1、中商产业研究院制作中商产业研究院制作 http:/ 20192019年中国年中国OLEDOLED 产业市场前景研究报告产业市场前景研究报告 附录 OLED产业概述 OLED产业发展背景 OLED产业链分析 1 1 2 2 3 3 OLED市场发展现状 4 4 OLED重点企业分析 5 5 OLED产业发展趋势 6 6 7 7 OLED产业概述 1 1 1.1 OLED定义 1.2 OLED产品分类 1.3 OLED与LCD性能对比 1.4 OLED产业发展历程 OLEDOLED的定义的定义 OLED全称为有机发光二极管，采用有机发光材料，是柔性显示技术的基础核心物质。柔性OLED是实现曲面显示

2、，乃至未来柔性显示的基础。 OLED作为新一代显示技术，具有显示自发光特点，结构简单、耗材环保，且OLED显示具有柔性可卷曲的特点，更方便运输和安装，突破尺寸的限制，规模化量产后更有可能具备低成本普及的优势。 资料来源：AUO PAGE 3 OLEDOLED产品分类产品分类 OLED根据驱动方式可分为被动式或无源驱动（PMOLED）与主动式或有源驱动类型（AMOLED）。其中，PMOLED单纯地以阴极、阳极构成矩阵状，以扫描方式点亮阵列中的像素，每个像素都是操作在短脉冲模式下，为瞬间高亮度发光。其优点是结构简单和成本低；缺点是驱动电压高、不适合应用在大尺寸与高分辨率面板。 指标指标 PMOLE

3、D AMOLED 是否采用薄膜晶体管（TFT）基板 否 是 适用显示 中小尺寸显示 中大尺寸显示 优点 结构简单和成本低 更加轻薄、色彩艳丽、无需依靠背光源、 能耗低且柔性好 缺点 是驱动电压高、不适合应用 在大尺寸与高分辨率面板。 成本高，蓝色发光介质寿命问题， 导致无法大规模量产 数据来源：中商产业研究院整理 PAGE 4 OLEDOLED与与LCDLCD性能对比性能对比 OLED有机显示自发光特点，使其对比度、黑场表现、色域、响应速度、可视角度相较于目前市面主流的LED液晶显示均有革命性提升，与LCD相比在工作性能上OLED还具有响应速度快、发光效率高、功耗低等特点，体积也更加轻薄。 O

4、LED与LCD性能对比情况 性能 OLED LCD 柔性程度 柔性化，可实现曲面 无柔性 色域 宽（70%-110%） 窄（70%-95%） 可视角度 宽（170度） 窄（100度） 响应速度 快（20us） 慢（30ms） 发光效率 高（15lm/w） 低（4-8lm/w） 面板厚度 薄（为LCD三分之一） 面板厚（1-2mm） 工作温度 -40度至100度 -30度至85度 寿命 较短 较长 资料来源：瑞联新材招股说明书、中商产业研究院整理 PAGE 5 OLEDOLED产业发展历程产业发展历程 1919世纪世纪8080年代年代有机薄膜诞生有机薄膜诞生 19631963年第一年第一批有关批

5、有关OLEDOLED文章发表文章发表 19871987年邓青云真年邓青云真空蒸镀制成多层空蒸镀制成多层结构结构OLEDOLED器件器件 19901990年英国大学年英国大学FriendFriend等人以涂等人以涂布方式将高分子布方式将高分子应用在应用在OLEDOLED 19991999年年PioneerPioneer发布发布PMOLEDPMOLED产品产品 20032003年柯达年柯达照相机采用照相机采用OLEDOLED 20132013年年OLEDOLED电电视规模化推向视规模化推向市场市场 20102010年三星年三星SDCSDC大大举推进举推进OLEDOLED技技术术并并在智能手机应在智

6、能手机应用用 20162016年苹果宣布年苹果宣布采用采用OLEDOLED，标志，标志LCDLCD可能逐步退出可能逐步退出 资料来源：中商产业研究院整理 PAGE 6 OLED产业发展环境 2 2 2.4 技术环境 2.1 经济环境 2.1.1 全球经济形势 2.1.2 国内宏观经济 2.1.3 工业运行状况 2.1.4 宏观经济展望 2.2 政策环境 2.2.1 国家重视OLED发展 2.2.2 新材料产业发展指南 2.2.3 半导体照明产业规划 2.2.4 新型显示产业发展计划 2.2.5 工业企业技术升级指南 2.3 社会环境 2.3.1 居民收入水平 2.3.2 社会消费规模 2.3.

7、3 居民消费水平 2.3.4 网民规模现状 2.4.1 显示技术综述 2.4.2 新型显示产业发展现状 2.4.3 新型显示产业发展规模 经济环境经济环境 全球全球经济形势经济形势 据联合国2019年世界经济形势及前景研究报告，有迹象表明，全球经济井喷式增长已达到阶段性顶点，全球经济2018年增长3.1%，预计2019年和2020年的增长率将保持在3%。全球经济增长面临的下行风险。 2019年和2020年全球经济增速将保持在3% 美国美国 20192019年和年和20202020年将分别放缓至年将分别放缓至2.5%2.5%和和2%2% 中中国国 从从20182018年的年的6.6%6.6%放缓

8、至放缓至20192019年的年的6.3%6.3% 欧盟欧盟 20192019年和年和20202020年经济增速将稳定增年经济增速将稳定增2%2% 德德国国 20192019年和年和20202020年经济增速经济增速保持在年经济增速经济增速保持在1.8%1.8% 法法国国 20192019年和年和20202020年经济增速经济增速保持在年经济增速经济增速保持在1.8%1.8% 英英国国 20192019年年1.4%1.4%，20202020年年1.7%1.7% 数据来源：联合国2019年世界经济形势及前景报告 PAGE 8 2018年中国经济外部受中美贸易战持续升级影响，经济下行压力增大，制造业

9、景气度持续降低到50临界点，全国经济依旧持续健康发展。 34.85 41.21 48.79 53.86 59.3 64.13 68.6 74.01 82.08 90.03 9.4% 10.6% 9.6% 7.9% 7.8% 7.3% 6.9% 6.7% 6.8% 6.6% 0%3%6%9%12%0204060802000172018近十年中国GDP变化 单位：万元 经济经济方面方面中国GDP首次突破90万亿元，达实际增速达6.6%。 贸易贸易方面方面中国对外进出口外贸总值达30.51万亿元，同比增长9.7%，稳坐全球第一贸易国位

10、置。 就业就业方面方面城镇新增就业1361万人，2018年末城镇登记失业率为3.80%，为近年来低位。 贫困与贫困与收入收入农村贫困人口1660万人，比上年末减少1386万人；人均可支配收入则为28228元，扣除价格因素，实际增长6.5%。 中国经济成绩单 数据来源：国家统计局 、中商产业研究院整理 经济环境经济环境 国内国内宏观经济环境宏观经济环境 PAGE 9 经济环境经济环境 工业工业运行状况运行状况 2018全国全年全部工业增加值305160亿元，比上年增长6.1%。当前工业运行稳中有进的态势仍在持续，但是工业领域短期出口仍然面临较大下行压力，需求不旺的问题依然凸显，工业增加值率偏低，

11、自主创新能力不强，生产性服务业发展滞后。国家信息中心预测，2019年工业增加值增速将保持稳定，预计在6%-6.3%区间。 233856 236506 247878 278328 305160 7.0% 6.0% 6.0% 6.3% 6.1% 0%2%4%6%8%05000002000002500003000003500002001720182014-2018年全国全部全部工业增加值及增速情况 工业增加值（亿元） 增速 数据来源：国家统计局 、中商产业研究院整理 PAGE 10 经济环境经济环境 宏观经济宏观经济展望展望 受全球经济集体下行影响，201

12、9年国内经济下行压力增大；制造业景气度低迷，战略新兴产业作为增长极仍保持较快增长；棚改和去库存红利消退，房价下行，房地产投资增速下跌;受贸易战影响出口增速下跌等。政府工作报告预测，2019年计划国内生产总值（GDP）增长达6%-6.5%。城镇新增就业1100万人以上，城镇调查失业率5.5%左右，城镇登记失业率4.5%以内；城镇消费价格涨幅3%左右。 数据来源：国家统计局 、中商产业研究院整理 7.3% 6.9% 6.7% 6.8% 6.6% 6%6.5% 0%2%4%6%8%2001720182019E2014-2019年全国GDP增速情况 增速 PAGE 11 政策环境

13、政策环境 国家国家重视重视OLEDOLED发展发展 为引导OLED产业健康有序发展，国家相关部门发布了多项政策。未来，工信部将引导支持企业加快新型背板、超高清、柔性面板等量产技术研发，通过技术创新带动产品创新，实现产品结构调整。 时间时间 政策政策 相关内容相关内容 2012年 十二五 国家战略性新兴产业发展规划 明确提出 加快推进有机发光二极管（OLED）等新一代显示技术研发和产业化。 2014年 2014-2016 年新型显示产业创新发展行动计划强调新型显示是信息产业重要的战略性和基础性产业，推动新型显示成为新一代信息技术产业创新发展的重要支撑 2014年 关于组织实施新型平板显示和宽带网

