1、企业环境风险分析与主体绿色企业环境风险分析与主体绿色评级评级Corporate Environmental Risk Analysis and Green Rating20172017年年4 4月开始，环保月开始，环保部对部对京津冀及周边传京津冀及周边传输通道输通道“2+26”2+26”城市开展为期一年的大气污城市开展为期一年的大气污染防治强化督查染防治强化督查。三个月三个月以来，以来，2828个督查组共检查了个督查组共检查了3240832408家家企业企业( (单位单位) )，其中存在环境问题企业，其中存在环境问题企业2060220602家，问题率达到家，问题率达到63.6%63.6%。环保

2、部公告环保部公告20172017年第一季度主要污染物排放年第一季度主要污染物排放严重超标的国家重点监控企业名单中，严重超标的国家重点监控企业名单中，4040家家企业有企业有2020家是污水处理企业，占到家是污水处理企业，占到1/21/2的的比比例；例；环保环保部公告部公告20162016年第四季度主要污染物排放年第四季度主要污染物排放严重超标的国家重点监控企业名单中严重超标的国家重点监控企业名单中，3232家家企业有企业有8 8家是污水处理企业，占到家是污水处理企业，占到1/41/4的比例的比例；部分部分企业按日连续计企业按日连续计罚达到上千万元。罚达到上千万元。环保督查环保督查超标处罚超标处

3、罚限产整改限产整改、停产整顿、按、停产整顿、按日连续计罚等违规处罚均会严重影响企业的财日连续计罚等违规处罚均会严重影响企业的财务状况，进而对金融机构产生很大的投资风险。务状况，进而对金融机构产生很大的投资风险。外部风险外部风险企业环境风险企业环境风险/ /机遇机遇环保环保政策政策标准趋严标准趋严产业政策产业政策变化变化工艺设备工艺设备更新换代更新换代工艺技术工艺技术水平水平事故应急事故应急处理处理环境管理环境管理内部风险内部风险企业财务企业财务风险风险绿色金融支持绿色金融支持应对不力应对不力节能减排节能减排人民银行等七人民银行等七部委部委关于构建绿色金融体系的指导意见关于构建绿色金融体系的指导

4、意见：构建绿色金融体系的主要目的是动员和激励更多社会资本投入到绿色产业，同时更有效地抑制污染性投资。定义和识别绿色企业（项目）和非绿色企业（项目）企业环境信息不对称；金融机构环境分析能力不足建立企业环境信息的共享机制；建立绿色评级标准体系绿色评级国际进展绿色评级国际进展l 目前全球30多个经济体对企业ESG信息披露提出了要求；l 摩根士丹利资本国际公司（MSCI）等机构在ESG（环境、社会与治理）领域进行了评价评级研究与实践；道琼斯可持续发展全球指数（DJSI）在ESG三方面从投资角度评价企业可持续发展能力；另外，还有英国富时指数FTSE评估标准等。l ISO 14001环境管理体系认证是由第

5、三方机构实施的关于企业环境管理制度体系方面的认证评价；l 国际上目前还没有成熟的绿色信用评级方法体系，绿色信用评价相关研究也比较缺乏。绿色评级绿色评级中国中国进展进展社会科学院企业社会责任研究中心、润灵环球(RKS)等机构开展了CSR企业社会责任评级研究和实践；中证指数公司ECPI-ESG评级指数机制；国内环境信用评价领域以环保部门推动为主，近年来，陆续出台了一系列环境信用评价方面的文件。2013年国家环保部发布企业环境信用评价办法（试行），江苏省、湖北省、山东省等陆续制定了地方企业环境信用评价标准。中国企业环境信息披露制度尚未有效建立和执行，定量环境信息披露严重不足； 联合赤道企业主体绿色评

