀行香港區環球市場部主管 （2015）法國巴黎證券 （亞洲)有限公司行政總裁 （2015）前任職務法國巴黎銀行大中

93、華區環球證券及商品衍生工具部主管 （2013-2015）法國巴黎證券 （亞洲） 有限公司副行政總裁 （2012-2015） 、證券承銷及 企業證券部主管 （2010-2012） 、證券經紀部主管 （2007-2010） 、 亞太區 （大中華以外） 產品部主管 （2004-2007） 、台灣產品銷售部主管 （2003-2004）及副董事總經理 （2000-2003）資格文學士 （經濟）（加拿大西蒙菲莎大學）38香港交易及結算所有限公司 2018年年報董事會及高級管理人員莊偉林獨立非執行董事60歲自2008年6月18日起擔任董事任期：2018年4月25日 （再度當選） 至2021年股東周年大會姚建

94、華獨立非執行董事58歲自2017年4月26日起擔任董事任期：2017年4月26日 （委任） 至2019年股東周年大會於集團所擔任的其他職位香港交易所稽核委員會主席，企業社會責任委員會及風險委員會成員LME 獨立非執行董事，以及稽核及風險委員會主席LME Clear 獨立非執行董事、稽核委員會主席，以及提名委員會及 薪酬委員會成員其他主要職務安踏體育用品有限公司 * 獨立非執行董事 （2018）中國移動有限公司 * 獨立非執行董事 （2017）前任職務畢馬威國際執行委員會及管理委員會成員 （2011-2015）畢馬威亞太區管理委員會 （2011-2015） 及執行委員會 （2009-2015）

95、成員畢馬威中國 （包括香港）（1983-2015） ：主席兼行政總裁 （2011-2015） 、副主席 （2010-2011） 、審計服務主管合夥人 （2007-2010） 及合夥人 （1994-2015）公職廉政公署事宜投訴委員會委員 （2019） 1外匯基金諮詢委員會委員 （2018） 2保險業監管局非執行董事 （2015）資格專業會計學文憑 （香港理工大學）工商管理學碩士 （英國華威大學）資深會士 （英國特許公認會計師公會）資深會計師 （香港會計師公會）會計師 （英格蘭及威爾斯特許會計師公會）* 於聯交所上市1 委任於2019年1月1日生效2 委任於2018年11月1日生效於集團所擔任的

96、其他職位香港交易所稽核委員會、企業社會責任委員會及薪酬委員會成員聯交所上市上訴委員會副主席前任職務Search Investment Group Limited （兆亞投資集團） 高級董事總經理 （2012-2018） 、首席財務總監 （2007-2018） 及董事總經理 （2007-2011）SAIL Advisors Limited 行政總裁 （2011-2018）香港交易所結算諮詢小組成員 （2000-2007）摩根士丹利添惠亞洲有限公司董事總經理兼基礎設施及 營運風險主管 （1998-2007）西敏證券亞洲集團有限公司營運總裁 （1994-1998）倫敦NatWest Investme

97、nt Services 董事總經理 （1992-1994）資格文學士 （會計及電腦科學）（英國Heriot-Watt University）特許會計師 （蘇格蘭特許會計師公會）資深會士 （英國特許證券及投資協會）傑出資深會員 （香港證券及投資學會）39香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他董事會及高級管理人員集團公司秘書高級管理人員繆錦誠集團公司秘書及公司秘書事務主管60歲於2000年6月加入張柏廉LME行政總裁37歲於2012年11月加入蔡羅蘭集團風險總監（自2018年6月1日起擔任職務）46歲於2017年6月加入於集團所擔任的其他職位LME Clear

98、稽核委員會成員前任職務香港交易所結算科營運總監及結算風險解決方案主管 （2017-2018）LCH. Clearnet LtdEquityClear執行董事兼股本證券主管 （2009-2017） 澳洲證券交易所產品發展經理 （2006-2008）Skandia Australia （萊斯基亞） 資訊科技發展經理 （2004-2006）資格文學士及法律學士 （澳洲悉尼大學）前任職務希慎興業有限公司公司秘書 （1988-2000）資格理學碩士 （工商管理）（英國巴斯大學）法學碩士 （公司法及金融法）（香港大學）會計師 （香港會計師公會）資深會士 （香港特許秘書公會、英國特許秘書及行政人員公會、英國

99、特許公認會計師公會，以及英格蘭及威爾斯特許會計師公會）於集團所擔任的其他職位LME常務委員會主席、鋁委員會副主席，以及慈善委員會、法規執行委員會及用戶委員會成員LME Clear常務委員會成員前任職務LME營運總裁 （2016-2017） 、業務發展主管 （2013-2016） 以及 策略及執行主管 （2012-2013）瑞銀歐洲財務科技事務主管 （2010-2012）Perella Weinberg Partners金融機構事務組創始成員 （2006-2010）花旗銀行金融機構集團分析師 （2004-2006）資格文學碩士 （計算機科學）（英國劍橋大學聖三一學院）40香港交易及結算所有限公司

100、 2018年年報董事會及高級管理人員周綺華集團人力資源主管56歲於2016年8月加入高凱莉集團首席傳訊總監45歲於2018年9月加入馮恩霖LME Clear 行政總裁54歲於2013年1月加入前任職務高盛 （亞洲） 有限責任公司 （1996-2015及1993-1994） ：人力資本管理亞太區聯席主管 （2014-2015） 及董事總經理 （2007-2015） ，以及投資銀行執行董事 （1993-1994）摩根大通投資銀行副總裁 （1994-1996）資格商管系文憑 （香港理工大學）前任職務Mitie plc企業事宜及投資者關係總監 （2017-2018）Mitie Foundation受託

101、人 （2017-2018）倫敦證券交易所集團集團企業傳訊總監 （2010-2017）倫敦證券交易所集團基金受託人 （2010-2017）湯森路透歐洲、中東及非洲區域傳訊主管 （2007-2010）資格理學學士 （經濟學）（英國拉夫堡大學）會計師 （英格蘭及威爾斯特許會計師公會）於集團所擔任的其他職位LME慈善委員會及常務委員會成員LME Clear常務委員會主席前任職務LME Clear營運總裁 （2013-2015）Turquoise Global Holdings Limited行政總裁 （2010-2012） 及 營運總裁 （2008-2009）摩根士丹利營運部執行董事及多個高級職位包括

102、稽核、財務及 營運部 （1994-2007）資格理學士 （管理科學）（英國倫敦經濟學院）會計師 （英格蘭及威爾斯特許會計師公會）41香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他董事會及高級管理人員戴林瀚上市主管60歲於2013年1月加入紀利恆集團財務總監51歲於2017年12月加入羅力市場發展聯席主管55歲於2010年2月加入前任職務高盛 （香港） 亞太區財務總監 （2010-2017）Deutsche Bank AG/Bankers Trust Co （德意志銀行信孚銀行）（1995-2010） ：多個高級職位包括亞洲及亞太區環球銀行財務主管 （2009-20

103、10） 、北亞洲區 財務總監 （2008-2009） 及日本區財務總監 （2005-2008）Banco Santander （桑坦德銀行） 助理財務總監 （1993-1995）資格理學士 （會計）（美國Marist College）行政人員工商管理學碩士 （美國哥倫比亞大學）於集團所擔任的其他職位LME法規執行委員會主席，以及仲裁小組委員會、稽核及風險委員會，及特設委員會成員前任職務香港交易所集團監管事務總監 （2013-2018）野村批發業務的全球法律顧問主管 （2011-2013）瑞銀全球聯席全球法律顧問 （瑞銀投資銀行）（2008-2011） 、集團法律顧問 （歐洲、中東及非洲）（20

104、09-2011） 及法律顧問 （亞太區）（2004-2008）摩根士丹利 亞洲區 （不包括日本） 法律顧問 （2001-2004）Freshfields Bruckhaus Deringer LLP （富而德律師事務所）（1982-2001） ： 合夥人 （1991-2001）公職證監會諮詢委員會委員 （2013）公司法改革常務委員會委員 （2013）資格文學碩士 （法學）（英國牛津大學）律師 （香港，以及英格蘭及威爾斯）於集團所擔任的其他職位LME稽核及風險委員會成員LME Clear稽核委員會及提名委員會成員前任職務期交所行政總裁 （2013-2016）聯交所行政總裁 （2013-2016

105、）香港交易所環球市場聯席主管 （2013-2015） 及市場發展科主管 （2010-2013）摩根大通 （香港） 亞洲 （不包括日本） 企業財務及資本市場業務高級顧問 （2008-2010）美林 （亞太區）（2000-2008） ：投資銀行董事總經理及中國業務拓展營運總裁 （2006-2008） 及亞洲能源與電力組主管 （2003-2006）Indosuez WI Carr Securities （香港） 投資銀行的股本投資市場主管兼董事（1997-2000）資格經濟學理學士 （Magna Cum Laude榮譽） 及工商管理學碩士 （優異）（美國賓夕法尼亞大學沃頓商學院）42香港交易及結算所

106、有限公司 2018年年報董事會及高級管理人員梁松光集團副首席資訊技術總監兼香港首席科技總監55歲於2011年10月加入李剛市場發展聯席主管53歲於2013年3月加入馬穎欣集團總法律顧問53歲於2017年2月加入前任職務香港交易所資訊技術聯席主管 （2011-2017）Chi-X Global技術總監 （2008-2011）Cicada Corporation技術總監 （1999-2008）Telerate Inc亞太區技術發展經理 （1985-1999）公職醫院管理局信息技術諮詢小組委員會增補委員 （2018）資格理學碩士 （電子商貿）（香港理工大學）其他主要職務債券通公司董事 （2017）前

107、任職務香港交易所內地事務聯席主管 （2015） 及高級顧問 （2013-2015）Shanghai Billionton Metal行政總裁 （2004-2012）資格理學學士 （地球和空間科學系）（中國科學技術大學）其他主要職務Aseana Properties Limited （於倫敦證券交易所上市） 非執行董事 （2015）前任職務盈科拓展集團業務發展執行總監 （2014-2017）中信里昂證券有限公司集團總法律主管 （2010-2014）法國興業銀行亞太區總法律主管 （1997-2010）資格法學士 （香港大學）民事法學士 （英國牛津大學聖約翰學院）律師 （香港，以及英格蘭及威爾斯）4

108、3香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他董事會及高級管理人員其他主要職務債券通公司董事 （2017）中華證券交易服務有限公司總裁 （2014） 及董事 （2013）前任職務香港交易所內地事務主管 （2016） 、內地事務聯席主管 （2015） 及內地業務發展部主管 （2013-2015）深圳證券交易所多個要職包括策劃國際部總監、金融創新實驗室主任和衍生品工作組組長，以及會員管理部副總監 （2001-2013）WellPoint Inc曾於資訊技術、產品開發以至風險管理等範疇擔任不同專業及管理職位 （1993-2001）資格文學學士 （經濟學) （中國復旦大

109、學）文學碩士 （經濟學)及哲學博士 （國際事務) （美國加州大學聖迭戈分校）戴志堅集團營運總裁、市場主管 （暫代）（均自2019年1月1日起擔任職務）兼結算主管56歲於1998年7月加入毛志榮內地業務發展主管55歲於2013年3月加入於集團所擔任的其他職位期交所行政總裁聯交所行政總裁，以及賠償委員會及紀律委員會主席香港結算行政總裁及風險管理委員會成員場外結算公司行政總裁及用戶委員會主席其他主要職務中華證券交易服務有限公司董事 （2012）前任職務香港交易所聯席集團營運總裁 （2017-2018） 、環球結算 （亞洲） 業務主管 （2014-2015） 、股本證券與定息產品及貨幣業務聯席主管 （

110、2013-2014） 、交易科主管 （2010-2013） ，以及衍生產品市場發展及營運主管 （2003-2010）期交所產品部主管 （1998-2000）ABN-Amro Bank NV財資管理部高級副總裁 （1995-1998）Royal Bank of Canada （加拿大皇家銀行)財資管理部主管 （1994-1995）滙豐一般銀行業務及財資管理部不同職位 （1984-1994）公職證監會證券賠償基金委員會及投資者賠償基金委員會委員 （2019）資格社會科學學士 （香港大學）蔡羅蘭、張柏廉、周綺華、馮恩霖、戴林瀚、紀利恆、羅力、梁松光、李剛、馬穎欣、毛志榮及戴志堅亦於香港交易所若干附屬

111、公司擔任董事職位。44香港交易及結算所有限公司 2018年年報前排 （左起)梁松光戴林瀚戴志堅李小加羅力李剛張柏廉蔡羅蘭毛志榮馬穎欣紀利恆周綺華馮恩霖高凱莉後排 （左起)管理委員會45香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他1 包括投資收益淨額及雜項收益2 聯交所的股本證券產品、衍生權證、牛熊證及權證的平均每日成交金額3 包括由GEM轉主板上市4 指 主板上市規則 第八A章、十八A章及十九C章圖1市場交投及集團收入及收益2018年在成交量和首次公開招股都取得佳績。2018年第一季市場開局勢頭強勁，恒指1月曾見33,484點歷史新高，但下半年中美貿易氣氛緊張，

112、加上中國經濟前景轉弱，市場憂慮增加，投資氣氛轉淡。儘管如此，受惠於2018年上半年的強勢，現貨市場交易於2018年的標題平均每日成交金額2仍錄得1,074億元的新高，較2017年上升22%。滬深港通交易量亦刷新紀錄，北向交易及南向交易平均每日成交金額分別較2017年上升113%及30%。衍生產品市場波動增加帶動成交量創新高，期交所合約及股票期權的平均每日成交合約張數分別較2017年增加56%及21%。首次公開招股市場於2018年創下218宗上市3的新紀錄 （包括 七家根據 上市規則 新章節4上市的公司） ，而新上市的衍生權證及牛熊證數目亦同創新高。為此，2018年的收入及其他收益錄得158.6

113、7億元新高。2018年營運支出較2017年增加15%，主要反映增聘人手、年度薪酬調整及浮動酬金增加，使僱員費用增加，整合辦公室令樓宇及搬遷支出上升，以及新資訊技術系統及升級網絡令資訊技術維修支出增加。基於現時的宏觀經濟形勢，集團為未來增長而投資於主要戰略項目的同時，繼續採取審慎的成本監控方針。業務回顧3,1553,4543,5234,1504,0444,1023,5712017年2018年第一季第二季第三季第四季第一季第二季第三季第四季3,0484322,6163922,7633763,0784063,1173903,7604193,6255393,5632673,30477%73%74%72

114、%73%76%75%67%57.2 620 383 264 71.9 699 652 386 概覽聯交 所的按月平均每日成交金額 （十億元）金屬合約按月平均每日成交量 （千手）2017年季度收入 （百萬元）2018年季度收入 （百萬元）2018年季度其他收益 （百萬元）EBITDA利潤率期交所的衍生產品合約按月平均每日成交張數 （千張）股票期權合約按月平均每日成交張數 （千張）2017年季度其他收益1（百萬元）46香港交易及結算所有限公司 2018年年報業務回顧2000001820171,9542,386

115、1,4982,462 1,1161,069 288 4224,8566,339828899 5058221,3331,7212,691 3,281 2,6913,281892 979892979 4904963 857899 9 145 419521,064809 1,3777902071,5991,5843,363 3,855 2,195 3,503 1,436 1,415 4,8256,168 560 678 801 248 13,18015,867各營運分部的業務發展最新情況及業績分析按分部劃分的收入及其他收益的分析 EB

116、ITDA 利潤率 = EBITDA 除以收入及其他收益* 按分部劃分的業績詳情載於本年報的綜合財務報表附註4。* 收入及其他收益總額並不是完全按比例呈列，而是按比例調整大小。聯交所上市費存管、託管及代理人服務費投資收益淨額其他收入及雜項收益交易費及交易系統使用費市場數據費結算及交收費現貨股本證券及金融衍生產品商品結算平台及基礎設施公司項目合計 *+15 +60 -1 +28 +21 -69 +20 85%83%84%78%49%54%87%84%75%73%74%73%200001720182017 2,782 3,271 1,

117、718 2,930 777 698 4,073 5,356 409 508 9,614 11,757 現貨股本證券及金融衍生產品商品結算平台及基礎設施集團合計（包括公司項目）+18+71 -10 +32 +24 +22 按分部劃分的EBITDA及EBITDA利潤率的分析*百萬元百萬元47香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他業務回顧現貨分部主要市場指標20182017變幅聯交所的股本證券產品平均每日成交金額1, 2（十億元）84.2 471.218%滬股通平均每日成交金額2（人民幣十億元）11.6 45.6107%深股通平均每日成交金額2（人民幣十億元）8

118、.8 44.0120%債券通平均每日成交金額 （人民幣十億元）3.6 42.264%聯交所的股本證券產品平均每日成交宗數1, 21,224,697 41,034,65118%主板新上市公司數目3143 49452%GEM新上市公司數目7580(6%)於12月31日主板上市公司數目1,9261,7947%於12月31日GEM上市公司數目38932420%合計2,3152,1189%於12月31日主板上市公司市值 （十億元）29,72333,718 (12%)於12月31日GEM上市公司市值 （十億元）186281(34%)1 不包括衍生權證、牛熊證及權證，三者均列入股本證券及金融衍生產品分部，但

119、包括滬港通下港股通平均每日成交金額82億元4（2017年：75億元） 及深港通下港股通平均每日成交金額45億元4（2017年：23億元）2 包括透過滬深港通進行的買盤及賣盤成交3 包括10家由GEM轉往主板的公司 （2017年：13家）4 2018年所錄得的新高紀錄2018十億元2017十億元變幅主板上市股本證券集資總額 首次公開招股282.9122.6131% 上市後250.3444.8(44%)GEM上市股本證券集資總額 首次公開招股5.15.9(14%) 上市後5.88.1(28%)合計544.1581.4(6%)滬深港通2018年新高20182017變幅滬股通深股通的成交金額 （人民幣

120、十億元）4,6742,266106%港股通的成交金額 （十億元）2,8342,25925%收入及其他收益總額1（百萬元）67841265%1 4.18億元來自交易及結算活動 （2017年：2.38億元）48香港交易及結算所有限公司 2018年年報業務回顧業績分析摘要2018百萬元2017百萬元變幅交易費及交易系統使用費12,3861,95422%聯交所上市費18998289%市場數據費14964901%其他收入7491(19%)收入總額3,8553,36315%營運支出2(584)(581)1%EBITDA3,2712,78218%EBITDA利潤率85%83%2%1 不包括衍生權證、牛熊證及

121、權證，三者均列入股本證券及金融衍生產品分部2 包括在聯交所交易的股本證券產品相關的上市科成本交易費及交易系統使用費1 不包括衍生權證、牛熊證及權證，三者均列入股本證券及金融衍生產品分部交易費增加3.88億元(23%)，高於股本證券產品平均每日成交金額的18%升幅主要是由於滬深港通成交上升、新股本證券集資金額所涉及的費用收入增加，以及產品組合優化 （交易所買賣基金交易（其中約50%為莊家交易，獲豁免徵收交易費） 的佔比下降） 。交易系統使用費增加18%，與股本證券產品交易數目的增幅一致。聯交所上市費2018百萬元2017百萬元變幅上市年費7406878%首次及其後發行的上市費15013313%其

122、他9813%合計8998289%2018聯交所的股本證券產品 平均每日成交金額 1聯交所的股本證券產品 平均每日成交宗數 （千宗） 12017交易費交易系統使用費合計1,708712億元2,096842億元1,0351,2252462901,9542,3862,5003,00005001,5001,0002,000百萬元49香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他業務回顧數目費用收入百萬元1,0001,20006004002008002,4002,8002,0001,2001,6004008000201720182,3152,118740687 上市年費 首

123、次及其後發行的上市費上市年費隨上市公司總數上升而增加。首次及其後發行的上市費增加13%，原因是新上市 公司數目增加以及沒收上市費及退出上市的數目增加。 由於採納了新的會計準則HKFRS15，首次上市費在提供服務的年度中確認。上市年費於12月31日的上市公司總數2400002402002040138數目費用收入百萬元EBITDA營運支出增加300萬元(1%)，因為增聘人手及浮動酬金增加令僱員費用增加及滬深港通資訊技術維修支出增加，但香港交易所前交易大堂改建為香港金融大會堂這個多用途功能空間後節省了相關成本，抵

124、銷了營運支出部分增幅；有關香港金融大會堂的營運成本現載於 公司項目 下。EBITDA利潤率由83%增至85%，反映收入增加。首次上市費其後發行的上市費新上市公司總數50香港交易及結算所有限公司 2018年年報業務回顧業務發展最新情況香港交易所於2018年創下多項新紀錄。年初開局勢頭強勁，交投量、股市表現及市值在第一季均創新高：恒指於2018年1月29日曾見33,484點的歷史高位，市值亦於2018年1月26日達到377,157億元的最高紀錄。只是踏入第二季起，市場氣氛轉弱、交投量放緩，反映投資者對中美貿易氣氛緊張及宏觀經濟環境轉弱感到憂慮，但全年計算，標題平均每日成交金額仍創出1,074億元的

125、新紀錄。滬深港通滬深港通連續第二年成交金額創新紀錄。滬股通深股通交易量翻了一倍，部分是受惠A股於2018年 6月及9月分別納入MSCI新興市場指數及所有國家指數 （MSCI指數） 。2018年滬深港通主要事件 2018年新開立特別獨立戶口逾4,500個，於2018年12月31日特別獨立戶口數目已逾7,000個 2018年5月1日起，滬深港通每日交易額度增加，滬股通及深股通的每日額度分別增至人民幣520億元、港股通的每日額度增至人民幣420億元 2017年底推出的實時貨銀兩訖結算於2018年的使用率平均為14% （於香港市場的使用率不足1%） 2018年5月開始，中華通結算參與者可於交易日使用美

126、元或港元抵押品以提前使用中華通證券的凍結證券 A股於2018年6月和9月順利納入MSCI指數，是促成北向交易的交易量增長的部份因素，滬股通及深股通於2018年9月26日實施投資者識別碼模式，以促進市場監控及監察 香港交易所 （連同Digital Asset Holdings, LLC及主要市場參與者） 為滬股通及深股通的交易後分配及處理建立分布式分類賬技術原型平台，使交易後狀況可於多方市場人士及香港交易所實時同步更新2019年生效的滬深港通主要措施 香港交易所與上海交易所及深圳交易所於2018年7月同意調整新增港股通合資格證券的安排，就採納不同投票權架構的香港上市公司加設穩定交易期機制。三家交

127、易所於2018年12月就此達成共識，預計新規則將於2019年年中實施 證監會與中國證券監督管理委員會 （中國證監會） 聯合公布為港股通引入投資者識別碼模式，暫定2019年第一季完結前實施。為此作好準備，香港交易所已提升了SMARTS交易監察系統 於2018年9月，MSCI公布就2019年進一步調高A股在其新興市場指數中的比重至20%展開諮詢，富時羅素亦公布由2019年6月起首次將A股納入其全球指數，及於2019年9月或之前將比重調高至15% 於2018年12月，標普道瓊斯指數有限公司公布計劃於2019年9月23日將A股 （滬股通及深股通合資格A股） 納入其指數，比重為25% 香港交易所計劃推進

128、分布式分類賬技術原型，準備徵詢更多不同市場參與者的意見，收集將可能推行的系統要求資料51香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他業務回顧發行人業務香港的首次公開招股市場2018年重登全球榜首，全年218家5公司在香港新上市，集資2,880億元。年內上市制度改革後，共有七家不同投票權架構的公司或生物科技公司根據 上市規則 新章節6上市，集資940億元。年內，香港交易所積極在內地、香港和海外市場推廣新上市制度。香港交易所的旗艦活動 生物科技峰會 吸引了約600名人士出席，讓生物科技業界的高層領導與賣方投資者當中專研生物科技的顧問和研究分析師有機會就行業發展及趨勢

129、交流意見。除於香港公開市場建立生物科技生態系統外，香港交易所今年亦集中向外拓展及接觸海外企業及投資者。我們參與了首次舉辦的 Venture 論壇，與出席的風險投資者及企業家一同討論科技最新發展和投資機遇；當日有超過350名嘉賓及250名科技企業家出席。展望未來，香港交易所將繼續著力推廣香港作為全球高增長及創新公司的首要上市平台。交易所買賣基金市場發展香港交易所繼續透過多項活動拓展其區內市場推廣工作，這些活動包括Inside ETF Asia 2018、ETF Global Markets Roundtable及Asia ETF Forum，以及一系列在香港、南韓、台灣、日本、新加坡和泰國、以機

130、構投資者和中介人士為對象的路演活動。於2018年12月31日，香港交易所的交易所買賣產品 （包括交易所買賣基金以及槓桿及反向產品） 佔總市值5,570億元 （2017年12月31日：6,360億元） ，2018年平均每日成交金額45億元 （2017年：47億元） 。收市競價交易時段MSCI明晟於2018年5月31日進行指數季度重整，調高香港上市公司在指數中的淨權重。香港交易所證券市場當日收市競價交易時段錄得962億元成交，佔其全日總成交額2,057億元的47%， 是2016年推出收市競價交易時段以來的新高。該高水平的收市競價交易時段交投顯示投資者愈來愈有信心以這個相對新的機制滿足他們按收市價進

131、行買賣的需要。債券通2018年債券通的市場參與度穩步上升，全年平均每日成交金額達人民幣36億元，較2017年上升64%。此外，參與債券通的認可海外機構投資者數目亦持續增加。於2018年12月31日，共有503名來自24個司法權區的認可投資者 （2017年12月31日：247名） 參與債券通。同時，至2018年 12月底，整體外資持有中國銀行間債券市場債券的金額達人民幣17,300億元，超過債券通剛啟動時的金額的兩倍。此外，彭博巴克萊全球綜合指數將首次加入中國債券，由2019年4月起分階段納入。我們預期這將驅動全球投資者將中國債市加入其資產配置範疇，增加對債券通的需求。5 包括由GEM轉主板上市

132、6 指 主板上市規則 第八A章、十八A章及十九C章52香港交易及結算所有限公司 2018年年報業務回顧於2018年8月，債券通結算系統升級，全面實施實時貨銀兩訖的交收安排，進一步提升債券通結算服務的效率和安全性。同月，債券通亦推出了大宗交易分配服務，令資產管理公司可在交易前將大宗交易分配到多個客戶賬戶。這些優化措施預期可加快全球資產管理公司和投資者參與債券通的步伐。市場數據業務內地市場數據業務持續增長，於2018年12月31日實時內地資訊供應商超過70名 （滬深港通推出時：22名） 。為進一步提高滬深港通交易的市場透明度，香港交易所將現有市場數據計劃延長至2020年底，繼續提高證券市場行情在內

133、地的知名度及滲透率。配合日後的發展，位於上海的內地市場數據樞紐將進行升級，提供更低時延的數據傳送專線及優質內容。內地市場數據樞紐是香港交易所在中國內地的首個市場數據基礎設施，內地投資者可透過可靠及具成本效益的基礎設施取得香港交易所的市場數據，令香港交易所與內地市場更為聯通。這項升級旨在進一步加強服務，讓券商可收取高質素的港股通數據。香港交易所亦將繼續加強其參考數據產品的範疇及服務水平，促進兩地市場的互動。上市監管於2018年，聯交所刊發下表所列多項 上市規則 修訂建議及總結。有關諮詢和2018年的其他主要政策議題及2019年審議的建議詳情已載於 2018年上市委員會報告 。於2018年刊發的建

134、議及總結諮詢文件1諮詢意見總結1修訂生效日期（如有） 除牌及 上市規則 其他修訂2017年9月2018年5月2018年8月1日 上市發行人集資活動2017年9月2018年5月2018年7月3日 建議修訂上市發行人提交文件的規定及 上市規則 其他非主要修訂2017年11月2019年2月2019年3月1日 檢討 企業管治守則 及相關 上市規則 條文2017年11月2018年7月2019年1月1日 建議就飛機租賃活動給予豁免2017年11月2018年8月2018年10月15日 新興及創新產業公司的上市制度2018年2月2018年4月2018年4月30日 借殼上市、持續上市準則及其他 上市規則 條文修

135、訂2018年6月2019年下半年（暫定） 上市委員會決定的覆核架構2018年8月2019年1月2019年中2 有關上市發行人財務報表附有核數師發出之無法表示意見或否定意見的建議2018年9月2019年下半年（暫定）1 所有諮詢文件及諮詢意見總結載於香港交易所市場網站 新聞 （市場諮詢） 一欄。2 上市規則 修訂將於2019年中左右生效，視乎上市覆核委員會何時設立而定，生效日期將另行公布。53香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他業務回顧聯交所推動發行人自律遵守 上市規則 的主要工作 發出一系列涉及對 上市規則 詮釋的上市決策，包括拒絕及退回新上市申請的理由

136、、發行人是否擁有足夠的業務運作或資產 就以下事宜刊發新更新指引資料：(i)新興及創新產業公司的新上市制度；(ii)聯交所處理互聯網科技行業或採用互聯網主導業務模式的上市申請人的方針；(iii)首次公開招股審批及申請人是否適合上市；(iv)首次公開招股的靈活定價機制；(v)將首次公開招股配售部分的股份重新分配至公開認購部分；(vi)上市發行人是否適合繼續上市；(vii)有關除牌及集資活動的規則修訂；(viii)精簡上市指引材料；(ix)董事會及董事指引；及(x)如何編備環境、社會及管治報告? 就審閱上市發行人以下事宜刊發報告：(i)年報披露內容；(ii)財務報表；(iii)企業管治常規；及(iv

137、)環境、社會及管治報告 推出第一輯在聯交所上市的發行人的董事網上培訓，助其了解2019年1月1日生效的全新企業管治機制的要求 刊發新結構性產品在聯交所上市的指引，旨在令新產品更有效率地推出市場，向投資者提供更多產品選擇首次公開招股的處理及合規情況的監察有關聯交所處理新上市申請以及監察發行人合規情況以符合 證券及期貨條例第21條維持市場 公平有序及資訊流通的工作載列於下表。聯交所的首次公開招股相關工作20182017 審閱上市申請數目1511412 提呈上市委員會 （或其代表） 裁決的申請數目2250194 在120個曆日內8560 121至180個曆日7166 超過180個曆日9468 原則上

138、批准的申請數目3245216 上市申請人或其顧問為釐清上市事宜要求提供指引的數目238158 平均回覆時間 （以營業日計）109 受理的GEM轉往主板上市申請數目2122 已上市的申請4234197 遭拒絕的新上市申請5258 已撤銷的新上市申請1414 遭發回的新上市申請5 於年底尚在處理的申請1671391 包括372宗 （2017年：310宗） 新申請以及139宗 （2017年：102宗） 未能於上年度處理完畢的現有申請2 指上市委員會 （或其代表） 首次聆訊的上市申請，不包括第二十章的上市申請3 於2018年底，35宗 （2017年：33宗） 已獲批准的申請仍未上市，另年內有7宗 （2

139、017年：6宗） 已獲批准的申請失效。4 包括16宗 （2017年：23宗） 於主板上市的投資工具及被視為新上市的上市申請5 於2018年，0宗 （2017年：2宗） 拒絕申請的決定經上市 （覆核） 委員會上市上訴委員會審理後獲推翻。54香港交易及結算所有限公司 2018年年報業務回顧合規情況的監察行動數目20182017 審閱發行人公告59,86157,498 審閱發行人通函2,0831,841 就股價及成交量採取的監察行動17,9456,461 處理投訴404568 轉介上市規則執行組調查的個案 （包括投訴）281401 於2018年，採取的監察行動包括就不尋常股價及成交量變動提出794項

140、 （2017年：603項） 查詢，而採取的行動帶來24份 （2017年：32份） 有關停牌的復牌公告。2 轉介個案數目上升，主因是調整了轉介以供考慮進行調查的門檻。長時間停牌主板GEM長時間停牌公司的狀況 （於年底）20017年內證券交易復牌101421年內取消撤回上市地位432進入除牌程序第三階段的公司1614不適用不適用接獲聯交所通知擬將其除牌的公司1132停牌三個月或以上的公司71531131 就GEM公司而言，相關數字指未能維持足夠營運或資產支持持續上市的公司。在該等個案中，聯交所已通知有關公司擬取消其上市地位，使其進入僅一個階段的除牌程序 （主板分為三個階段）

141、。上市規則執行下述執行工作統計數字是聯交所於2018年上市規則執行工作高層次的概覽。有關上市規則執行工作的進一步詳情及資訊 （包括聯交所的一般方針、紀律程序及近期個案） 載於 香港交易所市場網站及 上市規則執行通訊（半年刊） ，並已載於 2018年上市委員會報告 。執行工作統計數字20182017調查1, 2, 311186公開譴責4219警告告誡信51491 數字涵蓋2018年調查的所有個案 （包括已結束的個案及年底尚在調查中的個案） 。2 2018年底調查中的個案有35宗，2017年底有28宗。3 於2018年，3宗 （2017年：4宗） 源自投訴的執行個案須接受上市規則執行部調查，調查完

142、成後或會展開紀律程序。4 導致公開譴責的調查個案數目。就相同個案在較低層次採取的行動 （例如私下譴責） 並不包括在內。5 警告及告誡信乃於不適宜由上市委員會進行紀律程序的情況下發出，並記錄在有關人士的合規紀錄中。55香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他業務回顧上市職能的成本對上市發行人的前線監管 （由上市委員會及上市科執行） 的成本，按現貨分部與股本證券及金融衍生產品分部的上市費收益比例歸入這兩個分部。股本證券及金融衍生產品分部主要市場指標20182017變幅聯交所的衍生權證、牛熊證及權證平均每日成交金額 （十億元）23.217.036%聯交所的衍生權證

143、、牛熊證及權證平均每日成交宗數372,095 2205,51881%期交所的衍生產品合約平均每日成交張數1685,126 2440,56356%聯交所的股票期權合約平均每日成交張數517,395 2428,49921%新上市衍生權證數目11,794 27,98948%新上市牛熊證數目26,678 213,235102%收市後期貨交易時段平均每日成交合約張數189,338 230,148196%於2018年12月31日於2017年12月31日變幅期貨及期權未平倉合約110,593,37611,154,897(5%)1 不包括列入商品分部的倫敦金屬期貨小型合約、黃金期貨及鐵礦石期貨2 2018年所

144、錄得的新高紀錄業績分析摘要2018百萬元2017百萬元變幅交易費及交易系統使用費12,4621,49864%聯交所上市費82250563%市場數據費121018613%其他收入9650%收入總額3,5032,19560%營運支出2(573)(477)20%EBITDA2,9301,71871%EBITDA利潤率84%78%6%1 不包括列入現貨分部的現貨股本證券2 包括在聯交所交易的衍生權證、牛熊證及權證相關的上市科成本56香港交易及結算所有限公司 2018年年報業務回顧衍生權證、牛熊證及權證平均每日成交宗數 （千宗）交易費及交易系統使用費百萬元衍生權證、牛熊證及權證交易費衍生權證、牛熊證及權

145、證交易系統使用費期交所的衍生產品合約交易費1, 2股票期權合約交易系統使用費 2合計2,5003,00005001,5001,0002,000475170億元685232億元206372511,45511,4982,4621 不包括列入商品分部的倫敦金屬期貨小型合約、黃金期貨及鐵礦石期貨2 不包括撥歸結算分部的交易費及交易系統使用費 （期交所的衍生產品合約2018年：3.38億元；2017年：2.18億元；股票期權合約2018年：8,400萬元；2017年：7,000萬元）此分部的交易費及交易系統使用費源自在聯交所買賣的衍生產品 （即衍生權證、牛熊證

146、、權證及股票期權） 以及在期交所買賣的期貨及期權。期貨及期權合約的交易費及交易系統使用費有部分撥歸結算分部 （見下文結算分部） ，因這些產品的交易及結算費以交易費及交易系統使用費的形式捆在一起。衍生權證、牛熊證及權證的交易費及交易系統使用費上升2.50億元(48%)，反映平均每日成交金額增加36%、新發行的衍生權證及牛熊證費用收入增加，以及平均交易規模減少令交易系統使用費增幅較高。2018年市況波動增加，令在期交所交易的衍生產品合約以及股票期權合約的平均每日成交合約張數同創新高。期交所的衍生產品合約交易費及股票期權合約的交易系統使用費也因此較2017年分別上升68%及116%。在期交所交易的每