14、络设备研发及产业化专项有关事项的通知 将新型平板显示领域列为专项支持重点，其中包含了有源有机发光显示（AMOLED）用高精度金属因钢蒸镀掩膜板研发和产业化 2016年 实施制造业升级改造重大工程包 提出重点发展低温多晶硅、 氧化物、有机发光半导体显示等新一代显示量产技术，建设高世代生产线。 十三五国家重点研发计划 把发展印刷 OLED 技术作为重点支持项目之一，草拟中的国家新材料重大工程中也已将印刷 OLED 技术列入。 2018年 新型显示产业超越发展三年行动计划 下一步，工信部将引导支持企业加快新型背板、超高清、柔性面板等量产技术研发，通过技术创新带动产品创新，实现产品结构调整。加快研究布

15、局AMOLED微显示、量子点、印刷OLED显示、MicroLED显示等前瞻性显示技术，加强技术储备，完成产业新技术路线的探索和布局。 资料来源：中商产业研究院整理 PAGE 12 政策环境政策环境 新材料产业发展指南新材料产业发展指南 发展先进 基础材料 发展关键战略材料 发展前沿新材料 目前OLED产业链被日本、韩国、美国以及中国台湾地区企业高度垄断，中国本土产业链尚不成熟，包括OLED的各种材料和生产设备，尤其是蒸镀和封装设备，都依赖进口。近几年国家大力提倡发展新材料产业。 2017年1月23日，工信部等4部委印发新材料产业发展指南。指南提出开展新型显示等重点新材料应用示范。国家层面日益重

16、视OLED行业，未来将受到国家的大力支持，发展速度有望超预期。 新材料发展方向 资料来源： 新材料产业发展指南 PAGE 13 政策环境政策环境 半导体半导体照明产业规划照明产业规划 “十二五”期间，我国多部门、多举措共同推进半导体照明技术创新与产业发展，取得了明显成效。为进一步提升产业整体发展水平，引导产业健康可持续发展，我国发布了半导体照明产业“十三五”发展规划。要求开展OLED照明材料设计、器件结构、制备工艺等产业化重大共性关键技术研究。开发高效OLED照明用发光材料，研究新型OLED器件与照明产品。推动OLED照明产品实现一定规模应用。 半导体照明产业“十三五”发展规划发展目标半导体照

17、明产业“十三五”发展规划发展目标 2015年数值 2020年目标 技术创新 白光OLED面板灯光效（lm/W） 53 125 产业发展 半导体照明产业整体产值（亿元） 4245 10000 指标类型及名称 指标值 资料来源： 半导体照明产业“十三五”发展规划、中商产业研究院整理 PAGE 14 政策环境政策环境 新型显示产业发展计划新型显示产业发展计划 新型显示产业是迈向制造强国的重要产业支撑，也是国家重点支持的战略性新兴产业之一。新型显示产业超越发展三年行动计划(2018-2020年)即将发布，推动我国新型显示产业迈向全球价值链的中高端。工信部电子信息司副司长吴胜武表示，下一步将重点引导支持

18、企业进行超高清、柔性面板等量产技术的研发。通过技术创新，带动产品创新，实现产品结构调整，加快研究布局OLED微显示、印刷OLED显示等前瞻性显示技术。 图片来源：京东方官网 PAGE 15 政策环境政策环境 工业工业企业技术升级指南企业技术升级指南 为引导社会投资方向，加强企业技术改造，实现产业优化升级，多个协会共同编制工业企业技术改造升级投资指南（2016年版）。要求掌握LTPS和Oxide背板量产化生产技术，突破AMOLED背板、蒸镀和封装等关键工艺技术，实现AMOLED面板量产，开展柔性显示研发，突破OLED发光材料等关键材料技术并实现量产。 图片来源：工信部官网 PAGE 16 社会环

19、境社会环境 居民居民收入水平收入水平 数据来源：国家统计局 、中商产业研究院整理 18310.8 20167.1 21966.2 23821.0 25973.8 28228 05000000025000300002000132013- -20182018年全国居民人均可支配收入情况年全国居民人均可支配收入情况 全国居民人均可支配收入（元） 改革开放40年来，我国经济社会的快速发展和综合国力的显著增强，城乡居民生活水平显著提高，居民收入持续快速增长。40年间，我国居民用31年时间实现人均收入跨万元大关，用5年时间实现人均收入跨2万

20、元大关，2018年全年全国居民人均可支配收入28228元，目前正向人均收入3万元大关迈进。 PAGE 17 社会环境社会环境 社会社会消费规模消费规模 改革开放40年来，我国消费领域发生巨大变化，消费品由数量短缺向供给充裕转变，消费总量不断扩大。2018年全年全国社会消费品零售总额380987亿元，比上年增长9.0%。按经营地统计，城镇消费品零售额325637亿元，增长8.8%；乡村消费品零售额55350亿元，增长10.1%。按消费类型统计，商品零售额338271亿元，增长8.9%；餐饮收入额42716亿元，增长9.5%。 数据来源：国家统计局 、中商产业研究院整理 271896 300931

21、 332316 366262 380987 003000004000002001720182014-2018年中国社会消费品零售总额情况 社会消费品零售总额（亿元） PAGE 18 社会环境社会环境 居民居民收入水平收入水平 40年来，随着我国居民收入水平的大幅提高，居民消费水平和消费结构明显改善。在解决了温饱问题后，城乡居民开始从基本的吃穿消费向发展和享受型消费倾斜。2018年全年全国居民人均消费支出19853元，比上年增长8.4%，食品烟酒消费占比28.4%，教育文化娱乐消费占比11.2%，交通通信占比13.5%。 数据来源：国家统计局 、中商产

22、业研究院整理 14491.4 15712.4 17110.7 18322.1 19853 030006000900080002520014-2018年全国居民人均消费支出情况 人均消费支出（元） 28.4% 6.5% 23.4% 6.2% 13.5% 11.2% 8.5% 2.4% 2018年全国居民人均消费支出构成情况 食品烟酒 衣着 居住 生活用品及服务 交通通信 教育文化娱乐 医疗保健 其他用品及服务 PAGE 19 社会环境社会环境 网民网民规模现状规模现状 截至2018年12月，中国网民规模达8.29亿，全年新增网民5

23、653万，互联网普及率为59.6%，较2017年底提升3.8%。我国手机网民规模达8.17亿，全年新增手机网民6433万；网民中使用手机上网的比例由2017年底的97.5%提升至2018年底的98.6%，手机上网已成为网民最常用的上网渠道之一。 数据来源：CNNIC 、中商产业研究院整理 4.20 5.00 5.57 6.20 6.95 7.53 8.17 74.5% 81.0% 85.8% 90.1% 95.1% 97.5% 98.6% 0%20%40%60%80%100%02468001720182012-2018年中国手机网民规模及手机互联网普

24、及率情况 网民数量（亿人） 普及率 5.64 6.18 6.49 6.88 7.31 7.72 8.29 42.1% 45.8% 47.9% 50.3% 53.2% 55.8% 59.6% 0%10%20%30%40%50%60%70%03692000182012-2018年中国网民规模及互联网普及率情况 网民数量（亿人） 普及率 PAGE 20 技术环境技术环境 显示显示技术综述技术综述 显示技术是利用电子技术将各种信号以文字、符号、图形、图像的形式付诸于人的视角的技术。现代显示技术根据信息显示的方式主要分为阴极射线管（CRT）和平板显示（FPD）

25、。FPD平板显示器件，主要包括LCD、LED 、PDP、OLED、QLED、FED等。其中，TFT-LCD，PDP 技术是最早进入大规模产业化生产的平板显示技术。OLED目前在手机等小屏领域渗透率加速，QDLED处于技术发展也不断取得突破。 主流显示技术性能比较主流显示技术性能比较 显示器类型 CRT LCD PDP OLED 形体 体积大，真空 薄 薄 超薄 工作温度范围 宽 窄 宽 宽 色域 宽 窄 宽 宽 响应时间 1-3ms 100-250ms 1-3ms us级 节能效果 好 好 不好 好 可视角度 宽 窄 宽 宽 发光方式 自发光 背光源 自发光 自发光 资料来源：中商产业研究院整

26、理 PAGE 21 技术环境技术环境 新型新型显示产业显示产业发展发展 355 490 984 343 550 1513 736 697 530 70 220 159 301 1184 336 561 980 05000250030002000172018 2019E2011-2019年我国新型显示产业面板产线投资情况 TFT-LCDAMOLED单位：亿元 2018年新型显示产业企业发展动态 京东方合肥10. 5代线顺利实现量产，中电熊猫咸阳8.6代、中电成都氧化物8.6代TFT-LCD、华星光电11代线相继点亮投产，进一步提升