6、级方法体系从主营业务环境主营业务环境改善贡献度改善贡献度和环环境行为表现境行为表现两大方面全面评估企业的环境信用情况，突出绿色企业，对绿色企业分为深绿、中绿和浅绿，同时对非绿色企业进行评级划分，从第三方的角度评估企业整体环境表现，得出绿色等级。 所有生产经营性企业一致可比评价； 第三方专业机构独立评估； 评价指标更完整细化。联合赤道绿色评级方法体系联合赤道绿色评级方法体系 对企业主体进行绿色评级可以为金融机构投资决策提供协助，从而更对企业主体进行绿色评级可以为金融机构投资决策提供协助，从而更全面的了解企业环境风险，进而内生化为企业财务风险，倒逼企业重视环境保全面的了解企业环境风险，进而内生化为

7、企业财务风险，倒逼企业重视环境保护护。体现。体现“赤道原则赤道原则”。联合赤道绿色评级方法体系联合赤道绿色评级方法体系绿色企业绿色企业 绿色企业是指主营业务属于对环境改善有贡献的绿色产业，且其环境表现合规、合法，诚信经营的企业。联合赤道绿色评级方法体系联合赤道绿色评级方法体系评级体系评级体系 综合考虑企业主营业务环境影响贡献度、企业在污染防治、生态保护、环境管理、社会影响、信息公开、环境表彰6个方面的环境表现，最终得到企业绿色等级。主营业务环境贡献度企业环境表现评分G1让利自然G2适应自然G3友好开发G4集约建设G5节能减排污染防治生态保护环境管理社会影响信息公开环境表彰最终绿色等级联合赤道绿

8、色评级方法体系联合赤道绿色评级方法体系评级结果评级结果说明说明引入“一票否决制”，对于绿色等级企业如出现未批先建、违反环保三同时制度、涉及环境犯罪等一律归入“黑色等级”。联合赤道绿色评级数据来源联合赤道绿色评级数据来源主营业务环境贡献度主营业务环境贡献度行业环境改善贡献度分级方案行业环境改善贡献度分级方案 依据绿色债券支持项目目录，对目录各条目进行解读并细化，明确项目类型，项目对应企业行业类型；补充部分环境效益显著的绿色产业。企业环境表现企业环境表现企业提供的数据/资料NGO、媒体等公开数据尽调人员现场采集的数据尽调人员现场采集的数据/ /资料资料监管方公开的数据/资料联合赤道绿色评级实践联合

9、赤道绿色评级实践目前联合赤道已经在天津、江苏、湖北、深圳等多地区，对数十家企业开展主体绿色评级，取得了良好效果。联合赤道还结合天津高新技术开发区、滨海新区企业环保核查对区内多家企业进行了主动绿色评级，其中既有等级为深绿的企业，也有黄色、红色企业，甚至还有黑色企业。 对于绿色企业，了解自身的绿色资产，通过绿色信贷、发行绿色债券等实现环境正外部性的内生化； 对于非绿色企业，了解自身环境方面存在的问题，通过采取整改措施不断改善，变被动管理为主动提升; 为金融机构投资决策提供直观有效参考。绿色评级意义绿色评级意义联合赤道绿色评级未来计划联合赤道绿色评级未来计划研究思路研究思路未来计划（一）未来计划（一

10、）建立环境外部性内生化传导机制 根据企业行政处罚、限产停产经营损失、环境事故直接损失、环境风险潜在的直接与间接损失等方面情况，量化预测企业环境信用可能造成的经济损益，以量化影响企业偿债能力和最终信用等级，从而引导资金投向绿色产业，抑制污染性投资。联合赤道绿色评级未来计划联合赤道绿色评级未来计划研究思路研究思路将将传统征信与绿色金融相传统征信与绿色金融相结合结合在传统征信信息和征信方法体系基础上，补充、突出绿色内容，整合企业环境信息，形成企业绿色征信标准体系。未来计划（二）未来计划（二）探索建立绿色征信体系将绿色征信与绿色将绿色征信与绿色评级评级相补充相补充将企业线上环境信息与线下环保核查相结合，征信机构与第三方环评专业机构相结合，对企业进行绿色征信及绿色评级，构建全方位绿色评价。敬请指正，谢敬请指正，谢 谢谢！ 获取更多信息请联系：获取更多信息请联系： 刘景允，刘景允，/3/356822 邮箱：邮箱：