147、張衍生產品合約的平均費用收入增加，是因為費用收入較高的合約 （包括恒指產品） 佔衍生產品合約的比例較2017年為高；每張股票期權合約的平均費用收入增加，是因為多隻股票期權於2018年歸入較高的收費層級。2018衍生權證、牛熊證及權證平均每日成交金額期交所的衍生產品合約平均每日成交張數 （千張）股票期權合約平均每日成交張數 （千張）201757香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他業務回顧聯交所上市費聯交所上市費主要來自衍生權證及牛熊證的首次及其後發行的上市費。上市費增加3.17億元(63%)，反映2018年新上市衍生權證及牛熊證數目創新高。數目費用收入百萬

148、元2,80002,0002,4001,2008004001,60027,00018,00024,00021,00015,0009,00012,0003,0006,000011,7947,98982250513,23526,67820172018EBITDA營運支出增加20%，因衍生權證及牛熊證上市費升幅比例高於股票上市費增幅，導致撥歸上市科的成本上升，而衍生產品合約成交增加亦導致指數牌照費上升。由於收入的增幅百分比大於營運支出的增幅百分比，EBITDA利潤率由78%升至84%。業務發展最新情況宏觀經濟環境波動及日趨不明朗下，投資者增加使用香港交易所上市的衍生產品合約以管理風險，令2018年創出

149、以下紀錄：市場創新紀錄全年成交量2018年合約張數2018年前的紀錄合約張數期貨及期權合計1295,820,120214,658,273(2017)恒指期貨57,668,34632,313,994(2016)小型恒指期貨24,664,38112,477,552(2016)恒生國企指數期貨37,451,28133,379,310(2015)恒指期權12,716,49510,667,426(2011)小型恒指期權2,461,2961,640,881(2017)恒生國企指數期權24,258,08419,777,920(2017)小型恒生國企指數期權583,549377,243(2017)股票期貨86

150、3,027729,013(2015)股票期權127,279,101105,839,179(2017)人民幣貨幣期貨美元兌人民幣 （香港） 期貨1,755,130732,569(2017)1 不包括列入商品分部的倫敦金屬期貨小型合約、黃金期貨及鐵礦石期貨合約首次及其後發行的上市費新上市牛熊證數目新上市衍生權證數目58香港交易及結算所有限公司 2018年年報業務回顧市場創新紀錄單日成交量及未平倉合約單日成交量未平倉合約日期(2018)合約張數日期(2018)合約張數恒指期貨10月26日422,450不適用不適用小型恒指期貨2月7日215,92710月26日22,321恒生國企指數期貨不適用不適用1

151、2月27日635,051小型恒生國企指數期貨2月6日76,471不適用不適用恒指期權1月23日130,998不適用不適用小型恒指期權11月2日25,53411月28日48,450恒生國企指數期權2月9日232,99411月28日3,749,790小型恒生國企指數期權2月9日11,72810月29日29,525股票期權不適用不適用3月27日13,725,731人民幣貨幣期貨美元兌人民幣 （香港） 期貨8月6日22,105不適用不適用人民幣貨幣期權美元兌人民幣 （香港） 期權8月28日1,5299月14日10,827主要期貨及期權合約平均每日成交量提升收市後交易時段2017年11月實施第一階段收市

152、後交易時段(T+1)優化措施，將該時段延長至凌晨1時後，市場反應正面，香港交易所遂於2018年5月14日實施第二階段優化措施，將股票指數期權納入T+1時段。 香港交易所並回應市場對流通量供應的初步意見，積極引入新莊家兼推出多項新措施，包括提供更多獎勵予莊家，以期維持T+1時段的市場質素。T+1時段股票指數衍生產品成交量顯著增加，2018年 平均每日成交合約張數達87,200張，較2017年上升196%。T+1時段的股票指數期權平均每日成交合約張數亦由2018年第二季1,753張增至2018年第四季10,536張，於2018年10月11日更創下22,924張的歷史新高。待取得監管機構批准及市場準

153、備就緒，香港交易所計劃於2019年年中實施第三階段的優化措施，將交易時間延長至凌晨3時。20182017550合約張數0500200250450500400127234恒指期貨小型恒指期貨47100恒指期權4152恒生國企指數期貨117152股票期權428517恒生國企指數期權8099（千張）59香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他業務回顧股票期貨及期權市場發展2018年市況不明朗令交易及對沖活動頻仍，股本證券衍生產品成交合約張數創新高，指數期貨及期權產品成交大幅增長。2018年所有股本證券衍生產品成交合約總數為2.94億張，較20

154、17年增加37%。香港交易所繼續擴充主要產品系列及推出更多新產品，詳情如下：2018年推出的主要產品及產品計劃 2018年1月22日縮窄股票指數期權的行使價間距 2018年3月5日將恒指恒生國企指數期貨及期權的合約月份延長，最長可達5.5年 2018年6月11日推出MSCI亞洲除日本淨總回報指數期貨 2018年7月3日推出股票期貨市場優化措施，包括實施三級制交易費用、引入流通量提供者計劃及修改最後結算價計算方法 2018年11月5日推出恒指恒生國企指數股息累計指數期貨 推出16隻新的股票期貨及13隻新的股票期權(包括兩家不同投票權架構的上市公司(美團點評及小米集團)的股票期貨及股票期權） 提升

155、現有的期貨及期權流動應用程式，提升使用者的體驗定息及貨幣產品發展2018年香港交易所貨幣產品接連刷新全年及單日成交及未平倉合約紀錄 （見 市場創新紀錄 項下的各個列表） 。2018年美元兌人民幣 （香港） 期貨成交合約總數有176萬張，較對上於2017年創下的紀錄增加了140%。2018年夏季市況極為波動期間出現如此強勁交投，足見市場對具有高度資本效益的人民幣風險管理工具需求極殷。香港交易所年內繼續優化現有產品應對市場需求。於2018年6月19日推出美元兌人民幣 （香港） 期貨新增合約月份和跨期組合，方便市場參與者進行長期人民幣對沖及合約轉期。於2018年6月12日，香港交易所主辦第五屆人民幣

156、定息及貨幣論壇。逾700名業界專家及商業領袖聚首一堂，討論重要的監管及業務事宜，特別是人民幣國際化現時所處階段以及債券通的進展。股票期權持倉限額香港交易所於2018年提升其大額未平倉合約監察系統，以配合推出新產品 （包括盈富基金及恒生中國企業指數上市基金的期貨、MSCI亞洲除日本淨總回報指數期貨、恒指股息累計指數期貨及恒生國企指數股息累計指數期貨） 。風險管理香港交易所持續接觸市場參與者及推廣合規文化，2018年曾與不同類別的市場參與者舉行季度合規會議。香港交易所年內亦完成了合規評核及現場視察之年度計劃，並已於2019年2月25日向市場公布結果。香港交易所衍生產品市場交易環境瞬息萬變，程式買賣

157、日增，香港交易所明白交易所參與者 （尤其是莊家、流通量提供者及自營買賣部門） 存在自行執行交易的風險，交易變為與自己進行買賣，有機會衍生監管上及合規風險管理方面的顧慮。為協助交易所參與者避免與自己進行交易，香港交易所計劃在衍生產品平台升級後 （詳情見 平台及基礎設施分部） 的穩定期完結後，推出自我成交防範功能，配合市場進一步增長的同時亦協助維持市場公平有序。60香港交易及結算所有限公司 2018年年報業務回顧商品分部主要市場指標20182017變幅LME的金屬合約平均每日成交量 （手） 鋁272,016217,41225% 銅159,386141,60213% 鋅135,743123,0371

158、0% 鎳97,33287,27912% 鉛53,94944,13622% 鐵類2,1311,47644% 貴金屬3,4812,91719% 其他6,4606,621(2%)合計730,498624,48017%減：行政交易(100,942)(23,413)331%收費交易的平均每日成交量總額629,556601,0675%於2018年12月31日於2017年12月31日變幅期貨市場未平倉合約總額 （手）1,997,9112,253,477(11%)業績分析摘要2018百萬元2017百萬元變幅交易費及交易系統使用費1,0691,116(4%)市場數據費1931817%其他收入： 商品存貨徵費及倉

159、庫核准使用費6677(14%) 金融機構場外下單費27不適用 其他6062(3%)總收入1,4151,436(1%)營運支出(717)(659)9%EBITDA698777(10%)EBITDA利潤率49%54%(5%)61香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他業務回顧交易費及交易系統使用費若不計算2017年6月為符合MiFID II的新規定而 推出不產生收費的 行政交易 ，金屬合約平均每日成交合約張數較2017年增加5%，但由於依據LME戰略路徑 調減了短期及中期的調期交易的收費，交易費減少4,700萬元(4%)。EBITDA營運支出增加5,800萬元(

160、9%)。若不計算於2017年索回與往年美國倉庫訴訟所產生費用有關的一次性保險賠款2,300萬元，營運支出上升5%，主要是由於增聘人手及年度薪酬調整令僱員費用增加及戰略項目的法律及專業費用增加，但隨前海聯合交易中心因僱員費用減少而令營運支出下降，已抵銷了部分升幅。由於收入減少及營運支出增加，EBITDA利潤率由2017年54%跌至2018年49%。業務發展最新情況LMELME繼續實施2017年所制定 戰略路徑的各項計劃。原先在2017年第四季推出的調減短期及中期的調期交易的收費於2018年9月起成為常設減免。自2017年11月1日推出中期的調期交易的收費優惠以來，中期的調期交易的成交量持續上升，

161、2018年的平均每日成交量較2017年首十個月增長20%。年內按 戰略路徑推行的其他舉措還包括：2018年6月推出金融機構場外下單費，至年終錄得共2,700萬元收入；為讓更多市場參與者可買賣流通量較低的LME合約，新增的 註冊中介經紀 會籍已就緒並可在2019年第一季投入服務；基本金屬的引申定價已於2018年7月試行推出。此外，讓會員可將LME倉單用作抵押品履行其按金要求的服務安排於2018年11月進一步優化。LME黃金合約的交投在2018年2月21日創新高，錄得14,801手黄金成交。2018年全年合共錄得148,566手 （23,105噸） 白銀及732,188手 （2,277噸） 黃金成

162、交。合約流通量持續強勢，自2017年成功建立基礎以來一直上揚。另外，LME亦因應市場需求，在2018年6月1日推出亞洲時段的流通量供應計劃。LME繼續推行 戰略路徑 的所有項目，2019年將繼續具體執行的工作，首先將會是推出七種新的現金結算產品 （包括2種地區鐵類、2種地區鋁溢價、氧化鋁、鉬及鈷合約） ，時間大概在2019年第一季。LME於2018年10月發布立場文件，就有關透過LME交付貨品的註冊品牌的負責任採購事宜徵詢市場意見；文件中載述LME為確保其註冊品牌適當體現下游消費者所預期的負責任採購標準而提出的建議路向。意見回應於2018年11月30日完結，LME目標於2019年上半年公布其對

163、這些意見的回應及下一步行動。交易費及交易系統使用費LME的收費交易金屬合約的平均每日成交量2,00001,5001,0005008007003005006004002018費用收入百萬元合約張數千手6306011,0691,11662香港交易及結算所有限公司 2018年年報業務回顧鑒於英國脫歐條款仍未明朗，有關對應英國脫歐7的應變計劃是LME與LME Clear在整個2018年內的其中一項重點工作。LME及LME Clear正按多個可能出現的結果預備各個應變計劃，並希望能在英國現時預期脫歐當日 （2019年3月29日） 全部準備就緒。有關應變計劃有三大重點，分別是：能繼續

164、使用LME交易系統；能繼續透過LME Clear提供結算服務；以及營運操作上做好所需準備，一旦脫歐後英國暫時未獲視為相等交易場所，亦能應付屆時衍生的額外監管責任。其他商品產品發展於2018年8月，香港交易所的美元黃金期貨成為首隻獲監管當局批准供台灣投資者買賣的香港交易所商品合約。離岸人民幣黃金期貨及美元黃金期貨於2018年的成交合約分別為25,006張及326,700張，涉及實物交割金條205公斤。我們正就提升現有倫敦金屬小型期貨及鐵礦石期貨以及可否推出其他金屬衍生產品及金屬指數等進行研究及市場諮詢。LME年會香港交易所於2018年5月15日至18日於香港舉行一年一度的 LME亞洲年會2018

165、 ，吸引了逾1,900名 金屬業界專家以及本地及外國媒體出席參與。這次年會除了傳統的主席雞尾酒會、LME亞洲金屬研討會及LME亞洲晚宴外，整個年會期間還舉行了合共六場的其他不同活動，讓與會人士有更多機會分享資訊及交流意見。每年一度的 LME年會 於2018年10月8日揭開序幕，為期一周。於10月8日，即年會首日當天舉行的LME研討會有逾1,000名代表參加，創歷史新高；會上大家熱切討論影響環球金屬市場的主要議題，包括持續緊張的地緣政治局勢及金屬業內的創新發展等等。翌日 （10月9日） 舉行的LME晚宴有1,950名嘉賓出席，同樣打破了歷年紀錄。此外，香港交易所於10月8日當天亦在倫敦舉行中國酒

166、會，出席的金屬市場參與者超過300人。前海聯合交易中心前海聯合交易中心於2018年10月19日如期正式推出，備受內地市場與行業的關注，首個交易品種是氧化鋁。截至2018年12月31日，參與者數目與氧化鋁交投量穩步上揚，而前海聯合交易中心的氧化鋁價格亦逐漸得到內地主要產業客戶的認可。前海聯合交易中心將繼續開拓客源及產品組合，提升向參與者提供的服務。結算分部主要市場指標20182017變幅聯交所平均每日成交金額 （十億元）107.488.222%聯交所平均每日交易宗數1,596,7921,240,16929%每宗交易平均金額 （元）67,26671,159(5%)經CCASS處理交收指示平均每日金

167、額 （十億元）266.2220.521%交收指示平均每日宗數103,03392,45911%每項交收指示平均金額 （元）2,584,0672,385,0058%LME的收費交易金屬合約的平均每日成交量 （手）629,556601,0675%7 英國於2016年6月23日的公投結果決定脫離歐盟63香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他業務回顧業績分析摘要2018百萬元2017百萬元變幅撥自股本證券及金融衍生產品分部的交易費及交易系統使用費42228847%結算及交收費3,2812,69122%存管、託管及代理人服務費97989210%其他收入及雜項收益109

168、145(25%)4,7914,01619%投資收益淨額1,37780970%收入及其他收益總額6,1684,82528%營運支出(812)(752)8%EBITDA5,3564,07332%EBITDA利潤率87%84%3%交易費及交易系統使用費就結算衍生產品而撥自股本證券及金融衍生產品分部的交易費及交易系統使用費上升47%，是由於在期交所買賣的衍生產品平均每日成交合約張數增加56%及股票期權平均每日成交合約張數增加21% （見股本證券及金融衍生產品分部的評析） 。結算及交收費2018聯交所平均每日成交金額期貨及期權合約平均每日成交張數 （千張）LME的收費交易金屬合約的平均每日成交量 （千手

169、）交收指示平均每日金額2017百萬元LME Clear結算費4,00002,0001,0003,0001,645882億元2,1571,074億元2,205億元2,662億元現貨市場結算費交收指示費期貨、期權及場外合約結算費合計451524481,2048698192,6913,281現貨市場及交收指示的結算及交收費分別較2017年增加31%及16%，增幅主要源於交易宗數增加，及每宗現貨市場交易及每宗交收指示交易的平均收費分別增加2%及4%。儘管收費交易金屬合約的平均每日成交合約張數增加5%，但由於短期及中期的調期交易的收費下調，LME Clear結算費減少了2,800萬

170、元(5%)。64香港交易及結算所有限公司 2018年年報業務回顧存管、託管及代理人服務費存管、託管及代理人服務費 （並非直接受市況變動所影響） 增加8,700萬元(10%)，因為透過滬深港通持有的整體組合價值上升令組合費用收入增加，以及上市股票及結構性產品數目上升，令電子首次公開招股服務費及代履行權責服務費增加。其他收入及雜項收益其他收入減少3,600萬元，主要是對照於2017年3月從雷曼清盤人收到一次性清盤後利息款項 5,500萬元，但融通收益8增加已抵銷部分減幅。投資收益淨額 平均資金金額年內保證金平均資金金額增加，是由於波幅及未平倉合約數目增加，令經期貨結算公司及聯交所期權結算所結算的每

171、張合約的保證金要求有所提高， 但LME Clear的保證金平均資金金額因未平倉合約數目及市場價格均低於2017年水平而減少，已抵銷了部分增幅。投資收益淨額分析如下：20182017保證金百萬元結算所基金百萬元合計百萬元保證金百萬元結算所基金百萬元合計百萬元投資收益淨額來自： 現金及銀行存款1,257581,31574624770 債務證券60603636 匯兌收益2233總投資收益淨額1,319581,37778524809投資淨回報0.88%0.31%0.81%0.57%0.19%0.54%2018年保證金的投資收益淨額增加，是由於平均資金金額增加及香港銀行存款利率上升，使現金及銀行存款的利

172、息收益上升。8 融通收益主要是從結算參與者存入證券代替保證金現金按金、或相關銀行存款率為負數而存入貨幣所得的收益，以及就現金抵押品收取LME結算參與者的利息差額 （因為有關抵押品的投資回報低於LME Clear結算規則所訂定的基準利率） 。十億元200049.9136.612.419.9.0169.0保證金結算所基金65香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他業務回顧EBITDA營運支出較2017年增加6,000萬元(8%)，主要是僱員費用上升 （包括每年薪金調整及浮動薪酬上升） 、樓宇支出增加、資訊技術支援及維修

173、費用增加以及LME Clear須繳付新施加的監管費用所致，但法律及專業費用減少已抵銷部分增幅。由於收入及其他收益的增幅百分比高於營運支出的增幅百分比，EBITDA利潤率由2017年的84%增至2018年的87%。業務發展最新情況現貨及衍生產品結算北向交易的A股的組合價值於2018年9月創紀錄新高，達人民幣7,190億元，於2018年12月31日為人民幣6,680億元 （2017年12月31日：人民幣5,300億元） ，反映投資者經滬深港通進入A股市場持續活躍。香港交易所於2018年繼續提高市場質素及國際監管規定的合規水平，包括：(i) 香港結算、期貨結算公司、聯交所期權結算所及場外結算公司推出

174、多項關於恢復計劃的優化措施。特別是香港結算、期貨結算公司及聯交所期權結算所在各自的規則中引入淨額結清條文，大大減低銀行參與者透過我們的結算所進行結算的資金成本；(ii) 香港交易所增加對香港結算、期貨結算公司及聯交所期權結算所的風險資本支援，將三者各自的失責基金繳款增加為其失責基金金額的10%，而不採用固定金額；(iii) 期貨結算公司取消其或然墊款資金 （以往由期貨結算公司提供，以緩解結算參與者於失責基金繳款要求的50%） ，另每名期貨結算公司結算參與者各獲100萬元的浮動失責基金豁免額；及(iv) 香港結算、期貨結算公司及聯交所期權結算所增加結算銀行及全面結算參與者 （如屬註冊機構）的最低

175、一級資本要求至3.90億元。場外結算公司2018年的結算名義金額合計1,204億美元，較2017年增加210%。2017年新增七家及2018年再多增兩家結算會員後，內地銀行的交叉貨幣掉期及利率掉期的結算量大幅增加。場外結算公司結算服務繼續擴充，年內增加了美元兌港元的交叉貨幣掉期、美元兌離岸人民幣及美元兌港元的交收外匯合約。LME ClearLME Clear有意修訂其原來計算合約按金的方式，現正與市場及監管機構緊密合作，以期界定及開發出能審慎計量風險及同時反映LME產品固有特徵的模式；預計整個活動於2019年將繼續進行，希望到2020年可正式實施。66香港交易及結算所有限公司 2018年年報業

176、務回顧平台及基礎設施分部業績分析摘要2018百萬元2017百萬元變幅網絡及終端機用戶收費、數據專線及軟件分判牌照費51541325%設備託管服務費16214313%其他14(75%)總收入67856021%營運支出(170)(151)13%EBITDA50840924%EBITDA利潤率75%73%2%網絡及終端機用戶收費、數據專線及軟件分判牌照費網絡費增加1.02億元(25%)，原因是A股納入MSCI明晟指數，帶動節流率銷售增加，以及有新的交易所參與者以及中華通交易所參與者從開放式網間連接器遷移至中華通中央交易網關。設備託管服務費設備託管服務費增加，是源自新客戶訂購以及現有客戶的使用量增加所

177、帶來的自然增長。於2018年 12月底，使用香港交易所設備託管服務的交易所參與者合共116名，合計約佔現貨市場成交量的49%及衍生產品市場成交量的63%。EBITDA營運支出增加主要是參與者直接耗用的資訊技術費用上升所致。由於收入的增幅百份比高於營運支出的增幅百分比，EBITDA利潤率由2017年的73%增至2018年的75%。業務發展最新情況於2018年，現貨、衍生產品及商品市場旗下的所有主要交易、結算、交收及市場數據發布系統均繼續穩健運行。香港現貨市場於2018年2月5日成功推出全新證券交易系統 領航星交易平台證券市場(OTP-C)，即使面對2018年上半年新高的成交量，系統運作一直保持暢

178、順。OTP-C是採用開放技術結構的可擴容高性能系統，能靈活配合許多不同的新功能。系統在初期設定為每秒可處理多達60,000宗買賣盤，較先前使用的AMS/3.8系統增加一倍，且可進一步增加。OTP-C預計可應付未來十年系統處理量的需要。領航星交易平台中華證券通 (OTP-CSC)的軟件開發工作已於2018年第四季完成。為市場準備就緒的相關演練將於2019年上半年進行。OTP-CSC將取代現時支援滬股通及深股通所一直使用的專有硬件。兩個衍生產品平台 （HKATS電子交易系統及衍生產品結算及交收系統） 的升級工程繼續進行，暫定於2019年第二季推出。系統升級後，衍生產品市場的基礎設施將更穩定可靠，能

179、迅速應對日後的市場發展，同時減少參與者場地所需要的硬件設施。隨着系統升級，交易所參與者將獲提供新的網絡前端設施作緊急用途及匯報大手交易之用。67香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他業務回顧30017201825.320.6十億元第一階段的新一代交易後平台項目擬定於2019年第一季推出，先推出Client Connect，開通客戶平台。Client Connect是一個綜合平台，將不同客戶使用的香港交易所服務全部集中此處，提升客戶體驗。現時需使用紙本文件進行的服務大部分都會數碼化，加強這平台的運作效率，平台亦會與新一代交易後平台項目的

180、其他應用程式結合使用。香港交易所於2018年第三季成立了香港交易所創新實驗室，至今已開展多個項目，應用新興技術提高交易所業務營運的效率及效能，包括知識圖譜、安全計算、機器學習、自然語言處理技術、機械人流程自動化及分布式分類賬技術等等。創新實驗室亦會繼續探索、孕育和投資於技術創新機遇，以推動香港交易所業務持續增長並維持其在全球資本市場的領導地位。公司項目公司項目 並非業務分部，而是包括中央收益 （包括公司資金的投資收益淨額） 、向所有營運分部提供中央服務支援功能的成本及不直接關乎任何營運分部的其他成本。摘要2018百萬元2017百萬元變幅投資收益淨額207790(74%)其他4111273%收入

181、及其他收益總額248801(69%)營運支出1,25494633%投資收益淨額 平均資金金額平均資金金額增加，主要來自業務產生及留存的現金 （扣除已付現金股息） 。公司資金68香港交易及結算所有限公司 2018年年報業務回顧投資收益淨額分析如下：2018百萬元2017百萬元投資收益 （虧損） 淨額來自： 現金及銀行存款328142 集體投資計劃(106)632 股本證券14 債務證券1 匯兌 （虧損） 收益(16)2總投資收益淨額207790投資淨回報0.82%3.83%公司資金的投資收益淨額較2017年減少5.83億元，主要由於外部組合項下持有的集體投資計劃出現公平值虧損 （2017年為公平

182、值收益） ，但資金金額增加及存款利率調升令現金及銀行存款的利息收入上升，已抵銷了部分跌幅。由於投資的估價反映市場價格的變動，在投資出售或贖回前，公平值的收益或虧損可能會波動或逆轉。營運支出營運支出較2017年增加33%，主要是年度薪酬調整及浮動酬金增加令僱員費用上升，以及新辦公室及新落成的香港金融大會堂所涉及樓宇支出及搬遷費用增加所致。支出、其他成本及稅項營運支出僱員費用及相關支出資訊技術及電腦維修保養支出樓宇支出產品推廣支出法律及專業費用其他營運支出合計+12+17 +23 +11 +67 +16 +15 百萬元201820172,5402,2735084334373545247201820

183、0004413804,1103,566僱員費用及相關支出增加2.67億元(12%)，主要是由於每年薪金調整、與表現相關的浮動薪酬上升及為戰略項目而增聘人手。69香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他業務回顧若不包括參與者直接耗用的服務及貨品支出8,800萬元 （2017年：7,300萬元） ，集團耗用的資訊技術及電腦維修保養支出為4.20億元 （2017年：3.60億元） 。保養支出上升主要源自新資訊技術系統及網絡升級。樓宇支出增加8,300萬元(23%)，是在香港交易

184、廣場租用新辦公室而在過渡期內與原有辦公地點重叠所致。法律及專業費用增加5,300萬元(67%)。若不包括2017年索回與美國倉庫訴訟有關的一次性保險賠款2,300萬元，法律及專業費用增加3,000萬元，是戰略計劃產生的專業費用增加所致。其他營運支出增加6,100萬元(16%)，是因為整合辦公室的搬遷開支增加，及衍生產品合約交投量增加令指數牌照費上升所致。折舊及攤銷2018百萬元2017百萬元變幅折舊及攤銷762858(11%)折舊及攤銷減少9,600萬元(11%)，是因為若干資訊技術系統已於2017年第四季及2018年悉數攤銷。融資成本2018百萬元2017百萬元變幅融資成本114134(15

185、%)融資成本減少，是因為2017年已清償所有銀行借款。稅項2018百萬元2017百萬元變幅稅項1,5921,25527%稅項增加是2018年的除稅前溢利增加所致。70香港交易及結算所有限公司 2018年年報財務檢討按季度比較的業績分析季度業績2018年第一季百萬元2018年第二季百萬元2018年第三季百萬元2018年第四季百萬元2018年合計百萬元收入及其他收益4,1504,0444,1023,57115,867營運支出(935)(983)(1,025)(1,167)(4,110)EBITDA3,2153,0613,0772,40411,757折舊及攤銷(180)(198)(198)(186)

186、(762)營運溢利3,0352,8632,8792,21810,995融資成本(27)(28)(31)(28)(114)應佔合資公司的溢利減虧損22(1)(1)2除稅前溢利3,0102,8372,8472,18910,883稅項(456)(366)(409)(361)(1,592)本期間年度溢利2,5542,4712,4381,8289,291非控股權益應佔虧損88521股東應佔溢利2,5622,4792,4431,8289,3122017年第一季百萬元2017年第二季百萬元2017年第三季百萬元2017年第四季百萬元2017年合計百萬元股東應佔溢利1,7161,7772,0331,8787,

187、4041 採納國際會計準則委員會的國際財務報告準則詮釋委員會 （IFRS Interpretations Committee） 於2019年1月刊發的最終議程決定 （見綜合財務報表附註2(c)(ii)） 後，初步上市費減少3,400萬元。由於數額不大，其影響及相關稅務影響 （稅項抵免500萬元） 計入2018年第四季業績，而2018年首三個季度業績則沒有重計。季度業績的分析2018年第一季，市場開局勢頭強勁，標題平均每日成交金額錄得2015年第二季以來的第二高季度平均每日成交金額。但踏入2018年第三季，市場憂慮中美貿易戰，加上中國經濟前景轉弱，市場氣氛轉淡，2018年第四季的標題平均每日成交

188、金額減至 857億元。溢利一般均隨平均每日成交金額升降，故第一季是全年錄得最高溢利的季度。第四季則是2018年溢利最低的季度，主要是平均每日成交金額偏低，以及年末營運成本出現季節性上升所致。6,00004,0005,0002,0001,0003,0006040200平均每日成交金額第一季第四季第三季第二季溢利百萬元十億元146.1106.885.791.974.377.893.2107.32,5621,7162,4791,7772,4432,0331,8281,8782018年聯交所的平均每日成交金額2017年聯交所的平均每日成交金額2018年股東應佔溢利2017年股東應

189、佔溢利71香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他財務檢討綜合財務狀況表的主要項目的變動(A) 財務資產及財務負債於2018年12月31日百萬元於2017年12月31日百萬元變幅財務資產現金及等同現金項目121,196155,660(22%)以公平值計量及列入溢利或虧損的財務資產61,00495,037(36%)以公平值計量及列入其他綜合收益的財務資產3,755不適用以攤銷成本計量的財務資產31,88530,8173%合計217,840281,514(23%)集團的財務資產包括公司資金、保證金、結算所基金、基本金屬及貴金屬衍生產品合約以及透過滬深港通買賣A股

190、的現金預付款及抵押品等各項的財務資產如下：於2018年12月31日百萬元於2017年12月31日百萬元變幅財務資產公司資金1, 224,83321,46416%保證金3120,573155,384(22%)結算所基金15,50517,642(12%)透過LME Clear結算的基本金屬及貴金屬衍生產品合約53,91585,335(37%)A股現金預付款及抵押品3,0141,68978%合計217,840281,514(23%)1 包括只用作香港結算保證基金、聯交所期權結算所儲備基金及期貨結算公司儲備基金的失責基金供款及失責基金豁免額的7.24億元 （2017年12月31日：零元）2 不包括集體

191、投資計劃的預付款項及應收賬款3.84億元 （2017年12月31日：零元）3 不包括支付予中國結算的結算備付金及結算保證金以及應收結算參與者的按金31.55億元 （2017年12月31日：24.30億元） ，有關款項已計入應收賬款、預付款及其他按金於2018年12月31日百萬元於2017年12月31日百萬元變幅財務負債透過LME Clear結算的基本金屬及貴金屬衍生產品合約53,91585,335(37%)向結算參與者收取的保證金按金、內地證券及結算保證金以及 現金抵押品123,728157,814(22%)結算參與者對結算所基金的繳款14,78716,626(11%)合計192,430259

192、,775(26%)72香港交易及結算所有限公司 2018年年報財務檢討於2018年12月31日的保證金的財務資產及財務負債較2017年12月31日減少22%，主要因為LME Clear會員的金屬合約的未平倉合約減少，以及金屬合約價格下降，令LME Clear會員須支付的繳款減少。結算所基金的財務資產及財務負債減少，主要是由於風險承擔變動使LME Clear會員及聯交所期權結算所結算參與者須支付的繳款減少。經調整集體投資計劃下的預付款及應收賬款 （見上文註2） 後，於2018年12月31日的公司資金較2017年12月31日增加37.53億元，源自保留去年業務所產生現金，但2017年末期股息及20

193、18年第一次中期股息的現金付款已抵銷部分增幅。公司資金有部分投資於集體投資計劃，藉此提高回報、減低組合波幅及資產類別集中 風險。有關投資於集體投資計劃的更多詳情載於本年報的綜合財務報表附註50(a)(iv)。(B) 固定資產、無形資產及資本承擔於2018年12月31日，集團的固定資產及無形資產的總賬面淨值由2017年12月31日的193.94億元上升2.50億元至196.44億元，主要是由於資產增加9.88億元，但折舊及攤銷 7.62億元已抵銷部分增幅。本年度資產增加主要涉及開發及提升多個交易及結算系統與滬深港通的技術基礎設施，以及裝修新辦公室和香港金融大會堂。於2018年12月31日，集團的

194、資本開支承擔 （包括董事會已批准但未簽約的部分） 為9.35億元（2017年12月31日：14.33億元） ，主要涉及開發及提升多個資訊技術系統，包括現貨、衍生產品及商品的交易及結算系統，以及滬深港通的技術基礎設施。(C) 持有的重大投資、有關附屬公司的重大收購及出售，以及未來作重大投資或購入資本資產的計劃年內，本公司以總代價3.07億元認購了旗下非全資附屬公司場外結算公司6,327股普通股，而非控股權益則以總代價9,300萬元認購了1,921股無投票權普通股，使本公司於場外結算公司的持股由75%增至76%。於2019年2月20日，集團簽訂意向書收購深圳市融匯通金科技有限公司51%股權。該公司

195、是深圳市金證科技股份有限公司的附屬公司，為一家技術服務提供商，業務涉及交易所市場、金融監管領域的技術和數據應用等領域。交易有待簽署正式交易協議，預期在2019年第二季完成。除本年報所披露外，集團年內沒有持有任何其他重大投資，亦沒有進行有關附屬公司的任何重大收購或出售。除本年報所披露外，於本年報日期，集團亦無任何經獲董事會批准作其他重大投資或購入資本資產的計劃。73香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他財務檢討(D) 股東應佔股本權益及股本回報率於2018年12月31日，股東應佔股本權益由2017年12月31日的372.73億元增加34.56億元至407.2

196、9億元，主要由於發行代替現金股息的股份25.87億元以及本年度溢利 （減已宣派或派付股息） 令保留盈利增加9.90億元 （不包括由設定儲備轉撥者） 。 股東應佔股本權益及股本回報率2018年股本回報率上升3%，因為股東應佔溢利增加。流動資金、 財政資源及負債於2018年12月31日的營運資金增加27.50億元至222.02億元 （2017年12月31日：194.52億元） ，主要源自股東應佔溢利93.12億元以及採納新會計準則HKFRS 15後4.18億元遞延收益重新分類至非流動負債，但扣除以股代息後的2017年度末期股息及2018年度第一次中期股息54.65億元、將非流動負債中須於十二個月內

197、償還的借款7.43億元重新分類至流動負債、非流動財務資產付款淨額3.38億元以及固定資產及無形資產增加淨額2.50億元已抵銷了部分增幅。於2018年12月31日，集團的未償還借款如下：於2018年12月31日於2017年12月31日賬面值百萬元到期日賬面值百萬元到期日年息為2.85%的美元固定利率票據 （2017年：平均年息為2.8%）7532019年1月1,5332018年12月及2019年1月向非控股權益提供的出售選擇權413不適用327不適用1,1661,860於2018年12月31日，集團的總資本負債比率 （債務總額除以經調整資本） 為3% （2017年12月31日：5%） ，淨資本負

198、債比率 （債務淨額除以經調整資本） 為0% （2017年12月31日：0%） 。就此而言，債務總額指借款總額，債務淨額9指借款總額減公司資金中現金及等同現金項目 （不包括保留作結算所基金的失責基金供款及失責基金豁免額的款項） ，而經調整資本則指組成股東應佔股本權益的所有元素 （設定儲備除外） 。9 當公司資金中現金及等同現金項目 （不包括保留作結算所基金的失責基金供款及失責基金豁免額的款項） 的金額大於借款總額時，債務淨額為零。70,000050,00060,00030,00020,00010,00040,0003020100股本回報率20172018股本權益百萬元%40,72937,2732

199、023股東應佔股本權益股本回報率11 根據年底股東應佔股本權益計算74香港交易及結算所有限公司 2018年年報財務檢討除用以支付收購LME集團的借款外，集團亦安排了銀行通融額作應急之用。於2018年12月31日，集團可作日常營運之用的銀行通融總額為200.24億元 （2017年12月31日：189.63億元） ，當中包括承諾銀行通融額135.23億元 （2017年12月31日：119.54億元） 及回購備用貸款額65億元 （2017年 12月31日：70億元） 。集團亦為日常結算業務及支持在聯交所上市的人民幣股票交易而設的人證港幣交易通安排了外匯通融額。於2018年12月31日，該筆通融額合共