27、我国新型显示产业的市场规模和竞争能力。 2018年前三季度，京东方、华星光电、天马等三家龙头企业营收规模达到1100亿元，同比增长10.4%。 京东方在电视显示屏、智能手机液晶显示屏、平板电脑显示屏、笔记本电脑显示屏、显示器显示屏等五大领域出货量均保持全球第一。 天马依托LTPS领域的优势，2018年上半年LTPS手机面板出货量继续保持全球第一。 华星光电大尺寸液晶面板出货量保持全球排名第五，32英寸液晶面板产品市场占有率居全球第二，依托产业链垂直整合能力，华星光电在惠州投资96亿元建设模组整机一体化智能制造产业基地。 在大尺寸、全面屏、4K超高清市场增长驱动下，全球新型显示产业出货面积继续保

28、持增长态势，国内新型显示产业在国际市场带动和国内产业政策引导下，产业发展继续呈现良好发展态势，TFT-LCD面板市场份额位于世界占第一，AMOLED量产进程稳步推进，上游材料和设备本土配套能力不断增强，投融资热情高涨。 数据来源：赛迪智库、中商产业研究院整理 资料来源：中商产业研究院整理 PAGE 22 技术环境技术环境 新型新型显示产业显示产业发展规模发展规模 573 740 1071 1380 1675 2013 2758 3460 24% 29% 45% 29% 21% 20% 37% 25% 0%10%20%30%40%50%0500025003000350040

29、0020001720182011-2018我国新型显示器产业营收情况 全行业营收（亿元） 增速 我国新型显示器产业近年来进步明显，出货面积和出货金额持续增加，显示产业产能规模不断增长。2011年我国新型显示器全行业营收仅573亿元，2013年突破千亿，2018年增至3460亿元，受TFT-LCD面板价格下降影响，显示器营收增速放缓。 数据来源：赛迪智库、中商产业研究院整理 PAGE 23 OLED全产业链分析 3 3 3.1 OLED产业链概述 3.2 OLED产业链全景图 3.3 OLED产业地图 3.4 OLED上游零部件 3.5 OLED中游制

30、造 3.6 OLED下游应用 OLEDOLED产业产业链链概述概述 上游上游受制于专利，OLED终端材料基本被国外垄断，国内主要集中在中间体及粗单体阶段，为国外企业代工。近年来国内企业终端专利材料进步明显，强力新材、万润股份等终端材料有望实现国产化替代。 中游中游韩国处于相对主导地位中国国内则是以京东方为代表的企业奋起直追。全球量产的OLED面板企业以三星、LGD、京东方等企业为主，三星是目前全球最大的中小型OLED屏幕生产商。 2018年韩国三星与LG的中小尺寸RGBOLED产线投资停滞期间内，中国内地的投资脚步并没有放缓。 下游下游OLED技术优势明显，下游应用面广泛，包括电视、手机、可穿

31、戴设备、VR等，新一代显示OLED前景广阔，而中国目前是全球最大的OLED应用市场。 PAGE 25 OLEDOLED产业链产业链 中游中游OLED 制造制造 下游下游应用应用 上游上游零组零组件件 显示功能 触屏功能 保护功能 制造设备制造设备 材料制造材料制造 组装零件组装零件 盖板：蓝思、南玻和伯恩 OLED面板：三星、京东方、友达光电、和辉光电、LG、索尼、长虹、群创光电 触摸屏：欧菲光、长信、胜利精密、宇顺、超声电子、TCL、TPK、富士康 手机显示手机显示 其他领域其他领域 中游：面板制造、模组组装 OLED产业链全景图产业链全景图 显影/制造 镀膜/封装 检查/测试 ITO 玻璃

32、 有机材料 偏 光 板 封 装 胶 驱动 IC PCB 被动元件 OLED TV 穿戴设备（穿戴设备（AR、VR、智能手表）、智能手表） 照明领域照明领域 电脑、电脑、pad 车载显示车载显示 PAGE 26 OLEDOLED产业地图产业地图 星星科技 天通股份 巨化股份 永太科技 中新科技 士兰微 激智科技 江丰电子 京东方A 利亚德 北京君正 清大天达 4 8 4 6 1 2 2 2 1 1 23 3 2 1 皖维高新 长信科技 凯盛科技 立光电子 华映科技 领益智造 维信诺 佛塑科技 丹邦科技 珈伟新能 和科达 深纺织A 深天马A 麦捷科技 同兴达 莱宝高科 香山股份 卓翼科技 新宙邦

33、超声电子 联得装备 生益科技 三利谱 新纶科技 精智达 胜宏科技 中源智人 欧菲科技 隆华科技 濮阳惠成 菲利华 精测电子 锦富技术 ST康得新 太极实业 黑牡丹 东山精密 强力新材 沃格光电 智云股份 万润股份 盛华科技 彩虹股份 莱特光电 中颖电子 四川长虹 东材科技 创维数字 上市企业数超20家 上市企业数4-8家 上市企业数1-3家 PAGE 27 OLEDOLED上游上游设备制造设备制造 目前，OLED产业上游市场仍然以日韩欧美厂商为主，市场集中在日本出光兴产、堡土谷化学、美国UDC公司以及一些韩国公司。上游主要涉及制造设备、材料制造与零件组装三大领域。 Tokki 3M Seiko

34、 Epson DooSan ASM Litrex 东京电子 尼康 国星光电 天马 飞利浦 联创光电 范林半导体 泰瑞达 相关企业 PAGE 28 上游设备上游设备显影显影 显影设备是将晒制好的印版通过半自动和全自动的程序将显影、冲洗、涂胶、烘干等工序一次性部分或全部完成的印刷处理设备。一般由传动系统、显影系统、冲洗系统、烘干系统、程序控制系统等部分组成。 东京电子 DNS Electronics Hitachi High-Technologies Shibaura Mechatronics DMS ENF Tech Nepes Semes STI KC Tech 相关企业 PAGE 29 上游

35、设备上游设备刻蚀刻蚀 蚀刻机可以分为化学蚀刻机及电解蚀刻机两类。在化学蚀刻中是使用化学溶液，经由化学反应以达到蚀刻的目的，化学蚀刻机是将材料用化学反应或物理撞击作用而移除的技术。 爱发科 东京电子 DNS Electronics ICD KC Tech SFA SEMES Invenia TEL Wonik IPS Kaijo 相关企业 PAGE 30 上游设备上游设备镀膜镀膜 镀膜是在表面镀上非常薄的透明薄膜。目的是希望减少光的反射，增加透光率，抗紫外线并抑低耀光、鬼影；不同颜色的镀膜，也使的成像色彩平衡的不同。此外，镀膜尚可延迟镜片老化、变色的时间。 爱发科 东京电子 Canon Anel

36、va Avaco SFA Iruja SAKT AMAT Jusung Eng Kateeva 相关企业 PAGE 31 上游设备上游设备封装封装 封装设备是一种智能卡生产设备。它将模块通过热熔胶经过一定时间、压力热焊后牢固粘贴在符合ISO标准的卡片上的槽孔内。而OLED封装设备，其特征在于，包括载台和超声振动装置，所述载台用于承载盖板，所述盖板上滴加有填充胶材。 AP System Avaco AMAT Kateeva Invenia Jusung Eng Sunic System 爱发科 SFA Wonik IPS 相关企业 PAGE 32 上游设备上游设备检测检测 目前，OLED产业上游

37、市场仍然以日韩欧美厂商为主，市场集中在日本出光兴产、堡土谷化学、美国UDC公司以及一些韩国公司。上游主要涉及制造设备、材料制造与零件组装三大领域。 精测电子 岛津公司 网屏 泰瑞达 ASM 鑫三力 爱德万测试 整体视觉 Mcscience Kateeva 相关企业 PAGE 33 上游材料上游材料封装胶封装胶 封装胶是指可以将某些元器件（如电子行业的电阻电容法线路板等）进行密封、包封或灌封的一类电子胶水或粘合剂，灌封后可以起到防水、防潮、防震、防尘、散热、保密等作用。 万润股份 康得新 德莎胶带 万顺股份 Kyoritsu 3M 日东电工 住友 Nanonix NSG Nanonic 相关企业

