1、本报告利用前瞻产业研究院长期对公募证券投资基金行业市场跟踪搜集的数据，主要分析了国内公募证券投资基金的市场环境；国内公募证券投资基金的主体竞争情况；财富管理的投资全景；公募证券投资基金领先企业经营状况。同时，佐之以全行业近5年来全面详实的一手市场数据，让您全面、准确地把握整个公募证券投资基金行业的市场走向和发展趋势，从而在竞争中赢得先机！前 言中国公募证券投资基金行业运行分析1. 公募基金管理公司总体运行分析基金管理公司数量规模分析资料来源：前瞻产业研究院整理近年来，我国基金管理公司的数量整体在逐年增加，数据显示，2007年，我国基金管理公司的数量仅58家，在2008-2010年期间，公司数量

2、规模保持在60家；此后，基金管理公司数量呈不断增长趋势，2015年底达100家，2016年3月底达101家。2014年以来，我国基金管理公司基金数量呈不断在增长趋势，从2014年1月的1574只增长至2015年12月的2722只。从构成来看，以混合型开放式基金为主，2015年12月为1184只。2016年3月，我国基金公司基金数量为2899只，从构成来看，以混合型开放式基金为主，为1292只，占总数的44.57%。基金管理公司基金数量规模2007- 2016年3月基金管理公司数量增长情况（单位：家）02002007年2008年2009年2010年2011年2012年201

3、3年2014年2015年2016年3月5860606066728995100101基金管理公司基金净值规模截至2016年3月，国内基金管理公司基金净值为77733.71亿元，其中开放式基金占了96.89%；其次是封闭式基金。2015- 2016年3月基金管理公司基金净值规模及构成（单位：亿元）时间基金净值其中：封闭式基金其中：开放式基金总计股票型混合型债券型货币型QDII.041416.7444032.3013042.126310.943654.4720484.09540..181473.1647134.0214029.837123.8937

4、10.2321722.68547..371574.5850839.7915805.459304.853534.8921650.32544..911628.2860369.6317695.3013121.923586.0424989.01977..831783.2971809.5420369.7621315.043723.8925343.031057..331667.8669472.4717728.1723072.033615.3624113.80943..

5、141613.1067145.0412964.0817281.354064.0932223.68611..951527.3064845.657248.0517793.214546.6734702.83554..881621.0665310.826331.3016703.775011.8136695.45568..671705.4669327.217398.6518175.375863.2237293.79596..511764.9570275.567580.4821529.41573

6、4.6634825.56605..831947.7282024.117657.1322287.256973.8444443.36662..431910.9170625.526035.9417379.407140.9139421.10648..742057.7474985.005833.3516656.727492.5644342.09660..712418.6675315.056688.1218480.547865.1041562.08719.21资料来源：前瞻产业研究院整理基金管理

7、公司规模排名情况资管业务总规模排名截至2016年第一季度基金管理公司资管业务总规模排名前十的机构和规模如下所示：专户业务规模排名截至2016年第一季度基金管理公司专户业务规模排名前十的机构和规模如下所示：截至2016年第一季度基金管理公司资管业务总规模排名（前十）（单位：亿元）排名机构名称资管业务规模1天弘基金管理有限公司80512华夏基金管理有限公司60943易方达基金管理有限公司46464工银瑞信基金管理有限公司42035南方基金管理有限公司34756嘉实基金管理有限公司31587汇添富基金管理有限公司28338广发基金管理有限公司27979建信基金管理有限责任公司230710中银基金管理

8、有限公司2224资料来源：前瞻产业研究院整理截至2016年第一季度基金管理公司专户业务规模排名（前十）（单位：亿元）排名机构名称专户业务规模1深圳平安大华汇通财富管理有限公司84072民生加银资产管理有限公司81563招商财富资产管理有限公司61574上海浦银安盛资产管理有限公司36395深圳市融通资本财富管理有限公司36266博时资本管理有限公司36247鑫沅资产管理有限公司33578建信资本管理有限责任公司31809交银施罗德资产管理有限公司312910兴业财富资产管理有限公司2944资料来源：前瞻产业研究院整理2. 公募基金管理公司财务状况分析基金管理公司主要财务指标2014年底，行业延

9、续了2013年度的发展趋势，盈利水平持续转好。截至2014年底，95家基金管理公司资产总额合计为824.76亿元，较2013年增长了26.09%；负债总额合计为189.33亿元，较2013年增长了52.23%；净资产总额合计为635.43亿元，较2013年增长了19.95%。2014年底，95家基金管理公司营业收入合计为431.70亿元，较2013年度增长了24.07%；营业支出合计292.53亿元，较2013年度增长了23.56%；净利润合计108.03亿元，较2013年度增长了29.10%。截至2014年底，基金管理公司的合并负债总规模为297.54亿元，较2013年增长150.51亿元，