200、人民幣215億元 （2017年12月31日：人民幣215億元） 。此外，集團亦安排了應急的銀行通融額人民幣130億元 （2017年12月31日：人民幣130億元） ，在一旦出現干擾滬深港通正常結算安排的事件 （例如香港出現自然災害或極端天氣情況） 時用以向中國結算履行結算責任。於2018年12月31日，集團的現金及等同現金項目中，83% （2017年12月31日：88%） 以港元或美元為單位。資產押記有關資產押記的詳情載於本年報的綜合財務報表附註48。匯價波動風險及相關對沖有關集團的匯價波動風險及相關對沖的詳細資料載於本年報的綜合財務報表附註50(a)(i)外匯風險。或然負債有關或然負債的詳情

201、載於本年報的綜合財務報表附註45。75香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他十年財務統計數據2000009市場成交主要統計數據聯交所平均每日成交金額 （十億元）107.488.266.9105.669.562.653.969.769.162.3期交所的衍生產品合約平均每日成交量 （千張）6874484260269222206聯交所的股票期權合約平均每日成交量 （千張）5302249228303246192LME的金屬合約平均每日成交量* （千手）7

202、306246634不適用不適用不適用* 香港交易所於2012年12月6日完成收購LME集團。綜合收益表（百萬元）收入及其他收益15,86713,18011,11613,3759,8498,7237,2117,8557,5667,035營運支出(4,110)(3,566)(3,455)(3,290)(2,958)(2,777)(1,957)(1,733)(1,505)(1,392)EBITDA11,7579,6147,66110,0856,8915,9465,2546,1226,0615,643折舊及攤銷(762)(858)(771)(684)(647)(507)(158)

203、(90)(107)(101)與收購LME集團有關的成本(138)融資成本(114)(134)(82)(114)(196)(183)(55)可換股債券的衍生部分之公平值虧損(55)所佔合資公司溢利 （虧損）2(12)(9)(9)(10)(10)(3)除稅前溢利10,8838,6106,7999,2786,0385,2464,8456,0325,9545,542稅項(1,592)(1,255)(1,058)(1,347)(900)(700)(761)(939)(917)(838)本年度溢利9,2917,3555,7417,9315,1384,5464,0845,0935,0374,704非控股權益

204、應佔虧損21492825276股東應佔溢利9,3127,4045,7697,9565,1654,5524,0845,0935,0374,704每股股息 （元）6.715.404.255.953.983.543.314.254.203.93基本每股盈利 （元）7.506.034.766.704.443.953.754.714.664.36綜合財務狀況表（百萬元）非流動資產20,16519,58619,50819,62219,67220,79720,2601,5802,3502,637流動資產235,783298,018227,810218,571232,18865,14660,57752,448

205、45,53442,695流動負債(213,581) (278,566) (210,688) (203,976) (222,564)(57,538)(55,337)(44,809)(39,160)(36,985)流動資產淨值22,20219,45217,12214,5959,6247,6085,2407,6396,3745,710總資產減流動負債42,36739,03836,63034,21729,29628,40525,5009,2198,7248,347非流動負債(1,464)(1,663)(4,246)(4,255)(7,937)(7,887)(7,736)(60)(47)(320)股本權

206、益總額40,90337,37532,38429,96221,35920,51817,7649,1598,6778,027非控股權益(174)(102)(118)(146)(86)(113)香港交易所股東應佔股本權益40,72937,27332,26629,81621,27320,40517,7649,1598,6778,027每股股本權益1（元）32.6530.1426.4224.7418.2617.5915.488.508.067.46財務比率股息派付比率90%90%90%90%90%90%90%90%90%90%成本佔收益比率226%27%31%25%30%32%27%22%20%20%除

207、稅前毛利率269%65%61%69%61%60%67%77%79%79%股本回報率323%20%18%27%24%22%23%56%58%59%流動比率1.11.11.11.11.01.11.11.21.21.2註：1 根據於12月31日的已發行及繳足股份數目減為股份獎勵計劃而持有的股份數目計算2 計算成本 （指營運支出） 佔收益比率及除稅前毛利率時，收益包括所佔合資公司溢利虧損。3 根據於年底香港交易所股東應佔股本權益計算76香港交易及結算所有限公司 2018年年報企業管治報告董事會致力維持高水準的企業管治，並深信良好的管治對香港交易所業務的長遠成功及可持續發展至為關鍵。香港交易所截至201

208、8年12月31日止年度內的主要企業管治常規及活動載於本報告及委員會報告以及將連同本年報一併載於香港交易所集團網站的 2018年企業社會責任報告 。所有委員會報告均為本報告的一部分。有關香港交易所企業管治架構、原則及常規的更多詳情載於香港交易所集團網站CG。管治重點董事會架構董事會及管治程序 13位董事當中有12位為獨立董事 所有管治相關的委員會*的成員均為獨立非執行董事 23%董事為女性 以董事會邁向性別均等為目標 具備多元化專業知識及經驗 定期為董事會引入新思維 成立國際諮詢委員會為董事會增添專業的識見及觀點 董事會及委員會在2018年內一共召開46次會議 定期為董事舉辦知識培訓環節 定期對

209、董事會表現進行評審 每年審議繼任計劃 進行年度薪酬政策檢討 穩健風險管理及內部監控框架 深厚合規文化 積極持續進行權益人參與工作* 指提名及管治委員會、稽核委員會、風險委員會及薪酬委員會遵守 企業管治守則 2018年內，香港交易所一直遵守 企業管治守則 的所有守則條文，並在適當的情況下採納其中所載的建議最佳常規，惟下文所述的守則條文除外：守則條文第A.4.1條(重選非執行董事)政府委任董事 （均為非執行董事） 的委任乃受 證券及期貨條例 規管，因此他們毋須經由股東選任或重新選任。守則條文第A.4.2條(董事輪流退任)根據香港交易所的 組織章程細則 ，香港交易所集團行政總裁作為董事的任期與其受僱

210、於香港交易所的聘任期相同，故毋須輪流退任。香港交易所將 企業管治守則 列載的原則應用於其企業管治架構及常規中，而有關原則的應用載於本報告及香港交易所集團網站CG/IR/ORG。詳細載列香港交易所遵守 企業管治守則 情況的查檢表載於香港交易所集團網站CG。提名及管治委員會根據其於2018年8月採納的經修訂職權範圍（詳情見下文的 董事會授權一節） ，獲董事會授權執行企業管治職能。有關提名及管治委員會於20182019年的工作摘要載於 提名及管治委員會報告 。委員會報告提名及管治委員會報告：第93至95頁稽核委員會報告：第96至98頁風險委員會報告：第99至101頁薪酬委員會報告：第102至108頁

211、企業社會責任委員會報告：第109及110頁香港交易所集團網站()關於我們 （組織架構） 欄ORG投資者關係 欄IR企業管治 欄CG企業社會責任 欄CSR77香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他企業管治報告戰略規劃香港交易所設有一套審慎周全及持續的戰略規劃程序 （包括每年在辦公室以外舉行一次戰略規劃會議） ，以識別及評估集團面對的潛在機遇和挑戰，並為集團制定行動計劃為股東創造可持續的長遠價值。2018年是我們實施上一份於2016年公布的戰略規劃的最後一年。有關年內取得的成果載於本年報 集團行政總裁的回顧 及 業務回顧 兩節。香港交易所已制定2019-202

212、1年度的全新三年戰略規劃，並載於本年報 戰略規劃2019-2021 一節。 戰略規劃2019-2021 的發展檢視 戰略規劃2016-2018的實施進度 探討過去三年的戰略基礎及未來的戰略方案董事會審閱 戰略規劃2019-2021 草擬本董事會審批 戰略規劃2019-2021對外公布 戰略規劃18年 9月2018年 12月2019年 2月董事會董事會的組成董事會的架構受香港交易所的 組織章程細則 及 證券及期貨條例 所規管。董事會具備與香港交易所的戰略、管治及業務相關的技能、經驗和多元化背景，而成員各有所長並配合得宜，令董事會發揮成效及提升效率。董事會於 董事會成

213、員多元化政策 載列其達致董事會成員多元化的方針，有關政策載於香港交易所集團網站CG。執行董事集團行政總裁獨立非執行董事6名選任董事6名政府委任董事種族擔任香港交易所董事的年期 （年數）同時擔任其他上市公司的董事 （公司數目*）年齡組別10名董事3名董事3名董事5名董事2名董事 3名董事華人非華人50-5556-6061-6566-695名董事4名董事1名董事3名董事6名董事1名董事3名董事3名董事1-23-45-6 9-110123* 於同一集團旗下超過一家公司出任董事被視為只擔任一項董事職務。78香港交易及結算所有限公司 2018年年報企業管治報告董事的技能及經驗行政領導及戰略於其他上市公司

214、擔任董事或高級行政人員的經驗資本市場專業知識環球業務中國內地市場的經驗會計專業財務管理專業知識法律專業監管及合規風險管理資訊科技獨立非執行董事史美倫 （主席）阿博巴格瑞陳子政謝清海馮婉眉席伯倫胡祖六洪丕正梁高美懿梁柏瀚莊偉林姚建華執行董事李小加比例 （佔全體董事的百分比）100%92%92%85%46%77%31%2018年期間任職董事的姓名及現任董事的簡歷分別載於本年報 董事會及委員會 及 董事會及高級管理人員 兩節。根據香港交易所的 組織章程細則 ，非執行董事的任期不超過三年 （但可再獲委任或重新選任） ， 惟每名政府委任董事的任期一般約兩年。各董事的任期結束時間不一，可確保董事會內資深董

215、事與新 任董事人數比例均衡。於本報告日期，現任董事會成員已擔任香港交易所董事的平均年期為4.4年。政府委任董事馮婉眉、席伯倫、梁高美懿及姚建華以及選任董事阿博巴格瑞的服務任期將於2019年股東周年大會完結時屆滿。香港交易所將於政府委任董事時刊發公告。2019年2月27日，董事會接納提名及管治委員會的提名而推薦阿博巴格瑞在2019年股東周年大會上供股東重新選任為董事。有關 董事會成員多元化政策 及 提名政策 連同於20182019年間董事會組成的檢討結果、董事 人選的提名以及對獨立非執行董事的獨立性進行評核的資料載於 提名及管治委員會報告 。角色及職責良好的管治源於有效和履行責任的董事會。在香港

216、交易所，董事會直接及間接透過其委員會帶領及指導管理層，包括制定戰略及監察管理層推行戰略。董事會監督集團營運及財務表現、檢討集團的薪酬政策及繼任計劃，以及確保集團制定有效的管治及企業社會責任政策並設有良好的內部監控和 風險管理系統。董事會按明確的職權範圍運作，而有關職權範圍列明須經由董事會決議的事宜，並載 於香港交易所集團網站ORG。79香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他企業管治報告為了達到有效監督及領導，董事會定期審閱香港交易所集團行政總裁及高級管理層就已通過的戰略、計劃及預算的進度報告，並聽取董事委員會、外部市場業界專家及管理層關於集團在管治、業務表

217、現及發展的最新資料建議。有見於市場競爭加劇而全球局勢日益複雜，董事會已批准成立國際諮詢委員會，為董事會增添專業的識見及觀點。有關董事委員會、國際諮詢委員會、諮詢小組及香港交易所管理層職能的進一步詳情載於下文的 董事會授權 一節。董事會成效董事會明白到，定期評審其本身表現對良好企業管治及董事會成效至為重要。於2017年經由獨立外聘顧問評審董事會表現後，董事會於2018年採取了多項行動進一步提高其整體成效，當中包括修訂多個董事委員會的職權範圍以鞏固董事委員會的企業管治監督角色、提高董事會討論的質素及效率，以及向董事提供更多定期培訓。2018年，在香港交易所主席的帶領及集團公司秘書的協助下，董事會進

218、行了一個對其及其屬下管治 委員會表現的內部評審。評審過程包括各名董事分別完成一份問卷，評核董事會、稽核委員會、提名 及管治委員會、薪酬委員會及風險委員會的表現，以及在辦公室以外舉行的香港交易所2018年戰略 規劃會議。此外，香港交易所主席與其他董事個別會面聽取他們的意見，而其本人亦向薪酬委員 會主席表達意見。評審結果顯示，董事大致同意董事會有效運作，在管治集團方面表現良好，而董事亦大致滿意每個管治委員會的組成及成效。香港交易所2018年戰略規劃會議亦受到董事的好評。評審結果已分別於2018年11月及12月提呈提名及管治委員會以及董事會；相關改進建議現正在跟進中。主席與集團行政總裁2018年4月

219、26日，董事會委任史美倫為香港交易所主席，任期與其董事任期同時完結。香港特別行政區行政長官根據 證券及期貨條例 第69條批准其委任，並於2018年5月4日生效。2018年 6月，李小加獲續任香港交易所集團行政總裁三年至2021年10月15日。證監會已根據 證券及期貨條例 第70(1)條核准李先生續任一事。香港交易所主席與集團行政總裁兩個角色有互補作用，但重要的是兩者獨立分明、分工清晰妥當。兩人各自的角色及職責的詳情載於香港交易所集團網站CG。香港交易所主席與集團行政總裁的主要職責李小加集團行政總裁 （董事會當然成員） 制定戰略予董事會批准 執行董事會通過的戰略 帶領集團的日常管理史美倫主席 （

220、獨立非執行董事） 領導董事會 確保董事會具成效 促進董事間良好關係 倡導誠信及持平 確保與權益人 有效溝通香港交易所主席、香港交易所集團行政總裁以及其他董事之間並無任何財務、業務、家屬或其他重大相關的關係。80香港交易及結算所有限公司 2018年年報企業管治報告就任培訓及發展董事獲委任時會獲安排參加全面的就任培訓計劃，確保其對集團營運及管治政策以至相關角色和職責有深入的認識和了解。史美倫及洪丕正於2018年4月25日出任董事後已接受就任培訓。每名新任董事亦會收到 董事手冊 ，手冊內載有董事會職權範圍、董事職責概覽、操守指引及其他主要管治事宜的資料。 董事手冊 及有關新任董事就任培訓計劃的進一步

221、資料載於香港交易所集團網站CG。持續培訓能讓董事緊貼集團當前所面對的趨勢及重要議題，同時亦可讓董事更新其履行職責所需的技能和知識。2018年內，董事會安排了5次董事知識培訓環節，邀請外部業界專家或香港交易所高 級管理層成員分享其專業知識，令董事可進一步了解最近期的市場趨勢及發展。此外，12月亦在英國 舉行工作坊，加深董事在LME及LME Clear方面的知識。所有董事均須向香港交易所提供其培訓紀錄，並每半年確認有關紀錄；集團公司秘書會保存相關資料以備提名及管治委員會每年審閱。2018年期間，董事合共接受約640小時的培訓，當中包括參加或出席董事知識培訓環節、管理層簡報會及以董事職責和其他與香港

222、交易所戰略和業務相關為主題的會議、講座和研討會等活動。2018年董事培訓 （按培訓主題）平均培訓時數：49小時1香港交易所戰略業務經濟金融市場及產品董事職責環境、社會及管治常規財務匯報風險管理法例監管規定的遵守資訊科技獨立非執行董事史美倫 （主席）2周松崗 （前主席）1阿博巴格瑞陳子政謝清海范華達1馮婉眉席伯倫胡祖六洪丕正2梁高美懿梁柏瀚莊偉林姚建華執行董事李小加1 此數目並不包括於2018年股東周年大會完結時退任董事職務的周先生及范華達先生的培訓時數。2 史女士及洪先生的董事任命於2018年4月25日生效。81香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他企業管

223、治報告董事會程序除於9月在辦公室以外舉行的年度戰略規劃會議外，董事會在2018年共舉行9次定期會議，討論有關集團戰略、業務營運、表現、管治、風險管理、監管合規、企業社會責任及人力資本等事宜。此外， 香港交易所主席與其他董事亦定期以非正式形式會面 （有時候是在香港交易所集團行政總裁避席情況下） 討論事宜。2018年各董事及委員會成員的出席紀錄2018年 股東周年 大會董事會稽核委員會企業社會責任委員會常務委員會投資顧問委員會提名及管治委員會諮詢小組遴選委員會項目監察1委員會薪酬委員會風險委員會風險管理委員會（法定）會議次數4總時數 （約數）1174獨立

224、非執行董事史美倫 （主席）28/83/33/33/35/53/33/3周松崗 （前主席）31/11/11/11/11/11/11/11/1阿博巴格瑞1/19/92/42/2陳子政1/19/94/44/41/14/44/4謝清海1/19/94/44/44/41/16/6范華達31/11/12/21/10/1馮婉眉1/19/94/44/41/12/2席伯倫41/18/91/11/12/25/54/4胡祖六1/18/93/41/23/6洪丕正58/82/2梁高美懿61/19/94/43/34/43/4梁柏瀚1/19/94/44/44/41/1莊偉林1/19/94/44/42/26/6姚建華71/19

225、/94/43/34/4執行董事李小加1/19/92/44/4市場專業人士鄭發82/2高迎欣4/4藍玉權3/4劉中健92/2雷祺光4/4邵蓓蘭4/4出席率100%98%100%90%100%94%90%100%90%87%100% 94% 101 項目監察委員會於2018年10月前海聯合交易中心開始試點營運後解散。2 史女士於2018年4月25日獲委任為董事，並獲委任為提名及管治委員會主席及薪酬委員會成員 （於2018年4月26日生效） ， 以及企業社會責任委員會、常務委員會、風險委員會及風險管理委員會 （法定） 主席 （於2018年5月4日生效） 。3 周先生及范華達先生於2018年4月25日

226、退任董事會及各委員會職務。4 席伯倫先生於2018年4月26日獲委任為薪酬委員會主席，並於同日終止擔任企業社會責任委員會成員。5 洪先生於2018年4月25日獲委任為董事，並於2018年4月26日獲委任為投資顧問委員會成員。6 梁女士於2018年4月26日獲委任為提名及管治委員會成員。7 姚先生於2018年4月26日獲委任為企業社會責任委員會成員。8 鄭先生於2018年6月27日終止擔任風險管理委員會 （法定） 成員。9 劉先生於2018年6月27日獲委任為風險管理委員會 （法定） 成員。10 委員會的替任成員出席會議亦計算在出席率內。82香港交易及結算所有限公司 2018年年報企業管治報告為

227、利便董事會有效監督及作出決策，香港交易所制定了 集團上報及事件匯報政策 ，列出處理涉及集團營運及表現關鍵事宜的指引。此外亦設有 持續披露及資料傳遞政策 ，確保能及時向董事會報告內幕消息並與集團權益人保持溝通。此政策連同有關董事會程序的其他主要特點載於香港交易所集團網站 CG。集團公司秘書所有董事均可獲集團公司秘書提供意見和服務。集團公司秘書就董事會管治事宜向香港交易所主席匯報，並負責確保遵守董事會程序，以及促進董事之間及董事與股東及管理層的資訊流通及溝通。集團公司秘書的履歷載於本年報 董事會及高級管理人員 一節。2018年內，集團公司秘書接受超過15小時的專業培訓。董事會授權委員會投資顧問委員

228、會香港交易所董事會風險委員會提名及管治 2委員會企業社會責任1委員會稽核委員會項目監察委員會 4諮詢小組3遴選委員會薪酬委員會常務委員會風險管理 5委員會(法定)1 前身為環境、社會及管治委員會2 前身為提名委員會3 前身為諮詢小組提名委員會4 於2018年10月前海聯合交易中心開始試點營運後解散5 根據 證券及期貨條例 第65條成立的法定委員會董事會授權多個委員會按照明確的職權範圍處理特定事宜。董事會定期檢討及更新各董事委員會的組成及職權範圍，以確保有關安排仍屬恰當及配合集團業務及管治常規的發展。2018年內，董事會批准修訂多個委員會的職權範圍，鞏固委員會的管治監督角色，以切合市場在管治、風

229、險管理及社會責任方面逐漸提高的期望、與其他環球交易所採納的管治常規看齊，以及遵守2019年1月1日生效的新 企業管治守則 。提名及管治委員會的職責已延伸至包括本由企業社會責任委員會負責的企業管治監督及相關事宜。企業社會責任委員會在其經修訂的職責範疇下則專注於企業社會責任事宜及計劃。董事委員會的成員名單載於本年報 董事會及委員會一節，而委員會的成員出席紀錄則載於上文 董事會程序 。有關董事委員會的進一步資料載於香港交易所集團網站CG/ORG。83香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他企業管治報告國際諮詢委員會2019年2月，香港交易所成立國際諮詢委員會，成員

230、包括具備國際視野的金融及經濟頂尖專家。委員會將為董事會增添專業的識見及觀點，有助香港交易所掌 握環球動向，包括國際主要金融中心的最新發展、環球 地緣政治變化、科技發展情況及國際政策和監管倡議措施。諮詢小組香港交易所設有3個諮詢小組，就香港證券及衍生產品市場的交易及結算事宜向董事會提供市場專業知識及建議。諮詢小組的組成及職權範圍載於香港交易所集團網站ORG。管理層高級管理層成員在香港交易所集團行政總裁的領導下負責集團業務的日常管理，以及推行獲董事會批准的戰略。管理委員會由香港交易所集團行政總裁擔任主席，是獲董事會授予界定權限的管理決策機關。委員會預期最少每個月舉行兩次會議。於本報告日期的管理委員

231、會成員名單載於本年報 管理委員會 一節，委員會的職責則載於香港交易所集團網站ORG。2018年內，集團先後作出幾項高級管理層成員的變動以配合最新的戰略重點、確保問責制度穩健及接替退任行政人員，有關詳情載於香港交易所集團網站 媒體中心 （新聞稿） 欄。香港交易所最新的組織架構載於香港交易所集團網站ORG，而高級管理人員名單及其履歷則載於本年報 董事會及高級管理人員 一節。董事會明白到，確保高級管理層成員具有持續性以及物色具備適當技能和經驗的領袖，對於支持集團推行各項戰略計劃十分重要。高級管理層成員的繼任計劃每年都會經由提名及管治委員會及董事會審議。有見集團業務處於具競爭性的環境，香港交易所不時為

232、其高級行政人員安排專業發展計劃，有利集團業務長遠增長及成功。2018年期間，高級管理人員合共接受約670小時的培訓，當中包括出席 或參加會議、講座和研討會，題目涵蓋香港交易所戰略計劃和業務、金融市場發展、監管合規、環境、 社會及管治常規、風險管理、資訊科技、領導及管理。集團其他僱員於年內亦有參加培訓活動， 詳情載於 2018年企業社會責任報告 。附屬公司管治香港交易所致力於企業各個層面推行良好管治並培育強大的合規文化。為確保整個集團可按著整合一致的方針維持高水準的管治，香港交易所努力加強其附屬公司的管治架構及程序。國際諮詢委員會成員 史美倫 （主席） 歐智華 Mary SCHAPIRO 蔡崇信

233、2018年舉行小組會議的數目 現貨市場諮詢小組1 衍生產品市場諮詢小組4 結算諮詢小組284香港交易及結算所有限公司 2018年年報企業管治報告為確保有效監督旗下附屬公司，香港交易所安排部分董事會成員同時出任附屬公司的董事會委員會成員，並委派香港交易所高級管理層成員出任附屬公司的董事會成員，藉此促進集團上下的管治聯繫。香港交易所附屬公司的董事名單載於本年報 董事會報告 一節。集團主要附屬公司管治架構的詳情 （包括其董事會及委員會的組成及職權範圍） 載於香港交易所集團網站ORG。附屬公司的非執行董事獲安排參加就任培訓和提供資料，以協助其認識集團業務及其作為董事的職責及責任。香港交易所實施多項貫徹

234、整個集團的管治政策，並且不時加以檢討，以配合香港交易所致力維持高水準的業務、專業及道德操守及確保企業上下均按最佳常規行事。2018年內，集團全體員工均須完成有關風險意識及合規事宜的培訓。有關集團管治政策及常規的資料載於香港交易所集團網站CG/CSR。董事及高級管理人員的薪酬香港交易所就釐定個別董事及高級管理層成員的薪酬待遇設有正式及透明的程序。有關香港交易所薪酬政策及薪酬委員會的資料 （包括委員會於20182019年的工作） 載於 薪酬委員會報告 。董事的證券交易及持有的香港交易所權益 標準守則 的遵守香港交易所已採納 標準守則 作為其董事在證券交易方面的操守準則。在回應本公司的具體查詢時，所

235、有董事均確認其在2018年內的所有適用時間均一直遵守 標準守則 。董事持有的香港交易所股份及相關股份的權益及淡倉根據 證券及期貨條例 第352條規定而備存之登記冊的紀錄，又或根據 標準守則 向香港交易所及證監會發出的通知，各董事 （包括香港交易所集團行政總裁） 於2018年12月31日持有的香港交易所股份及相關股份的權益及淡倉 （按 證券及期貨條例 第XV部所界定者） 載列如下。於香港交易所股份及相關股份的好倉持有股份相關股份數目董事姓名個人權益家屬權益法團權益其他權益總數佔香港交易所1已發行股份百分比李小加1,072,046 21,072,0460.08姚建華 2,000 32,0000.0

236、01 根據於2018年12月31日香港交易所已發行股份1,250,632,060股計算2 該數目包括李先生根據股份獎勵計劃下尚未授予的獎授股份及從獎授股份所獲股息而取得股份合計413,146股權益。有關李先生的獎授股份詳情載於 薪酬委員會報告 。3 姚先生的配偶是該等股份的實益擁有人。適用於僱員的主要管治政策 操守準則 持續披露及資料傳遞政策 集團防止賄賂及防止貪污政策 集團職員個人戶口交易政策 集團防止金融罪行政策 集團舉報政策 85香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他企業管治報告除上述披露者外，根據 證券及期貨條例 第352條規定而備存之登記冊的紀錄

237、，又或根據 標準 守則 向香港交易所及證監會發出的通知，概無任何董事於2018年12月31日在香港交易所或其任何相聯法團 （按 證券及期貨條例 第XV部所界定者） 的股份、相關股份或債權證中擁有任何權益或淡倉。除 薪酬委員會報告 所披露的獎授股份外，2018年內，概無任何董事 （包括其配偶及未滿18歲的子女） 擁有或獲授可認購香港交易所或其相聯法團 （按 證券及期貨條例 第XV部所界定者） 的證券的任何權益或權利，或曾行使任何有關權利。其他人士持有的香港交易所股份及相關股份的權益及淡倉次要控制人截至本報告的日期為止，除政府自2007年9月7日起成為次要控制人外，另有9個實體基於其代客戶託管香港

238、交易所股份而獲核准成為次要控制人。根據於2018年12月31日的參與者股份紀錄報表，該等次要控制人合共持有香港交易所已發行股份約65%。有關次要控制人的進一步資料載於香港交易所集團網站CG。根據 證券及期貨條例 第336條規定而備存之登記冊的紀錄，其他人士於2018年12月31日持有 香港交易所股份及相關股份的權益及淡倉 （按 證券及期貨條例 第XV部所界定者） 載列如下。於香港交易所股份及相關股份的好倉名稱身份持有股份相關股份數目總數佔香港交易所1已發行股份百分比JPMorgan Chase & Co(JPMC)JPMC所控制的法團的權益8,693,353投資經理12,191,550持有股份

239、的保證權益的人36,26662,800,715 25.02受託人12,675 核准借出代理人41,866,871香港特別行政區政府（記入外匯基金的帳目）實益擁有人74,840,961 374,840,9615.9886香港交易及結算所有限公司 2018年年報企業管治報告於香港交易所股份及相關股份的淡倉名稱身份持有股份相關股份數目總數佔香港交易所1已發行股份百分比JPMCJPMC所控制的法團的權益10,923,47610,923,476 40.871 根據於2018年12月31日香港交易所已發行股份1,250,632,060股計算2 該權益包括透過JPMC持有若干上市衍生工具 （以實物交收：1,

240、539,000股；以現金交收：1,065,330股） 以及非上市衍生工具 （以實物交收：569,682股；以現金交收：25,800股） 而擁有合計3,199,812股相關股份的權益。3 根據香港金融管理局於2018年6月4日向香港交易所發出的通知4 該權益包括透過JPMC持有若干上市衍生工具 （以實物交收：1,671,200股；以現金交收：1,745,900股；可轉換文書：18股） 以及非上市衍生工具 （以實物交收：3,651,430股；以現金交收：28,293股） 而擁有合計7,096,841股相關股份的權益。除上述披露者外，根據 證券及期貨條例 第336條規定而備存之登記冊的紀錄，又或向香

241、港交易所及聯交所發出的通知，概無任何其他人士於2018年12月31日在香港交易所的股份及相關股份中擁有任何權益或淡倉。高級管理人員高級管理層成員須遵守 集團職員個人戶口交易政策 中所載本公司對證券、期貨合約及其他衍生產品交易的限制，有關條款的嚴謹度不遜於 標準守則 。於2018年12月31日，高級管理人員所持有的香港交易所股份及相關股份的權益載列如下。高級管理人員持有股份數目根據股份獎勵計劃尚未授予的股份數目衍生產品（相關股份數目）蔡羅蘭27,860張柏廉9,70361,303周綺華8726,033高凱莉2,808馮恩霖29,31338,128戴林瀚23,68854,964紀利恆18,748羅

242、力28,03451,049梁松光93,28136,830李剛25,41050,211馬穎欣20,95348,473毛志榮38,21023,283戴志堅135,70455,54087香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他企業管治報告持續關連交易於2000年6月，證監會授予香港交易所就下文(A)、(B)及(C)項所述的若干持續關連交易毋須嚴格遵守 主板上市規則 的豁免。該豁免至今仍然有效。在2018年內及根據該豁免，集團有以下持續關連交易：A. 香港交易所或其附屬公司與以下關連人士由於或涉及使用集團就證券及期貨產品及交易而提供的交易、結算 及或交收的設施；及集

243、團提供所有輔助、附帶或其他與前述有關的服務，因而進行的交易： 於2017年4月26日退任董事職務的郭志標 1 於交易所參與者兼結算參與者宏高證券有限公司(宏高證券)及宏高有限公司訂立的有關交易中佔有權益；根據主板上市規則該等公司為郭博士的聯繫人。 於2017年4月26日退任董事職務的李君豪 1 於交易所參與者兼結算參與者恒泰証券有限公司、東泰証券有限公司及東泰期貨有限公司訂立的有關交易中佔有權益；根據主板上市規則該等公司為李先生的聯繫人。B. 香港交易所或其附屬公司與以下關連人士由於或涉及證券在聯交所上市；及集團提供所有輔助、附帶或其他與前述有關的服務，因而進行的交易： 香港交易所主席史美倫於

244、香港興業國際集團有限公司及興勝創建控股有限公司訂立的有關交易中佔有權益。 該等公司於聯交所上市，並且根據主板上市規則為史女士的聯繫人。 郭志標於其聯繫人永安國際有限公司(於聯交所上市)訂立的有關交易中佔有權益。C. 香港交易所或其附屬公司與以下關連人士由於或涉及香港結算代表CCASS參與者就若干事宜所作出安排而進行的交易，計有：(i)因CCASS參與者未能根據CCASS營運的持續淨額交收制度或已劃分的買賣制度按時交付證券而進行補購 ；(ii)就香港結算已宣布為失責人士的CCASS參與者的倉盤進行斬倉而進行證券買賣；及(iii)出售透過CCASS持有的證券權益(統稱補購交易 )： 宏高證券作為香

245、港結算委任的其中一名經紀，協助香港結算進行補購交易。根據主板上市規則，宏高證券 為郭志標的聯繫人，郭博士於宏高證券所訂立的任何補購交易中佔有權益。在2018年1月1日至4月26日期間 1， 宏高證券並沒有進行任何補購交易。1 郭志標、李君豪及其各自的聯繫人直至2018年4月26日止為香港交易所的關連人士。因此，在2018年1月1日至4月26日期間香港交易所或其附屬公司與郭博士、李先生或其各自的聯繫人之間進行的任何交易對香港交易所而言屬持續關連交易。董事會授權稽核委員會根據 主板上市規則 第14A.55條審閱上述持續關連交易。稽核委員會的審閱結果載於 稽核委員會報告 。本 公 司 的 外 聘 核

246、 數 師 獲 聘 遵 照 香 港 會 計 師 公 會 發 出 的Hong Kong Standard on Assurance Engagements 3000 (Revised) （ 香港核證聘用準則3000 （修訂） ） 的Assurance Engagements Other Than Audits or Reviews of Historical Financial Information （ 歷史財務資料審計或審閱以外的核證聘用 ） ，並參照Practice Note （ 實務說明 ） 第740號Auditors Letter on Continuing Connected Tran

247、sactions under the Hong Kong Listing Rules （ 關於香港 上市規則 所述持續關連交易的核數師函件 ） ，就集團的持續關連交易作出匯報。外聘核數師已根據 主板上市規則 第14A.56條發出載有上述披露的交易的核證結果的無保留意見報告。本公司已將該報告副本呈交證監會及聯交所。88香港交易及結算所有限公司 2018年年報企業管治報告有關連人士交易2018年內，集團曾與適用的會計準則所界定的 有關連人士 進行若干交易。有關連人士交易的詳情載於綜合財務報表附註47，其中包括下列屬於 主板上市規則 所界定的關連交易。構成關連交易的有關連人士交易 上市規則 合規情況

248、一名董事的聯繫人向LME支付會員費 （屬於綜合財務報表附註47(a)中所述的交易）此關連交易根據 主板上市規則 第14A.76(1)條獲豁免遵守關連交易規定。付予香港交易所集團行政總裁及香港交易所附屬公司董事的酬金及付予香港交易所非執行董事的酬金 （屬於綜合財務報表附註47(b)中所述有關 主要管理人員的酬金 的一部分）此 等 持 續 關 連 交 易 為 根 據 主 板 上 市 規 則 第14A.76(1)或14A.95條獲豁免遵守關連交易規定。問責及稽核財務匯報董事會有責任監督年度財務報表的編制，而董事會會收取每月的管理賬目及有關集團表現、財務狀況及前景的最新資料。2018年，香港交易所分別

249、於相關期間結束後3個月、兩個月及45日內刊發其年度、中期及季度業績。在編制截至2018年12月31日止年度的財務報表時，董事會貫徹採用合適的會計政策、作出審慎合理的判斷及估計，以及確保財務報表乃按持續經營基準而編制，並真實而中肯地反映集團於2018年12月31日的綜合財務狀況及集團截至該年度止的綜合財務表現及現金流動。風險管理和內部監控董事會全面負責評估及釐定為達成集團戰略目標所願承擔的風險 （包括環境、社會及管治相關的風險） 的性質及程度、維持穩健及有效的風險管理和內部監控系統 （包括適用於環境、社會及管治相關的風險者） 並檢討其成效，以保障股東的投資及集團資產。為此，管理層持續投放資源予一

250、個按照Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission (COSO)的Internal Control Integrated Framework (2013) （ 內部監控一綜合框架 （2013年） ） 以及國際標準化組織(ISO) 31000風險管理原則及指引制定的內部監控及風險管理系統，為不會有重大的失實陳述或損失作出合理 （而非絕對） 的保證，並管理 （而非消除） 未能達到業務目標的風險。有關集團風險管治架構和集團風險管理框架的詳情載於 風險委員會報告 ，集團主要監控程序及內部稽核工作的詳情則載於香港交易所集

251、團網站CG。董事會已透過風險委員會及稽核委員會至少每季檢討集團的風險管理及內部監控系統的充足程度及成效。有關風險委員會及稽核委員會的資料 （包括委員會於20182019年的工作） 載於本年報的相關委員會報告。89香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他企業管治報告外聘核數師的獨立性香港交易所聘用羅兵咸永道會計師事務所擔任其外聘核數師。有關羅兵咸永道會計師事務所提供審核服務及非審核服務的酬金分析，以及稽核委員會就評估羅兵咸永道會計師事務所的獨立性和確保審核程序有效的詳情載於 稽核委員會報告 。有關香港交易所確保及支持外聘核數師獨立性和客觀性的政策和程序的資料載