38、 来源：德莎胶带 PAGE 34 上游材料上游材料ITOITO玻璃玻璃 ITO导电玻璃是在钠钙基或硅硼基基片玻璃的基础上，利用溅射、蒸发等多种方法镀上一层氧化铟锡（俗称ITO）膜加工制作成的。液晶显示器专用ITO导电玻璃，还会在镀ITO层之前，镀上一层二氧化硅阻挡层，以阻止基片玻璃上的钠离子向盒内液晶里扩散。 南玻集团 深圳新南亚 深圳南玻伟光 信安高新 安瀚视特 莱宝高科 豪威科技 旭硝子 安可光电 尾池工业 广州三盛电子 长信科技 日东电工 欧菲科技 相关企业 PAGE 35 上游材料上游材料有机材料有机材料 OLED上游材料主要为阴极、阳极、传输层材料、发光层材料等。有机发光材料是OLE

39、D面板的核心组成部分，在OLED面板成本占比约14%，是OLED产业链中技术壁垒最高的领域，其市场竞争小、毛利率高。 杜邦 东丽化学 DUC 濮阳惠成 LG Sanyo Toyo Ink 住友化学 三星 三菱化学 相关企业 PAGE 36 上游材料上游材料偏光板偏光板 偏光板是用来把特定方向传播的光保留，过滤掉其他的，通过液晶的旋转控制通过光线，从而达到显现图像的作用。液晶显示器就是利用上下两片栅栏互相垂直的偏光板之间，充满液晶, 再利用电场控制液晶转动，来改变光的行进方向，这样不同的电场大小, 就会形成不同灰阶亮度了。 日东电子 力特光电 LG 三立 深天马 GMMT 奇美 住友 明基 相关

40、企业 PAGE 37 上游零件上游零件PCBPCB PCB（ Printed Circuit Board），即印制电路板，是重要的电子部件，是电子元器件的支撑体，是电子元器件电气连接的载体。由于它是采用电子印刷术制作的，故被称为“印刷”电路板。 Calvary Automation Kosumo minato 大德 三菱瓦斯化工 安费诺 迅达科技 三星电机 住友电工 台都 大族激光 相关企业 PAGE 38 上游零件上游零件被动元件被动元件 被动元件（Passive Components）是台湾电子行业对某些电子元器件的叫法，在中国大陆则称为无源器件和有源器件。相对於主动元件来说的，是指不影响

41、信号基本特徵，而仅令讯号通过而未加以更动的电路元件。最常见的有电阻、电容、电感、陶振、晶振、变压器等。 飞思卡尔 村田 NXP Freescale 风华高科 KOA 三星电机 宇阳科技 大毅科技 立隆电子 法拉电子 相关企业 PAGE 39 上游零件上游零件驱动驱动ICIC 显示驱动IC是显示屏成像系统的主要部分，是集成了电阻，调节器，比较器和功率晶体管等部件的，包括 LCD 模块和显示子系统， 负责驱动显示器和控制驱动电流等功能，分为静态驱动和动态驱动两种方法。显示驱动ic能够驱动各种高中低性能，单、双及全彩的显示屏。 立迪思 德州仪器 英伟达 立铸科技 瑞鼎科技 杭州士兰微 TOSHIBA

42、 硅创电子 奇景光电 Qualcomm AMD 相关企业 PAGE 40 中游制造中游制造显示器显示器 OLED显示屏是利用有机电自发光二极管制成的显示屏。由于同时具备自发光有机电激发光二极管，不需背光源、对比度高、厚度薄、视角广、反应速度快、可用于挠曲性面板、使用温度范围广、构造及制程较简单等优异之特性，被认为是下一代的平面显示器新兴应用技术。 LG Display 天马微电子 华凌光电 京东方 华星光电 柔宇科技 智晶光电 东山精密 云谷科技 夏普 国显光电 和辉光电 三星 维信诺 相关企业 PAGE 41 中游制造中游制造触摸屏触摸屏 触摸屏是一种可接收触头等输入讯号的感应式液晶显示装置

43、，当接触了屏幕上的图形按钮时，屏幕上的触觉反馈系统可根据预先编程的程式驱动各种连结装置，可用以取代机械式的按钮面板，并借由液晶显示画面制造出生动的影音效果。触摸屏作为一种最新的电脑输入设备，它是目前最简单、方便、自然的一种人机交互方式。 欧菲光 长信 胜利精密 宇顺 超声电子 TCL TPK 富士康 合力泰 华清光学 相关企业 PAGE 42 中游制造中游制造盖板盖板 手机、电脑等显示屏一般分为三层,从外向内分别为:盖板玻璃、触摸屏、液晶显示屏。玻璃盖板也就是触摸屏表面的玻璃层，实际就是起到保护作用。 宇晶股份 蓝思科技 彩虹集团 南玻集团 日行光学 伯恩光学 星星科技 科立视 合力泰 瑞声科

44、技 欧菲光 华清光学 瑞立达 星瑞安 相关企业 PAGE 43 下游应用下游应用手机手机 凭借着OLED屏色域广、无需背光板和偏光片、固态结构可实现柔性化等特点，随着全面屏、窄边框及曲面屏趋势在智能手机领域的不断渗透，OLED屏在中小尺寸市场的应用不断增加，市场需求也将不断攀升。 华为 苹果 魅族 金立 OPPO HTC VIVO Sony 小米 中兴 三星 联想 相关企业 PAGE 44 下游应用下游应用OLEDOLED电视电视 OLED是一种显示屏幕技术，采用OLED技术制造的OLED电视，已经不再需要LCD液晶面板，RGB色彩信号直接由OLED二极管显示，几乎已经不存在液晶的可视角度问题

45、。不过我国OLED电视仍处于起步阶段。 LG 长虹 三星 康佳 海信 索尼 TCL 海信 小米 创维 夏普 相关企业 PAGE 45 下游应用下游应用车载显示车载显示 目前，车用显示器屏主要可分为四类：仪表显示屏、抬头显示屏、中控显示屏、后座娱乐显示屏；前三者为前装车载显示器，后者为后装车载显示器屏的一种。车载显示屏市场前景广阔，JDI、群创、友达、LGD及京东方等面板厂商也纷纷布局，市场争夺非常激烈。 宝马 奔驰 Toyota 马自达 Honda Chevrolet Vol k swag en NISSAN Cadillac KIA HYUNDAI 京东方 群创电子 相关企业 PAGE 46

46、 下游应用下游应用可穿戴设备可穿戴设备 可穿戴设备多以具备部分计算功能、可连接手机及各类终端的便携式配件形式存在，主流的产品形态包括以手腕为支撑的watch类（手表、腕带等），以脚为支撑的shoes类（鞋、袜子或者其他腿上佩戴产品），以头部为支撑的Glass类（包括眼镜、头盔等），以及智能服装、书包、拐杖、配饰等各类非主流产品形态。 Apple 酷派 小米 华为 三星 一米 果壳 LG HTC Fossil Fitbit Inc 相关企业 PAGE 47 下游应用下游应用OLEDOLED照明照明 OLED照明是独一无二的面形态光源，能够提供最佳光照。轻且薄的面板提供无限的应用可能性；柔性照明面

47、板开启崭新的设计可能性。OLED照明不发热、不刺激双眼，能够有效降低眼部疲劳，是一种非常人性化的光源。 翌光科技 松下电器 飞利浦 欧司朗 GE LG Konica Minolta先锋合资公司 OLEDWorks 相关企业 PAGE 48 下游应用下游应用电脑、电脑、padpad OLED在应用范围和设计空间方面拥有无穷无尽的可能，能实现独一无二的的创新设计，应用在电脑及pad更能适应不同观看角度及操作习惯等。 苹果 夏普 维信诺 联想 华硕 三星 群创光电 台电 宏碁 神舟 英特尔 LG 索尼 TCL 相关企业 PAGE 49 OLED产业发展现状分析 4 4 4.1 全球OLED数量产能对

48、比 4.2 全球OLED面积产能对比 4.3 OLED市场需求统计 4.4 OLED产值规模统计 4.5 OLED产业细分市场份额 4.6 智能手机领域OLED分析 4.7 PC设备领域OLED分析 4.8 电视领域OLED分析 4.9 VR领域OLED分析 4.10 车载显示领域OLED分析 全球全球OLEDOLED数量产能对比数量产能对比 从全球范围来看，经统计WOLED、RGB OLED和QD-OLED在内的全球主要OLED厂商已投和在建产能,在不考虑良率损失情况下，初步预算2016-2021年大陆产能GAGR约为85%。而国内企业包括京东方、华星光电、维信诺、和辉光电在内的大陆G6 A

49、MOLED产能集中于2018-2019年开出，涉及产能总计超150千片/M。 全球各地区OLED产能增长情况（按基板数量，千片） 资料来源：WitsView、国盛证券研究所 PAGE 51 而在全球OLED面积方面，自2016年起中国大陆OLED领域发展迅速，远远超过如本以及台湾地区，并奋起直追韩国地区，在全球面积占比不断攀升，预计2021年大陆制造商将占全球26%产能面积。 全球各地区OLED产能增长情况（按面积，百万平方米） 大陆在全球OLED产能占比变化趋势（按面积） 数据来源：WitsView、国盛证券研究所 全球全球OLEDOLED面积产能对比面积产能对比 PAGE 52 OLEDO

