1、总 / 有 / 梦 / 想 / 可 /以 / 投 / 中2017年基金募资环境面临挑战AI投资竞争愈演愈烈投中研究院 李惠1Copyright 投中信息2关键发现Key Findings 行业投资均衡 AI 投资竞争愈演愈烈 近三年PE市场投资态势 不相上下 2017年VC市场投资业绩 大幅回落 2017年目标募集基金规模 实现井喷募资VCPE行业Copyright 投中信息31VC/PE基金募集数据Copyright 投中信息4募资现状：2017年度开始募集基金数量相比去年略微提升，目标基金规模达到近几年峰值，但募集完成基金数量有大幅度回落。募资走势：政府引导基金的资金非常充裕，但是社会资本

2、相对不足，完成基金态势差强人意，今年基金募集普遍面临比较大的困难。+88.48%开始募集基金规模（年度环比）-5.40%完成募集基金规模（年度环比）2017年目标基金规模达峰值305 284 341 1,044 758 845 768639845200012-2017年中国VC/PE市场募资基金数量开始募资数量募资完成数量CVSource,2018.01Copyright 投中信息近三年完成基金规模几乎持平5583 581 1,399 3,194 2,838 5,349 504 522 558 2,482 2,610 2,469

3、 200012-2017年中国VC/PE市场募资基金规模（单位：亿美元）开始募集规模募集完成规模CVSource, 2018.0163 38 46 60 86 73 79 73 86 63 58 115 68 121 78 47 84 79 92 102 91 107 121 48 68 38 12月 17年1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2016年12月-2017年12月中国VC/PE市场募资基金数量开始募集数量募集完成数量CVSource,2018.01400 191 332 524 779 365 512 490 284

4、259 349 909 357 249 130 155 137 264 383 202 123 345 246 253 145 85 12月 17年1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2016年12月-2017年12月中国VC/PE市场募资基金规模（单位：亿美元）开始募集规模募集完成规模CVSource,2018.01Copyright 投中信息Growth基金募集态势独占鳌头62017年度开始募集基金的数量及募资规模募集状态类型数量募资金额（US $ M）开始募集Growth537299178.85Venture10322445.65Buyout7635023.68FOF5

5、763376.80Infrastructure3192423.87Gov. Matching3117972.95Angel5148.74Real Estate41444.19Mezzanine12888.38总计845534903.11 CVSource,2018.012017年开始募集基金主要类型及币种分布基金类型币种开始募集数量目标规模（US $ M）Venture元10222408.15美元137.50总计10322445.65Growth元512287934.57美元2111036.58港元3154.74欧元152.96总计537299178.85Buyout元7434966.97美元

6、13.75欧元152.96总计7635023.68CVSource,2018.012017年845支开始募集基金无论是从募集数量还是募资规模看， Growth 基金都表现出遥遥领先的局面，人民币基金为主导的模式。Copyright 投中信息完成募集FOF基金规模表现抢眼72017年度募集完成基金的数量及募资规模募集状态类型数量募资金额（US $ M）募集完成Growth649147121.17Venture16814555.29Buyout587542.32FOF4132546.25Infrastructure1936114.51Gov. Matching116238.90Real Estat

7、e42307.98Mezzanine2472.97NEEQ Fund212.28Angel123.11总计955246934.78CVSource,2018.012017年完成募集基金主要类型及币种分布基金类型币种募集完成数量完成规模（US $ M）Venture元16614540.17美元215.12总计16814555.29Growth元635115175.99美元1331750.80港元1194.39总计649147121.17Buyout元567455.69美元122.00日元164.63总计587542.32CVSource,2018.01：软银愿景基金成立于2016年10月14日，

8、目标规模1,000亿美元，2017年5月底募集完成，实际募集930亿美元，投资方向涉及物联网、AI、机器人、移动应用和计算等，由软银集团海外全资总公司管理。KKR亚洲三期基金募资总额高达93亿美元，将专注亚太地区私募股权投资，基金得到来自全球的KKR原有投资者和新增投资者的大力支持。Growth基金代表Copyright 投中信息82VC投资数据Copyright 投中信息平稳渐进的VC市场今年出现回落92017年VC市场的投资态势不比从前，近几年平稳发展的VC市场今年出现大幅回落，今年披露的创投市场中国区发生案例为3323起，大体投资金额为440.78亿美元，相比2016年投资规模下降28.