252、於香港交易所集團 網站CG。與股東關係董事會高度重視與股東及其他投資者保持均衡、清晰及具透明度的溝通，以方便他們了解集團表現和前景以及集團業務所在的市場經營環境。香港交易所透過不同通訊渠道與股東及其他投資者保持聯繫，並於制定業務戰略時考慮任何受關注事項。投資者參與及通訊香港交易所投資者關係團隊重視與投資者及分析員作有效溝通，並向他們提供相關的公開資料就香港交易所作出恰當的股票估值。透過廣泛的參與計劃，機構投資者及分析員可與香港交易所主席及集團行政總裁以及其他高級行政人員會面，了解集團戰略計劃及營運以及香港交易所企業管治政策的最新發展。2018年 內，香港交易所與香港、內地及海外機構投資者及分析

253、 員舉行大約320次會議。為促進有效的投資者關係，香港交易所根據 證券及期貨條例 第329條定期進行股權分析，令管理層更清楚了解香港交易所的股權架構變動。董事會定期收到有關投資者團體意見的匯報，內容包括賣方經紀商對香港交易所股份的評級共識及目標價、投資者和分析員的提問和回應摘要等。2018年內，投資者感興趣的主要事項包括：(i) 集團最新財務表現；(ii) 實施香港交易所 戰略規劃2016-2018 的最新進展和2019-2021年度的全新三年戰略規劃的方針；及(iii) 集團各項計劃 （當中包括滬深港通、債券通、ETF通、新股通、定息及貨幣產品戰略、LME業務 計劃、前海聯合交易中心的發展及

254、上市制度改革等） 的最新發展。為增加機構投資者對集團管治表現的了解，香港交易所繼續因應國際及本地環境、社會及管治評級機構的要求向其提供相關資料。2018年投資者關係活動 小組單對單會議 非交易性質的推廣活動 分析員簡布會 投資者研討會投資者關係聯絡資料電郵：.hk電話：(852) 2840 333090香港交易及結算所有限公司 2018年年報企業管治報告股東參與及通訊公司通訊 香港交易所確保公司通訊及時發布，使股東及其他權益人可緊貼集團業務及發展狀況，從而可以作出有充分根據的決定。 香港交易所集團網站已獲採納為刊發香港交易所公告、通告及其他企業通訊的指定公司網站。於2018年12月31日，約6

255、2%股東選擇透過電子方式收取公司通訊。主要財務日期 財務日誌列載2019年與股東有關的重要事項日期，載於本年報 股東資料一節及香港交易所集團網站IR。以股代息計劃 香港交易所為股東提供可以股份形式收取股息的選擇。董事會自2015年起讓選擇以股代息的股東可以折讓認購價 （目前折讓率為3%） 認購股份，鼓勵股東將股息再投資於香港交易所股份。有關香港交易所股息政策及以股代息計劃的進一步詳情，載於本年報 股東資料 一節及香港交易所集團網站IR。股東大會 佔全體有權在股東大會上表決的股東的總投票權最少5%的一名或多名股東有權要求董事會召開股東大會。有關要求書須述明有待於大會上處理的事務的一般性質，並可包

256、含可在該大會上恰當地動議及擬動議的決議的文本。該等要求書必須送往香港交易所註冊辦事處交集團公司秘書收，或電郵至.hk。 根據香港交易所的 組織章程細則 ，股東如欲推薦人士在股東大會上參選董事， 該股東應將書面提名通知送往香港交易所註冊辦事處交集團公司秘書收。有關提名人選 在2019年股東周年大會參選董事的程序將詳載於與本年報一併寄發的股東通函。 股東可於股東大會上提呈動議，有關書面通知可送往香港交易所註冊辦事處交集團公司秘書收，或電郵至.hk。有關股東提呈動議的程序詳載於香港交易所集團網站CG。政策及指引 股東通訊政策 確保股東適時取得全面及相同的香港交易所資料。該政策獲定期檢討以確保其有效性

257、，並載於香港交易所集團網站CG。 股東指引 列載股東就其香港交易所股份權益提出的常問問題的答案，而該指引亦載於香港交易所集團網站CG。股權分析 截至本報告日期，根據公開資料及據董事所知，約100%的香港交易所股份由公眾持有。香港交易所於2018年12月31日的市值及股權分布載於本年報 股東資料 一節。有關2018年集團權益人參與活動的進一步詳情載於 2018年企業社會責任報告 。董事會感謝股東及其他權益人對集團的持續支持，並歡迎他們就集團的管理及管治事宜提出意見及作出查詢。股東及其他權益人可隨時向董事會作出查詢及提出所關注事項，郵寄至香港中環康樂廣場8號交易廣場二期8樓香港交易所公司秘書事務部

258、或電郵至.hk，並註明集團公司秘書收。91香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他企業管治報告2018年股東周年大會香港交易所以股東周年大會作為與股東作建設性對話的平台。香港交易所就每項大體上獨立的事宜提出獨立決議案，而所有決議案均以投票方式進行表決。有關投票表決安排由香港交易所的股份過戶登記處進行，並經獨立監票員核證。股東周年大會採用電子投票表決系統，以提高點票效率及透明度。2018年股東周年大會舉行當日的全體董事 （包括香港交易所主席、稽核委員會及其他董事委員會的主席） 連同主要高級行政人員及外聘核數師均有出席該會議。2018年股東周年大會的投票結果及會

259、議紀錄載於香港交易所集團網站IR。2018年股東周年大會上議決的主要事項1 接納2017年經審核財務報表 宣派2017年末期股息每股2.85元 再次選任陳子政、胡祖六及莊偉林為董事 續聘羅兵咸永道會計師事務所為本公司核數師 授出一般性授權回購香港交易所股份 （不超過已發行股份數目的10%） 授出一般性授權發行香港交易所股份 （不超過已發行股份數目的10%及所發行的股份價格折讓不得超過10%） 向香港交易所主席及每名其他非執行董事每年分別支付2,190,000元及730,000元的酬金1 決議案全文載於2018年股東周年大會通告。2019年股東周年大會2019年股東周年大會將於2019年4月24

260、日 （星期三） 下午4時30分在位於香港中環交易廣場一及二座 1樓香港金融大會堂舉行。2019年股東周年大會通告將載於發給股東的通函內；該通函將連同本年報一併寄發。該通告、載有將於2019年股東周年大會上進行的事項詳情的通函，以及代表委任表格，均載於香港交易所集團網站IR。建議決議案的投票結果將於2019年股東周年大會舉行後隨即於香港交易所集團網站IR公布。敬請股東抽空出席2019年股東周年大會及行使其投票權。股東可對有關會議事務作出提問，並可與董事及高級管理層成員會面。財政年度結束後的變動本報告已計及2018年結束後至本報告通過日期之間出現的變動。承董事會命集團公司秘書繆錦誠香港，2019年

261、2月27日2018年股東周年大會參與者總數：271投票股數：佔已發行股份總數的32.5%個人股東香港中央結算 （代理人） 有限公司授權代表委任授權代表或委任代表參與2018年股東周年大會的股東895912392香港交易及結算所有限公司 2018年年報提名及管治委員會報告提名及管治委員會提名及管治委員會 （前身為提名委員會） 獲董事會授權，負責檢討董事會的組成及成員多元化、制定及執行有關提名董事候選人供股東選任的政策、就委任董事及董事委員會成員向董事會提供建議，以及評核獨立非執行董事的獨立性和投入的時間。提名及管治委員會亦負責制定董事及高級管理層的繼任計劃、領導才能培訓和發展方案，以及監督有關企

262、業管治的事宜。提名及管治委員會的職權範圍載於香港交易所集團網站ORG。提名及管治委員會由5名獨立非執行董事組成，成員名單及履歷載於本年報 董事會及委員會 一節。提名及管治委員會在2018年召開了4次會議，成員出席紀錄載於本年報的 企業管治報告 。20182019年的工作摘要 贊同修訂提名及管治委員會的職權範圍，將其職責範疇延伸至監督企業管治方面的工作 贊同修訂 董事會成員多元化政策 及 提名政策 批准有關在2018年對董事會及其管治委員會的工作表現進行內部評審的方案，並審閱評審結果 檢討董事會及其委員會的成員組成 提名董事候選人供股東在股東周年大會上選任 考慮出任政府委任董事的人選所需具備的條

263、件 就委任董事出任董事委員會成員及諮詢小組成員提供建議 評審獨立非執行董事的獨立性 評審董事履行職責所投入的時間 審閱董事會及高級管理層的繼任計劃 檢討董事及高級管理層的培訓及持續專業發展 審閱年度 企業管治報告 2018年董事變動2018年2月，政府委任史美倫及洪丕正為董事，兩人任期均約為兩年，由2018年股東周年大會結束起，直至2020年舉行的股東周年大會完結為止。於2018年股東周年大會上，陳子政、胡祖六及莊偉林再度獲股東選任為董事，三人任期均約為三年， 由2018年4月25日起，直至2021年舉行的股東周年大會完結為止。周松崗及范華達於2018年 股東周年大會完結後退任董事職務。董事會

264、的組成及成員多元化香港交易所視提升董事會層面的多元化為實現集團戰略目標及達致可持續均衡發展的關鍵元素。2018年，提名及管治委員會對董事會的架構、人數及成員多元化進行檢討，以確保董事會的組成符 合 上市規則 ，而董事會具備與香港交易所的戰略、管治及業務相關技能、經驗及多元化背景，其成員 各有所長並配合得宜，令董事會發揮成效及提升效率。有關董事會現任成員組成的資料 （包括董事的技能及經驗） 載於本年報的 企業管治報告 。93香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他提名及管治委員會報告2018年，經考慮近期聯交所發出有關董事會成員多元化的指引以及董事於2018年

265、董事會評審中所給予的意見後，提名及管治委員會贊同並經董事會批准修訂 董事會成員多元化政策 。經修訂的 董事會成員多元化政策 載於香港交易所集團網站CG，當中強調董事會成員多元化對於董事會效能和決策程序、其繼任計劃和發展以及實現香港交易所戰略目標等方面的助益。該政策亦說明董事會對於在性別方面以及其他不同層面達致多元化所作出的承諾，並以董事會達至性別均等為最終目標。香港交易所現時有3名女性董事，日後若有合適人選，董事會將增加女性董事的比例。為進一步提升董事會成員多元化，並同時在確保董事會具有持續經驗與為董事會引入新思維這兩方面取得適當平衡，提名及管治委員會贊同並經董事會批准修訂 提名政策 ，將可獲

266、董事會提名以供股東選任的非執行董事人選最長服務連續任期由12年改為9年。經修訂的 提名政策 載於香港交易所集團網站CG。董事候選人提名政府委任董事馮婉眉、席伯倫、梁高美懿及姚建華以及選任董事阿博巴格瑞的服務任期將於2019年股東周年大會完結時屆滿。提名及管治委員會已考慮出任政府委任董事的人選所需具備的條件。2019年2月26日，提名及管治委員會經檢討董事會的組成後，提名阿博巴格瑞予董事會，供其向股東推薦在2019年股東周年大會上再度參選董事。阿博巴格瑞先生作為提名及管治委員會的成員， 在委員會考慮其提名事宜時，並沒有參與表決。提名及管治委員會是根據 提名政策 作出有關提名，而委員會同時亦有考慮

267、到 董事會成員多元化政策 所載的成員多元化準則 （包括但不限於性別、年齡、文化及教育背景、種族、專業經驗、技能、知識及服務任期） ，並充分顧及董事會多元化的裨益。提名及管治委員會亦考慮到阿博巴格瑞先生對有色金屬期貨買賣業務的豐富經驗及其對董事會的貢獻。提名及管治委員會參考 主板上市規則 所載準則，認為阿博巴格瑞先生具獨立性。阿博巴格瑞先生並無與其他董事相互擔任對方公司董事職務又或透過參與其他公司或團體與其他董事有任何重大聯繫。阿博巴格瑞先生亦概無與集團任何成員公司訂立集團在一年內不可在不予賠償（法定賠償除外） 的情況下終止的任何服務合約。其詳細資料將載於與本年報一併寄發的股東通函，該通函並載於

268、香港交易所集團網站IR。非執行董事的獨立性獨立董事透過客觀判斷及對管理層提出建設性的提問，提高董事會的效能及決策。非執行董事在其獲委任時須接受獨立性評核，其後按年以及任何其他需重新考慮的情況下須再次接受評核。董事獲委任時評核史美倫及洪丕正在接受委任時各自向證監會書面確認其獨立性。持續評核 各獨立非執行董事若有任何可影響其獨立性的個人資料變更，均需盡快通知香港交易所。2018年內香港交易所並沒有收到有關通知。 董事於集團業務的利益詳情載於本年報第88及89頁。94香港交易及結算所有限公司 2018年年報提名及管治委員會報告2019年2月26日，提名及管治委員會按 主板上市規則 第3.13條所載準

269、則，評核各獨立非執行董事就其獨立性所作出的年度確認。年度評核 為奉行良好的企業管治常規，每名提名及管治委員會成員均沒有參與其各自獨立性的評核。 鑑於政府為香港交易所的次要控制人，對政府委任董事 （包括身兼行政會議成員的史美倫） 獨立性的評核已作出特別檢視。 已對於在董事會服務超過9年的陳子政及莊偉林的獨立性作出考慮。 提名及管治委員會確認全部獨立非執行董事繼續展現高度的獨立判斷，各人亦概不牽涉任何可影響其有效履行職責的業務或其他關係，他們全部仍具獨立性。提名及管治委員會主席史美倫香港，2019年2月26日95香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他稽核委員會

270、報告稽核委員會稽核委員會獲董事會授權，負責獨立監督集團財務匯報工作及內部監控系統，並確保集團具備足夠的外聘及內部稽核資源。稽核委員會備有充足資源執行其工作，包括由內部稽核部、外聘核數師、法律顧問與管理層提供所需支援，以審核涉及集團所採納會計原則及慣例的任何事宜，以及檢討所有重要的財務、營運及合規監控措施。稽核委員會的職權範圍載於香港交易所集團網站ORG。稽核委員會由5名獨立非執行董事組成，成員名單及履歷載於本年報 董事會及委員會 一節。所有稽核委員會成員均非為香港交易所核數師所僱用，與該核數師亦無任何關聯。稽核委員會在2018年召開了4次會議。成員出席紀錄載於本年報的 企業管治報告 。2018

271、2019年的工作摘要 贊同修訂稽核委員會的職權範圍，並批准經修訂的集團內部稽核約章 批准有關 集團防止賄賂及防止貪污政策 的修訂 審閱集團的季度、半年度及年度財務業績 與外聘核數師及管理層審閱 年終核數師報告 ，特別是報告中有關 關鍵審計事項 ，所運用的審計方針及方法 批准內部稽核計劃 （2019年至2021年） 審閱內部稽核部、外聘核數師及監管機構的主要調查結果，以及管理層對建議所作出的回應 審閱有關法律及監管合規的季度報告，當中包括防止賄賂及防止貪污事宜以及舉報披露 檢討集團內部監控系統以及其會計、財務匯報與內部稽核功能的充足程度及成效 審核持續關連交易 審查及監察外聘核數師的獨立性及就其

272、所提供非審核服務的聘任 審批2018年度的外聘核數聘任書及費用 檢討管理層建議的會計原則及慣例變動審閱財務業績稽核委員會聯同香港交易所外聘核數師已審閱2018年度的綜合財務報表。根據有關審閱以及與管理層的討論，稽核委員會確信綜合財務報表是按適用的會計準則編制，並公平呈列集團截至2018年12月31日止年度的財政狀況及業績。因此，稽核委員會建議董事會批准截至2018年12月31日止年度的綜合財務報表。96香港交易及結算所有限公司 2018年年報稽核委員會報告審閱關鍵審計事項有關2018年度綜合財務報表的審核，稽核委員會已審閱並與外聘核數師及管理層討論下列關鍵審計事項：關鍵審計事項稽核委員會的評估

273、商譽耗蝕評估稽核委員會滿意管理層對此事項已作充分分析 （包括對關鍵假設所作出的敏感度分析） 以作出結論，認為分配至商品及結算營運分部的現金產生單位組群的商譽並無耗蝕。有關評估亦是外聘核數師關注的事宜，詳情載於核數師報告第118至119頁。財務會計及報告的資訊技術系統及監控外聘核數師的關鍵審計事項包括資訊技術系統及監控，原因是集團的財務會計及報告流程高度倚靠相關系統及監控的設計及有效操作。稽核委員會注意到並同意外聘核數師所指，關鍵的資訊系統屬可予倚靠，以確保財務會計及報告流程中對於收益確認程序的準確性及完整性。外聘核數師的審計結果載於核數師報告第120頁。檢討內部監控系統稽核委員會透過檢討內部稽

274、核部與集團外聘核數師的工作、以及審閱管理層就風險管理、監管合規及法律事宜等定期編撰的報告，檢討集團就內部監控系統 （包括財務、營運、資訊技術、風險管理、資訊保安、外判、法律、合規監控及為偵測重大欺詐行為而設的監控措施） 所採納的政策及程序的成效。稽核委員會聯同風險委員會已審閱並同意管理層就下述事項所作的確認：於截至2018年12月31日止年度，參照Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission (COSO)的 Internal Control Integrated Framework (2013) （ 內部監控一

275、綜合框架 （2013年） ） 的原則，集團 的風險管理及內部監控系統均有效運作。稽核委員會滿意集團已採納所需監控機制去監察及修正 違規情況並已適當地遵守 企業管治守則 中有關風險管理及內部監控系統的規定。檢討會計、財務匯報及內部稽核功能稽核委員會檢討集團就會計、財務匯報及內部稽核功能方面所需的資源、員工資歷和經驗、培訓課程及預算開支，並對有關方面的充足程度表示滿意。審核持續關連交易2018年內，集團訂立若干持續關連交易，詳情載於本年報的 企業管治報告 。稽核委員會獲董事會授權，根據 主板上市規則 第14A.55條審核該等持續關連交易。稽核委員會確認該等由集團進行的交易符合 主板上市規則 的規定

276、及證監會授予豁免的條件：(i) 持續關連交易屬集團日常業務交易，及根據一般商業條款或不優於獨立第三方可得條款進行；97香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他稽核委員會報告(ii) 持續關連交易 （補購交易除外） 是根據相關集團公司規管該等交易的規則及規例進行；倘有關 規則及規例並未全面規管該等交易，則根據相關集團公司就該等交易所訂的標準條款及條件進行；(iii) 屬補購交易的持續關連交易是根據香港結算訂立一般適用於所有補購交易經紀的標準條款及條件進行，並按香港結算一般就補購交易須支付的雙方議定佣金收費；及(iv) 持續關連交易是根據規管每項持續關連交易的相

277、關協議，按公平合理的條款進行，並符合股東的整體利益。本公司的外聘核數師獲聘遵照 主板上市規則 第14A.56條就該等交易作出匯報。稽核委員會已審閱外聘核數師於2019年2月25日發出的無保留意見報告。外聘核數師的獨立性稽核委員會獲授權監察集團外聘核數師羅兵咸永道會計師事務所的獨立性，以確保財務報表的客觀性。外聘核數師一般不為集團提供非鑒證服務 （少量有關稅務方面服務或特別批准的項目除外） 。羅兵咸永道會計師事務所提供的所有服務均須獲稽核委員會批准。為確保集團內所有實體嚴格執行有關限制外聘核數師提供非審核工作的政策，集團制定了適當的政策和程序，當中列明：(i)服務之分類，包括預先審批服務、非預先

278、審批服務和禁止服務；及(ii)非預先審批服務的批准程序。關於集團外聘核數師的獨立性，稽核委員會已就羅兵咸永道會計師事務所的獨立性及客觀性接獲其提供的確認並與其進行討論。年內，稽核委員會審查羅兵咸永道會計師事務所的法定審核範圍及非審核服務，並批准其費用。根據審核費用的批准程序，集團內各實體的所有審核費用均由香港羅兵咸永道會計師事務所協調及提出，而集團公司所有法定審核費用均獲稽核委員會批准。續聘外聘核數師稽核委員會對羅兵咸永道會計師事務所的工作、其獨立性及客觀性均表示滿意。因此，稽核委員會建議續聘羅兵咸永道會計師事務所出任集團2019年度的外聘核數師 （該會計師事務所表示願意續任） ，並予股東於2

279、019年股東周年大會上批准通過。稽核委員會主席姚建華香港，2019年2月25日外聘核數師的服務及收費2018百萬元2017百萬元審核服務1514非審核服務 稅務諮詢及合規11 其他服務14合計171998香港交易及結算所有限公司 2018年年報風險委員會報告風險聲明實施有效的風險管理是集團達成戰略目標的重要一環。集團針對多個風險領域管理其風險，包括但不限於財務、業務及戰略、營運(包括資訊技術及網絡安全)以及法律及監管風險。管理業務運作的方式均符合董事會設定的風險胃納和風險承受能力。集團致力確保香港交易所達成其戰略目標：成為有意投資香港、中國內地及國際市場的投資者及其他市場參與者的首選環球交易所

280、及結算服務機構，同時維持權益人的信賴、支援金融市場體系持正操作。 集團深知其扮演著市場基礎設施提供者及系統性風險管理人的角色 ，亦知道其若要保持長遠可持續發展能力，除了朝著戰略目標努力邁進，亦須同時管理風險、維持充足資本及流動資金、確保營運持續性及維護其聲譽。集團希望能夠維持充足資本及流動資金，以符合監管要求及履行法定責任。這需要集團有充裕的財務資源，以備在極端但不無可能的市況下 ，應付不同潛在壓力情境中的虧損及流動資金需要。在業務營運上 ，集團亦致力維持高於監管要求所需的資本 ，確保有能力應付戰略發展目標的需要，同時亦能在風險和股東回報之間取得適當平衡。集團在戰略計劃上實施風險管理措施，以限

281、制集團潛在虧損。其設法 維持流動財務資源，以應付未能預見的現金流出。集團亦致力維持權益人的信賴，絕不採用任何可能 有損集團或其聲譽的營商手法。為此 ，集團會致力按照所有相關規則及規例營運 ，以及避免業務運作受阻 而對權益人造成負面影響。風險委員會風險委員會獲董事會授權，負責監察集團整體風險管理框架，並就集團的風險相關事宜向董事會提供意見 。風險委員會亦負責檢討集團風險政策 ，並聯同稽核委員會評估集團風險管理及內部監控系統的 成效。風險委員會的職權範圍載於香港交易所集團網站 ORG。風險委員會由5名獨立非執行董事組成 ，成員名單及履歷載於本年報 董事會及委員會一節。風險委員會在2018年召開了4

282、次會議。成員出席 紀錄載於本年報的 企業管治報告 。20182019年的工作摘要期內，風險委員會監察主要風險管理活動，包括： 優化風險管治模式 ，包括更新風險委員會的職權範圍及為處理特定風險增設管理層討論會； 審閱風險胃納聲明和風險承受能力； 實施風險管理及合規文化的計劃； 優化結算所的違責管理及收取保證金的常規； 繼續進行有關 LME 市場監察方面的工作以及歐洲 MiFID II 的合規計劃方面的工作，以確保符合規定； 審閱香港交易所合規監察計劃； 審閱集團季度企業風險管理流程的結果，包括風險熱度圖及監控板、驗證工作概要、潛在風險及結算所流動性、資本充足水平及償付能力；及 審閱管理層就集團風

283、險管理及內部監控系統成效編制的確認書。99香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他風險委員會報告實施適當及有效的風險管理及內部監控系統對於集團達成戰略目標及維持服務質量水平至為關鍵。風險委員會負責監察集團的風險管理方針、政策及框架。集團根據集團風險管理框架，採用貫徹一致的方式去識別、評估 、匯報及管理風險。識別及管理風險是集團管理層的職責。香港交易所集團採用風險管治模式 ，有效識別及管理風險。風險管治集團的風險管治架構建基於 三道防線 模式 ，由董事會、風險委員會和集團管理層透過執行風險委員會監察及制定有關方向。集團風險管理由風險委員會通過的集團風險管理框架

284、，授權集團採用貫徹一致及有效的方針，充分地管理與其業務及營運相關的風險。該框架是按照國際準則國際標準化組織(ISO) 31000風險管理原則及指引制定。 集團風險管理框架的主要流程如下圖所示。香港交易所董事會執行風險委員會第一道防線業務職能第二道防線風險管理及合規職能第三道防線內部稽核外聘鑒證服務提供者風險委員會稽核委員會第一階段第二階段第三階段第四階段第五階段設定風險背景香港交易所集團風險管理部為集團設定通用的風險評估準則及制定風險參照列表。各 科 部 監 察 風 險 紓減工作。集團內 相關管理層級別會獲定期匯報風險， 而處理方案進度亦會獲提供驗證。風險匯報及監察各科部就已識別的風險對其業務

285、的影響及其發生的可能性 作 出 評 估 及 評分。風險評估各科部識別對其營運重要程序具有潛在影響的風險。風險識別各科部評估現有監控措施的成效，並在有需要時提供處理方案。風險處理100香港交易及結算所有限公司 2018年年報風險委員會報告主要風險集團面對多項主要風險及不明朗因素，倘沒有妥善管理，可能會為集團帶來影響。全面的風險評估及紓減風險措施有助集團確保該等風險得到適當管理及有效控制。集團集中解決以下主要風險。主要風險說明主要紓減措施業務及戰略風險集團業務表現、發展前景及或落實其戰略的能力或因集團營運所在地區的業務、經濟、競爭力、監管或政治環境有變而受到重大不利影響的風險。 積極監察全球交易所

286、的行業趨勢、競爭對手及創新產品； 積極監察和準備應對可能影響集團的環球及本地監管規例變動；及 實施對應項目監控，增加戰略靈活性及為戰略特備資源。信貸風險交易對手方於付款到期日或其後的任何時間未能全數履行責任的風險。 制定違約管理及恢復程序； 設立信貸風險管理職能； 經壓力測試的抵押品及保證金按金要求；及 透過抵押品管理及保證金常規管理結算市場風險。市場風險市場利率或價格 （如外匯匯價、利率或股票價格） 出現不利變動影響集團投資組合的風險 （投資市場風險） 。 透過投資政策、限制及指引控制資金投資風險；及 因港元和美元聯繫匯率制度 ，附屬公司所面對的外匯風險有限。資金流動風險付款到期時未能履行責

287、任的風險 （不論是否有關在極端但不無可能的市況下，香港交易所為維持結算市場信心水平的現金流需要及或監管需要） 。 制定投資政策、限制及指引，涵蓋公司資金、保證金及結算所基金；及 按結算流動資金風險管理要求 ，進行常規壓力測試。營運風險內部流程或資訊技術系統不足或失效 ，又或外來因素或事件影響，令財務或聲譽受損或無法提供服務及產品的風險。 環境、社會及管治計劃； 低時延但復原能力強的資訊技術服務設計； 涵蓋用戶、流程及技術的服務交付監控；及 網址及數據中心延續性安排。網絡安全風險組織數據及或系統在未經授權下被入侵、使用、披露、干擾、更改或破壞，而引致財務或聲譽受損又或無法提供產品服務及產品的風險

288、。 資訊技術網絡周邊監控及網絡襲擊演習； 加強預防及偵測網絡威脅； 加強針對資料遺失的實時監察；及 網絡事件鑑證及對應違規的管控措施。法律及合規風險違反或不遵守適用法例、規例或合約責任而引致損失的風險。 就業務活動及新措施尋求內部及外部法律意見 （如適用）以及檢討合規情況； 經由法律人員審閱合約；及 合規審查監控計劃。上市風險聯交所未能完全遵守其法定責任或2003年 1月與證監會簽訂的諒解備忘錄的條文或其項下責任而導致名聲受損的風險。 現行三層監管架構 （包括上市委員會） 的制衡措施； 上市科市場應變計劃用以處理可能會干擾業務營運的 事件； 監察發行人上市證券的股價或成交量是否有不尋常變動；及

289、 就上市部與香港交易所其他部門設有分隔安排，以避免洩露內幕消息。史美倫風險委員會主席香港，2019年2月19日101香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他薪酬委員會報告薪酬委員會薪酬委員會獲董事會授權，負責制定及檢討集團的薪酬政策及常規，並向董事會提出相關建議，以確保全體僱員及執行與非執行董事均按集團戰略以及其長期和短期表現獲得適當報酬。薪酬委員會的職權範圍載於香港交易所集團網站ORG。薪酬委員會由5名獨立非執行董事組成 ，成員名單及履歷載於本年報 董事會及委員會一節。薪酬委 員會在2018年召開了6次會議。成員出席紀錄載於本年報的 企業管治報告 。201

290、8 2019 年的工作摘要 贊同修訂薪酬委員會職權範圍 根據外聘顧問進行的薪酬檢討結果，就香港交易所集團行政總裁的新僱傭合約條款提供建議 檢討香港交易所、LME、LME Clear及場外結算公司非執行董事的酬金 就集團僱員的2018年表現花紅及股份獎授總額以及2019年薪金調整比率提出建議 就香港交易所集團行政總裁的2018年表現花紅及股份獎授提出建議 檢討香港交易所集團行政總裁的表現，並就相關績效期的高級行政人員獎勵的適當授予百分比向董事會提出建議非執行董事酬金目標就非執行董事為香港交易所的貢獻給予適當水平的酬金，以及吸引並保留高質素及富經驗的人才監督香港交易所的業務及發展政策 每年參考類似

291、業務或規模的公司進行酬金檢討，並於適當時建議作出酬金調整 就任何建議的變動尋求董事會贊同及股東批准2019 2020 年度檢討 專門就金融服務業工作表現及報酬提供意見的顧問公司麥理根獲委任對香港交易所及其若干附屬公司的非執行董事酬金進行獨立檢討。顧問公司就主席及非執行董事袍金的市場常規進行詳細研究，並包括對照其他上市交易所、銀行、富時100指數及恒指成份公司的最新相關資料。 經審閱市場資料及顧問的建議，薪酬委員會 （概無任何薪酬委員會成員參與有關其各自的酬金的決定） 建議增加非執行董事的袍金 （詳情見下表） ，當中考慮到非執行董事在監督香港交易所的企業管治及監察集團業務戰略的執行情況方面所需投

292、入的時間及參與有所增加，以及在2018年全面檢討所有委員會的職權範圍後擴大了常務委員會、企業社會責任委員會、提名及管治委員會和薪酬委員會的職責範圍。薪酬委員會建議取消出席董事委員會會議的出席酬金。有關非執行董事酬金的調整將提交董事會，待其提呈有關建議於2019年股東周年大會上予股東批准。詳細資料將載於與本年報一併寄發的股東通函，該通函並載於香港交易所集團網站IR。102香港交易及結算所有限公司 2018年年報薪酬委員會報告20192020年度非執行董事酬金檢討20192020年度起建議袍金元20182019年度現行袍金元董事會主席3,300,0002,190,000其他非執行董事850,000

293、730,000稽核委員會主席250,000200,000其他成員160,000120,000出席每次會議酬金3,000常務委員會、投資顧問委員會、薪酬委員會及風險委員會主席250,000180,000其他成員160,000120,000出席每次會議酬金3,000企業社會責任委員會及提名及管治委員會主席200,000其他成員160,000非執行董事不能參與股份獎勵計劃。於2017年及2018年非執行董事就其任職董事會及 （如適用） 其委員會以及香港交易所附屬公司的 董事會和委員會而收取的酬金載列如下。2018元2017元阿博巴格瑞816,306793,000史美倫 12,441,993陳子政98

294、6,500961,000謝清海1,169,500816,000周松崗 2857,8003,240,108范華達 2256,0001,021,000馮婉眉1,124,2101,102,000席伯倫1,624,3341,259,333胡祖六1,071,3061,018,000洪丕正 1643,500梁高美懿986,500961,000梁柏瀚986,500723,000莊偉林1,086,3061,051,000姚建華2,528,9661,786,359合計16,579,72116,140,445 31 史女士及洪先生於2018年4月25日獲委任為董事。2 周先生及范華達先生於2018年4月25日退任

295、董事職務。3 包括支付予於2017年4月26日退任董事職務的夏理遜、郭志標及李君豪合共1,408,645元的酬金。有關董事酬金的進一步詳情載於綜合財務報表附註13。103香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他薪酬委員會報告僱員薪酬目標為確保僱員得到公平及具市場競爭力的薪酬待遇，考慮因素包括僱員達成個人表現目標的成績、公司層面主要業務目標及市場情況政策 根據最新市場資料建議適當的薪金調整 （如有） 以供董事會批准 因應一系列已訂立的指標評核企業表現，並向董事會建議適當水平的表現花紅及股份獎授總額 （如有） 諮詢香港交易所集團行政總裁有關高級管理人員的表現，並

296、確保他們得到公平及符合既定指引的薪酬待遇 檢討香港交易所集團行政總裁的薪酬並向董事會提出建議。貫徹良好企業管治常規，香港交易所集團行政總裁沒有參與董事會的討論及決定。2018 2019 年度檢討 薪酬委員會建議及董事會於2018年11月及12月批准：(i) 2019 年 1月起調整基本薪金及升遷增幅。薪金調整已考慮競爭力比較、生活指數及金融服務業的預計薪酬增幅；(ii) 向合資格僱員發放酌情表現花紅，表揚他們於 2018 年的貢獻；(iii) 根據股份獎勵計劃購入香港交易所股份酌情獎授 368 名入選僱員，包括香港交易所集團行政總裁，以及將於2019 年新聘而入選的僱員；及(iv) 根據股份獎

297、勵計劃購入香港交易所股份，作為香港交易所集團行政總裁 2019 至 2021 年績效期內的按表現酌情授予高級行政人員獎勵。 集團僱員的表現現金花紅及股份獎授總額是根據企業表現評分紀錄上就以下各項的整體成果而釐定：表現衡量基準釐定2018年表現花紅及股份獎授的比重財務 相對於其他選作比較的 國際交易所： 主要市場業務表現 相對於預算及去年表現： 收入及溢利表現 毛利率 整體成本佔收益比率 相對於預算： 絕對開支(不包括獎勵)戰略 香港交易所 戰略規劃2016-2018 的主要計劃 ： 股本及股本衍生產品 大宗商品 定息及貨幣產品 平台及基礎設施 上市市場及監管發展 系統穩定性及可靠性 上市規管

298、市場結構 監管合規 權益人關係組織發展 招聘成效 人才保留及發展 組織發展及文化 繼任計劃 企業社會責任表現花紅股份獎授40%20%25%40%20%15%15%25%104香港交易及結算所有限公司 2018年年報薪酬委員會報告 僱員須接受全面的年度工作表現評核，按預設及協定的工作目標評核年內的表現後獲給表現評分 （為5分制） 。管理級人員另要接受多方評核者的評核，確保評核結果包涵了多方的考量。 依照僱員職級及其表現評分的按年變動所設立的分布模型為管理人員分配個別僱員的表現花紅及股份獎勵提供指引。管理人員可因應整體薪酬總額 （即底薪加表現花紅及股份獎勵） 、內部薪酬水平及對照外界薪酬指標等其他

299、因素而作調整。香港交易所的薪酬政策及架構的進一步詳情載於香港交易所集團網站 CG。於2018年12月31日，集團共有長期僱員1,854人及臨時僱員136人。集團設有績效發展流程，確保集團明確界定僱員績效目標、緊貼僱員績效進展並因應他們的需要提供培訓及發展機會。有關僱員培訓詳情載於 2018年企業社會責任報告 。2018年酬金執行董事201820172018薪金元現金花紅元其他福利元1退休福利支出元2董事袍金元合計元3合計元3股份獎授福利元4香港交易所集團行政總裁李小加9,066,048518,500,000269,4831,133,25628,968,78725,527,50123,443,8