50、LED市场需求情况市场需求情况 利好政策的持续出台，推动着中国OLED产业的快速发展。目前，中国OLED行业正处于高速发展时期，2016年以来我国已有部分领先厂商在OLED产业领域进行布局。 随着OLED技术的不断成熟，应用场景不断拓展，OLED的市场需求不断攀升。初步估算2018年中国OLED行业市场需求达24100万片，预计2022年有望达到47000万片。 0500000002500030000350004000045000500002018年E 2019年E 2020年E 2021年E 2022年E 2018-2022年中国OLED行业市场需求预测 市场需求（万片

51、） 数据来源：中商产业研究院整理 PAGE 53 OLEDOLED产值规模产值规模 在OLED布局、技术进步的不断提升下，中国OLED行业高速发展。随着资金的大量投入以及技术的不断提升，已有部分厂商实现投产及量产。 数据显示，2011年以来中国OLED产值规模持续稳定增长，从5.3亿美元增长至2018年的157亿美元，数年间增长了百亿美元，年均复合增长率达到62.25%。 数据来源：中商产业研究院整理 02040608001802011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2011-2018年中国OLED产值规模统计（亿美

52、元） PAGE 54 OLEDOLED产业细分市场产业细分市场份额份额 OLED技术优势明显，下游应用面广泛，包括电视、手机、可穿戴设备、VR 等，消费驱动强劲。 从细分市场来看，2017年，OLED产业各细分市场占比情况中，智能手机OLED市场占比位居榜首，占比为47.09%；其后为电视OLED市场，市场份额占比为33.98%；排名第三的是PC设备，其后分别为VR设备、车载显示以及可穿戴设备。 OLED产业细分领域结构占比情况 可穿戴设备 车载显示 VR设备 手机OLED PC设备 电视 数据来源：中商产业研究院整理 PAGE 55 智能手机智能手机领域领域 近年来，互联网和移动互联网的快速

53、发展，中国智能手机行业高速发展，伴随着全面屏、窄边框及曲面屏趋势，在智能手机领域的不断渗透。数据显示，2017年手机OLED出货量达到4.16亿片，同比增长18%，市场规模达到72.9亿美元。2018年智能手机OLED市场规模约100亿美元。 005006002013-2018年智能手机OLED出货量统计 出货量（百万片） 数据来源：中商产业研究院整理 05016年 2017年 2018年 2019E2020E2016-2020年智能手机OLED市场规模及预测（亿美元） PAGE 56 PCPC设备领域设备领域 OLED显示屏具有较低耗电、极高反应速

54、度等特点，目前不少智能手机以及高端电视都使用了OLED屏幕，但是PC端仍然应用较少。数据显示，2017年PC设备OLED面板出货量达到962万片，2018年出货量突破1亿片，市场规模达21.58亿美元，预计2020年市场规模将达72亿美元。 数据来源：中国产业信息网、中商产业研究院数据库 020040060080002014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019E2020E2014-2020年PC设备OLED面板出货量情况 （万片） 0070802016年 2017年 2018年 2019E2020E2016-2020年PC设备

55、OLED市场规模统计及预测（亿美元） PAGE 57 电视电视领域领域 OLED的高对比度特性是呈现HDR技术的最佳显示产品，符合消费者重视画质、色彩、对比度、厚度和重量的偏好，预计未来良率上升有望在TV领域打开应用空间。 近年来，中国OLED电视市场快速发展，2016年中国市场OLED电视销量约为30万台，占电视零售总量的0.6%，2017年中国市场OLED电视销量超100万台。数据显示，2017年全球TV领域OLED市场规模达到52.6亿美元，随着渗透率的提升，2020年OLEDTV市场规模需求约613亿美元。 数据来源：中商产业研究院整理 0050060070020

56、16年 2017年 2018年 2019E2020E2016-2020年电视领域OLED市场规模及预测（亿美元） PAGE 58 VRVR领域领域 VR显示器需要搭载特殊的光学透镜，目前只有OLED面板可以模拟出45度广视角的画面效果，OLED结构轻薄、对比度高，被认为是最适合应用在虚拟显示头盔的显示器材。 数据显示，2017年全球VR领域OLED市场规模达到9亿美元，同比增长为78.4%。随着VR设备应用场景不断拓展，VR领域OLED市场需求将不断攀升，初步估算2020年VR领域OLED市场规模有望达到40亿美元。 数据来源：中商产业研究院整理 05540452016年

57、 2017年 2018年 2019E2020E2016-2020年VR领域OLED市场规模及预测 （亿美元） PAGE 59 车载显示车载显示领域领域 凭借着OLED面板的优点在于画面反应速度快及低耗电量，可绕性适合搭配汽车内装等优点，OLED宽广的可视角度彻底改善了驾驶体验，部分车企以使用OLED车载显示屏。 由于目前车辆使用OLED 面板的规范不明确，数据显示，2017年全球车载显示OLED领域市场规模达到2.7亿美元，伴随着亮度、残影与寿命等皆须等规范完善后，市场空间将逐渐开启，预计2020年市场规模将达到16.7亿美元。 数据来源：中商产业研究院整理 024680

58、16年 2017年 2018年 2019E2020E2016-2020年车载显示器OLED市场规模及预测（亿美元） PAGE 60 OLED产业重点企业分析 5 5 5.1 全球企业竞争格局 5.2 国际企业分析 5.2.1 三星 5.2.2 LG 5.3 国内企业分析 5.3.1 京东方 5.3.2 深天马 5.3.3 万润股份 5.3.4 友达光电 5.3.5 三利谱 5.3.6 精测电子 企业竞争格局企业竞争格局 OLED面板主要被韩国三星和LG垄断，近年来以京东方、天马、和辉光电为代表的本土厂商开始发力，预计2023年国内面板企业产能有望接近全球40%。 大陆OLED产线统计 企业 工

59、厂/地址 代数 设计产能（万片/月）产品 状态 京东方 鄂尔多斯 5.5 2 刚性 运行中 成都 6 4.8 可柔性 运行中 绵阳 6 4.8 可柔性 预计2019年量产 重庆 6 4.8 可柔性 预计2021年投产 福州 6 - 柔性 签约 天马 上海 5.5 0.75 刚性 运行中 武汉 6 3.75 可柔性 2018年6月量产 信利国际 惠州 4.5 3 刚性 运行中 眉山 6 3 柔性 预计2020年投产 国显光电 昆山 5.5 1.5 可柔性 运行中 固安 6 3 柔性 2018年5月投产 合肥 6 3 柔性 预计2021年投产 柔宇科技 深圳 6 4.5 柔性 2018年6月投产

60、和辉光电 上海 4.5 1.5 刚性 运行中 上海 6 3 可柔性 预计2019年投产 华星光电 武汉 6 4.5 柔性 预计2019年投产 深圳 11 - LCD+OLED 已签约 Kuntech 西安 6 3 柔性 预计2021年投产 中能源 株洲 6 3 柔性 待定 LGD 广州 8.5 6 可柔性 预计2020年投产 韩国OLED产线统计 企业 工厂/地址 代数 产品 状态 三星 天安 4.5 试验线 运行中 汤井 5.5 刚性 运行中 牙山 6 柔性 运行中 牙山 6 柔性 预计2019年投产 牙山 6 柔性 建设中 LG 鬼尾 4.5 试验线 运行中 坡州 6 柔性 运行中 坡州

61、6 柔性 2018年下半年投产 坡州 8.5 柔性 运行中 坡州 10.5 柔性 内置线 日本OLED产线统计 企业 工厂/地址 代数 产品 状态 JOLED 茂源 6 柔性 运行中 夏普 Sakai 4.5 可柔性 运行中 数据来源：OLED industry 中商产业研究院整理 PAGE 62 三星电子，是全球信息技术的领导者，经过几十年的发展现居全球10强品牌之列，公司主营产品包括消费类电子产品、移动通讯、半导体、显示终端等。在OLED领域，三星独创三原色（RGB）独立像素发光，主攻小尺寸领域，如智能手机。三星电子2018年前三季度营收184.5万亿韩元，同比增长6.28%，净利润35.