9、17%。105.53 86.06 190.63 479.93 613.63 440.78 8566450033323200012-2017年中国创业投资市场投资规模投资金额（亿美元）案例数量CVSource,2018.016.895.366.848.4712.2713.26-20.62%-22.21%27.61%23.83%44.86%8.07%200012-2017中国创业投资市场年度平均单笔投资规模平均单笔投资金额（US $M）平均单笔投资金额变化CVSource,2018.01C

10、opyright 投中信息VC-Series A轮投资依旧为主102017年VC市场的投资态势不比从前，近几年平稳发展的VC市场今年出现大幅回落。从企业融资阶段和轮次类型分析，依旧集中在发展期和VC-Series A轮次融资，热点投资地域也依然分布在北京、上海、广东和浙江等。490444296372834546356654920635829228829226728724220429424412月 17年1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2016年12月- 2017年12月中国创投市场投资规模投资金额（US$M

11、）案例数量CVSource,2018.012017年度中国创投市场不同融资类型的投资案例规模融资类型案例数量融资金额（US $ M）平均单笔融资金额（US $ M）VC-Series A177513352.207.52 VC-Series B85710355.3812.08 VC-Series C4307344.3817.08 VC-Series D1836677.2736.49 VC-Series E786349.0381.40 总计332344078.25 13.26 CVSource,2018.01Copyright 投中信息发展期和人民币投资位居首位112017年度中国创投市场不同企业

12、阶段的投资规模企业阶段案例数量融资金额（US $ M）平均单笔融资金额（US $ M）发展期168031599.1418.81 早期143310419.507.27 扩张期2102059.629.81 总计332344078.2513.26 CVSource,2018.012017年度中国创投市场不同币种的投资规模币种案例数量融资金额（US $ M）平均单笔融资金额（US $ M）元302226512.118.77 美元29717549.2959.09 港元38.382.79 欧元18.478.47 总计332344078.25 13.26 CVSource,2018.01399.56 492

13、.33 567.82 727.83 823.76 1876.86 4059.14 5774.45 9919.44 17402.68 0600012000 18000天津山东中国香港湖北四川江苏浙江广东上海北京融资金额（US$M）2017年度中国创业投资市场地区投资金额TOP 10CVSource,2018.039001200天津山东湖北福建四川江苏浙江广东上海北京案例数量2017年度中国创业投资市场地区投资案例数量TOP 10CVSource,2018.01Copyright 投中信息创投市场行业投资均衡 AI寡头竞争愈演愈烈1

14、22017年12月14日，上海熠知电子科技有限公司（Think Force）获得4.5亿元融资，投资方为上海依图网络科技有限公司、云锋资本、红杉资本中国基金、高瓴资本。Think Force（AI芯片）由来自芯片设计、算法软件、系统开发领域的资深专家创立。2017年11月20日，中国人工智能国家队广州云从信息科技有限公司获得5亿元融资，本轮融资由顺为资本、元禾原点、普华资本联合领投，越秀产投、张江星河、前海兴旺跟投。同时，佳都科技、任煜男创办的杰翱资本等天使轮及A轮投资方均继续跟投此轮。华兴Alpha担任此次融资的独家财务顾问。代表案例互联网IT1%1%1%1%1%3%3%3%4%6%6%6%

15、7%24%33%0%0%1%5%3%2%5%1%4%3%4%7%3%18%41%旅游业能源及矿业食品饮料汽车行业交通运输连锁经营电信及增值教育及人力资源金融制造业综合医疗健康文化传媒IT互联网2017年中国创投市场按行业案例数量金额占比数量占比金额占比CVSource,2018.01Copyright 投中信息133PE投资数据Copyright 投中信息近三年PE投资业绩不相上下14整体看近3年PE投资金额几乎持平，2017年私募股权市场披露发生在中国区的案例1585起，投资金额707.88亿美元，相比去年，投资金额规模增长8.50%，案例数回落10.80%。336.92 290.91 38