300、046高級管理人員201820172018薪金元現金花紅元7其他福利元1退休福利支出元2合計元3合計元3股份獎授福利元4蔡羅蘭 82,870,0003,680,000145,556287,0006,982,5563,050,277439,031張柏廉 93,663,6814,438,288468,483104,6778,675,1297,594,2164,101,866周綺華3,240,0003,597,32063,188405,0007,305,5087,037,6791,675,017高凱莉 10775,0001,150,000333,82796,8752,355,70218,556馮恩霖

301、 92,878,6073,286,84524,595489,3636,679,4105,888,4812,479,300戴林瀚4,691,0406,958,960517,762586,38012,754,14210,804,4634,426,853紀利恆3,960,0003,700,00053,618495,0008,208,6183,629,903123,889羅力4,691,0406,010,000387,218586,38011,674,63810,658,1364,573,297梁松光3,213,6004,698,08045,978401,7008,359,3587,076,6582,

302、613,574李剛3,600,0005,500,00054,179360,0009,514,1799,110,0114,311,979馬穎欣4,320,0004,276,80093,671540,0009,230,47114,240,4352,831,877毛志榮2,958,0843,560,67052,566369,7616,941,0816,763,1941,958,558戴志堅3,528,0005,647,02073,994441,0009,690,0148,265,2244,152,186105香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他薪酬委員會報告1

303、 其他福利包括有薪假期、保險費、會籍、搬遷津貼、代僱員支付英國稅項以及替代退休金供款的支付 （如適用） 。2 僱員未屆正常退休年齡退休而服務期滿兩年，可取得僱主公積金供款的18%。利益授予比率以每年18%遞增，服務期滿7年後的比率為100%。3 這不包括經董事會批准根據股份獎勵計劃購入香港交易所股份的金額，有關詳情載於下文 股份獎勵計劃 一節。4 此乃香港交易所集團行政總裁及高級管理人員的獎授股份中已撥入截至2018年12月31日止年度綜合收益表的經攤銷公平值的總值。5 李先生的年薪根據其更新後的僱傭合約條款由2018年10月16日起增加至每年9,315,000元。6 這包括2018年12月向

304、李先生授出有關高級行政人員獎勵的股份獎授福利。如李先生在績效評核期間結束前離職，該等福利的授予亦不會受影響。根據現行會計準則，此等獎授被視為於授出時即時授予。根據高級行政人員獎勵將轉讓予李先生的實際股份數目須待達成載於下文 股份獎勵計劃 一節附註4所述經董事會通過的績效條件後方可作實。7 這包括支付年底現金花紅及入職花紅 （如適用） 。入職花紅是按僱傭合約所列明的所需服務期間在綜合收益表內攤銷。8 蔡先生於2017年6月19日加入香港交易所，並於2018年6月1日獲委任為集團風險總監。9 張柏廉先生及馮恩霖先生於2018年均是LME於英國運作的退休金計劃的成員。上文附註2所述的香港交易所公積金

305、計劃利益授予比率並不適用於兩位。10 高凱莉女士於2018年9月28日加入香港交易所。有關5名最高薪酬僱員的進一步詳情載於綜合財務報表附註14。股份獎勵計劃香港交易所採納股份獎勵計劃 （計劃） 表揚若干僱員的貢獻，以助保留人才繼續為集團的營運及持續發展効力。計劃於2005年9月14日 （採納日期） 獲董事會採納，並一直有效至2025年12月31日。根據計劃可獎授的股份數目上限為採納日期當日香港交易所已發行股份的3% （即31,871,575股） ，而按計劃可向個別入選僱員獎授的股份數目上限為1% （即10,623,858股） 。計劃的規則及信託契約載於香港交易所集團網站CG。2018年12月7

306、日，董事會批准撥款3.5087億元根據計劃購入香港交易所股份，詳情載於上文 僱員 薪酬一節。根據董事會的建議，計劃的受託人將計劃下所持有而按計劃未被分配或已沒收的169,670股股份用作上述部分獎授。有關計劃的進一步詳情載於綜合財務報表附註39。自採納日期至本報告日期止，董事會根據計劃已獎授的股份合共12,109,574股，佔採納日期當日 香港交易所已發行股份約1.1%。於2018年12月31日，若計及根據信託持有的股份所獲股息而取得的股份，受託人根據計劃以信託方式持有的股份為3,114,868股 （不包括已授出但尚未轉讓予獲獎授人的股份） 。106香港交易及結算所有限公司 2018年年報薪酬

307、委員會報告有關香港交易所集團行政總裁及高級管理人員的獎授股份的權益詳情載列如下。股份數目 1獎授日期 2獎授股份數目於2018年1月1日年內所獲股息而取得的股份年內授予年內失效於2018年12月31日授予期 3香港交易所集團行政總裁李小加2015年1月2日95,100 4102,72673,963 528,763 52015 2017年績效期完結2015年12月31日60,42931,81789332,7102017年12月9日 2018年12月9日2015年12月31日56,800 459,8081,67861,486 62016 2018年績效期完結2016年12月30日63,21064,

308、6911,81633,25333,2542018年12月7日 2019年12月7日2016年12月30日67,400 468,9791,93670,9152017 2019年績效期完結2017年12月29日58,85358,8531,65260,5052019年12月8日 2020年12月8日2017年12月29日62,123 462,1231,74363,8662018 2020年績效期完結2018年12月31日61,56061,5602020年12月7日 2021年12月7日2018年12月31日61,560 461,5602019 2021年績效期完結高級管理人員蔡羅蘭2017年6月23

309、日2,9002,935112,4944522018年4月3日 2019年3月18日72017年12月29日5,2315,2311455,3762019年12月8日 2020年12月8日2018年12月31日22,03222,0322020年12月7日 2021年12月7日張柏廉2015年12月31日21,22011,17231211,4842017年12月9日 2018年12月9日2016年12月30日16,49216,8774738,6748,6762018年12月7日 2019年12月7日2017年12月29日20,68820,68858021,2682019年12月8日 2020年12月

310、8日2018年12月31日31,35931,3592020年12月7日 2021年12月7日周綺華2016年12月30日8,5338,7322444,4874,4892018年12月7日 2019年12月7日2017年12月29日9,9399,93927810,2172019年12月8日 2020年12月8日2018年12月31日11,32711,3272020年12月7日 2021年12月7日高凱莉2018年12月31日2,8082,8082020年12月7日 2021年12月7日馮恩霖2015年12月31日14,8547,8202198,0392017年12月9日 2018年12月9日20

311、16年12月30日10,74510,9953075,6495,6532018年12月7日 2019年12月7日2017年12月29日11,08011,08031011,3902019年12月8日 2020年12月8日2018年12月31日21,08521,0852020年12月7日 2021年12月7日戴林瀚2015年12月31日21,65311,40131911,7202017年12月9日 2018年12月9日2016年12月30日22,75523,28765311,96811,9722018年12月7日 2019年12月7日2017年12月29日19,54819,54854820,0962

312、019年12月8日 2020年12月8日2018年12月31日22,89622,8962020年12月7日 2021年12月7日紀利恆2018年12月31日18,74818,7482020年12月7日 2021年12月7日羅力2015年12月31日30,21415,90744616,3532017年12月9日 2018年12月9日2016年12月30日22,12322,64063511,63611,6392018年12月7日 2019年12月7日2017年12月29日19,00519,00553319,5382019年12月8日 2020年12月8日2018年12月31日19,87219,87

313、22020年12月7日 2021年12月7日107香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他薪酬委員會報告股份數目 1獎授日期 2獎授股份數目於2018年1月1日年內所獲股息而取得的股份年內授予年內失效於2018年12月31日授予期 3梁松光2015年12月31日14,1007,4242077,6312017年12月9日 2018年12月9日2016年12月30日12,85213,1523696,7606,7612018年12月7日 2019年12月7日2017年12月29日11,23011,23031411,5442019年12月8日 2020年12月8日2

314、018年12月31日18,52518,5252020年12月7日 2021年12月7日李剛2015年12月31日26,43713,92039014,3102017年12月9日 2018年12月9日2016年12月30日21,07021,56360411,08311,0842018年12月7日 2019年12月7日2017年12月29日18,31018,31051318,8232019年12月8日 2020年12月8日2018年12月31日20,30420,3042020年12月7日 2021年12月7日馬穎欣2017年3月1日24,93919,39718512,7606,8222017年5月1

315、日 2019年5月1日 72017年12月29日14,95314,95341915,3722019年12月8日 2020年12月8日2018年12月31日26,27926,2792020年12月7日 2021年12月7日毛志榮2015年12月31日12,3376,4961826,6782017年12月9日 2018年12月9日2016年12月30日9,4819,7022724,9854,9892018年12月7日 2019年12月7日2017年12月29日8,2398,2392308,4692019年12月8日 2020年12月8日2018年12月31日9,8259,8252020年12月7日

316、 2021年12月7日戴志堅2015年12月31日23,66812,46234912,8112017年12月9日 2018年12月9日2016年12月30日19,70020,16156610,36210,3652018年12月7日 2019年12月7日2017年12月29日18,20518,20551118,7162019年12月8日 2020年12月8日2018年12月31日26,45926,4592020年12月7日 2021年12月7日1 這包括根據計劃自獎授股份所獲股息而取得的股份。2 此乃受託人從以董事會所釐定獎授金額購得的股份中分配獎授股份予入選僱員的日期。3 除下文附註4所述高級

317、行政人員獎勵及下文附註7所述獎授外，獎授股份及相關收益在授出日期後第二年及第三年平分兩次授予。4 該獎授乃根據計劃向入選的集團高級行政人員授出的長期獎勵 （高級行政人員獎勵） 。董事會可全權酌情根據薪酬委員會建議及董事會批准的績效準則決定在某一段績效期完結時授予的高級行政人員獎勵的實際數額。有關績效準則包括股東回報總額，以及業務發展及維持機構效能的工作成績。5 於2018年2月28日，董事會按李先生在2015-2017年間的表現批准向其授予73,963股股份。根據計劃條款，其餘28,763股早前分配予李先生的獎授股份於2018年2月28日失效。6 薪酬委員會建議按李先生在2016-2018年間

318、的表現向其授予33,202股股份。*7 該獎授乃招聘協議的一部分，另有其特定的授予時間表。薪酬委員會主席席伯倫香港，2019年2月19日* 此建議已於2019年2月27日獲董事會批准。108香港交易及結算所有限公司 2018年年報企業社會責任委員會報告企業社會責任委員會企業社會責任委員會 （前身為環境、社會及管治委員會） 獲董事會授權，負責指導及監督集團發展及推行有關企業可持續發展、環保、慈善及社區投資方面的企業社會責任工作。委員會的職權範圍載於香港交易所集團網站ORG。企業社會責任委員會由4名獨立非執行董事及香港交易所集團行政總裁組成，成員名單及履歷載於本年報 董事會及委員會 一節。企業社會

319、責任委員會在2018年召開了4次會議。成員出席紀錄載於本年報的 企業管治報告 。2018/2019年的工作摘要 批准香港交易所加入聯合國可持續發展證券交易所計劃的建議 贊同修訂委員會的職權範圍，將專注於企業社會責任議題及工作 檢討香港交易所在企業社會責任方面的最新發展，包括慈善基金的成立 審批新成立的企業社會責任工作小組的職權範圍 審閱香港交易所 2019-2021 年度的企業社會責任策略及計劃 批准香港交易所對性別平等所作出的承諾及對 賦權予婦女原則 的支持 審閱年度 企業社會責任報告 企業社會責任政策及表現香港交易所致力推動市場及社區的可持續發展，並力求將企業社會責任因素融入業務戰略和管理

320、方針中。有關香港交易所2018年主要企業社會責任常規及活動的詳情載於 2018年企業社會責任報告 。香港交易所的企業社會責任政策及管理方針載於香港交易所集團網站CSR。基於集團的業務性質，香港交易所並不知悉有任何環境法律或規例會對集團造成重大的影響。 然而，集團繼續採取高於規定要求的措施，以進一步節約能源及其他資源使用、減廢及增加循環再造，也鼓勵僱員採取對環境負責的行為，並在供應鏈及市場方面提倡環保。2018年，香港交易所獲頒發香港綠色機構認證計劃的 卓越級別 減廢證書。香港交易所位於將軍澳的數據中心亦達到香港綠色建築議會的 綠建環評既有建築2.0版綜合評估計劃 的鉑金級別，表揚數據中心在能源

321、使用、用水以及物料及廢物管理等多個環境事宜上的努力及成績。香港交易所按其 社區投資政策 ，透過慈善捐款及社區投資貢獻社會。2018年，集團向其營運所在地的多個社區項目捐款合共330萬元，並透過 股份代號慈善抽籤安排計劃 為香港公益金籌得善款9,340萬元，及為LME的慈善夥伴機構Little Havens Hospice籌得約11,000英鎊善款。年內，集團 繼續鼓勵僱員參加社區慈善機構舉辦的不同活動，集團僱員及其親友合共投入超過4,300小時的義工服務。109香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他企業社會責任委員會報告與主要權益人的關係香港交易所積極透過

322、不同渠道與僱員、市場參與者、投資者、供應商及其他權益人保持溝通，締造互惠共贏的關係，推動可持續發展。香港交易所給予僱員公平及具市場競爭力的薪酬待遇，並提供培訓及發展機會，令他們能夠發揮最佳表現及實現企業目標。2018年6月，集團進行中期僱員工作投入度調查，收集員工對公司的看法以及對工作環境及投入程度的意見。是次調查獲得高達87%的回應率。作為交易所兼監管機構，香港交易所會就重要的措施計劃進行市場諮詢，並審慎及全面地考慮回應人士的意見，以確保在獲得全面資訊及平衡各界利益的情況下作出決定。香港交易所於2018年2月徵詢公眾對建議修訂 上市規則 以拓寬香港上市制度，利便新興及創新產業公司來港上市的意

323、見；其後於2018年4月發布諮詢總結。此外，年內香港交易所進行了另外三項有關上市事宜的市場諮詢，就(i)借殼上市、持續上市準則，及其他規則修訂；(ii)有關上市委員會決定的覆核架構；以及(iii)有關上市發行人財務報表附有核數師發出之不表示意見聲明或否定意見的建議等事項，分別徵求市場的意見。英國方面，LME先於2018年3月推出更新後的金融機構場外下單費政策，及後在7月為電子交易平台的金屬交易推出引申定價功能，兩者均為LME 戰略路徑計劃的一部分。2018年8月，LME進行為期兩個月的諮詢，徵詢會員及其他有興趣人士對建議修訂 戰略路徑 計劃及其他規則修訂的意見。2018年10月，LME刊發文件

324、概述其就負責任金屬採購所提出的各項建議，徵求市場人士意見。香港交易所致力確保合乎道德的供應鏈管理，並力求選用能反映香港交易所作為良好企業公民的價值觀及承諾之供應商。2018年內有36家向我們提供資訊科技或物業管理服務的主要供應商填交關於其企業社會責任表現的問卷。集團並不知悉其任何主要供應商對商業道德、環保、人權及勞工措施造成任何重大實際或潛在負面影響，又或在這些範疇上出現不合規的事件。企業社會責任匯報2018年，香港交易所集團行政總裁向董事會提交季度企業社會責任進度報告，概述集團年內進行的企業社會責任工作。有關集團2018年企業社會責任表現的詳情載於 2018年企業社會責任報告 。企業社會責任

325、委員會主席史美倫香港，2019年2月25日110香港交易及結算所有限公司 2018年年報董事會報告董事會謹此呈交本年報及截至2018年12月31日止年度經審核綜合財務報表。主要業務香港交易所是 證券及期貨條例 所指的認可交易所控制人，透過其全資附屬公司聯交所及期交所經 營香港唯一獲認可的證券及期貨市場，以及是香港上市發行人的前線監管機構。香港交易所與上海證券交易所及深圳證券交易所合作營運滬深港通，讓香港及內地投資者可買賣對方市場的證券。 香港交易所亦經營香港結算、期貨結算公司、聯交所期權結算所及場外結算公司，即於香港僅有 獲認可的結算所。香港結算、期貨結算公司及聯交所期權結算所向其參與者提供綜

326、合結算及交收服務， 而場外結算公司則為場外利率及外匯衍生產品交易提供結算及交收服務。香港結算亦向其參與者提供存管及代理人服務。香港交易所通過其數據發布實體香港交易所資訊服務有限公司提供市場數據。香港交易所在英國亦擁有LME及LME Clear。LME是Financial Services and Markets Act 2000 (FSMA) （ 2000年金融服務及市場法 ） 所指的認可投資交易所，營運基本金屬及其他金屬期貨及期權合約買賣，而LME Clear則是European Market Infrastructure Regulation (EMIR) （ 歐洲市場基礎設施監管規則 ）

327、 認可中央結算對手，為LME的交易所合約提供結算服務。香港交易所於2018年12月31日的主要附屬公司一覽表及該等附屬公司的詳情載於綜合財務報表 附註25。有關集團業務的進一步資料載於香港交易所集團網站 關於我們 一欄。業務回顧集團的收入主要源自香港及英國進行的業務。2018年度集團各業務分部的表現分析載於綜合財務報表附註4。有關集團業務 （包括2018年終結後發生並對集團有影響的重大事件及日後可能出現的未來發展） 的中肯審視，載於本年報 集團行政總裁的回顧 、 業務回顧 及 財務檢討 各節。集團面對的主要風險及不明朗因素已經由董事會審閱並載於 風險委員會報告 。集團財務風險管理的詳情載於綜合

328、財務報表附註50。2018年內，集團沒有不遵守如下表所載對其業務有重大影響的有關法律及規例的事件發生。主要法例規例 1主要範疇合規措施在香港的交易所及結算業務 證券及期貨條例 香港交易所是認可交易所控制人，根據 第63(1)條有責任確保其所控制的認可交易所 及認可結算所分別遵守根據第21條及 第38條所施加於該所的法定責任。現有的企業管治架構2讓香港交易所能夠在其公眾職能與其商業牟利目標之間取得平衡。監管合規部負責確保遵守規則及規例。聯交所及期交所為認可交易所；而香港結算、 期貨結算公司、聯交所期權結算所及場外結算公司則為認可結算所。聯交所、期交所及每家認可結算所的規則修訂根據第24條 （適用

329、於認可交易所） 及第41條 （適用於認可結算所） 經證監會批准。聯交所、期交所及每家認可結算所實施的收費根據第76條經證監會批准。111香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他董事會報告主要法例規例 1主要範疇合規措施PFMI香港結算、期貨結算公司、聯交所期權 結算所及場外結算公司作為認可結算所，須根據證監會發出的指引持續遵守PFMI各項適用原則。每家認可結算所在其各自的披露文件內概述如何遵守PFMI各項適用原則的方針，披露文件載於香港交易所市場網站。在英國的交易所及結算業務FSMA 第 XVIII 部 以 及 FSMA (Recognition Requi

330、rements for Investment Exchanges and Clearing Houses)（投資交易所及結算所的認可要求） 2001年規例第I部及第II部金 融 工 具 市 場 指 令2014/65/EU以及金融市場工具規例600/2014以及相關法規 （統稱 MiFID II ）LME是FSMA第XVIII部所指的認可投資交易所，須確保其規則、程序及常規足以保障投資者及維持市場秩序。作為受規管市場，LME亦須遵守適用的MiFID II要求。LME遵從FCA的手冊所載有關認可及通知要求的規則及指引，並落實適用的MiFID II要求。LME的稽核及風險委員會根據FCA規定並代表L

331、ME董事會，須每年正式自行確認LME繼續符合認可要求。LME進行由下而上深入分析，列出所有適用的規定及相關安排及監控措施，以說明其如何符合每項要求。這項工作背後有詳細的合規監測計劃支持配合。Regulation on OTC Derivatives, Central Counterparties and Trade Repositories （ 針對場外衍生產品、中央結算對手及交易資料儲存庫而作出的規例 （稱為EMIR） ） 以及MiFID IILME Clear是認可中央結算對手，須遵守適用的EMIR及MiFID II要求。為確保遵守EMIR、LME Clear推行穩健管治安排及全面風險管理

332、框架。LME Clear設有規則及程序，反映適用於LME Clear的法律框架 （主要包括EMIR及MiFID II要求） 。有關LME Clear遵守EMIR及MiFID II要求的所有必要文件均於LME網站公開披露。FSMALME Clear是FSMA第XVIII部所指的認可結算所，須確保其規則、程序及常規足以保障投資者及維持有秩序的營運。LME Clear在其規則及程序 （該等規則） 中列出LME Clear及其會員的權利和責任，以就其業務的每個重要層面提供高度的法律確定性。該等規則配合及容許LME Clear恰當及有效地進行該等重要層面業務，確保會員了解其使用LMEmercury的全部

333、責任，並釐清向投資者提供的保障。該等規則任何修訂均會提交Bank of England （英倫銀行） ，由英倫銀行在適當時給予批准。該等規則於LME網站公開披露。112香港交易及結算所有限公司 2018年年報董事會報告主要法例規例 1主要範疇合規措施Financial Markets and Insolvency (Settlement Finality) Regulations 1999 (SFR) （ 1999年金 融 市 場 及 破 產 清 盤 （交收終局性） 規例 ）LME Clear的安全支付系統是專設系統，須符合SFR要求。LME Clear在其規則及程序中採納一項交收終局性規則

334、（規則11） 及相關交收終局性程序，界定系統及指示的不可撤銷關口及終局性，以及系統的參加者等。闡釋系統如何符合SFR規定的程序載於LME網站。PFMILME Clear作為金融市場基建須持續遵守PFMI各項適用原則。LME Clear在其披露文件內概述如何遵守PFMI各項適用原則的方針，披露文件載於LME網站。LME Clear每年對照PFMI作自我評估。 評估結果會提交LME Clear主要監管機構英倫銀行。在香港及英國業務的營運 防止賄賂條例 （香港法例第201章）香港交易所、聯交所、期交所、香港結算、 期貨結算公司及聯交所期權結算所均為 公共機構，須遵守嚴禁賄賂 （根據第4至 8條） 及

335、代理人的貪污交易 （根據第9條） 。香港交易所已採納 集團防止賄賂及防止貪污政策 以確保集團僱員遵守 防止賄賂條例 及 2010年賄賂法 （如適用） 。B r i b e r y A c t 2 0 1 0 （ 2010年賄賂法 ）集團於英國的附屬公司及屬英國公民的人士須遵守 2010年賄賂法 條文。1 在公司層面，所有集團公司遵守其註冊成立地的法律、 主板上市規則 及 證券及期貨條例 （如適用） 。2 香港交易所的企業管治架構載於香港交易所集團網站，而其主要企業管治常規載於 企業管治報告 、 提名及管治委員會報告 、稽核委員會報告 、 風險委員會報告 、 薪酬委員會報告 及 企業社會責任委員

336、會報告 。有關集團環境政策及表現以及與主要權益人關係的資料披露載於 企業社會責任委員會報告 。主要客戶及供應商截至2018年12月31日止年度內，集團與其5名最大供應商的合約總值 （不屬於資本性質者） 佔所採購的供應品總值少於30%。集團5名最大客戶合共佔其截至2018年12月31日止年度收入及其他收益總額同樣少於30%。業績及分派集團截至2018年12月31日止年度的業績載於綜合收益表。董事會向於2019年3月15日名列股東名冊的股東宣派第二次中期股息每股3.07元代替末期股息（2017年：末期股息每股2.85元） 。股東將獲提供以股代息選擇，可以新繳足股份形式代替現金收取全部或部分的第二次

337、中期股息。113香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他董事會報告董事會年內向股東宣派並於2018年9月20日派付了第一次中期股息每股 3.64 元 （2017年：每股 2.55元） ， 涉及股息合共45億元 （2017年：31億元） ，當中包括向股份獎勵計劃下由信託所持有的股份派付的股息1,000萬元 （2017年：800萬元） 。連同第一次中期股息，2018年全年股息金額合計每股6.71元 （2017年：每股5.40元） ，派息比率為截至2018年12月31日止年度股東應佔溢利的90% （2017年：90%） 。向股份獎勵計劃下由信託所持有的股份派付的股

338、息為1,900萬元 （2017年：1,600萬元） 。有關香港交易所的股息政策及2018年度第二次中期股息的進一步資料，載於本年報 股東資料 一節。捐款集團於2018年內的慈善捐款合共330萬元 （2017年：310萬元） 。集團從未作出任何政治捐款。香港交易所繼續透過 股份代號慈善抽籤安排計劃為香港公益金籌款。2018年內，該計劃共為 香港公益金籌得善款9,300萬元 （2017年：7,300萬元） 。股本本公司於2018年內股本變動的詳情載於綜合財務報表附註38。於2018年度內，香港交易所根據其以股代息計劃就2017年度末期股息及2018年度第一次中期股息選擇以股份代替現金收取股息發行香

339、港交易所股份。詳情載於綜合財務報表附註38(a)。股票掛鈎協議本公司於2018年內並無訂立任何股票掛鈎協議，於2018年年終時亦無此類協議存在。儲備根據 公司條例 （香港法例第622章） 第6部計算，香港交易所於2018年12月31日可供分派儲備總額達76億元 （2017年12月31日：73億元） 。集團及香港交易所於2018年內各自的儲備變動詳情載於綜合股本權益變動表及綜合財務報表附註39至42及附註52(a)。購買、出售或贖回香港交易所上市證券於2018年內，除股份獎勵計劃的受託人根據股份獎勵計劃的規則及信託契約條款以總額3億元在 聯交所購入合共1,287,300股香港交易所股份外，本公司

340、或其任何附屬公司均沒有購買、出售或贖回任何香港交易所股份。114香港交易及結算所有限公司 2018年年報董事會報告董事以下為於2018年內及截至本報告日期 （除另有註明外） 的董事名單。現任董事的簡歷載於本年報 董事會及高級管理人員一節，其持有香港交易所股份的權益載於 企業管治報告 。有關董事委任、退任及酬金的資料載於 提名及管治委員會報告 及 薪酬委員會報告 。獨立非執行董事史美倫 （主席）（於2018年4月25日獲委任）周松崗 （前主席）（於2018年4月25日退任）阿博巴格瑞陳子政 （於2018年4月25日再獲選任）謝清海范華達（於2018年4月25日退任）馮婉眉席伯倫胡祖六（於2018

341、年4月25日再獲選任）洪丕正（於2018年4月25日獲委任）梁高美懿梁柏瀚莊偉林（於2018年4月25日再獲選任）姚建華執行董事李小加 （集團行政總裁）以下為於2018年內及截至本報告日期 （除另有註明外） 香港交易所附屬公司的董事名單。鮑海洁Hugh Edward GRAHAM林洁敏3Brian Geoffrey BENDER郭曉利馬穎欣2史美倫1Elizabeth Noel HARWERTH3毛志榮2蔡羅蘭2許正宇3彭景韜3張柏廉2Marye Louise HUMPHERY潘翰祥陳志輝紀利恆2潘添鳳周綺華2關煒雄3David Bolton RUSSELL鄭慕智林建冼博能3張文亮羅力2Mar

342、co Andrea STRIMER錢展輝3李國強3Antony John STUART周松崗3梁松光2戴志堅2馮恩霖2李剛2Richard John THORNHILL馮孝忠李小加1Herta VON STIEGEL席伯倫1李予濤姚建華1戴林瀚2梁成左濤31 董事會成員2 高級管理人員3 於本報告日期不再擔任任何香港交易所附屬公司董事115香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他董事會報告董事在交易、安排及合約中的利害關係持續關連交易及有關連人士交易的詳情載於 企業管治報告 及綜合財務報表附註47。儘管以上所述，在2018年內任何時間擔任董事的人士或其有關連

343、實體於本公司或其任何附屬公司在2018年內訂立或存在就集團業務而言屬重大的交易、安排或合約中，均沒有直接或間接具有相當分量的利害關係。董事認購股份或債權證的權利執行董事李小加根據股份獎勵計劃獲授香港交易所股份，詳情載於 薪酬委員會報告 及綜合財務報表附註39。除上述者外，在2018年內任何時間或於2018年年終，香港交易所或其任何附屬公司企業均不是任何安排的其中一方以使董事能藉購入香港交易所或任何其他法人團體的股份或債權證而獲取利益。管理合約除僱員聘任合約外，集團於2018年內並沒有就本公司的全部或任何重大部分業務的管理及行政訂立或存在任何合約。獲准許的彌償條文根據香港交易所的 組織章程細則

344、，在法規條文的規限下，每名董事有權獲本公司彌償其在執行及履行職責時引致或與此有關的所有成本、收費、損失、費用及債務。本公司實施的董事與高級人員責任保險就本公司及其附屬公司的所有董事作出該等彌償。香港交易所的 組織章程細則 的相關條文以及該董事與高級人員責任保險在截至2018年12月31日止財政年度期間有效，並於本報告日期亦維持有效。核數師截至2018年12月31日止年度的財務報表由羅兵咸永道會計師事務所審核，該事務所將於2019年股東周年大會退任，惟有資格亦願意應聘連任。有關重新委任羅兵咸永道會計師事務所及授權董事釐定其酬金的決議案將於2019年股東周年大會上提出。上文提及的本年報其他章節、報

345、告或附註，均構成本報告的一部分。董事會於2019年2月27日批准主席史美倫116香港交易及結算所有限公司 2018年年報核數師報告117香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他獨立核數師報告致香港交易及結算所有限公司股東（於香港註冊成立的有限公司）意見我們已審計的內容香港交易及結算所有限公司 （以下簡稱 貴公司 ） 及其附屬公司 （以下統稱 貴集團 ） 列載於第123至222頁的綜合財務報表，包括： 於2018年12月31日的綜合財務狀況表； 截至該日止年度的綜合收益表； 截至該日止年度的綜合全面收益表； 截至該日止年度的綜合股本權益變動表； 截至該日止年度

346、的綜合現金流動表；及 綜合財務報表附註，包括主要會計政策概要。我們的意見我們認為，該等綜合財務報表已根據香港會計師公會頒佈的 香港財務報告準則 真實而中肯地反映了貴集團於2018年12月31日綜合財務狀況及其截至該日止年度的綜合財務表現及綜合現金流動，並已遵照香港 公司條例 妥為擬備。意見的基礎我們已根據香港會計師公會頒佈的 香港審計準則 進行審計。我們在該等準則下承擔的責任已在本報告 核數師就審計綜合財務報表承擔的責任 部分中作進一步闡述。我們相信，我們所獲得的審計憑證能充足及適當地為我們的審計意見提供基礎。獨立性根據香港會計師公會頒佈的 專業會計師道德守則 （以下簡稱 守則 ） ，我們獨立

347、於貴集團，並已履行守則中的其他專業道德責任。關鍵審計事項關鍵審計事項是根據我們的專業判斷，認為對本期綜合財務報表的審計最為重要的事項。這些事項是在我們審計整體綜合財務報表及出具意見時進行處理的。我們不會對這些事項提供單獨的意見。我們在審計中識別的關鍵審計事項概述如下： 商譽耗蝕評估 財務會計及報告的資訊技術系統及監控核數師報告118香港交易及結算所有限公司 2018年年報關鍵審計事項（續）商譽耗蝕評估關鍵審計事項之性質於2018年12月31日，貴集團擁有2012年收購LME Holdings Limited及其附屬公司 （統稱LME集團 ） 產生的商譽132.98億元。有關商譽被分配至 商品分

348、部 （港幣104.12億元） 及結算 分部 （港幣28.86億元） 的現金產生單位組群，並由管理層於營運分部層面進行監察。管理層曾於營運分部層面，對分配至 商品 及結算 分部的商譽進行耗蝕評估，方法如下：1. 使用折現現金流模式，計算每個營運分部內每組現金產生單位的 使用價值 。此等模式的計算涉及每組現金產生單位於五年期內的未來現金流預測 （收入、支出及資本開支） ，以及第五年以後期間所採用的永久增長率。此等現金流按各組現金產生單位的加權平均資金成本折現為淨現值；及2. 將每組現金產生單位所得的使用價值與其各自的賬面值進行比較。我們集中於商譽，是基於該結餘的規模，加上管理層在評估 使用價值 時

349、採用了重大判斷。重大判斷用於釐定LME集團未來現金流預測的關鍵假設，包括每個營運分部的現金產生單位內的預期成交量及定價。其他採用的假設包括計算該等未來現金流量預測時所採用的折現率以及第五年以後期間所採用的增長率 （ 永久增長率 ） 。我們的審計如何處理關鍵審計事項我們的工作包括對管理層就商譽耗蝕評估作出的主要監控進行測試，當中包括：1. 管理層對制定在預算中的未來現金流預測實施的監控；2. 董事會對管理層所制定預算的審批；及3. 管理層按董事會批准的預算監察實際表現所實施的監控程序。我們的審計程序亦包括以下各項：1. 我們評估管理層於估算 商品 及 結算分部內各個相關現金產生單位組群的使用價值

350、時所採用的折現現金流模式；2. 我們審視管理層對商品及結算業務的現金流預測所作的假設，並將其與獨立的市場數據、行業預測及歷史平均每日交易和結算量增長進行比對，從而評估所使用的加權平均資金成本以及對第五年以後期間應用的永久增長率是否合理；3. 我們比對過往預算與成果以及任何偏差的理由，以評價管理層對五年期的現金流預測所用關鍵假設是否合理。我們亦已核對過現金流預測與董事會審批的最新預算是否相符；核數師報告119香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他關鍵審計事項（續）商譽耗蝕評估（續）關鍵審計事項之性質管理層亦已對照實際表現，評估及監察了在計算每組現金產生單位的

351、使用價值中採用的預算未來現金流預測。管理層的總結是，按照使用價值模式，分配至相關 商品及 結算分部內的現金產生單位組群的商譽並無耗蝕。請參閱附註3 重要會計估算及假設 及附註27有關耗蝕評估的商譽披露。我們的審計如何處理關鍵審計事項4. 我們取得並評核了管理層在評估關鍵假設（現金流預測、加權平均資金成本及增長率） 的合理可能變動影響時所用的敏感度分析。我們並對該等關鍵假設 （包括對第五年以後期間應用的假設） 自行再作獨立敏感度分析，並評核該等可能變動對分配至各組現金產生單位的商譽於財政年度末的可收回金額之影響；及5. 我們已審視商譽耗蝕評估的披露是否恰當。經執行上述審核程序後，並無發現管理層的

352、評估有重大例外情況。核數師報告120香港交易及結算所有限公司 2018年年報關鍵審計事項（續）財務會計及報告的資訊技術系統及監控關鍵審計事項之性質貴集團是證券及衍生產品交易、結算和交收系統的營運商，每日都需要處理大量交易和市場數據。貴集團的主要收益來自所處理交易產生的交易、結算及交收費用。這些費用的收益確認高度倚靠處理這些交易及數據的資訊技術系統。我們的審計工作集中於我們就收益確認及財務報告流程而須計劃依賴的關鍵資訊技術系統及相關的監控。重點包括：(1)負責處理交易以確認費用為收益的核心交易、結算和交收系統；(2)產生財務信息用以編製貴集團財務報表的財務會計及報告系統；及(3)核心系統與財務會

353、計及報告系統 （ 關鍵資訊技術系統 ） 之間的界面。貴集團於2018年2月推出全新的領航星交易平台證券市場 （ OTP-C ） ，取代其證券交易平台AMS/3.8。我們的審計工作也集中於該系統的開發過程，特別是管理層對項目整體實施和管理的監督。我們集中於這些範疇，是由於貴集團的收益確認及財務報告流程高度倚靠自動化監控、系統產生信息和系統界面，而這些環節建基於對關鍵資訊技術系統的總體監控以及對該等流程的自動化應用監控之設計和有效操作上。貴集團倚靠關鍵的資訊技術系統及監控，以確保財務會計及報告流程中收益確認之準確性及完整性。我們的審計如何處理關鍵審計事項我們的審計工作包括取得對收益確認及財務報告流