62、9万亿韩元，同比增长19.9%。 206.21 200.65 201.87 239.58 184.5 -9.8% -2.7% 0.6% 18.7% 6.3% -15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%0500200172018Q32014-2018年三星电子营收情况 营收（万亿KRW） 增速 23.1 18.7 22.4 41.3 35.9 -22.6% -19.0% 19.9% 84.5% 19.9% -40%-20%0%20%40%60%80%100%000172018Q32014-2018

63、年三星电子净利润情况 归属上市公司股东净利润（万亿KRW） 增速 三星电子三星电子 数据来源：中商产业研究院数据库 PAGE 63 26.46 28.38 26.5 27.79 17.39 -2.14% 7.29% -6.62% 4.85% -15.85% -20%-15%-10%-5%0%5%10%00018Q32014-2018年LG营收情况 营收（万亿KRW） 增速 9.04 10.23 9.07 18.03 -3.22 112.21% 13.18% -11.41% 98.82% -117.90% -150%-100%-50%0%50%100%

64、150%-50200172018Q32014-2018年LG净利润情况 归属上市公司股东净利润（万亿KRW） 增速 LG 电子成立于1958年，得益于收音机、电视等家用电器产品中获得的专业技术，始终在电子领域保持领先地位。LG是目前全球领先液晶面板制造商，经过三十多年的发展成为液晶面板行业中唯一拥有第二代到第八代所有玻璃面板Panel工厂的公司，目前提供应用了多种尖端科技的多尺寸、规格的显示面板，尖端科技包括IPS、OLED和柔性技术等。在OLED领域，LG白色发光与滤光片结合（WOLED），主攻大尺寸领域，如电视。 Lucky Lucky Gold

65、starsGoldstars (LG)(LG) 数据来源：中商产业研究院数据库 PAGE 64 资料来源：京东方官网 京东方全球业务网络分布 智慧医工 移动健康 数字医院 再生医学 健康园区 端口器件 TFT-LCD AMOLED 微显示 传感器 智慧物联 智慧零售 智造服务 智慧能源 智慧车联 京东方创立于1993年4月，是一家为信息交互和人类健康提供智慧端口产品和专业服务的物联网公司。核心事业包括端口器件、智慧物联和智慧医工三大领域。京东方在北京、重庆、合肥、成都、绵阳、福州、厦门、苏州、鄂尔多斯、固安等地拥有多个制造基地，子公司遍布美、德、英、法等19个国家和地区，服务体系覆盖欧、美、亚

66、、非等全球主要地区。 京东方三大业务 京东方京东方 企业介绍企业介绍 PAGE 65 图片来源：京东方官网 京东方是中国面板行业先行者，公司凭借自身技术和资金实力，大力布局柔性AMOLED产线，拥有中国首条第6代柔性AMOLED生产线。公司在OLED 领域量产进度仅次于韩国厂家，未来有望率先受益于行业快速成长的红利，实现二次发展。京东方AMOLED 产品应用主要有手机和电视。 AMOLEDAMOLED 业务介绍业务介绍 京东方AMOLED显示产品目前覆盖主流尺寸，具有柔性、高色域、高对比度、大视角、轻薄、节能、响应速度快等特点。 AMOLEDAMOLED 技术技术介绍介绍 AMOLED技术具有

67、对比度更高、更轻薄、能耗更低的优势。依靠有机材料自主发光，无需背光模组，产品外观更为纤薄，同时可实现柔性可弯折。 京东方京东方 企业介绍企业介绍 PAGE 66 368.16 486.24 688.96 938.00 694.64 25.62 16.36 18.83 75.68 33.79 0%1000%2000%3000%4000%5000%6000%7000%8000%02004006008005201620172018Q32014-2018年京东方A营收和净利润情况 营收（亿元） 归属上市公司股东净利润（亿元） 近几年，京东方业绩持续增长，2017年京东方营收938

68、亿元，同比增长36.1%。归属上市公司净利润75.68亿元，同比大涨302.0%。2018年半导体显示行业持续低位徘徊, 主要产品价格竞争激烈；受市场环境影响公司主要面板产品价格呈下降趋势，整体经营业绩同比下降。预计2018年盈利35亿元-33.80亿元，同比下降54%-55%。 22.58 20.3 17.87 25.07 18.3 7.38 3.37 2.97 8.38 4.28 0500172018Q32014-2018年京东方A销售毛利率与净利率 销售毛利率（%） 销售净利率（%） 京东方京东方 企业经营情况企业经营情况 数据来源：中商产业研

69、究院数据库 PAGE 67 资料来源：DSCC，Digitimes 京东方面板良率持续提升，面板成本逼近三星。2018年第三季度，京东方正式进入华为Mate20Pro供应链，并超越LGDisplay成为华为Mate20Pro第一供应商。 京东方京东方 面板良率及成本面板良率及成本 PAGE 68 数据来源：中商产业研究院数据库 液晶显示屏领域，三星掌控着绝对的技术，京东方通过多年努力打破三星技术垄断。京东方的成绩大家有目共睹，死磕技术弯道超车离不开资金投入。据悉，2014年京东方科研投入24.8亿元，2017年逼近70亿元，2018年有所下降。据官网数据，2018年，京东方新增专利申请量958

70、5件，其中发明专利超90%，累计可使用专利超7万件，覆盖美国、欧洲、日本、韩国等国家和地区。 24.8 33.2 41.4 69.7 25.9 007080200172018Q32014-2018年京东方A研发经费情况 研发经费（亿元） 京东方京东方 研发投入研发投入 PAGE 69 资料来源：深天马官网 深天马成立于1983年，是一家在全球范围内提供显示解决方案和快速服务支持的创新型科技企业。公司聚焦以智能手机、平板电脑、高阶笔电为代表的消费品市场和以车载、医疗、POS、HMI等为代表的专业显示市场，并积极布局智能家居、智能穿戴、AR/VR、无人机

71、等新兴市场，为客户提供最佳的产品体验。 深天马深天马 企业介绍企业介绍 PAGE 70 深天马是全球中小尺寸液晶显示面板领先企业。产品涵盖1.44“-21”各类应用的液晶显示面板，拥有TN-LCD、STN-LCD、TFT-LCD、LTPS、CF、AMOLED等多条生产线和模块工厂。在OLED产品方面，公司布局在上海5.5代线、武汉6代线。其中伴随着行业OLED屏幕使用范围扩大，公司产品的良率逐步提高。其中上海天马应用的是5.5代线，已经实现量产，还有一条OLED产线的扩产能力已经具备。在武汉的OLED产线上，预计在2期项目完成后，武汉天马将会形成37.5K/月的产能。 20182018年年6

72、6月月 20172017年年4 4月月 20162016年年8 8月月 20152015年年3 3月月 20132013年年 武汉天马第6代AMOLED生产线正式量产 武汉天马第6代AMOLED生产线全球率先同时点亮刚性及柔性AMOLED产品 武汉天马投资建设一条第6代LTPS AMOLED生产线 武汉天马投资建设一条第6代LTPS AMOLED生产线 第5.5代AMOLED生产线 20102010年年8 8月月 上海天马投资建设国内第一条第4.5代AMOLED中试线 深天马OLED产线布局 深天马深天马 OLEDOLED产线产线 PAGE 71 数据来源：中商产业研究院数据库 2018年全年

73、深天马营收289.12亿，同比增长106.33%，其中归母净利润录得9.26亿，同比增长14.66%。OLED布局逐渐兑现，未来2年有望优化公司收入结构。2018年利润低于预期主要是由于金立通讯计提资产减值准备。随着LTPS产品开始从高端往低端渗透，公司的全面屏等优势产品将会不断兑现更多的收入和利润。 93 105 107 140 11.6% 13.0% 2.0% 30.5% 31.8% 0%5%10%15%20%25%30%35%05002001720182014-2018年深天马A营收情况 营收（亿元） 增速 6.1 5.5 5.7 8.1 9.

74、3 -6.8% -9.5% 2.6% 41.8% -11.1% -20%-10%0%10%20%30%40%50%05520014-2018年深天马A净利润情况 归属上市公司股东净利润（亿元） 增速 深天马深天马 企业经营情况企业经营情况 PAGE 72 数据来源：中商产业研究院数据库 通过提升对前瞻性技术的布局，不断加大研发投入力度，持续进行新技术、新工艺、新产品的研发与升级，围绕显示核心能力，深天马在全球显示领域的竞争力提升。2014年深天马研发投入仅5.39亿元，2017年达到5.78亿元，2018年投资逾8亿建设“新型显示产业总部及研发基地”

75、，研发投入再创新高，达到12.61亿元。 5.39 8.83 10.78 10.57 12.61 055201620172018Q32014-2018年深天马A研发经费情况 研发经费（亿元） 深天马深天马 研发投入研发投入 PAGE 73 信息材料产业 信息材料产业主要方向是显示材料、半导体材料、PI及封装胶材料&膜材料、电子化学品、储电电池材料、器件产业等，主要以万润股份、九目化学、海川化学、三月科技为载体发展。 环保产业 环保产业主要方向是汽车尾气脱硝材料，火电厂烟气脱硝催化剂材料，MTO，石油催化裂解等材料，节能照明产业，有机太阳能技术，新能源汽车等配套设施的材料，