16、4.78 685.80 652.41 707.88 511 501 509 1863 1777 1585 200012-2017年中国私募股权投资市场投资规模投资金额（亿 美元）案例数量CVSource,2018.0165.93 58.07 75.60 36.81 36.71 44.66 21.08%-11.92%30.19%-51.31%0.00%21.66%200012-2017中国私募股权投资市场年度平均单笔投资规模平均单笔投资金额（US $M）平均单笔投资金额变化CVSource,2018.01Co

17、pyright 投中信息PE-Growth类型投资一枝独秀15整体看近3年PE市场投资金额不相上下，PE-Growth类型和发展期阶段投资占主流。北上广依旧是投资中心，人民币投资呈现主导的格局。37045688248443308282688324377501499412月 17年1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月 11月 12月2016年12月- 2017年12月中国私募股权投资市场投资规模投资金额（UM$M）案例数量CVSource,2018.012017年度中国私募股权市场

18、不同融资类型的投资案例规模融资类型案例数量融资金额（US $ M）平均单笔融资金额（US $ M）PE-Growth137842999.4531.20 PE-PIPE12822548.64176.16 PE-Buyout795239.6766.32 总计158570787.76 44.66 CVSource,2018.01Copyright 投中信息北上广地域吸金能力依旧很强162017年度中国私募股权市场不同企业阶段的投资规模企业阶段案例数量融资金额（US $ M）平均单笔融资金额（US $ M）扩张期110321337.5719.35 发展期35426901.5475.99 获利期1282

19、2548.64176.16 总计158570787.76 44.66 CVSource,2018.012017年度中国私募股权市场不同币种的投资规模币种案例数量融资金额（US $ M）平均单笔融资金额（US $ M）元152442773.8428.07 美元4922459.48458.36 港元125554.44462.87 总计158570787.76 44.66 CVSource,2018.033090100200300四川河南湖北安徽山东上海浙江江苏广东北京案例数量2017年度中国私募股权投资市场地区投资案例数量TOP 10CVSource,2

20、018.01 1388.22 1439.50 1765.13 1919.33 2272.78 2849.01 3866.31 7525.77 10425.37 26695.75 00000陕西河南湖北四川辽宁浙江江苏上海广东北京融资金额（UM$M）2017年度中国私募股权投资市场地区投资金额TOP 10CVSource,2018.01Copyright 投中信息PE投资制造业和IT行业最集中172017年度中国私募股权市场不同行业的投资规模行业案例数量融资金额（US $ M）平均单笔融资金额（US $ M）制造业3047491.3824.64 IT28918724.116

21、4.79 医疗健康1573116.8319.85 能源及矿业1344964.3737.05 综合1122274.6320.31 化学工业741112.5715.03 电信及增值723037.2242.18 文化传媒621037.9316.74 建筑建材601450.2124.17 农林牧渔54795.2914.73 教育及人力资源411736.0042.34 金融412909.3670.96 汽车行业332772.3284.01 互联网317278.77234.80 房地产283552.12126.86 交通运输261546.8259.49 连锁经营235984.26260.19 食品饮料21158.797.56 公用事业16793.5849.60 旅游业751.177.31 总计158570787.75 44.66 CVSource,2018.011%1%1%2%2%2%2%3%3%6%4%4%5%21%29%8%10%18%19%1%0%8%2%5%10%4%4%2%1%2%1%4%20%3%7%4%26%11%公用事业食品饮料连锁经营交通运输房地产互联网汽车行业金融教育及人力资源农林牧渔建筑建材文化传媒电信及增值化学工业综合能源及矿业医疗健康IT制造业2017年中国私募市场按行业案例数量金额占比数量占比金额占比CVSource, 2018.01