354、程從前期至後期的全面了解、確定我們計劃倚靠的自動化監控，以及確定支援該等流程的關鍵資訊技術系統。我們就有關的資訊技術系統及相關監控所採取的審計程序包括：1. 我們評估資訊技術監控環境、檢視資訊技術管治框架，並測試支援收益確認及財務報告流程的關鍵資訊技術系統的總體監控，以評定在全段期間內系統功能、數據及監控是否可予倚靠。我們對資訊技術總體監控進行的測試涵蓋程式和數據的存取、程式變更、電腦操作和程式開發。2. 我們測試經確定的自動化應用程式的監控，其對收益確認及財務報告流程起著關鍵作用。我們的測試程序包括測試系統的邏輯性存取登入、系統自動化計算及驗證、系統產生信息測試、系統界面及對賬。3. 我們某

355、程度上倚靠了香港交易所內部稽核對系統自動化計算和系統界面進行的測試工作。為此，我們曾對內部稽核職能的客觀性和能力進行評核，並確定了我們可依靠的工作性質和程度。此外，我們亦曾獨立執行審計程序以評定內部稽核職能的工作成果。對於現金交易系統的開發，我們評估了項目整體實施和管治監控、程式開發授權、系統測試以及數據轉移和切換。根據上述審計程序，我們並無發現任何重大例外情況，足以對我們就審計目的而倚靠的關鍵資訊技術系統及相關監控產生影響。核數師報告121香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他其他信息貴公司董事須對其他信息負責。其他信息包括年報內的 概覽 、 組織 、

356、管理層討論及分析 、 管治 、 股東資料 及 詞彙 等章節，但不包括綜合財務報表及我們的核數師報告。我們對綜合財務報表的意見並不涵蓋其他信息，我們亦不對該等其他信息發表任何形式的鑒證結論。結合我們對綜合財務報表的審計，我們的責任是閱讀其他信息，在此過程中，考慮其他信息是否與綜合財務報表或我們在審計過程中所了解的情況存在重大抵觸或者似乎存在重大錯誤陳述的情況。基於我們已執行的工作，如果我們認為其他信息存在重大錯誤陳述，我們需要報告該事實。在這方面，我們沒有任何報告。董事就綜合財務報表須承擔的責任貴公司董事須負責根據香港會計師公會頒佈的 香港財務報告準則 及香港 公司條例 擬備真實而中肯的綜合財務

357、報表，並對其認為為使綜合財務報表的擬備不存在由於欺詐或錯誤而導致的重大錯誤陳述所需的內部控制負責。在擬備綜合財務報表時，董事負責評估貴集團持續經營的能力，並在適用情況下披露與持續經營有關的事項，以及使用持續經營為會計基礎，除非董事有意將貴集團清盤或停止經營，或別無其他實際的替代方案。貴集團的稽核委員會須協助董事負責監督貴集團的財務報告過程。核數師就審計綜合財務報表承擔的責任我們的目標，是對綜合財務報表整體是否不存在由於欺詐或錯誤而導致的重大錯誤陳述取得合理保證，並出具包括我們意見的核數師報告。我們僅按照香港 公司條例 第405條向閣下 （作為整體） 報告我們的意見，除此之外本報告別無其他目的。

358、我們不會就本報告的內容向任何其他人士負上或承擔任何責任。合理保證是高水平的保證，但不能保證按照 香港審計準則 進行的審計，在某一重大錯誤陳述存在時總能發現。錯誤陳述可以由欺詐或錯誤引起，如果合理預期它們單獨或滙總起來可能影響綜合財務報表使用者依賴綜合財務報表所作出的經濟決定，則有關的錯誤陳述可被視作重大。在根據 香港審計準則 進行審計的過程中，我們運用了專業判斷，保持了專業懷疑態度。我們亦： 識別和評估由於欺詐或錯誤而導致綜合財務報表存在重大錯誤陳述的風險，設計及執行審計程序以應對這些風險，以及獲取充足和適當的審計憑證，作為我們意見的基礎。由於欺詐可能涉及串謀、偽造、蓄意遺漏、虛假陳述，或凌駕

359、於內部控制之上，因此未能發現因欺詐而導致的重大錯誤陳述的風險高於未能發現因錯誤而導致的重大錯誤陳述的風險。核數師報告122香港交易及結算所有限公司 2018年年報核數師就審計綜合財務報表承擔的責任（續） 了解與審計相關的內部控制，以設計適當的審計程序，但目的並非對貴集團內部控制的有效性發表意見。 評價董事所採用會計政策的恰當性及作出會計估計和相關披露的合理性。 對董事採用持續經營會計基礎的恰當性作出結論。根據所獲取的審計憑證，確定是否存在與事項或情況有關的重大不確定性，從而可能導致對貴集團的持續經營能力產生重大疑慮。如果我們認為存在重大不確定性，則有必要在核數師報告中提醒使用者注意綜合財務報表

360、中的相關披露。假若有關的披露不足，則我們應當發表非無保留意見。我們的結論是基於核數師報告日止所取得的審計憑證。然而，未來事項或情況可能導致貴集團不能持續經營。 評價綜合財務報表的整體列報方式、結構和內容，包括披露，以及綜合財務報表是否中肯反映交易和事項。 就貴集團內實體或業務活動的財務信息獲取充足、適當的審計憑證，以便對綜合財務報表發表意見。我們負責貴集團審計的方向、監督和執行。我們為審計意見承擔全部責任。除其他事項外，我們與稽核委員會溝通了計劃的審計範圍、時間安排、重大審計發現等，包括我們在審計中識別出內部控制的任何重大缺陷。我們還向稽核委員會提交聲明，說明我們已符合有關獨立性的相關專業道德

361、要求，並與他們溝通有可能合理地被認為會影響我們獨立性的所有關係和其他事項，以及在適用的情況下，相關的防範措施。從與稽核委員會溝通的事項中，我們確定哪些事項對本期綜合財務報表的審計最為重要，因而構成關鍵審計事項。我們在核數師報告中描述這些事項，除非法律法規不允許公開披露這些事項，或在極端罕見的情況下，如果合理預期在我們報告中溝通某事項造成的負面後果超過產生的公眾利益，我們決定不應在報告中溝通該事項。出具本獨立核數師報告的審計項目合夥人是Colin Stuart Shaftesley。羅兵咸永道會計師事務所執業會計師香港，2019年2月27日（本獨立核數師報告的中英文文本如有任何歧義，概以英文文本

362、為準。）123香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他綜合收益表截至2018年12月31日止年度附註2018百萬元2017百萬元交易費及交易系統使用費5(a)6,3394,856聯交所上市費5(b)1,7211,333結算及交收費3,2812,691存管、託管及代理人服務費979892市場數據費899857其他收入5(c)1,033945收入514,25211,574投資收益2,6552,171退回給參與者的利息(1,071)(572)投資收益淨額61,5841,599雜項收益7317收入及其他收益15,86713,180營運支出僱員費用及相關支出8(2,5

363、40)(2,273)資訊技術及電腦維修保養支出9(508)(433)樓宇支出(437)(354)產品推廣支出(52)(47)法律及專業費用(132)(79)其他營運支出10(441)(380)(4,110)(3,566)EBITDA11,7579,614折舊及攤銷(762)(858)營運溢利1110,9958,756融資成本12(114)(134)所佔合資公司的溢利減虧損2(12)除稅前溢利10,8838,610稅項15(1,592)(1,255)本年度溢利9,2917,355應佔溢利 （虧損） ： 香港交易所股東429,3127,404 非控股權益25(a)(ii)(21)(49)本年度溢利

364、9,2917,355基本每股盈利16(a)7.50元6.03元已攤薄每股盈利16(b)7.48元6.02元第128至222頁的附註為此等綜合財務報表的一部分。股息詳情載於綜合財務報表附註17。124香港交易及結算所有限公司 2018年年報綜合全面收益表截至2018年12月31日止年度附註2018百萬元2017百萬元本年度溢利9,2917,355其他全面收益其後可能重新歸類到溢利或虧損的項目 海外附屬公司的貨幣匯兌差額2(f)(iii)21156 現金流對沖40(a)(1)1 以公平值計量及列入其他全面收益的財務資產公平值變動40(b)(2)其他全面收益18157全面收益總額9,3097,512

365、應佔全面收益總額： 香港交易所股東9,3297,561 非控股權益(20)(49)全面收益總額9,3097,512第128至222頁的附註為此等綜合財務報表的一部分。125香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他綜合財務狀況表於2018年12月31日於2018年12月31日於2017年12月31日附註流動百萬元非流動百萬元合計百萬元流動百萬元非流動百萬元合計百萬元資產現金及等同現金項目18, 19121,196121,196155,660155,660以公平值計量及列入溢利或虧損的財務資產18, 2061,00461,00495,03795,037以公平值計

366、量及列入其他全面收益的財務資產18, 213,7553,755以攤銷成本計量的財務資產18, 2231,48739831,88530,7576030,817應收賬款、預付款及按金2418,3412118,36216,5642116,585於合資公司的權益2663636161商譽及其他無形資產2718,01918,01917,92517,925固定資產281,6251,6251,4691,469土地租金20202020遞延稅項資產37(d)19193030總資產235,78320,165255,948298,01819,586317,604負債及股本權益負債按公平值列賬及列入溢利或虧損的財務負債

367、2953,91553,91585,33585,335向結算參與者收取的保證金按金、內地證券 及結算保證金，以及現金抵押品18, 30123,728123,728157,814157,814應付賬款、應付費用及其他負債3118,3165318,36916,1595116,210遞延收入321,0004181,418957957應付稅項678678505505其他財務負債3359595858參與者對結算所基金的繳款18, 3414,78714,78716,62616,626借款351,0051611,1661,0278331,860撥備3693891828568153遞延稅項負債37(d)7437

368、43711711總負債213,5811,464215,045278,5661,663280,229股本權益股本3827,75025,141為股份獎勵計劃而持有的股份38(682)(606)以股份支付的僱員酬金儲備39218222對沖及重估儲備40(6)1匯兌儲備2(f)(iii)(84)(104)設定儲備34, 41523822有關向非控股權益給予出售選擇權的儲備(369)(293)保留盈利4213,37912,090香港交易所股東應佔股本權益40,72937,273非控股權益25(a)(ii)174102股本權益總額40,90337,375負債及股本權益總額255,948317,604流動資

369、產淨值22,20219,452第128至222頁的附註為此等綜合財務報表的一部分。董事會於2019年2月27日批准董事 董事史美倫 李小加126香港交易及結算所有限公司 2018年年報綜合股本權益變動表截至2018年12月31日止年度香港交易所股東應佔股本及為股份獎勵計劃而持有的股份（附註38）百萬元以股份支付的僱員酬金儲備（附註39）百萬元對沖及重估儲備（附註40）百萬元匯兌儲備百萬元設定儲備（附註41）百萬元有關向非控股權益給予出售選擇權的儲備百萬元保留盈利（附註42）百萬元合計百萬元非控股權益百萬元股本權益總額百萬元於2017年1月1日21,486226(260)773(293)10,3

370、3432,26611832,384本年度溢利7,4047,404(49)7,355其他全面收益1156157157全面收益總額11567,4047,561(49)7,512與香港交易所股東交易並直接列入 股本權益的總額： 2016年度末期股息每股2.04元(2,491)(2,491)(2,491) 2017年度第一次中期股息每股2.55元(3,133)(3,133)(3,133) 沒收未被領取的香港交易所股息 （附註31(a)）262626 代替現金股息而發行的股份3,0373,0373,037 為股份獎勵計劃購入的股份(228)(228)(228) 股份獎勵計劃的股份授予240(224)(1

371、6) 以股份支付的僱員酬金福利220220220 有關股份獎勵計劃的稅項333 儲備調撥49(49) 附屬公司擁有權變動 （附註46）121233453,049(4)49(5,648)(2,554)33(2,521)於2017年12月31日24,5352221(104)822(293)12,09037,27310237,375於2018年1月1日 （如以往呈報）24,5352221(104)822(293)12,09037,27310237,375採納HKFRS 9 (2014)的影響 （附註2(c)(i)）(4)4採納HKFRS 15的影響 （附註2(c)(ii)）(281)(281)(28

372、1)於2018年1月1日 （重計）24,535222(3)(104)822(293)11,81336,99210237,094本年度溢利9,3129,312(21)9,291其他全面收益(3)2017118全面收益總額(3)209,3129,329(20)9,309與香港交易所股東交易並直接列入 股本權益的總額： 2017年度末期股息每股2.85元(3,525)(3,525)(3,525) 2018年度第一次中期股息每股3.64元(4,527)(4,527)(4,527) 沒收未被領取的香港交易所股息 （附註31(a)）232323 代替現金股息而發行的股份2,5872,5872,587 為股

373、份獎勵計劃購入的股份(300)(300)(300) 股份獎勵計劃的股份授予246(230)(16) 以股份支付的僱員酬金福利226226226 儲備調撥(299)299 有關股份獎勵計劃的稅項(1)(1)(1) 向非控股權益給予出售選擇權 （附註35(b)）(76)(76)(76) 附屬公司擁有權變動 （附註46）1192932,533(4)(299)(76)(7,746)(5,592)92(5,500)於2018年12月31日27,068218(6)(84)523(369)13,37940,72917440,903第128至222頁的附註為此等綜合財務報表的一部分。127香港交易及結算所有限

374、公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他綜合現金流動表截至2018年12月31日止年度附註2018百萬元2017百萬元主要業務活動之現金流量主要業務活動之現金流入淨額43(a)10,4168,013其他業務活動之現金流量就買入以公平值計量及列入溢利或虧損的財務資產 支付予外聘基金經理的款項淨額(936)(600)業務活動之現金流入淨額9,4807,413投資活動之現金流量購置固定資產及無形資產所支付款項(860)(688)就合資公司權益支付款項(14)公司資金的財務資產 （增加） 減少淨額： 原到期日超過三個月的定期存款 （增加） 減少(4,620)2,285 以攤銷成本計量的

375、財務資產 （不包括定期存款） 到期時所收取款項393 購置以攤銷成本計量的財務資產 （不包括定期存款） 所支付款項(300)(315) 以公平值計量及列入溢利或虧損的財務資產在出售所得款項14從以公平值計量及列入其他全面收益的財務資產所收取的利息60從以公平值計量及列入溢利或虧損的財務資產所收取的利息32投資活動之現金 （流出） 流入淨額(5,327)1,314財務活動之現金流量為股份獎勵計劃購入股份(300)(228)就借款償還款項43(b)(781)(1,603)就借款利息支付款項43(b)(42)(66)就其他融資成本所支付款項(62)(54)向香港交易所股東派付股息(5,427)(2,

376、561)出售附屬公司的權益 （而無失去控制權） 所得款項46(b)9328非控股權益向一家附屬公司注入資金17財務活動之現金流出淨額(6,519)(4,467)現金及等同現金項目 （減少） 增加淨額(2,366)4,260於1月1日之現金及等同現金項目13,5469,286於12月31日之現金及等同現金項目11,18013,546現金及等同現金項目分析公司資金項下的手持現金及於銀行的結餘及存款以及短期投資1911,90413,546減：留作支援對結算所儲備基金的供款及結算所失責基金豁免額的現金19(b)(724)11,18013,546第128至222頁的附註為此等綜合財務報表的一部分。(a)

377、 主要業務活動之現金流量是管理層用作監控集團 （在附註1的定義） 現金流量的非 香港財務報告準則 （非HKFRS） 計量項目，及泛指是集團4家交易所及5家結算所的交易及結算業務以及集團的配套服務所產生的現金流量。此非HKFRS計量項目或不能與其他公司所呈報類似項目作比較。主要業務活動之現金流量連同其他業務活動之現金流量合起來即屬 香港會計準則 (HKAS)第7號： 現金流動表 界定的業務活動之現金流量。128香港交易及結算所有限公司 2018年年報綜合財務報表附註1. 一般資料香港交易及結算所有限公司 （香港交易所或本公司） 及其附屬公司 （統稱集團） 擁有並經營香港唯一的股票交易所及一家期貨

378、交易所以及其有關的結算所，亦在香港經營一家結算場外衍生產品合約的結算所，在英國經營一家交易所及一家結算所買賣及結算基本金屬及貴金屬期貨及期權合約，以及在內地經營一個商品交易平台。香港交易所是在香港註冊成立的有限公司，其登記地址為香港中環康樂廣場8號交易廣場二期8樓。此等綜合財務報表於2019年2月27日獲董事會批准刊發。2. 主要會計政策除綜合財務報表相應附註所載的會計政策外，編製此等綜合財務報表所應用的其他主要會計政策載列如下。除另有指明外，此等政策於所有呈報年度均貫徹使用。(a) 遵例聲明此等綜合財務報表乃按照香港會計師公會頒布的 香港財務報告準則 (HKFRSs)及香港普遍採用的會計原則

379、編製。此等綜合財務報表亦符合 香港聯合交易所有限公司證券上市規則 （ 主板上市規則 ） 的適用披露規定，以及香港 公司條例 （香港法例第622章） 的適用規定。(b) 編製基準此等綜合財務報表乃按歷史成本法編製，再就重估若干以公平值計量的財務資產及財務負債而作出修訂。編製綜合財務報表每每需要作出若干重要的會計估計，亦需要管理層在應用集團會計政策的過程中運用其判斷力。涉及重大估算及判斷的範疇詳載於附註3。採納新經修訂的HKFRSs於2018年，集團採納了下列適用於2018年1月1日或之後開始的會計期間並與集團業務有關的HKFRSs新準則及詮釋：HKFRS 9 (2014) 財務工具HKFRS 1

380、5 來自客戶合約的收入HK(IFRIC)詮釋22 外幣交易及預付代價採納新經修訂的準則的影響載於附註2(c)。129香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他綜合財務報表附註2. 主要會計政策（續）(b) 編製基準 （續）於2018年12月31日前發布但尚未生效亦未有被提早採納的新經修訂的HKFRSs集團並未採納以下於2018年12月31日前發布而又與其業務有關但尚未生效的HKFRSs新準則及詮釋：HKFRS 16 租賃1HK(IFRIC)詮釋23 所得稅處理的不確定性11 生效適用於2019年1月1日或之後開始的會計期間HKFRS 16主要影響集團營運租賃的

381、會計處理。採用HKFRS 16後，大部分營運租賃將於綜合財務狀況表列作租賃負債及使用權資產。租賃負債以餘下的租賃付款的現值計量，其後將以攤銷成本計量。使用權資產則以成本 （包括租賃負債初始計量、初期直接成本、修復費用、開始日期或之前的已付款減已收取的租賃優惠） 計量並於租期內按直線法折舊。集團將採用簡化的過渡處理方式，首次採用時不重列前一年的比較金額。於2019年1月1日採納HKFRS 16後，集團在固定資產項下確認入賬24.19億元使用權資產，以及確認2.35億元流動租賃負債及22.77億元非流動租賃負債，另取消流動及非流動負債項下分別為數3,200萬元及5,300萬元的租賃優惠撥備，餘下8

382、00萬元淨差額則以保留盈利減少處理。此外，先前歸入租賃物業裝修項下的3,600萬元修復費用重新歸類為使用權資產。為此，集團流動資產淨值及股東股本權益將分別減少2.03億元及800萬元。採納HK(IFRIC)詮釋23不會對集團造成任何財務影響。預期沒有尚未生效的其他新經修訂的HKFRSs會對集團造成影響。(c) 採納新經修訂的HKFRSs的影響(i) 採納HKFRS 9 (2014)採納HKFRS 9 (2014)令財務工具的會計政策有所改變及綜合財務報表內確認的金額須作調整。新會計政策載於附註18、20、21、22及33，而綜合財務報表的調整載於下文及附註(iv)。130香港交易及結算所有限公

383、司 2018年年報綜合財務報表附註2. 主要會計政策（續）(c) 採納新經修訂的HKFRSs的影響 （續）(i) 採納HKFRS 9 (2014) （續）分類及計量下表呈列集團每個財務工具類別於2018年1月1日根據HKFRS 9 (2009)呈列的原計量類別及賬面值，以及根據HKFRS 9 (2014)呈列的新計量類別及賬面值。計量類別賬面值原本(HKFRS 9 (2009)新(HKFRS 9 (2014)原本百萬元新百萬元非流動資產其他財務資產攤銷成本攤銷成本6060流動資產集體投資計劃FVPL1FVPL6,6436,643保證金的債務證券 （註）FVPLFVOCI 23,0593,059

384、衍生財務工具FVPLFVPL85,33585,335公司資金的債務證券攤銷成本攤銷成本627627原到期日超過三個月的定期存款攤銷成本攤銷成本30,13030,130應收賬款及按金3攤銷成本攤銷成本16,48116,481現金及等同現金項目攤銷成本攤銷成本155,660155,660流動負債衍生財務工具FVPLFVPL85,33585,3351 FVPL以公平值計量及列入溢利或虧損的財務資產負債2 FVOCI以公平值計量及列入其他全面收益的財務資產3 金額不包括8,300萬元預付款註： 保證金的債務證券由集團以獨立組合形式持有以提供利息收益，但也可出售以應付日常業務產生的資金需要。集團認為持有

385、這些證券的業務模式的目的，都可以由收取合約現金流或出售證券所達成，因此這些資產根據HKFRS 9 (2014)歸類為以公平值計量及列入其他全面收益的財務資產。為此，相關的累計公平值虧損400萬元於2018年1月1日由保留盈利調撥至重估儲備。截至2018年12月31日 止年度內共有200萬元與這些投資有關的公平值虧損淨額撥往重估儲備 （若按HKFRS 9 (2009)處理則會從綜合收益表中扣除） 。131香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他綜合財務報表附註2. 主要會計政策（續）(c) 採納新經修訂的HKFRSs的影響 （續）(i) 採納HKFRS 9 (

386、2014) （續）減值HKFRS 9 (2014)下的新減值模式要求減值虧損撥備須按預期信貸虧損確認，而不是按已產生的信貸虧損確認。與按已產生的信貸虧損計算的模式比較，按預期信貸虧損模式計算所需的減值虧損撥備金額並無重大變動，因此於2018年1月1日、2018年12月31日及在截至2018年12月31日止年度，該等變動均無造成重大財務影響。(ii) 採納HKFRS 15採納HKFRS 15令集團徵收的若干前期費用及首次上市費的會計政策有所改變及綜合財務報表內確認的金額須作調整。新會計政策載於附註5，而綜合財務報表的調整載於下文及附註(iv)。HKFRS 15乃根據產品或服務轉移至客戶時才確認收

387、入的原則。前期費用採納HKFRS 15之前，集團徵收的若干前期費用於收款時確認。根據HKFRS 15，前期費用在提供服務之時分段確認。確認前期費用的政策變動的財務影響如下： 截至2018年12月31日止年度，根據HKFRS 15確認的前期費用金額為2,000萬元，相對於採納HKFRS 15之前的1,800萬元。 先前確認的前期費用的累計財務影響6,200萬元從保留盈利扣除而轉入於2018年1月1日的遞延收入。前期費用的經修訂會計政策與截至2018年3月31日止三個月的季度業績公告、截至2018年6月30日止的六個月的中期報告及截至2018年9月30日止九個月的季度業績公告內所採納及披露者一致。

388、首次上市費採納HKFRS 15之前，首次公開招股的首次上市費於申請人上市時、撤銷申請又或遞交申請六個月後予以確認 （以較早者為準） ，而衍生權證、牛熊證及其他證券的首次上市費於證券上市時確認。132香港交易及結算所有限公司 2018年年報綜合財務報表附註2. 主要會計政策（續）(c) 採納新經修訂的HKFRSs的影響 （續）(ii) 採納HKFRS 15 （續）首次上市費 （續）根據集團之前對HKFRS 15的評估 （見截至2018年3月31日止三個月的季度業績公告、截至2018年6月30日止六個月的中期報告及截至2018年9月30日止九個月的季度業績公告所披露） ，首次上市費於上市公司或衍生

389、權證、牛熊證及其他證券的發行人獲提供上市服務 （大約相等於已履行的審查工作量） 時分段確認，而採納HKFRS 15之後，首次上市費入賬確認的時間差異不大。因此，採納HKFRS 15之後對首次上市費並無財務影響。於2019年1月，國際會計準則委員會IFRS詮釋委員會就證券交易所應如何確認首次上市費刊發最終議程決定 （最終決定） ，確定處理申請的工作 （例如審批服務） 並不屬於向顧客提供服務。因此，首次上市費份屬日後服務的預付款，應待至日後提供該等服務時 （即上市公司整個上市期間） 才確認。為此，集團已修訂會計政策，由2018年1月1日起追溯採納最終決定。採納HKFRS 15對首次上市費的財務影響

390、如下： 截至2018年12月31日止年度內，根據HKFRS 15確認的首次及其後發行上市費用金額為9.72億元，相對於作出上述最後決定之前的10.06億元。 先前確認的上市費的累計財務影響2.74億元從保留盈利扣除而轉入於2018年1月1日的遞延收入。採納HKFRS 15的相關稅項影響於附註(iv)所示列表內披露。(iii) 採納HK(IFRIC)詮釋22此詮釋闡明，在確定首次確認相關資產、支出或收益所使用的匯率時，交易日期乃指集團首次繳付或收取預付代價的日期。採納這詮釋未有對集團產生財務影響。133香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他綜合財務報表附註2

391、. 主要會計政策（續）(c) 採納新經修訂的HKFRSs的影響 （續）(iv) 對綜合財務報表的影響集團由2018年1月1日起追溯應用HKFRS 9 (2014)及HKFRS 15。按此等會計準則各自的過渡性條款所容許，2017年的比較數字並未重計。相關重新分類及調整乃於2018年1月1日的綜合財務狀況表內確認。下表顯示各個別項目確認的調整。不受變動影響的項目並無包括在內，因此表內所披露的個別項目相加後不等於表中所示的小計及總計數字。2017年12月31日原先呈列的數額百萬元採納以下準則的影響2018年1月1日重計百萬元綜合財務狀況表 （摘要）HKFRS 9 (2014)（附註2(c)(i)）

392、百萬元HKFRS 15（附註2(c)(ii)）百萬元資產以公平值計量及列入溢利或 虧損的財務資產95,037(3,059)91,978以公平值計量及列入其他全面 收益的財務資產3,0593,059總資產317,604317,604負債遞延收入9573361,293應付稅項505(55)450總負債280,229281280,510股本權益對沖及重估儲備1(4)(3)保留盈利12,0904(281)11,813香港交易所股東應佔股本權益37,273(281)36,992股本權益總額37,375(281)37,094負債及股本權益總額317,604317,604134香港交易及結算所有限公司 20

393、18年年報綜合財務報表附註2. 主要會計政策（續）(c) 採納新經修訂的HKFRSs的影響 （續）(iv) 對綜合財務報表的影響 （續）以下各表顯示採納HKFRS 9 (2014)及HKFRS 15後，有關變動對截至2018年12月31日止年度綜合收益表及綜合全面收益表及對於2018年12月31日的綜合財務狀況表各個別項目的影響，不受影響的項目並無包括在內，因此表中所披露的個別項目相加後不等於表內所示的小計及總計數字。截至2018年12月31日止年度採納HKFRS 9 (2014)及HKFRS 15之前百萬元採納以下準則的影響呈報的數額百萬元綜合收益表 （摘要）HKFRS 9 (2014)（附

394、註2(c)(i)）百萬元HKFRS 15（附註2(c)(ii)）百萬元收入聯交所上市費1,755(34)1,721其他收入1,03121,033投資收益淨額1,58221,584收入及其他收益15,8972(32)15,867除稅前溢利10,9132(32)10,883稅項(1,597)5(1,592)年內溢利9,3162(27)9,291香港交易所股東應佔溢利9,3372(27)9,312截至2018年12月31日止年度採納HKFRS 9 (2014)及HKFRS 15之前百萬元採納以下準則的影響呈報的數額百萬元綜合全面收益表 （摘要）HKFRS 9 (2014)（附註2(c)(i)）百萬元

395、HKFRS 15（附註2(c)(ii)）百萬元年內溢利9,3162(27)9,291其他全面收益其後可能重新歸類到溢利或虧損 的項目 以公平值計量及列入其他全面收益 的財務資產的公平值變動(2)(2)其他全面收益20(2)18全面收益總額9,336(27)9,309香港交易所股東應佔全面收益總額9,356(27)9,329135香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他綜合財務報表附註2. 主要會計政策（續）(c) 採納新經修訂的HKFRSs的影響 （續）(iv) 對綜合財務報表的影響 （續）於2018年12月31日採納HKFRS 9 (2014)及HKFRS

396、 15之前百萬元採納以下準則的影響呈報的數額百萬元綜合財務狀況表 （摘要）HKFRS 9 (2014)（附註2(c)(i)）百萬元HKFRS 15（附註2(c)(ii)）百萬元資產以公平值計量及列入溢利或虧損的 財務資產64,759(3,755)61,004以公平值計量及列入其他全面收益的 財務資產3,7553,755總資產255,948255,948負債遞延收入1,0503681,418應付稅項738(60)678總負債214,737308215,045股本權益對沖及重估儲備(6)(6)保留盈利13,6816(308)13,379香港交易所股東應佔股本權益41,037(308)40,729股

397、本權益總額41,211(308)40,903負債及股本權益總額255,948255,948採納HKFRS 9 (2014)及HKFRS 15令2018年基本每股盈利減少0.02元。採納這兩項準則對綜合現金流動表上的營運、投資及融資活動的現金流淨額則並無影響。(d) 綜合基準附屬公司乃集團對其有控制權的實體 （包括結構性實體） 。附屬公司由控制權轉至集團之日起全面綜合計算，控制權終止之日起停止綜合計算。集團內所有公司之間的重要交易及結餘已於綜合賬目時對銷。於綜合賬目時，附屬公司的會計政策均協調一致，確保符合集團所採納的政策。136香港交易及結算所有限公司 2018年年報綜合財務報表附註2. 主要

398、會計政策（續）(e) 非財務資產的耗蝕具有無限的可使用年期的資產 （包括合資公司的權益、商譽及商標名稱） 毋須攤銷，但至少每年進行耗蝕測試。至於須作攤銷的資產，但凡有跡象顯示其資產賬面值或許不能收回時即會進行耗蝕測試。資產賬面值高出其可收回價值 （即資產的公平值減出售成本或使用價值，以較高者為準） 之數額將確認為耗蝕虧損。耗蝕虧損概列入綜合收益表。若導致耗蝕的情況及事件不再存在，則可以撥回有關耗蝕虧損 （商譽除外） 。(f) 外幣折算(i) 功能及呈報貨幣集團每個實體各自財務報表中的項目均以該實體營運所在地的主要經濟環境的貨幣（功能貨幣） 呈報。綜合財務報表以港元 （本公司的功能及呈報貨幣）

399、呈列。(ii) 交易及結餘外幣交易概按交易日的匯率換算為功能貨幣。因此等交易的結算而產生以及因以外幣為本位的貨幣資產及負債按年終匯率進行換算而產生的匯兌收益及虧損均列入綜合收益表。若與合資格現金流對沖有關，則遞延於股本權益項下的對沖儲備 （附註40(a)） 。非貨幣的財務資產中歸類為以公平值計量及列入溢利或虧損的財務資產，其匯兌差異列作公平值收益或虧損的一部分。(iii) 集團公司集團內所有非以港元為功能貨幣的實體的業績及財務狀況均按下列方式換算為港元： 每份呈報的財務狀況表內的資產及負債 （包括因收購海外附屬公司而產生的商譽及公平值調整） 均按呈報期末的收盤匯率換算； 每份收益表內的收益及支

400、出均按交易日通用的外幣匯率概約數值換算；及 所有因此而產生的貨幣換算差額概列入股本權益項下匯兌儲備中的其他全面收益。137香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他綜合財務報表附註3. 重要會計估算及假設集團編制綜合財務報表的過程中會就將來作出估算及假設，但所作的會計估算與相關的實際結果可能不一樣。以下是各項有重大風險會導致資產及負債的賬面值在下一個財政年度出現重大調整的估算及假設：(a) 商譽及商標名稱集團每年根據附註27所述的會計政策測試商譽及商標名稱有否出現耗蝕。相關的現金產生單位或現金產生單位組群的可收回金額按使用價值計算法釐定，詳見附註27。該等計算

401、方法須要使用估算及管理層的重大判斷，包括預期現金產生單位未來會產生的現金流量、計算現值所用的折現率以及推斷管理層批准的財務估算以外的現金流量預測時所用的增長率。實況及情況轉變或會導致須修訂可收回金額的估算以至是否有跡象顯示出現耗蝕的結論，因而影響往後年度的綜合收益表。(b) 投資估值集團擁有大量不屬於HKFRS 13： 公平值計量 所指級別1投資的投資項目。有關估值均根據莊家報價、有可觀察數據支持的其他價格來源、最近期成交價或集體投資計劃基金管理人提供的贖回價釐定。於2018年12月31日，歸類為非HKFRS 13所述級別1投資的財務資產 （不包括經LME Clear Limited (LME

402、 Clear)結算、根據現行會計準則不合資格作對銷的基本金屬及貴金屬期貨及期權合約） 有58.03億元 （2017年12月31日：48.02億元） ，主要是集體投資計劃項下的投資51.02億元 （2017年12月31日：48.02億元） 。由於投資的估價反映估計公平值的變動，在投資出售、到期或贖回變現前，公平值的收益或虧損可能會波動或逆轉。該等投資的公平值變動對集團綜合收益表的潛在影響於附註50(a)(iv)中披露。138香港交易及結算所有限公司 2018年年報綜合財務報表附註4. 營運分部會計政策營運分部的呈報方式與提供給主要營運決策者以作出戰略決策的內部管理報告的方式一致。主要營運決策者即

403、香港交易所集團行政總裁，負責分配資源及評估營運分部的表現。有關分部資產及負債的資料並無被披露，因為該等資料並無定期匯報予主要營運決策者。須予呈報的分部的會計政策與集團會計政策一致。稅項支出抵免不分配予須予呈報的分部。集團設有5個須予呈報的分部 （ 公司項目 並非須予呈報的分部） 。由於各分部提供不同產品及服務，所需的資訊技術系統及市場推廣策略亦不盡相同，因此各分部的管理工作獨立進行。集團各個須予呈報的分部的業務營運如下：現貨分部包括所有在現貨市場交易平台以及透過滬港通和深港通 （滬深港通） 在上海證券交易所及深圳證券交易所買賣的股本證券產品、這些產品的市場數據銷售及其他相關業務。業務收入主要來

404、自股本證券產品的交易費、交易系統使用費及上市費以及市場數據費。股本證券及金融衍生產品分部指在香港聯合交易所有限公司 （聯交所） 及香港期貨交易所有限公司 （期交所） 買賣的衍生產品及其他相關業務。這些包括提供及維持各類股本證券及金融衍生產品 （例如股票及股市指數期貨及期權、衍生權證、牛熊證及權證） 買賣的交易平台，以及相關市場數據銷售。業務收入主要來自衍生產品的交易費、交易系統使用費及上市費以及市場數據費。商品分部指倫敦金屬交易所(LME)，在英國營運基本金屬及貴金屬期貨及期權合約買賣的交易所的運作，及在內地新設的商品交易平台的深圳前海聯合交易中心有限公司 （前海聯合交易中心） 的營運。另外亦

405、涵蓋在期交所買賣的亞洲商品合約以及黃金及鐵礦石期貨合約。業務收入主要來自商品的交易費、商品市場數據費及從其他附帶業務賺取的收費。結算分部指集團旗下五家結算公司的運作。五家結算公司負責集團旗下交易所及滬深港通下的滬股通深股通的交易的結算、交收和託管業務，以及場外衍生工具合約的結算和交收。業務收入主要來自提供結算、交收、存管、託管和代理人服務，以及保證金與結算所基金所獲得的投資收益淨額。平台及基礎設施分部指所有讓用戶使用集團的平台及基礎設施而提供的服務。業務收入主要來自網絡及終端機用戶收費、數據專線及軟件分判牌照費以及設備託管服務收費。139香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討