76、主要载体为万润股份和三月科技。 大健康产业 大健康产业主要方向是原料药、医药制剂、生命科学、诊断试剂、医疗器械、可穿戴健康设备、营养与保健食品和中药衍生品等，主要载体是万润药业。 万润股份2011年12月在深交所上市，主要从事信息材料产业、环保产业和大健康产业产品的研发、生产和销售，是国家级企业技术中心和国家级高新技术企业。 万润股份万润股份 企业介绍企业介绍 PAGE 74 作为国内最早进行液晶材料生产的企业之一，万润股份始终保持行业内的技术领先，是目前唯一同时向全球三大液晶巨头德国Merck、JNC、DIC供应液晶单体的厂商。万润股份是OLED 材料方面，公司较早布局，主要产品包括OLED

77、 中间体生产及单体研发，目前OLED正在加速进入市场，AMOLED 屏、OLED 在大尺寸面板渗透率逐渐提高、VR/AR 等电子产品的兴起以及在照明领域OLED渗透率有望稳步提升的背景下，OLED 材料需求将迎来快速增长期。 万润股份万润股份 显示材料介绍显示材料介绍 PAGE 75 资料来源：万润股份官网 数据来源：中商产业研究院数据库 近几年万润股份营收持续增长。2014年万润股份营业总收入10.69亿元，归属上市公司股东净利润不足1亿。2018年万润股份营业总收入为26.32亿元，较上年同期增长7.14%；归属于上市公司股东的净利润为4.44亿元，较上年同期增长15.33%； 10.69

78、 16.31 18.47 24.56 26.32 0.97 2.58 3.19 3.85 15.33 036952025302001720182014-2018年万润股份营收和净利润情况 营收（亿元） 归属上市公司股东净利润（亿元） 万润股份万润股份 企业经营情况企业经营情况 PAGE 76 资料来源：中商产业研究院整理 友达光电成立于1996年，是全球光电解决方案领导厂商，亦是全球第一家于纽约证交所公开上市的TFT-LCD设计、制造及研发公司。全方位显示技术及产品致力价值提升友达拥有完整的3.5代至8.5代生产线，提供涵盖各类显示器应用之面板。友达

79、持续开发AMOLED技术及创新应用产品，除了智能型手机应用外，友达充分发挥AMOLED超轻薄及低功耗等特性，推出一系列超高分辨率的智能手表及头戴式显示器等应用产品。 友达光电 显示技术 AMOLED 超高解析度 曲面显示技术 整合触控解决方案 超窄边框 友达光电 显示技术 友达光电友达光电 企业介绍企业介绍 PAGE 77 4082 3603 3291 3410 3076 -2.0% -11.7% 8.7% 3.6% -11.5% -15%-10%-5%0%5%10%15%060003000360042002001720182014-2018年友达光

80、电营收情况 营收（亿TED） 增速 161 72 100 455 101.6 336.6% -58.8% 2.7% 311.4% -77.7% -003004005002001720182014-2018年友达光电净利润情况 归属上市公司股东净利润（亿TED） 增速 2018年友达光电全年合并营业额为新台币3,076.3亿元，较2017年减少9.8%。全年归属于母公司业主之净利为新台币101.6亿元，基本每股盈余为新台币1.06元。 友达拥有雄厚的研发实力与专利数量，截至2019年1月，累积专利申请量已达25200件，获核准之全球专利总数超过18,5

81、00件。 友达光电友达光电 企业经营情况企业经营情况 数据来源：中商产业研究院数据库 PAGE 78 三利谱自2007年成立以来一直致力于偏光片的研发、生产和销售，是LCD偏光片行业领先企业。 2011年在深圳光明新区建成宽幅（1490mm）TFT偏光片全制程生产线，打破了国内中、大尺寸TFT偏光片全部依赖进口的历史，公司2017年在深圳证券交易所上市。公司主营产品包括液晶显示器用偏光片、偏光眼镜用偏光片等。 偏光眼镜用偏光片 3D偏光片系列 液晶显示器用偏光片 平板显示器保护膜 透射片 反射片 半透过系列 黑白STN系列 B 彩色STN系列 OLED系列 染料系列 TFT系列 三利谱主要产品

82、三利谱主要产品 三利谱三利谱 企业介绍企业介绍 PAGE 79 2018年三利谱实现营业收入8.83亿元，同比增长7.99%，光学光电子行业平均营业收入增长率为19.11%；归属于上市公司股东的净利润2755.69万元，同比下降66.48%，光学光电子行业平均净利润增长率为0.90%。净利润下降主因子公司合肥三利谱客户审厂进度延缓，导致产能释放延迟、单位生产成本较高。 5.91 6.67 8.00 8.18 8.83 43.8% 12.8% 20.1% 2.1% 7.99% 0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%50%0246800

83、14-2018年三利谱营收情况 营收（亿元） 增速 6969.47 8065.66 7281.82 8220.39 2755.69 71.5% 15.8% -9.8% 12.9% -66.48% -100%-50%0%50%100%020004000600080000182014-2018年三利谱净利润情况 归属上市公司股东净利润（万元） 增速 三利谱三利谱 企业经营情况企业经营情况 数据来源：中商产业研究院数据库 PAGE 80 2006.4 2014.3 2015.5 2016.11 2017.3 2019 武汉精测电子技术有限公司成立 在东湖新

84、技术开发区购置土地，拟建设武汉FPD检测系统生产研发基地 公司首次公开发行股票并在创业板上市 在苏州吴中经济开发区购地，拟建设苏州AOI检测设备生产研发基地项目 公司入围福布斯中国上市公司潜力企业榜100强 精测电子2006年4月，是一家专业从事平板显示测试系统研发、生产、销售与服务的高科技上市企业。公司在国内平板显示测试领域处于绝对领先地位，产品包括模组检测系统、面板检测系统、OLED检测系统、AOI光学检测系统、Touch Panel检测系统和平板显示自动化设备。公司主营产品包括模组检测系统、面板检测系统、OLED检测系统、AOI光学检测系统等。产品已在京东方、三星、夏普、华星光电、中电熊

85、猫、富士康、友达光电等知名企业批量应用。 精测电子精测电子 企业介绍企业介绍 PAGE 81 2018年精测电子营收为13.9亿元，同比增长55%；净利为2.89亿元，同比增长73%。精测电子在互动平台上回答投资者有关是否布局OLED领域的提问时表示，公司将全面进入OLED领域，积极参与竞争。 2.54 4.18 5.24 8.95 13.90 76.3% 64.1% 25.5% 70.8% 55.24% 0%30%60%90%0369520014-2018年精测电子营收情况 营收（亿元） 增速 0.50 0.77 0.99 1.67 2.89 -1

86、.2% 52.8% 28.6% 69.1% 73.09% -100%-50%0%50%100%0.00.51.01.52.02.53.02001720182014-2018年精测电子净利润情况 归属上市公司股东净利润（亿元） 增速 精测电子精测电子 企业经营情况企业经营情况 数据来源：中商产业研究院数据库 PAGE 82 OLED产业发展趋势 6 6 6.1 OLED产值规模预测 6.2 发展趋势预测 行业监管加强，规范化发展 OLED核心优势凸显 市场竞争越发激烈 应用场景不断拓展 经济持续发展，科技不断进步，人们对于美好生活的需要在不断变化，消费者对生活品质的要求也在

87、不断提升。OLED行业发展已经引起国家层面的重视，国家的大力支持将进一步促进OLED产业规范发展，通过政策引导、完善来抑制行业内的过度投资、过度竞争，努力促进整个产业持续健康的发展。 OLED技术的逐渐成熟，资本逐渐进入，市场规模将进一步扩大，预计2019年中国OLED产值规模将突破200亿元大关。 OLEDOLED产值规模预测产值规模预测 05003002016年 2017年 2018年 2019E2020E中国OLED 产值规模预测（亿美元） 数据来源：中商产业研究院整理 PAGE 84 发展趋势分析发展趋势分析 行业行业监管加强监管加强，规范化发展，规范化发展 随着

88、行业的快速发展，行业的监管力度也持续提升。行业主管部门为了促进行业规范发展以及维护市场秩序，出台多项重磅政策，切实促进行业的健康发展，明确方向目标和具体举措。 1 OLEDOLED核心核心优势凸显优势凸显 OLED面板显示结构简单、耗材环保，且OLED显示具有柔性可卷曲的特点，更方便运输和安装，突破尺寸的限制，规模化量产后更有可能具备低成本普及的优势。 2 1 2 PAGE 85 发展趋势分析发展趋势分析 市场竞争越发激烈市场竞争越发激烈 中国OLED行业正处于高速发展时期，利好政策的持续出台，将进一步推动中国OLED产业的快速发展，随着行业的发展，众多企业将逐渐布局OLED行业。 3 应用应