406、論及分析管治財務其他綜合財務報表附註4. 營運分部（續）中央收益 （包括公司資金的投資收益淨額） 及中央成本 （向所有營運分部提供中央服務的支援功能的成本及不直接關乎任何營運分部的其他成本） 均計入 公司項目 。主要營運決策者主要根據各營運分部的EBITDA （定義見下文） 評估其表現。EBITDA指扣除利息支出及其他融資成本、稅項、折舊及攤銷前的盈利，不包括集團所佔合資公司的業績。EBITDA是管理層用來監察業務表現的非HKFRS計量工具，或不能與其他公司所呈報類似項目作比較。集團本年度按營運分部劃分的EBITDA、除稅前溢利及其他個別財務資料 （包括按確認收入的時間拆分收入） 的分析如下：

407、2018現貨百萬元股本證券及金融 衍生產品百萬元商品百萬元結算百萬元平台及 基礎設施百萬元公司項目百萬元集團百萬元確認收入的時間： 即時2,4232,4701,1444,446621110,556 分段1,4321,03327133561693,696來自外界客戶的收入3,8553,5031,4154,7816782014,252投資收益淨額1,3772071,584雜項收益102131收入及其他收益3,8553,5031,4156,,867營運支出(584)(573)(717)(812)(170)(1,254)(4,110)須予呈報的分部EBITDA3,2712,930

408、6985,356508(1,006)11,757折舊及攤銷(82)(71)(298)(193)(37)(81)(762)融資成本(38)(76)(114)所佔合資公司的溢利減虧損10(8)2須予呈報的分部除稅前溢利3,1992,8514005,125471(1,163)10,883其他分部資料：利息收益2,4463292,775退回給參與者的利息(1,071)(1,071)其他主要非現金項目： 以股份支付的僱員酬金支出(36)(31)(35)(29)(2)(93)(226)140香港交易及結算所有限公司 2018年年報綜合財務報表附註4. 營運分部（續）2017現貨百萬元股本證券及金融 衍生產

409、品百萬元商品百萬元結算百萬元平台及基礎設施百萬元公司項目百萬元集團百萬元來自外界客戶的收入3,3632,1951,4364,0095601111,574投資收益淨額8097901,599雜項收益77收入及其他收益3,3632,1951,4364,82556080113,180營運支出(581)(477)(659)(752)(151)(946)(3,566)須予呈報的分部EBITDA2,7821,7187774,073409(145)9,614折舊及攤銷(69)(77)(395)(196)(42)(79)(858)融資成本(38)(96)(134)所佔合資公司的虧損(4)(8)(12)須予呈報的

410、分部除稅前溢利2,7091,6333823,839367(320)8,610其他分部資料：利息收益1,3421421,484退回給參與者的利息(572)(572)其他主要非現金項目： 以股份支付的僱員酬金支出(36)(25)(40)(39)(2)(78)(220)(a) 按地區呈列的資料集團來自外界客戶的收入源自香港及英國的業務。該等資料及集團按地區呈列的非流動資產 （不包括財務資產及遞延稅項資產） 的詳情如下：收入非流動資產2018百萬元2017百萬元於2018年12月31日百萬元於2017年12月31日百萬元香港 （註冊地點）12,2419,5442,4382,067英國2,0112,03

411、017,23217,351中國內地787814,25211,57419,74819,496(b) 有關主要客戶的資料於2018年及2017年，來自集團之最大客戶的收入佔集團總收入少於10%。141香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他綜合財務報表附註5. 收入會計政策收入不包括增值稅或其他銷售稅，並按下列基準在綜合收益表內確認：交易費及交易系統使用費按交易日期確認。聯交所上市費主要包括上市年費及首次上市費。上市年費於適用的期間內以直線法確認，首次上市費於服務提供予上市公司或權證、牛熊證及其他證券的發行人時分段確認。參與者之間於聯交所買賣證券的結算及交收費乃

412、於交易日的翌日接納該等買賣後確認。透過滬深港通於上海證券交易所及深圳證券交易所買賣證券 （A股） 的結算及交收費乃於接納該等買賣當日確認。於LME買賣基本金屬及貴金屬期貨及期權合約的結算及交收費乃於買賣當日確認 （若買賣配對日遲於買賣日，則於買賣配對日確認） 。其他交收交易的費用則於交收完成後確認。託管於中央結算及交收系統(CCASS)證券存管處的證券託管費乃按月按應計基準計算。託管或記存於CCASS證券存管處的A股以及中國證券登記結算有限公司 （中國結算） 託管的香港證券，其組合費按日計算並累計。代理人服務的登記及過戶費收益乃於有關股份在財政年度內的截止過戶日按應計基準計算。市場數據費及其他

413、收費按提供有關服務的時間確認。在列作比較之期間，首次公開招股的首次上市費乃於申請人上市、取消申請或遞交申請後滿六個月時 （取較早者） 確認。衍生權證、牛熊證及其他證券的首次及後續上市費乃於證券上市時確認。(a) 交易費及交易系統使用費2018百萬元2017百萬元在聯交所及透過滬深港通買賣的股本證券2,3861,954在聯交所買賣的衍生權證、牛熊證及權證776526在聯交所及期交所買賣的期貨及期權合約2,1081,260在LME買賣的基本金屬及貴金屬期貨及期權合約1,0691,1166,3394,856142香港交易及結算所有限公司 2018年年報綜合財務報表附註5. 收入（續）(b) 聯交所上

414、市費20182017股本證券牛熊證、衍生權證及其他百萬元合計百萬元股本證券牛熊證、衍生權證及其他百萬元合計百萬元主板百萬元GEM百萬元主板百萬元GEM百萬元上市年費684533740642423687首次及其後發行的上市費8732519638其他上市費用729538812778321,721734775221,333(c) 其他收入2018百萬元2017百萬元網絡及終端機用戶收費、數據專線及軟件分判牌照費515413設備託管服務費162143商品存貨徵費及倉庫核准使用費6677參與者的年費、月費及申請費9084融通收益 （附註(i)）5948出售交易權2041LME金融機

415、構場外下單費27一名參與者未能履行市場合約所產生的清盤後利息 （附註(ii)）55雜項收入94841,033945(i) 融通收益主要是從為取代保證金現金按金而存入的證券的參與者所得收益、相關銀行存款率為負數而存入外幣的參與者所得收益以及就現金抵押品收取LME Clear參與者的利息差額 （因為有關抵押品的投資回報低於LME Clear結算規則所訂定的基準利率） 。(ii) 於2017年，美國雷曼兄弟證券亞洲有限公司 （雷曼證券） 的清盤人就雷曼證券未能履行市場合約而產生的債務支付清盤後利息5,500萬元。截至2017年12月31日止年度內已將相等金額從保留盈利撥往香港中央結算有限公司 （香港

416、結算） 的保證基金儲備 （附註41） 。(d) 於2018年1月1日遞延收入結餘內有10.22億元於2018年確認為收入。143香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他綜合財務報表附註6. 投資收益淨額會計政策投資的利息收益及退回給參與者的利息使用實際利息法按時間分配基準確認。以公平值計量及列入溢利或虧損的財務資產及以公平值計量及列入溢利或虧損的財務負債，其公平值變動產生的收益及虧損列入綜合收益表的投資收益淨額項下。2018百萬元2017百萬元以攤銷成本計量的財務資產的利息收益總額2,7151,484以公平值計量及列入其他全面收益的財務資產的利息收益總額60

417、退回給參與者的利息(1,071)(572)利息收益淨額1,704912強制以公平值計量及列入溢利或虧損的財務資產及按公平值列賬及列入溢利 或虧損的財務負債的 （虧損） 收益淨額 （包括利息收益）(106)682其他(14)5投資收益淨額1,5841,5997. 雜項收益2018百萬元2017百萬元沒收未被領取的股息 （附註(a)）107其他21317(a) 集團根據 CCASS規則 第1109條行使其沒收權，將香港中央結算 （代理人） 有限公司所持有已超過7年但仍未被領取的現金股息1,000萬元 （2017年：700萬元） 撥出，並確認有關股息為雜項收益。但集團也承諾，被沒收股息的權益擁有人若

418、提出申索而能提供充分的權益證明，其被沒收股息可照樣支付；於2018年12月31日，此等被沒收的股息有1.88億元 （2017年12月31日：1.78億元） 。144香港交易及結算所有限公司 2018年年報綜合財務報表附註8. 僱員費用及相關支出2018百萬元2017百萬元薪金及其他短期僱員福利2,1301,865股份獎勵計劃中以股份支付的僱員酬金福利 （附註39）226220離職福利2638退休福利支出 （附註(a)） ： ORSO計劃124116 強積金計劃32 LME退休金計劃2423 中國退休計劃792,5402,273(a) 退休福利支出會計政策界定供款計劃的供款全部列作支出。集團為旗

419、下香港僱員提供一項根據 職業退休計劃條例 (ORSO)註冊的界定供款公積金計劃 （ORSO計劃） 以及一項強制性公積金計劃 （強積金計劃） 。若僱員供款5%，則集團向ORSO計劃作出的供款為僱員基本薪酬的12.5%。若僱員選擇不供款，則集團向ORSO計劃作出的供款為僱員薪酬的10%。向強積金計劃作出的供款為 強制性公積金計劃條例 所訂明的法定限額。因僱員在供款全面歸屬前離職而沒收的ORSO計劃供款並不用作抵銷現有供款，而是撥入該計劃的儲備賬，可由受託人酌情分派予該計劃成員。集團亦為HKEX Investment (UK) Limited、LME Holdings Limited (LMEH)、

420、LME及LME Clear （統稱LME集團） 所有僱員提供一項界定供款退休金計劃 （LME退休金計劃） 。所有於2014年5月1日之前加入LME集團的僱員，集團向LME退休金計劃作出的供款為其基本薪酬的15%至17%。於2014年5月1日或之後加入LME集團的僱員均自動登記參與LME退休金計劃，供款基準為配對供款：僱員可選擇按基本薪酬的3%至5%作個人供款，再由集團按僱員基本薪酬的6%至10%作出配對供款。僱員可選擇退出該計劃。LME退休金計劃並無任何沒收供款，因為所有供款在支付予計劃時即全面歸屬僱員。145香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他綜合財務

421、報表附註8. 僱員費用及相關支出（續）(a) 退休福利支出 （續）根據中華人民共和國 （中國） 相關法律及法規，集團為經由地方政府勞工及安保機關安排入職的僱員投購界定退休供款計劃 （中國退休計劃） 。集團按當地政府機關規定的金額以適用的比率對退休計劃作出供款。僱員退休時，由當地地方政府勞工及安保機關負責向退休員工支付退休福利。ORSO計劃、強積金計劃、LME退休金計劃及中國退休計劃的資產與集團的資產分開持有及獨立管理，不會計入綜合財務狀況表。9. 資訊技術及電腦維修保養支出2018百萬元2017百萬元服務及貨品的支出： 集團耗用420360 參與者直接耗用887350843310. 其他營運支

422、出2018百萬元2017百萬元銀行費用2519通訊支出1614向財務匯報局撥款88託管人及基金管理費用2727訂購財務數據費用3828保險1211牌照費4431辦公室拆遷費用308維修及保養支出6261保安支出1918差旅支出4454其他雜項支出0146香港交易及結算所有限公司 2018年年報綜合財務報表附註11. 營運溢利2018百萬元2017百萬元營運溢利已扣除 （抵免） 下列各項：核數師酬金 核數費用1514 其他非核數費用25營運租約租金 土地及樓房330263 電腦系統及設備4331應收款項減值虧損撥備16財務資產及負債 （不包括以公平值計量及列作溢利或虧損的

423、財務資產及財務負債） 的匯兌虧損 （收益） 淨額14(5)12. 融資成本會計政策利息支出列入綜合收益表，並根據尚未償還的本金及使用實際利息法計算的適用利率，按時間分配基準確認。其他融資成本 （包括與向集團結算所提供流動資金相關的銀行融資承諾費） 在產生期間列入綜合收益表。2018百萬元2017百萬元非以公平值計量及列入溢利或虧損的財務負債的利息5280銀行融資承諾費4541歐元及日圓存款的負利息47香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他綜合財務報表附註13. 董事酬金及董事權益截至2018年12月31日及2017年12月31日止年度

424、，所有董事包括1名執行董事 （香港交易所集團行政總裁） 均收取酬金。年內已付及應付的董事酬金總額如下：2018千元2017千元執行董事： 薪金及其他短期僱員福利9,3369,403 表現花紅18,50015,000 退休福利支出1,1331,12528,96925,528 以股份支付的僱員酬金福利 （附註(a)）23,44423,32852,41348,856非執行董事： 袍金16,57316,140 其他福利716,58016,14068,99364,996(a) 以股份支付的僱員酬金福利是股份獎勵計劃獎授的股份 （獎授股份） 授出當日的公平值 （附註39） 年內於綜合收益表中攤銷的數額。(

425、b) 下表列載所有董事 （包括為當然成員的香港交易所集團行政總裁） 的酬金。有關數額指集團就該等人士出任董事支付的酬金或其應收酬金。2018董事姓名袍金千元薪金千元其他福利（附註(i)）千元表現花紅千元退休福利支出（附註(ii)）千元小計千元以股份支付的僱員酬金福利千元合計千元史美倫 （附註(iii)）2,43572,4422,442周松崗 （附註(iv)）858858858李小加9,06627018,5001,13328,96923,44452,413阿博巴格瑞816816816陳子政987987987謝清海 （附註(v)）1,1691,1691,169范華達 （附註(iv)）2562562

426、56馮婉眉1,1241,1241,124席伯倫1,6241,6241,624胡祖六1,0711,0711,071洪丕正 （附註(iii)）644644644梁高美懿987987987梁柏瀚 （附註(v)）987987987莊偉林1,0861,0861,086姚建華 （附註(vi)）2,5292,5292,529合計16,5739,06627718,5001,13345,54923,44468,993148香港交易及結算所有限公司 2018年年報綜合財務報表附註13. 董事酬金及董事權益（續）(b) （續）2017董事姓名袍金千元薪金千元其他福利（附註(i)）千元表現花紅千元退休福利支出（附註(

427、ii)）千元小計千元以股份支付的僱員酬金福利千元合計千元周松崗 （附註(iv)）3,2403,2403,240李小加9,00040315,0001,12525,52823,32848,856阿博巴格瑞793793793陳子政961961961謝清海 （附註(v)）816816816范華達 （附註(iv)）1,0211,0211,021馮婉眉1,1021,1021,102席伯倫1,2591,2591,259夏理遜 （附註(vii)）700700700胡祖六1,0181,0181,018郭志標 （附註(vii)）432432432李君豪 （附註(vii)）277277277梁高美懿96196196

428、1梁柏瀚 （附註(v)）723723723莊偉林1,0511,0511,051姚建華 （附註(vi)）1,7861,7861,786合計16,1409,00040315,0001,12541,66823,32864,996附註：(i) 其他福利包括假期薪酬、保險金、會籍費用及英國公司非居民董事的納稅責任的估計價值。(ii) 僱員在正常退休年齡前退休，服務滿兩年可取得僱主的公積金供款18%。授予比率會按年遞增18%，至服務滿七年後可全取100%的僱主供款。(iii) 委任於2018年4月25日生效(iv) 於2018年4月25日退任(v) 於2017年4月26日獲選(vi) 委任於2017年4月

429、26日生效(vii) 於2017年4月26日退任(c) 董事於交易、安排或合約的重大權益香港交易所在年終或年內任何時間均無就香港交易所的業務簽訂任何與香港交易所董事直接或間接佔有重大權益的重要交易、安排及合約。149香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他綜合財務報表附註14. 五名最高薪酬僱員五名最高薪酬的僱員中，有一名 （2017年：一名） 是董事，其酬金資料載於附註13，其餘四名（2017年：四名） 最高薪酬僱員的酬金詳情如下：2018千元2017千元薪金及其他短期僱員福利17,15022,196表現花紅23,47717,946入職獎金3,050退休福

430、利支出2,3062,21142,93345,403以股份支付的僱員酬金福利 （附註(a)）25,06417,58367,99762,986(a) 以股份支付的僱員酬金福利是獎授股份授出當日的公平值 （附註39） 年內於綜合收益表中攤銷的數額。(b) 此四名 （2017年：四名） 僱員的酬金包括以股份支付的酬金福利，酬金範圍如下：2018僱員人數2017僱員人數13,500,001元14,000,000元114,000,001元14,500,000元115,000,001元15,500,000元116,000,001元16,500,000,元1117,000,001元17,500,000元117

431、,500,001元18,000,000元120,500,001元21,000,000元144上述僱員包括於有關年度內身兼附屬公司董事的高級行政人員。無任何附屬公司董事放棄任何酬金。150香港交易及結算所有限公司 2018年年報綜合財務報表附註15. 稅項會計政策期內稅項支出包括即期及遞延稅項。稅項列入綜合收益表，但與直接列入股本權益的項目有關者除外 （在該情況下，有關稅項亦直接列於股本權益） 。即期稅項支出以香港交易所及其附屬公司營運及產生應課稅收益所在國家於呈報期末時已生效或實質生效的稅法作為計算基礎。如有需要會按預期須向稅務機關支付的金額作適當撥備。集團確認遞延稅項的會計政策載於附註37。

432、(a) 綜合收益表中的稅項支出 （抵免） 指：2018百萬元2017百萬元即期稅項香港利得稅 本年度撥備1,4211,047 過往年度的超額撥備(4)1,4211,043即期稅項海外稅項 本年度撥備182229 過往年度的超額撥備(52)(4)130225即期稅項總額 （附註(i)）1,5511,268遞延稅項 （附註37(a)） 暫時差額的撥備 （回撥）41(13)稅項支出1,5921,255(i) 香港利得稅乃以本年度估計應課稅溢利按稅率16.5% （2017年：16.5%） 計算撥備。海外溢利的稅項則以估計應課稅溢利按集團營運所在國家的稅率計算，在英國的附屬公司之平均企業稅率為19% （

433、2017年：19.25%） 。151香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他綜合財務報表附註15. 稅項（續）(b) 按集團除稅前溢利計算的稅項，與理論上按各綜合入賬計算實體之溢利所適用加權平均稅率計算的金額並不相同，詳情如下：2018百萬元2017百萬元除稅前溢利10,8838,610按各有關國家的當地適用利得稅率計算的稅項 （附註(i)）1,8431,424不須課稅的收入(288)(267)不可扣稅的支出3432未確認的稅項虧損及其他遞延稅項調整所產生的遞延稅項變動5574往年度超額撥備(52)(8)稅項支出1,5921,255(i) 加權平均適用稅率為

434、16.9% （2017年：16.5%） 。16. 每股盈利基本及已攤薄每股盈利的計算方法如下：(a) 基本每股盈利20182017股東應佔溢利 （百萬元）9,3127,404已發行股份的加權平均數減為股份獎勵計劃而持有的股份 （千股）1,242,0591,227,674基本每股盈利 （元）7.506.03(b) 已攤薄每股盈利20182017股東應佔溢利 （百萬元）9,3127,404已發行股份的加權平均數減為股份獎勵計劃而持有的股份 （千股）1,242,0591,227,674獎授股份的影響 （千股）2,7593,124為計算已攤薄每股盈利的股份的加權平均數 （千股）1,244,8181,2

435、30,798已攤薄每股盈利 （元）7.486.02152香港交易及結算所有限公司 2018年年報綜合財務報表附註17. 股息會計政策宣派的股息於股東或董事 （若適當） 通過批准有關股息時，在綜合財務報表確認為負債。2018百萬元2017百萬元已付第一次中期股息： 每股3.64元 （2017年：2.55元）4,5373,141 減：股份獎勵計劃所持股份的股息 （附註(a)）(10)(8)4,5273,133已宣派第二次中期股息 （附註(b)及(c)） ： 按2018年12月31日的已發行股本每股3.07元 （2017年：零元）3,839 減：股份獎勵計劃於2018年12月31日所持股份的股息 （

436、附註(a)）(9)3,830建議末期股息 （附註(b)） 按2017年12月31日的已發行股本每股2.85元3,533 減：股份獎勵計劃於2017年12月31日所持股份的股息 （附註(a)）(8)3,5258,3576,658(a) 香港交易所僱員股份獎勵計劃 （股份獎勵計劃） 的業績及資產淨值已計入香港交易所的財務報表中。因此，股份獎勵計劃所持股份的股息於股息總額中扣除。(b) 由於股東董事會尚未通過12月31日後所建議宣派的股息，所以不列作於12月31日的負債。(c) 2018年第二次中期股息將以現金支付，並提供以股代息選擇。以股代息選擇須待證券及期貨事務監察委員會 （證監會） 批准據此發

437、行的新股份上市及買賣，方可落實。153香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他綜合財務報表附註18. 財務資產會計政策集團將其財務資產歸類為以下計量類別： 以公平值計量 （不論是列入溢利或虧損 （附註20） ，或是列入其他全面收益 （附註21） ） ；及 以攤銷成本計量 （附註22） 。如何分類取決於管理財務資產的業務模式及現金流的合約條款。只有在管理這些資產的業務模式有變時，集團方重新將債務投資分類。結算所基金及保證金的財務資產會在需要流動資金時變現，因此歸類為流動資產。其他財務資產均歸類為流動資產，但預期於呈報期末起計12個月後始到期或出售的資產則列入非

438、流動資產。沒有到期日的集體投資計劃，除非無法於呈報期末起計12個月內贖回，否則概列入流動資產。若從財務資產收取現金流的權利已報廢或已轉移，而集團已將有關資產的擁有權的風險及回報實質上全部轉移，有關資產即被停止確認。在列作比較之期間，集團的投資及其他財務資產歸類為以公平值計量及列入溢利或虧損的財務資產 （附註20） ，或以攤銷成本計量的財務資產 （附註22） 。如何分類取決於管理財務資產的業務模式及現金流的合約條款。19. 現金及等同現金項目會計政策現金及等同現金項目包括庫存現金、銀行結餘以及原到期日為三個月或以下，且可隨時轉換為已知金額的現金且涉及的價值變動風險不屬重大的其他短期高流動性投資

439、（主要為反向回購投資及定期存款） 。154香港交易及結算所有限公司 2018年年報綜合財務報表附註19. 現金及等同現金項目（續）於2018年12月31日A股現金（附註(a)及(c)）百萬元公司資金（附註(b)及23）百萬元保證金（附註(c)及30）百萬元結算所基金（附註(c)及34）百萬元合計百萬元手持現金及於銀行的結餘及存款3,01410,68143,1656,96363,823反向回購投資1,22347,6088,54257,3733,01411,90490,77315,505121,196於2017年12月31日A股現金（附註(a)及(c)）百萬元公司資金（附註(b)及23）百萬元保證

440、金（附註(c)及30）百萬元結算所基金（附註(c)及34）百萬元合計百萬元手持現金及於銀行的結餘及存款1,68912,54042,4108,41365,052反向回購投資1,00680,4349,16890,6081,68913,546122,84417,581155,660(a) A股現金包括：(i) 香港結算於交易日向結算參與者發回其獲分配的A股而從結算參與者收取的人民幣現金預付款。有關預付款用以履行香港結算在下一營業日須支付的持續淨額交收責任；及(ii) 香港結算於交易日向結算參與者發回其獲分配的A股而從結算參與者收取的港元美元現金抵押品。有關抵押品將於結算參與者在下一營業日履行人民幣持

441、續淨額交收責任時退回結算參與者。(b) 於2018年12月31日，公司資金中有7.24億元 （2017年12月31日：零元） 的現金及等同現金項目只用作支援香港結算保證基金、聯交所期權結算所儲備基金及期貨結算公司儲備基金的供款和失責基金供款豁免額 （附註34(a)） 。(c) 保證金、結算所基金、留作支援對儲備基金的供款及結算所失責基金豁免額 （附註(b)） 的公司資金以及A股現金的現金及等同現金項目各按特定用途持有，不會被用作支付集團其他活動，因此計算集團綜合現金流動表內的現金流動時並不包括在集團的現金及等同現金項目內。155香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管

442、治財務其他綜合財務報表附註20. 以公平值計量及列入溢利或虧損的財務資產會計政策分類投資及其他財務資產若不符合以公平值計量及列入全面收益 （附註21） 或以攤銷成本計量（附註22） ，則全部撥歸作以公平值計量及列入溢利或虧損的財務資產。首次確認時，若可消除或大幅減少原本會產生的會計錯配，集團可將原符合以攤銷成本計量或以公平值計量及列入其他全面收益的財務資產，不可撤銷地設定為以公平值計量及列入溢利或虧損。衍生金融工具 （見下文） 在公平值為正數時列作以公平值計量及列入溢利或虧損的財務資產。非持作買賣的股本證券工具投資撥歸以公平值計量及列入溢利或虧損的財務資產，除非集團在首次確認時不可撤銷地選擇將

443、有關投資以公平值計量及列入其他全面收益。在列作比較之期間，投資及其他財務資產若不符合以攤銷成本計量 （附註22） ，則撥歸以公平值計量及列入溢利或虧損的財務資產。確認及計量購入及出售列作以公平值計量及列入溢利或虧損的財務資產均於交易日當天確認。此等財務資產先按公平值入賬，相關交易成本則列作支出撥入綜合收益表，其後則按公平值列賬。因公平值變動而產生的收益及虧損在產生的期間列入綜合收益表。利息收益計入此等財務資產的公平值收益 （虧損） 淨額中。存在報價之投資的公平值以買賣差價當中最具代表性的價格 （現時被視為買方出價） 為準。集體投資計劃按各基金的最新可用交易價或贖回價 （由基金管理人釐定） 計值

444、。至於非上市證券或沒有活躍市場的財務資產，集團則採用估值技巧計算其公平值，包括採用近期的公平交易、參照其他大致相同的工具及折現現金流分析。衍生金融工具衍生金融工具包括LME Clear作為LME成交基本金屬及貴金屬期貨及期權合約中央結算對手的未結清衍生產品合約，以及遠期外匯合約。衍生產品先按交易日當天的公平值列賬，再按其後的公平值重新計量。除非未結清衍生產品合約是以中央結算對手身份持有，否則衍生產品概分類為持作買賣，其公平值變動全部列入綜合收益表。156香港交易及結算所有限公司 2018年年報綜合財務報表附註20. 以公平值計量及列入溢利或虧損的財務資產（續）於2018年12月31日公司資金（

445、附註23）百萬元保證金（附註30）百萬元金屬衍生產品合約（附註(a)）百萬元合計百萬元強制以公平值計量集體投資計劃： 在香港以外地區上市1,9871,987 非上市5,1025,1027,0897,089衍生金融工具： 透過LME Clear結算的基本金屬及 貴金屬期貨及期權合約 （附註(a)）53,91553,9157,08953,91561,004於2017年12月31日公司資金（附註23）百萬元保證金（附註30）百萬元金屬衍生產品合約（附註(a)）百萬元合計百萬元強制以公平值計量集體投資計劃： 在香港以外地區上市1,8411,841 非上市4,8024,8026,6436,643非上市債

446、務證券3,0593,059衍生金融工具： 透過LME Clear結算的基本金屬及 貴金屬期貨及期權合約 （附註(a)）85,33585,3356,6433,05985,33595,037(a) 金屬衍生產品合約指透過LME成交合約的中央結算對手LME Clear進行結算但不合資格按HKAS 32： 財務工具的呈列 作淨額處理的未平倉基本金屬及貴金屬期貨及期權合約之公平值。相應的金額已確認入賬為以公平值計量及列入溢利或虧損的財務負債 （附註29） 。157香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他綜合財務報表附註21. 以公平值計量及列入其他全面收益的財務資產會

447、計政策分類債務投資如同時符合下列條件又不設定為以公平值計量及列入溢利或虧損，概以公平值計量及列入其他全面收益： 持有投資的業務模式，可透過收取合約現金流及出售財務資產而達到目標；及 合約條款會在指定日期產生現金流，其性質完全是支付本金及未償還本金的利息。任何附於債務工具的衍生產品不會另外分開入賬，在釐定現金流是否純粹為支付本金及未償還本金的利息時會考慮其性質。倘債務工具及所附的衍生產品的合併現金流被視為不符合 純粹為支付本金及利息 的條件，財務資產會撥歸為以公平值計量及列入溢利或虧損的財務資產 （附註20） 。確認及計量首次確認時，集團按公平值計量財務資產，另加與購得資產直接有關的交易成本計量

448、。以公平值計量及列入其他全面收益的財務資產其後以公平值計量。使用實際利息法計算的利息收入、匯兌收益及虧損以及減值列入綜合收益表。賬面值的其他變動列入其他全面收益。終止確認時，在其他全面收益累計的收益及虧損重新歸類轉撥綜合收益表。存在報價之投資的公平值以買賣差價當中最具代表性的價格 （現時被視為買方出價） 為準。至於非上市證券或沒有活躍市場的財務資產，集團則採用估值技巧計算其公平值，包括採用近期的公平交易及同類投資的報價商報價。減值集團以前瞻的方式評估以公平值計量及列入其他全面收益的債務工具相關的預期信貸虧損。預期信貸虧損是計及機率的估計信貸虧損。信貸虧損按所有預期的現金缺口 （指集團按合約應收

449、的現金流與集團預期收取的現金流之間的差額） 的現值計量。在計量預期信貸虧損時，集團考慮合理、有證據而又不會太難獲得或要花費太多才可獲得的資料，包括有關過去事件、當前狀況及未來經濟狀況預測的資料。預期信貸虧損按以下其中一項基準計量： 12個月預期信貸虧損：報告日期後12個月內可能發生的違約事件預計造成的損失；及 全期預期信貸虧損：預期信貸虧損模式適用的項目預期年期內所有可能發生的違約事件預計造成的損失。158香港交易及結算所有限公司 2018年年報綜合財務報表附註21. 以公平值計量及列入其他全面收益的財務資產（續）會計政策 （續）減值 （續）對於以公平值計量及列入其他全面收益的財務資產，除非財

450、務資產首次確認後信貸風險顯著增加，否則集團會按12個月的預期信貸虧損作出減值虧損撥備。如首次確認後信貸風險顯著增加，則按全期預期信貸虧損的金額作出減值虧損撥備。預期信貸虧損於每個呈報日期計量，以反映財務資產首次確認後信貸風險的變動。評估財務資產首次確認後信貸風險有否顯著增加時，集團將呈報日期評估的財務資產的違約風險與首次確認日期評估的結果作一比較。在重新作出這項評估時，如財務資產已逾期90日，或發生過一項或以上對預計日後財務資產的現金流產生不利影響的信貸減值事件，集團即認定違約事件已發生。評估首次確認後的信貸風險有否顯著增加時，集團考慮以下資料： 未能在合約規定的到期日繳付本金或利息； 財務資

451、產的外部或內部信貸評級 （如有） 實際或預期大幅倒退； 債務人的營運業績實際或預期大幅倒退；及 科技、市場、經濟或法律環境出現或預期出現變動，嚴重影響債務人向集團履行責任的能力。視乎財務工具的性質，評估信貸風險有否顯著增加可個別或集體進行。集體評估時，財務資產按共通的信貸風險特徵 （例如過期狀況及信貸風險評級） 進行組合。預期信貸虧損任何變動會以減值虧損或減值虧損回撥列入綜合收益表，並於其他全面收益作出相應調整。保證金 （附註30）於2018年12月31日百萬元於2017年12月31日百萬元非上市債務證券 （附註(a)）3,755預計財務資產的可收回日期的分析如下： 12個月內 （附註(b)）

452、3,755159香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他綜合財務報表附註21. 以公平值計量及列入其他全面收益的財務資產（續）(a) 於2018年12月31日並無作出減值虧損撥備，因集團認為財務資產的信貸風險偏低，預期信貸虧損微乎其微。持有的債務證券投資屬投資級別，加權平均信貸評級為Aa1 （穆迪） ，無違約紀錄，而於2018年12月31日，當前狀況及未來經濟狀況均不存在不利因素。(b) 包括12個月後到期屬於保證金可隨時變現以應付流動資金需要的財務資產18.75億元（2017年12月31日：零元）（附註50 (b)） 。22. 以攤銷成本計量的財務資產會計

453、政策分類撥歸以攤銷成本計量的財務資產的投資須同時符合下列條件： 持有資產的業務模式，是為收取合約現金流之用而持有；及 財務資產的合約條款會在指定日期產生現金流，其性質完全是支付本金及未償還本金的利息。任何附於財務資產的衍生產品不會另外分開入賬，在釐定現金流是否純粹為支付本金及未償還本金的利息時會考慮其性質。倘財務資產及所附的衍生產品的合併現金流被視為不符合 純粹為支付本金及利息 的條件，財務資產會撥歸以公平值計量及列入溢利或虧損的財務資產 （附註20） 。應收賬款及其他按金亦撥歸此類 （附註24） 。確認及計量以攤銷成本計量的財務資產先按公平值加交易成本確認，其後使用實際利息法按攤銷成本列賬。

454、預期信貸虧損的虧損準備會減少攤銷成本。利息收益、匯兌收益及虧損以及減值列入綜合收益表。終止確認的收益及虧損列入綜合收益表。減值(i) 2018年1月1日起適用的政策集團以前瞻的方式評估其按攤銷成本計量的財務資產相關的預期信貸虧損。對於應收客戶的應收賬款，集團使用HKFRS 9 (2014)容許的簡化法，該方法要求於首次確認應收賬款時即將預計的終生虧損 （附註21） 確認。應收款的預期信貸虧損乃根據集團過往的信貸虧損經驗使用撥備模型估計，並按債務人的特定因素及呈報日期的當前及預測的一般經濟狀況的評估作出調整。160香港交易及結算所有限公司 2018年年報綜合財務報表附註22. 以攤銷成本計量的財

455、務資產（續）會計政策 （續）減值 （續）(i) 2018年1月1日起適用的政策 （續）對於按攤銷成本計量的所有其他財務資產 （包括定期存款、債務工具及其他存款） ，除非財務資產首次確認後信貸風險顯著增加，否則集團會按12個月的預期信貸虧損 （有關評估信貸風險的詳情，見附註21） 作出減值虧損撥備。如首次確認後信貸風險顯著增加，則按全期預期信貸虧損的金額作出減值虧損撥備。預期信貸虧損於每個呈報日期重新計量，以反映財務資產首次確認後信貸風險的變動（附註21） 。預期信貸虧損的金額如有變動，以減值虧損或減值虧損回撥列入綜合收益表，並於虧損準備賬相應調整賬面金額。若無實際機會收回，財務資產的賬面總額可

456、 （部分或全部） 註銷，一般是當集團確定債務人沒有資產或收益來源可產生足夠現金流清償需註銷的金額時發生。先前被註銷的資產若其後收回，以減值撥備回撥列入收回資產期間的綜合收益表。(ii) 2018年1月1日之前適用的政策集團於各呈報期末評核有否客觀證據證明有一項或一組財務資產出現耗蝕。當有客觀證據證明於首次確認財務資產後發生一宗或多宗事件，已對其未來估計之現金流構成影響，才會產生耗蝕虧損。若有客觀證據證明出現耗蝕虧損，則以資產的賬面值與估計之未來現金流按財務資產原來的實際息率折算所得的現值兩者之間的差額作為虧損。資產的賬面值透過使用呆賬準備賬削減，虧損金額則撥入綜合收益表。若其後耗蝕虧損款額減少

457、，而減少的款額可客觀地顯示為源自耗蝕確認後發生的事件，則早前入賬的耗蝕虧損將透過調整呆賬準備賬撥回。撥回款額列入綜合收益表。161香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他綜合財務報表附註22. 以攤銷成本計量的財務資產（續）於2018年12月31日公司資金（附註23）百萬元保證金（附註30）百萬元結算所基金（附註34）百萬元合計百萬元債務證券535535原到期日超過三個月的定期存款5,20826,04531,253其他財務資產97975,84026,04531,885預計財務資產的可收回日期的分析如下： 12個月內5,44226,04531,487 超過12

458、個月3983985,84026,04531,885於2017年12月31日公司資金（附註23）百萬元保證金（附註30）百萬元結算所基金（附註34）百萬元合計百萬元債務證券627627原到期日超過三個月的定期存款58829,4816130,130其他財務資產60601,27529,4816130,817預計財務資產的可收回日期的分析如下： 12個月內1,21529,4816130,757 超過12個月60601,27529,4816130,817(a) 於2018年12月31日，這些財務資產並無減值虧損撥備，因集團認為財務資產的信貸風險偏低，預期信貸虧損微乎其微。持有的債務證券屬投資級別，加權平

459、均信貸評級為Aa3（穆迪）（2017年12月31日：Aaa （穆迪） ） 。存款只存放受香港金融管理局規管的投資級別銀行、持牌銀行及有限制牌照銀行，在集團附屬公司營業的國家，則為當地銀行監管機構規管的銀行。所有這些財務資產均無違約紀錄，而於2018年12月31日，當前狀況及未來經濟狀況均不存在不利因素。(b) 12個月後到期的財務資產的公平值於附註50(d)(ii)披露。162香港交易及結算所有限公司 2018年年報綜合財務報表附註23. 公司資金於2018年12月31日百萬元於2017年12月31日百萬元公司資金包括以下工具： 現金及等同現金項目 （附註(b)及19）11,90413,546

460、 以公平值計量及列入溢利或虧損的財務資產 （附註20）7,0896,643 以攤銷成本計量的財務資產 （附註22）5,8401,27524,83321,464(a) 來自股本及各業務所產生的資金屬集團的財務資產 （不包括保證金、結算所基金、A股現金以及基本金屬及貴金屬衍生產品合約的財務資產） ，歸類為公司資金。(b) 於2018年12月31日，公司資金中有7.24億元 （2017年12月31日：零元） 的現金及等同現金項目只用作支援香港結算保證基金、聯交所期權結算所儲備基金及期貨結算公司儲備基金的供款和失責基金供款豁免額 （附註34(a)） 。24. 應收賬款、預付款及按金會計政策應收賬款及其

461、他按金是以攤銷成本減耗蝕計量的財務資產。以攤銷成本計量的財務資產的會計政策於附註22披露。於2018年12月31日百萬元於2017年12月31日百萬元應收中國結算以及交易所及結算參與者款項： 持續淨額交收的應收賬 （附註(a)）13,47112,515 交易徵費、印花稅及應收費用537676 中國結算持有的結算備付金及結算保證金 （附註30）3,1502,421 其他612於2019年1月1日成交的集體投資計劃預付款項229源自2018年12月31日之前出售的集體投資計劃的應收款項155其他應收賬、預付款及按金824970減：應收賬耗蝕虧損撥備 （附註(b)及(c)）(10)(9)18,362

462、16,585163香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他綜合財務報表附註24. 應收賬款、預付款及按金（續）(a) 接納聯交所買賣於CCASS內以持續淨額交收制度進行交收時，香港結算通過責務變更方式介入而成為香港結算的結算參與者之間交易的交收對手。香港結算會就於交易日後一日獲確認及接納後的聯交所買賣，對香港結算的結算參與者應收應付的持續淨額交收未結清款項，以應收款項及應付款項 （附註31） 列賬。就聯交所參與者進行的A股交易而言，交易雙方的權利和責任將轉移至中國結算，而香港結算與相關香港結算的結算參與者之間透過責務變更程序產生市場合約。香港結算對其結算參與

463、者及中國結算應收應付的持續淨額交收未結清款項，會在交易當日獲確認時，以應收款項及應付款項 （附註31） 列賬。(b) 預期信貸虧損對於應收賬款，集團使用HKFRS 9 (2014)容許的簡化法，該法要求於首次確認應收賬款時即將預計的終生虧損確認。預期虧損率按債務人的付款狀況及年內曾經蒙受的相應歷史信貸虧損釐定。歷史虧損率會作調整以反映當前及未來將會影響客戶結清應收款項的宏觀經濟因素資料。按此基準，2018年12月31日及2018年1月1日 （首次採納HKFRS 9 (2014)之日） 的應收賬虧損準備如下：於2018年12月31日即期或逾期不超過30日逾期31至180日逾期超過180日合計預期

464、虧損率1%2%100%賬面值總額須作預期信貸虧損撥備的 應收賬 （百萬元）532539594虧損準備 （百萬元）1910於2018年1月1日即期或逾期不超過30日逾期31至180日逾期超過180日合計預期虧損率1個月至3個月百萬元3個月至1年百萬元1年至5年百萬元5年百萬元合計百萬元現金及等同現金項目121,196121,196以公平值計量及列入溢利或 虧損的財務資產5,6468615827,089以公平值計量及列入其他全面 收益的財務資產3,7553,755以攤銷成本計量的財務資產31,7883197531,885應收賬款及按金118,21332118,246180,598893586197

465、5182,171210香港交易及結算所有限公司 2018年年報綜合財務報表附註50. 財務風險管理（續）(b) 流動資金風險 （續）承受風險 （續）於2017年12月31日1個月或以下百萬元1個月至3個月百萬元3個月至1年百萬元1年至5年百萬元5年百萬元合計百萬元現金及等同現金項目155,660155,660以公平值計量及列入溢利或 虧損的財務資產9,0473343219,702以攤銷成本計量的財務資產30,75795130,817應收賬款及按金116,420322916,481211,884366350951212,6601 金額不包括預付款1.16億元 （2017年12月31日：1.04億

466、元） 。下表分析集團於12月31日的財務負債，按合約到期日劃分其所屬的年期組別。表中所列的金額為合約的未折現現金流。於2018年12月31日1個月或以下百萬元1個月至3個月百萬元3個月至1年百萬元1年至5年百萬元合計百萬元向結算參與者收取的保證金按金、內地證券 及結算保證金以及現金抵押品123,728123,728應付賬款、應付費用及其他負債218,1901511118,316其他財務負債： 結算所基金的其他財務負債38139 公司資金的其他財務負債： 財務擔保合約 （最高擔保額） （附註45(b)）128128參與者對結算所基金的繳款14,2704655214,787借款： 票據754754

467、 向非控股權益給予出售選擇權252181433合計157,1158,185211香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他綜合財務報表附註50. 財務風險管理（續）(b) 流動資金風險 （續）承受風險 （續）於2017年12月31日1個月或以下百萬元1個月至3個月百萬元3個月至1年百萬元1年至5年百萬元合計百萬元向結算參與者收取的保證金按金、 內地證券及結算保證金以及現金抵押品157,814157,814應付賬款、應付費用及其他負債216,0371111116,159其他財務負債： 結算所基金的其他財務負債3838 公司資金的其他財務負債

468、： 財務擔保合約 （最高擔保額） （附註45(b)）124124參與者對結算所基金的繳款16,1224535116,626借款： 票據118137531,577 向非控股權益給予出售選擇權25288340合計190,1464641,227841192,6782 金額不包括非財務負債5,300萬元 （2017年12月31日：5,100萬元） 。(c) 信貸風險風險性質集團承受信貸風險。信貸風險是指對手將無法於到期時悉數支付款額的風險。信貸風險主要來自集團的投資及應收賬款。集團的投資及應收賬款按附註21及22所載會計政策作出耗蝕撥備。集團亦承受結算及交收風險，因為集團的結算所均擔當交收對手的角色，

469、透過買賣雙方責任的責務變更，就在聯交所、期交所、場外市場及LME進行的合資格的交易與有關的參與者進行交收。香港結算亦同時負責寄存及納入CCASS存管處的證券的完整所有權。因此，集團承受著相當的市場及信貸風險，因為參與者履行交易及寄存證券方面責任的能力可能會因經濟因素的變動而受到負面影響。倘有參與者未能履行交收責任或寄存及納入CCASS存管處的證券的所有權出現問題，則集團可能會承受綜合財務報表中沒有列明的潛在風險。212香港交易及結算所有限公司 2018年年報綜合財務報表附註50. 財務風險管理（續）(c) 信貸風險 （續）風險管理投資及應收賬款風險集團透過嚴格挑選對手 （即接受存款人、債券發行

470、人、債務人及基金經理） 及分散投資而限制其所承受的信貸風險。所有投資 （集體投資計劃所持有的投資除外） 均受集團結算及投資信貸限額框架規管。根據該框架，投資的組合層面及單個對手方層面均設特定上限。每個投資組合均有其預期虧損上限，每個投資對手方均須符合某個最低投資級別，每項投資亦另設每個對手最高集中上限。集體投資計劃的基金經理均有雄厚及穩固的財務實力，由董事會委派的投資顧問委員會甄選。於2018年12月31日，集團持有的債務證券投資 （不包括集體投資計劃所持有者） 全屬投資級別，加權平均信貸評級為Aa1 （穆迪）（2017年12月31日：Aaa （穆迪） ） 。存款只存放投資級別的銀行 （香港金

471、融管理局規管的持牌銀行及有限制牌照銀行，在集團附屬公司營業的國家的當地銀行監管機構規管的銀行） 。LME集團很大部分現金投資於反向回購投資項目，並以高質素的資產作為此等投資的抵押品。集團透過要求參與者須達到集團既定之財務要求及條件才可符合資格成為參與者，從而減低所承擔有關應收參與者賬項的風險。風險管理結算及交收風險集團要求參與者須達到集團既定之財政要求及條件才可符合資格成為參與者，監察參與者遵守風險管理措施 （例如釐定持倉限額） 以及要求結算參與者存入保證金、內地證券及結算保證金以及現金抵押品，及向香港交易所旗下五家結算所分別設立的結算所基金繳款，從而減低所承擔的結算及交收相關風險。香港結算同

472、時保留對把證券寄存並納入CCASS存管處之參與者的追索權。213香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他綜合財務報表附註50. 財務風險管理（續）(c) 信貸風險 （續）風險管理結算及交收風險 （續）根據香港結算按金及保證基金制度，香港結算向每名香港結算的結算參與者提供500萬元按金豁免額及100萬元浮動供款豁免額。自2018年6月1日起，每名期貨結算公司結算參與者獲提供100萬元的期貨結算公司儲備基金浮動供款豁免額。倘有香港結算或期貨結算公司的結算參與者失責以致產生任何損失，就香港結算而言，其將在扣除其失責結算參與者存於香港結算的抵押品及保證基金供款後承擔

473、有關失責損失，但以失責結算參與者已動用的按金豁免額及浮動供款豁免額為限，而就期貨結算公司而言，其將在扣除其失責結算參與者存於期貨結算公司的抵押品及儲備基金供款後承擔有關失責損失，但以失責結算參與者已動用的浮動供款豁免額為限。承擔初步損失後，倘香港結算保證基金儲備及香港結算的非失責結算參與者的保證基金供款 （不包括浮動供款部分） 已耗盡，香港結算須承擔進一步損失，另倘期貨結算公司儲備基金儲備及期貨結算公司的非失責結算參與者的儲備基金供款 （不包括浮動供款部分） 已耗盡，期貨結算公司須承擔進一步損失。香港結算及期貨結算公司承擔的損失金額將參照兩者的非失責結算參與者的浮動供款及兩者分別授出的浮動供款

474、豁免額按比例計算。於2018年12月31日，香港結算有625名 （2017年12月31日：605名） 結算參與者，香港結算參與者動用的按金豁免額及浮動供款豁免額合共為7.90億元 （2017年12月31日：10.17億元） ，而期貨結算公司有171名結算參與者，其結算參與者動用的浮動供款豁免額合共為5,300萬元。香港結算的按金豁免額及浮動供款豁免額以及期貨結算公司的浮動供款豁免額由香港交易所集團為風險管理而劃撥的股東資金40億元所支援，2018年內分別向香港結算及期貨結算公司注資其中10.60億元及8.30億元。承受風險於12月31日，集團財務資產須承受的信貸風險的最高風險額相等於其賬面值。

475、集團擁有的財務擔保合約須承受之信貸風險的最高風險額如下：於2018年12月31日於2017年12月31日在綜合財務狀況表呈列的賬面值百萬元最高信貸風險額百萬元在綜合財務狀況表呈列的賬面值百萬元最高信貸風險額百萬元財務擔保合約償付印花稅署署長的承諾 （附註45(b)）(20)128(20)124214香港交易及結算所有限公司 2018年年報綜合財務報表附註50. 財務風險管理（續）(c) 信貸風險 （續）為減低信貸風險而持有的抵押品集團持有若干證券、現金按金及非現金抵押品，以減低集團的信貸風險。抵押品的財務影響 （上限為每名對手方的應收款額） 如下：於2018年12月31日於2017年12月31

476、日在綜合財務狀況表呈列的賬面值百萬元為減低信貸風險而持有的抵押品百萬元在綜合財務狀況表呈列的賬面值百萬元為減低信貸風險而持有的抵押品百萬元應收賬款及按金118,2465,99716,4813,424透過LME Clear結算的基本金屬及貴金屬 期貨及期權合約的公平值53,91553,91585,33585,335反向回購投資57,37357,37390,60890,6081 金額不包括預付款1.16億元 （2017年12月31日：1.04億元） 。(d) 財務資產及財務負債的公平值(i) 按公平值列賬的財務資產及財務負債於2018年12月31日及2017年12月31日，無任何非財務資產或負債按

477、公平值列賬。下表為按公平值計量的財務資產及財務負債的賬面值，按照HKFRS 13： 公平值計量 所界定公平值架構級別的分類；當中每項財務資產及財務負債的公平值乃按對有關公平值的計算有重大影響的最低輸入級別分類。有關級別如下： 級別1：使用於交投活躍的市場中相同的資產或負債的報價 （未經調整） 作為計量的公平值。 級別2：使用所有重要輸入項目 （級別1所涵蓋的報價除外） 皆直接或間接以可觀察的市場數據為根據的估值技術作為計量的公平值。 級別3：使用重要輸入項目皆不以可觀察的市場數據為根據的估值技術作為計量的公平值。215香港交易及結算所有限公司 2018 年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其

478、他綜合財務報表附註50. 財務風險管理（續）(d) 財務資產及財務負債的公平值 （續）(i) 按公平值列賬的財務資產及財務負債 （續）於2018年12月31日於2017年12月31日經常性的公平值計量：級別1百萬元級別2百萬元合計百萬元級別1百萬元級別2百萬元合計百萬元財務資產以公平值計量及列入溢利或虧損的 財務資產： 集體投資計劃1,9875,1027,0891,8414,8026,643 債務證券3,0593,059 透過LME Clear結算的基本 金屬及貴金屬期貨及期權合約53,91553,91585,33585,335以公平值計量及列入其他全面收益 的財務資產： 債務證券3,0547

479、013,7555,04159,71864,7594,90090,13795,037財務負債按公平值列賬及列入溢利或虧損的 財務負債： 透過LME Clear結算的基本 金屬及貴金屬期貨及期權合約53,91553,91585,33585,33553,91553,91585,33585,335於2018年及2017年均沒有工具在級別1與級別2之間轉移。級別2的債務證券、基本金屬及貴金屬期貨及期權合約及集體投資計劃之公平值是根據莊家、基金管理公司的報價或由有可觀察數據支持的其他價格來源釐定，其中最重要的數據為市場利率、金屬市場價格、各項集體投資計劃的資產淨值及最新贖回價格或交易價格。集團的政策是於導

480、致轉移的事件或情況轉變發生當日確認公平值架構級別之間的轉移。216香港交易及結算所有限公司 2018 年年報綜合財務報表附註50. 財務風險管理（續）(d) 財務資產及財務負債的公平值 （續）(ii) 不以公平值列賬的財務資產及財務負債的公平值下表概述並非以公平值在綜合財務狀況表上列賬的財務資產及財務負債的賬面值及公平值。這類資產及負債的公平值歸類為級別2。於2018年12月31日於2017年12月31日在綜合財務狀況表呈列的賬面值百萬元公平值百萬元在綜合財務狀況表呈列的賬面值百萬元公平值百萬元資產按攤銷成本計量的財務資產： 一年後始到期的債務證券1301301 一年後始到期的其他財務資產29

481、7746054負債借款： 票據37537531,5331,537 向非控股權益給予出售選擇權34向印花稅署署長提供財務擔保合約4204620471 公平值資料來自投資的託管機構 （一家信譽良好的獨立第三方託管銀行） 或集團向其購買有關投資的銀行。2 公平值是根據按香港政府債券息率 （與各有關資產的合約期限相若，並按估計信貸差價調整） 折現的現金流釐定。於2018年12月31日，所使用的折現率介乎2.59%至2.74% （2017年12月31日：1.84%至2.56%） 。3 公平值是根據按與有關貸款的信貸評級和期限相若的貸款當前市場利率折現的現金流釐定。於2018年12月

482、31日，所使用的折現率介乎3.03%至3.15% （2017年12月31日：2.26%至2.75%） 。4 公平值乃以財務機構提供此等擔保所收取的費用按香港政府十年期債券息率 （並按估信貸差價調整） 作永久持有折現計算，但以財務擔保可涉及的最高風險為限。於2018年12月31日，所使用的折現率為3.51% （2017年12月31日：3.30%） 。短期財務資產和財務資產及應收款 （譬如應收賬款、以攤銷成本計量的財務資產以及現金及等同現金項目） 及短期應付款 （譬如應付賬款及其他負債） 的賬面值約相等於其公平值，因此並無披露該等項目的公平值。217香港交易及結算所有限公司 2018 年年報概覽組

483、織管理層討論及分析管治財務其他綜合財務報表附註50. 財務風險管理（續）(e) 抵銷財務資產及財務負債會計政策對於財務資產及負債，若有法律上可強制執行的權利將兩方面的確認金額相互抵銷，又有明確意向按抵銷後淨額結算又或同時變現資產及結清負債，則財務資產及負債的金額可相互扣減抵銷，並在綜合財務狀況表呈報所得淨額。這項可在法律上強制執行的權利不得取決於未來的事件，且必須是日常業務過程中以至萬一公司或對手方違責、無力償債或破產時均可強制執行的權利。就透過LME Clear結算的基本金屬及貴金屬期貨及期權合約，LME Clear作為中央對手方所進行活動產生的資產及負債相匹配。因此，資產及負債的入賬金額相

484、同，確認的公平值收益及虧損則在抵銷後列入綜合收益表。下表所載披露包括以下類別的財務資產及財務負債： 於集團的綜合財務狀況表已抵銷的財務資產及財務負債；或 涉及可執行總互抵銷協議或涵蓋同類財務工具的類似協議，不論是否已於綜合財務狀況表抵銷。(i) 涉及抵銷、可執行總互抵銷協議或類似協議的財務資產及財務負債於2018年12月31日並無於綜合財務狀況表抵銷的相關款額財務工具類型總額百萬元於綜合財務狀況表抵銷總額百萬元於綜合財務狀況表呈列的淨額 3百萬元涉及總互抵銷協議的金額百萬元現金抵押品百萬元淨額百萬元財務資產：持續淨額交收的應收賬 1172,937(159,466)13,471(3,412)(4

485、,399)5,660透過LME Clear結算的基本金屬及 貴金屬期貨及期權合約 21,288,531(1,234,616)53,915(26,992)(26,923)來自參與者、中國結算、資訊供應商及 設備託管服務客戶的其他應收賬款， 扣除耗蝕虧損撥備3,5333,533(2,541)(89)903合計1,465,001(1,394,082)70,919(32,945)(31,411)6,563財務負債：持續淨額交收的應付賬 1175,745(159,466)16,279(5,953)10,326透過LME Clear結算的基本金屬及 貴金屬期貨及期權合約 21,288,531(1,234,

486、616)53,915(26,992)26,923合計1,464,276(1,394,082)70,194(32,945)37,249218香港交易及結算所有限公司 2018 年年報綜合財務報表附註50. 財務風險管理（續）(e) 抵銷財務資產及財務負債 （續）(i) 涉及抵銷、可執行總互抵銷協議或類似協議的財務資產及財務負債 （續）於2017年12月31日並無於綜合財務狀況表抵銷的相關款額財務工具類型總額百萬元於綜合財務狀況表抵銷總額百萬元於綜合財務狀況表呈列的淨額3百萬元涉及總互抵銷協議的金額百萬元現金抵押品百萬元淨額百萬元財務資產：持續淨額交收的應收賬1141,775(129,260)12

487、,515(2,042)(3,006)7,467透過LME Clear結算的基本金屬及 貴金屬期貨及期權合約21,572,390(1,487,055)85,335(43,037)(42,298)來自參與者、中國結算、資訊供應商及 設備託管服務客戶的其他應收賬款， 扣除耗蝕虧損撥備2,8882,888(171)(203)2,514合計1,717,053(1,616,315)100,738(45,250)(45,507)9,981財務負債：持續淨額交收的應付賬1143,464(129,260)14,204(2,213)11,991透過LME Clear結算的基本金屬及 貴金屬期貨及期權合約21,57

488、2,390(1,487,055)85,335(43,037)42,298合計1,715,854(1,616,315)99,539(45,250)54,2891 香港結算目前在法律上有權將若干與同一結算參與者有關的持續淨額交收的應收賬與應付賬相互抵銷，並擬以淨額方式結算。2 LME Clear在法律上有權將個別會員賬戶內同日交收的合約的若干未平倉合約相互抵銷，並擬以淨額方式結算。3 持續淨額交收的應收賬或應付賬淨額及基本金屬及貴金屬期貨及期權合約的淨公平值 （即抵銷後款額） 及應收客戶的其他應收賬款並不符合在綜合財務狀況表作抵銷的條件，因為抵銷已確認款額的權利只有在客戶發生失責事件後方可執行。此

489、外，集團不擬將有關結餘以淨額方式結算。219香港交易及結算所有限公司 2018 年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他綜合財務報表附註50. 財務風險管理（續）(e) 抵銷財務資產及財務負債 （續）(ii) 下表為上述於 綜合財務狀況表呈列的財務資產及財務負債淨額 與綜合財務狀況表呈列的 應收賬款、預付款及按金 、 應付賬款、應付費用及其他負債 、 以公平值計量及列入溢利或虧損的財務資產 及 按公平值列賬及列入溢利或虧損的財務負債的對賬。應收賬款、預付款及按金以公平值計量及列入溢利或虧損的財務資產於2018年12月31日百萬元於2017年12月31日百萬元於2018年12月31日百萬元於2

490、017年12月31日百萬元按上述抵銷後的財務資產淨額： 持續淨額交收的應收賬13,47112,515 來自參與者、中國結算、資訊 供應商及設備託管服務客戶的 其他應收賬款，扣除耗蝕 虧損撥備3,5332,888 透過LME Clear結算的基本金屬 及貴金屬期貨及期權合約53,91585,335不在抵銷披露範疇內的財務資產1,2421,0787,0899,702預付款116104於綜合財務狀況表呈列的金額18,36216,58561,00495,037應付賬款、應付費用及其他負債按公平值列賬及列入溢利或虧損的財務負債於2018年12月31日百萬元於2017年12月31日百萬元於2018年12月

491、31日百萬元於2017年12月31日百萬元按上述抵銷後的財務負債淨額： 持續淨額交收的應付賬16,27914,204 透過LME Clear結算的基本金屬 及貴金屬期貨及期權合約53,91585,335不在抵銷披露範疇內的財務負債2,0371,955非財務負債5351於綜合財務狀況表呈列的金額18,36916,21053,91585,335220香港交易及結算所有限公司 2018 年年報綜合財務報表附註51. 呈告期後發生的事項於2019年2月20日，集團簽訂意向書收購深圳市融匯通金科技有限公司51%股權。該公司是深圳市金證科技股份有限公司的附屬公司，為一家技術服務提供商，業務涉及交易所市場、

492、金融監管領域的技術和數據應用等領域。交易有待簽署正式交易協議，預期在2019年第二季完成。52. 香港交易所財務狀況表及儲備變動會計政策在香港交易所的財務狀況表上，於附屬公司的投資以成本值減去耗蝕虧損 （若必要） 列賬。附屬公司的業績按已收及應收股息計入香港交易所的賬目。若收到附屬公司的股息超出該附屬公司派息期內的全面綜合收益，又或附屬公司於香港交易所財務狀況表內的賬面值超出該附屬公司的淨資產的賬面值，即對於該附屬公司的投資進行耗蝕測試。受控制的特殊目的實體 （香港交易所僱員股份獎勵計劃） 的財務報表已計入香港交易所的財務報表。給予非控股權益的出售選擇權先按公平值列作於附屬公司的投資，並相應計

493、入按公平值列賬及列入溢利或虧損的財務負債。其後財務負債公平值變動列入香港交易所的收益表。在財務狀況表上，給予非控股權益的出售選擇權計入按公平值列賬及列入溢利或虧損的財務負債。221香港交易及結算所有限公司 2018 年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他綜合財務報表附註52. 香港交易所財務狀況表及儲備變動（續）香港交易所財務狀況表於2018年12月31日於2017年12月31日流動百萬元非流動百萬元合計百萬元流動百萬元非流動百萬元合計百萬元資產現金及等同現金項目3,5303,5305,7155,715以公平值計量及列入溢利或虧損的財務資產7,0897,0896,6436,643以攤銷成本

494、計量的財務資產2,2163032,519112應收賬款、預付款及按金42821449452166應收附屬公司款項94811,70012,6481,12312,90814,031於合資公司的權益4無形資產9固定資產436436250250於附屬公司的投資14,76614,76612,11512,115總資產14,21127,52141,73213,52725,53839,065負債及股本權益負債按公平值列賬及列入溢利或虧損的財務負債327327278278應付賬款、應付費用及其他負債5應付附屬公司款項284284422422應付稅

495、項787855其他財務負債11111111借款7537537827511,533撥備7417567168遞延稅項負債41411818總負債2,040422,0821,9547702,724股本權益股本27,75025,141為股份獎勵計劃而持有的股份(682)(606)以股份支付的僱員酬金儲備218222合併儲備694694保留盈利11,67010,890香港交易所股東應佔股本權益39,65036,341負債及股本權益總額41,73239,065流動資產淨值12,17111,573董事會於2019年2月27日批准董事 董事史美倫 李小加222香港交易及結算所有限公司 2018 年年報綜合財務報

496、表附註52. 香港交易所財務狀況表及儲備變動（續）(a) 香港交易所儲備變動以股份支付的僱員酬金儲備百萬元合併儲備百萬元保留盈利百萬元於2017年1月1日2266949,249股東應佔溢利7,2552016年度末期股息每股2.04元(2,491)2017年度第一次中期股息每股2.55元(3,133)沒收未被領取的香港交易所股息26股份獎勵計劃的股份授予(224)(16)以股份支付的僱員酬金福利220於2017年12月31日22269410,890於2018年1月1日22269410,890股東應佔溢利8,8252017年度末期股息每股2.85元(3,525)2018年度第一次中期股息每股3.6

497、4元(4,527)沒收未被領取的香港交易所股息23股份獎勵計劃的股份授予(230)(16)以股份支付的僱員酬金福利226於2018年12月31日21869411,670股東資料股息政策集團採取定期向股東派息的政策。一般而言，香港交易所每半年派息一次，分別在董事會批准中期業績及全年業績時宣派建議派發股息。在釐定適當的股息金額時，集團積極定期檢視及管理其資本架構，以確保達到最適宜的資本架構及股東回報，過程中會考慮以下因素： 預期的資本需求及資本效率； 旗下受監管實體的監管資本要求； 當前及預期的盈利能力； 預期的營運現金流；及 預期的資本開支及策略投資機會。目標派息率一般為集團全年的股東應佔溢利的

498、90%。香港交易所亦可能會為股東提供以股代息選擇。2018 年股息2018年第二次中期股息 （代替末期股息） 將以現金支付 （並提供以股代息選擇讓股東可選擇以認購價折讓3%認購股份） 。以股代息選擇須待證監會批准據此發行的香港交易所新股份上市及買賣，方可作實。以股代息選擇的詳情將載於股東通函。香港交易所以股代息計劃及派息紀錄的進一步資料載於香港交易所集團網站IR。公布2018年全年業績2月27日2019年股東周年大會4月24日公布2019年第一季業績5月公布2019年中期業績8月公布2019年第三季業績11月有權出席2019年股東周年大會並於會上投票的股東股份過戶文件送達香港交易所股份過戶登記

499、處以作登記的最後時限2019年4月16日下午4時30分暫停辦理香港交易所股份過戶登記手續2019年4月17日至24日(首尾兩天包括在內)記錄日期2019年4月24日2018年第二次中期股息的主要日期除息日期2019年3月12日股份過戶文件送達香港交易所股份過戶登記處以作登記的最後時限2019年3月13日下午4時30分暫停辦理香港交易所股份過戶登記手續2019年3月14日至15日（首尾兩天包括在內）記錄日期2019年3月15日寄發以股代息通函及選擇表格2019年3月21日(或前後)公布代息股份的認購價2019年3月27日 (或前後)寄發股息單確實股票2019年4月15日2019 年財務日誌第一次

500、中期股息每股3.64元第二次中期股息每股3.07元股息派付比率90%223香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他股東資料股份資料香港交易所的股份於聯交所上市，並為港股通的合資格股份。現時香港交易所為恒指的成份 股，以及為多個可持續發展指數的成份股 （有關 資料載於香港交易所集團網站CG)。上市於2018年12月31日 已發行股數1,250,632,060股 市值2,834億元買賣單位(每手)100股股份代號聯交所388彭博388 HK Equity路透0388.HKISIN(國際證券號碼)HK0388045442SEDOL1(證券交易所 每日正式行情表證券

501、號碼)6267359 HK美國預託證券票據代號HKXCYCUSIP43858F1092018年香港交易所股價表現與恒指對比023024025026027028029030031032,00033,00034,00029,00030,00031,00026,00025,00024,00027,00028,000 元恒指1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月香港交易所股份收市價恒指於2018年12月31日股權分布 （按香港交易所股東名冊）持股量股東數目佔股東總數百分比1持有股數 (千股)佔香港交易所 已發行股份百分比1 1,0002,60848.11,158,

502、5130.11,001 5,0001,73232.04,295,8030.35,001 10,0004217.83,194,9280.310,001 100,0005299.815,675,4561.3100,001及以上1292.41,226,307,36098.0總數5,419100.01,250,632,060100.01 百分比僅供參考，而且由於進位關係，相加後或不等於總數。有關擁有5%或以上香港交易所股份的股東的詳情載於本年報的 企業管治報告 。224香港交易及結算所有限公司 2018年年報股東資料電子通訊本年報以中、英文印發，並載於香港交易所集團網站 投資者關係 （監管披露） 一欄

503、 IR。我們鼓勵股東透過香港交易所集團網站以電子方式閱覽香港交易所的公司通訊，支持環保。股東可在任何時間向香港交易所的股份過戶登記處發出不少於7天的書面通知，更改其收取香港交易所公司通訊的語言版本或收取方式的選擇，費用全免。登記收取訊息提示股東若擬於香港交易所在 披露易網站刊發公司通訊時收到通知，可於香港交易所市場網站 (.hk) 市場數據 項下登記使用 訊息提示 服務。有關股東通訊的進一步資料載於本年報的 企業管治報告 。年報反饋香港交易所極為重視所有對本年報以及對其匯報集團財務及管治表現的意見。股東可透過 網 上 表 格 電郵至.hk表達意見。香港交易所股份過戶登記處香港證券登記有限公司有

504、關公司通訊事宜：郵寄：香港灣仔皇后大道東183號合和中心17M樓電郵：.hk有關股份過戶事宜：地址：香港灣仔皇后大道東183號 合和中心17樓1712-1716號舖電話：傳真：(852) 2862 8555(852) 2865 0990(852) 2529 6087225香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他詞彙2018年股東周年大會於2018年4月25日下午4時30分在香港中環交易廣場第一及二座1樓香港金融大會堂舉行的股東周年大會2019年股東周年大會將於2019年4月24日舉行的股東周年大會股東周年大會香港交易所的股東周年大會獎授股份根據股份獎勵計劃獎

505、授的股份債券通公司債券通有限公司董事會香港交易所的董事會債券通香港與中國內地建立的債券市場互聯互通機制計劃；海外投資者可透過機制下的北向通投資中國內地銀行間債券市場，日後將適時研究擴展至南向通現貨市場香港交易所的證券相關業務 （不包括股票期權）CCASS中央結算及交收系統中國外匯交易中心中國外匯交易中心 （全國銀行間同業拆借中心）中國結算中國證券登記結算有限責任公司人民幣 （香港） 離岸人民幣在中國內地以外買賣的離岸人民幣 企業管治守則 指 主板上市規則 附錄十四衍生產品市場香港交易所的衍生產品相關業務 （包括股票期權）董事香港交易所的董事選任董事股東於股東大會上選出的董事ETF通交易所買賣基

506、金互聯互通歐盟歐洲聯盟聯交所香港聯合交易所有限公司FCAFinancial Conduct Authority （英國金融市場行為監管局）財政司司長香港特別行政區財政司司長期交所香港期貨交易所有限公司 GEM上市規則 香港聯合交易所有限公司GEM證券上市規則 政府香港特別行政區政府政府委任董事由財政司司長根據 證券及期貨條例 第77條委任的董事集團或香港交易所集團香港交易所及其附屬公司期貨結算公司香港期貨結算有限公司香港交易所或本公司香港交易及結算所有限公司226香港交易及結算所有限公司 2018年年報詞彙HKFRS(s) 香港財務報告準則 香港特別行政區中華人民共和國香港特別行政區香港結算香

507、港中央結算有限公司恒生國企指數恒生中國企業指數恒指恒生指數獨立非執行董事香港交易所的獨立非執行董事鐵礦石期貨TSI CFR中國鐵礦石62%鐵粉期貨2003年1月諒解備忘錄證監會與聯交所於2003年1月28日簽訂的 上市事宜諒解備忘錄（於2018年3月9日補充附錄）雷曼美國雷曼兄弟證券亞洲有限公司上市委員會主板及GEM上市委員會上市規則 主板上市規則 及 GEM上市規則 LMEThe London Metal Exchange （倫敦金屬交易所）LME ClearLME Clear LimitedLME集團HKEX Investment (UK) Limited、LMEH、LME及LME Cle

508、arLMEHLME Holdings LimitedLMEmercuryLME Clear的結算系統，通過此系統會員可實時檢視其風險頭寸倫敦金屬期貨小型合約倫敦鋁鋅銅鎳錫鉛期貨小型合約主板上市規則 香港聯合交易所有限公司證券上市規則 MiFID II金融工具市場指令II 標準守則 主板上市規則 附錄十 上市發行人董事進行證券交易的標準守則 滬股通深股通 北向交易香港及海外投資者透過滬深港通買賣在上海證券交易所及深圳證券交易所上市的合資格證券場外結算公司香港場外結算有限公司PFMI支付及結算系統委員會 （現稱支付及市場基建委員會） 和國際證券事務監察委員會組織刊發的 金融市場基建的原則 前海聯合

509、交易中心深圳前海聯合交易中心有限公司高級管理人員集團高級行政人員 （於本年報日期的高級管理人員名單載於本年報董事會及高級管理人員 一節）聯交所期權結算所香港聯合交易所期權結算所有限公司證監會證券及期貨事務監察委員會227香港交易及結算所有限公司 2018年年報概覽組織管理層討論及分析管治財務其他詞彙證券及期貨條例 香港法例第571章 證券及期貨條例 滬港通上海與香港建立的股票市場互聯互通機制計劃，讓香港與中國內地投資者可透過當地市場的交易所及結算所，買賣和結算在對方市場上市的股票股東香港交易所的股東股份獎勵計劃董事會於2005年9月14日採納的僱員股份獎勵計劃；該計劃 其後於2006年8月16日、2010年5月13日、2013年12月17日及 2015年6月17日作出修訂深港通深圳與香港建立的股票市場互聯互通機制計劃，讓香港與中國內地投資者可透過當地市場的交易所及結算所，買賣和結算在對方市場上市的股票港股通 南向交易內地投資者透過滬深港通買賣在聯交所上市的合資格證券滬深港通滬港通及深港通元港元228香港交易及結算所有限公司 2018年年報年報香港交易及結算所有限公司香港中環康樂廣場 8 號交易廣場二期 8 樓.hk電話: +852 2522 1122 傳真: +852 2295 .hk2018年年報香港交易及結算所有限公司股份代號: 388