89、用场景不断拓展场景不断拓展 在市场规模保持快速增长，政策支持力度明显加大的背景下，OLED产业市场热度也不断提升，应用场景不断拓展。 4 3 4 PAGE 86 附录 7 7 附录1 OLED概念企业汇总表 附录2 参考资料 柔性AMOLED渗透率提升趋势确定，京东方作为国内首家实现柔性AMOLED量产出货厂商先发优势明显。京东方的柔性OLED已于2018年成功打入国内主流手机厂商。除京东方以外，其他OLED概念股相关企业也频频受到利好消息影响。以下为OLED概念股企业汇总： 附录附录1 1 概念企业汇总概念企业汇总 20192019年年OLEDOLED领域沪深概念股汇总名录一览（截止至领域沪

90、深概念股汇总名录一览（截止至2019.03.202019.03.20） 序号序号 股票代码股票代码 股票简称股票简称 总市值总市值( (亿元亿元) ) A A股流通市值股流通市值 ( (亿元亿元) ) 所属行业所属行业 1 000990.SZ 诚志股份 288.32 89.21 化学制品 2 603985.SH 恒润股份 29.89 19.13 通用设备 3 002845.SZ 同兴达 46.40 16.89 光学光电子 4 000536.SZ 华映科技 101.51 73.52 光学光电子 5 002600.SZ 领益智造 452.51 98.65 电子制造 6 300545.SZ 联得装备

91、 47.89 15.99 光学光电子 7 002450.SZ ST康得新 241.49 220.54 化工合成材料 8 300263.SZ 隆华科技 54.26 37.15 环保工程 9 600961.SH 株冶集团 50.85 50.85 有色冶炼加工 10 000045.SZ 深纺织A 36.81 34.55 光学光电子 PAGE 88 附录附录1 1 概念企业汇总概念企业汇总 序号序号 股票代码股票代码 股票简称股票简称 总市值总市值( (亿元亿元) ) A A股流通市值股流通市值 ( (亿元亿元) ) 所属行业所属行业 11 002870.SZ 香山股份 26.98 9.78 仪器仪表

92、 12 603929.SH 亚翔集成 40.97 18.54 建筑装饰 13 002618.SZ 丹邦科技 90.63 90.63 半导体及元件 14 601208.SH 东材科技 33.77 33.77 化工合成材料 15 300054.SZ 鼎龙股份 93.42 66.57 化学制品 16 600552.SH 凯盛科技 45.60 45.60 光学光电子 17 300346.SZ 南大光电 37.33 32.23 半导体及元件 18 300400.SZ 劲拓股份 50.02 32.63 通用设备 19 600330.SH 天通股份 84.91 84.91 新材料 20 002341.SZ

93、新纶科技 134.56 73.02 化学制品 21 603228.SH 景旺电子 268.75 53.02 半导体及元件 22 300256.SZ 星星科技 40.03 32.89 电子制造 23 000012.SZ 南玻A 129.97 99.23 建筑材料 24 000100.SZ TCL集团 517.60 488.49 视听器材 25 300131.SZ 英唐智控 66.95 49.82 电子制造 PAGE 89 附录附录1 1 概念企业汇总概念企业汇总 序号序号 股票代码股票代码 股票简称股票简称 总市值总市值( (亿元亿元) ) A A股流通市值股流通市值 ( (亿元亿元) ) 所属

94、行业所属行业 26 600458.SH 时代新材 70.24 70.24 化学制品 27 600839.SH 四川长虹 167.11 167.04 视听器材 28 300566.SZ 激智科技 24.54 14.95 光学光电子 29 603920.SH 世运电路 57.06 17.87 半导体及元件 30 300576.SZ 容大感光 20.23 6.73 化学制品 31 002387.SZ 维信诺 181.22 141.49 光学光电子 32 002660.SZ 茂硕电源 20.77 15.99 电子制造 33 600363.SH 联创光电 47.14 47.14 光学光电子 34 002

95、885.SZ 京泉华 28.57 10.74 电子制造 35 002585.SZ 双星新材 73.54 54.20 包装印刷 36 600707.SH 彩虹股份 223.56 80.24 光学光电子 37 002579.SZ 中京电子 41.60 38.96 半导体及元件 38 000725.SZ 京东方A 1348.50 1323.92 光学光电子 39 600510.SH 黑牡丹 70.47 70.47 房地产开发 40 600355.SH 精伦电子 23.37 23.37 通信设备 PAGE 90 附录附录1 1 概念企业汇总概念企业汇总 序号序号 股票代码股票代码 股票简称股票简称 总

96、市值总市值( (亿元亿元) ) A A股流通市值股流通市值 ( (亿元亿元) ) 所属行业所属行业 41 300120.SZ 经纬辉开 31.74 18.89 光学光电子 42 300097.SZ 智云股份 39.42 27.57 通用设备 43 600667.SH 太极实业 160.28 90.66 半导体及元件 44 300666.SZ 江丰电子 96.21 39.21 新材料 45 002643.SZ 万润股份 105.28 103.31 化学制品 46 603773.SH 沃格光电 47.85 11.96 光学光电子 47 300410.SZ 正业科技 45.36 43.25 其他电子

97、 48 300512.SZ 中亚股份 42.61 12.28 专用设备 49 300657.SZ 弘信电子 46.71 29.62 半导体及元件 50 002456.SZ 欧菲科技 369.76 363.63 光学光电子 51 002384.SZ 东山精密 265.57 192.25 电子制造 52 002008.SZ 大族激光 452.12 420.90 其他电子 53 600666.SH 奥瑞德 47.37 31.02 光学光电子 54 000973.SZ 佛塑科技 47.79 47.79 化工合成材料 55 603203.SH 快克股份 41.19 14.03 专用设备 PAGE 91

98、附录附录1 1 概念企业汇总概念企业汇总 序号序号 股票代码股票代码 股票简称股票简称 总市值总市值( (亿元亿元) ) A A股流通市值股流通市值 ( (亿元亿元) ) 所属行业所属行业 56 002426.SZ 胜利精密 127.34 79.84 通用设备 57 002326.SZ 永太科技 77.01 50.56 化学制品 58 000413.SZ 东旭光电 350.62 303.52 光学光电子 59 300057.SZ 万顺股份 40.70 29.30 包装印刷 60 000050.SZ 深天马A 334.87 297.55 光学光电子 61 300088.SZ 长信科技 138.3

99、9 136.15 光学光电子 62 300537.SZ 广信材料 22.60 10.91 化学制品 63 300433.SZ 蓝思科技 340.85 339.43 电子制造 64 600206.SH 有研新材 76.66 75.91 新材料 65 300327.SZ 中颖电子 57.71 57.28 半导体及元件 66 300655.SZ 晶瑞股份 25.11 13.94 基础化学 67 300296.SZ 利亚德 220.47 156.94 光学光电子 68 000810.SZ 创维数字 109.88 99.28 视听器材 69 300305.SZ 裕兴股份 26.77 21.28 化工合成

100、材料 70 002635.SZ 安洁科技 108.02 53.31 电子制造 PAGE 92 附录附录1 1 概念企业汇总概念企业汇总 序号序号 股票代码股票代码 股票简称股票简称 总市值总市值( (亿元亿元) ) A A股流通市值股流通市值 ( (亿元亿元) ) 所属行业所属行业 71 600460.SH 士兰微 194.19 194.19 半导体及元件 72 300134.SZ 大富科技 118.12 109.64 通信设备 73 300567.SZ 精测电子 121.07 61.93 仪器仪表 74 300317.SZ 珈伟新能 58.53 45.74 电气设备 75 300128.SZ

101、 锦富技术 55.69 54.24 光学光电子 76 300476.SZ 胜宏科技 111.76 110.30 半导体及元件 77 002036.SZ 联创电子 70.50 70.41 光学光电子 78 002217.SZ 合力泰 226.88 186.46 光学光电子 79 300395.SZ 菲利华 57.52 51.66 新材料 80 002371.SZ 北方华创 317.63 249.20 半导体及元件 81 002055.SZ 得润电子 69.51 61.71 电子制造 82 300037.SZ 新宙邦 102.16 67.15 化学制品 83 002876.SZ 三利谱 38.34

102、 26.21 光学光电子 84 300429.SZ 强力新材 81.38 42.18 化学制品 85 300481.SZ 濮阳惠成 49.66 49.14 化学制品 数据来源：中商产业研究院整理 PAGE 93 附录附录2 2 参考资料参考资料 1.国盛证券：OLED上游国产化系列之Open Mask 2.国盛证券：OLED持续渗透+折叠屏新应用，量价齐升驱动行业成长 3.财通证券：柔性OLED专题报告：可折叠手机量产，引爆中国制造“新蓝海” 4.光大证券：京东方A（000725）：2018年业绩预告点评：短期业绩下滑较多，柔性OLED驱动未 来成长 5.赛迪智库：2019年中国新型显示产业发展形势展望报告 6.联合国2019年世界经济形势及前景研究报告 7.申万宏源研究：柔性OLED行业深度：可折叠OLED应用元年，柔性显示材料迎变革机遇 PAGE 94