10、增长了102.37%。基金管理公司的负债总规模为189.33亿元，较2013年增长64.96亿元，增长了52.23%。在基金管理公司的负债结构中，应付职工薪酬、应付账款、其他负债、短期借款、应交税费为最主要的5项负债科目。其中，应付职工薪酬67.44亿元，占全部负债的35.62%；应付账款35.17亿元，占全部负债的18.58%，其中71.98%为应付销售机构的销售费用；其他负债31.40亿元，占全部负债的16.59%，其中55.39%为专项风险准备金；短期借款28.41亿元，占全部负债的15.01%，为T+0货币市场基金快速赎回业务垫资而向银行借入的款项；应交税费20.92亿元，占全部负债的

11、11.05%。基金管理公司负债结构2013- 2014年基金管理公司主要财务指标（单位：家，亿元，%）指标2013年2014年增长率有数据的基金管理公司88957.95%资产总额673.55824.7626.09%负债总额140.61189.3352.23%净资产总额532.94635.4319.95%营业收入368.83431.724.07%营业支出254.36292.5323.56%净利润86.14108.0329.10%注：中国证券投资基金业年报（2014年版）于2016年4月14日出版，上述统计数据均为目前官方最新数据，下同。资料来源：前瞻产业研究院整理基金管理公司营业收入结构2014

12、年，95家基金公司实现营业收入431.70亿元，较2013年度增长了83.74亿元，上涨了24.07%。从收入构成来看，2014年底管理费收入占营业收入的80.37%，较2013年度的87.77%的占比下降了7.51%，但仍是收入的主要来源。2014年度销售服务费收入占营业收入比重从2013年度的1.20%剧增到5.15%，从行业整体上看已超过手续费收入成为第二大收入来源。但同时也应该注意到，手续费收入仍是绝大部分基金管理公司的第二大收入来源。2014年度95家基金管理公司净利润总额为108.03亿元，较2013年度的83.68亿元增加了24.35亿元，上升29.10%。2014年共有69家公

13、司盈利，26家公司发生亏损。基金管理公司营业利润结构2014年基金管理公司营业收入构成（单位：%）资料来源：前瞻产业研究院整理2014年基金管理公司盈利情况（单位：家）盈利情况管理公司数量净利润5亿元61亿元净利润5亿元275000万元净利润1亿元100净利润5000万元26亏损26资料来源：前瞻产业研究院整理其他14.12%管理费收入80.37%销售服务费收入5.51%3. 公募基金行业经营效益分析公募基金行业规模分析截至2015年，我国公募基金数量为2722只，较上年末增加了825只。基金份额为76674.13亿份，较上年末增加了82.51%；基金净值为83971.83亿元，较上年末增长了

14、85.15%。虽经历了2015年A股两次“跳水式”大跌，公募基金仍取得了不错的收益，2015年合计盈利6799.14亿元，成为自2009年后盈利最丰厚的一年。从类型上看，股票基金全年仅盈利67.02亿元，仅占公募基金盈利的1%。2014年，股基曾大赚2914亿元，这意味着去年股票型基金盈利同比下滑97%。混合型基金成为公募基金利润最主要的贡献者，2015年盈利5134.94亿元，为公募基金贡献了76%的盈利。从公司来看，利润收入排名第一的为华夏基金，2015年共实现利润509.01亿元。公募基金行业利润分析2015年利润前十的基金管理公司（单位：亿元）序号基金管理公司利润1华夏基金509.01

15、2嘉实基金471.593汇添富基金387.274广发基金357.175易方达基金324.756南方基金309.137天弘基金252.518中邮创业基金187.839兴业全球基金180.7910鹏华基金176.47资料来源：前瞻产业研究院整理4. 公募基金内部竞争格局分析行业资产净值集中度分析截止2015年12月31日，国内基金公司管理资金资产净值规模排名前三的企业分别为天弘、华夏、易方达，其基金资产净值分别为6739.30亿元、5902.09亿元和5759.67亿元，占比分别为8.02%、7.02%和6.85%。和2014年相比，规模前10的基金公司名单没有变化，但位次稍有调整，天弘基金、华夏

16、基金仍占据前两名，易方达基金规模同比增加152%，排名从第六升至第三，3家的规模均超过5000亿元。1、股票型基金排名2015年，股票型基金排名前三的分别为富国城镇发展股票、景顺长城中小板创业板精选股票和申万菱信量化小盘股票（LOF），2015年总回报率分别为104.58%、94.35%和87.48%。2、混合型基金排名2015年，混合型基金排名前三位的分别为易方达新兴成长灵活配置、富国低碳环保混合和新华行业灵活配置混合A，2015年总回报率分别为171.78%、163.06%和160.38%。3、债券型基金排名2015年，国内债券型基金排名前三位的分别为长城久盈纯债分级债券B、中银聚利分级债

17、券B和中加纯债分级债券B，2015年总回报率分别为31.51%、30.29%和29.90%。行业基金业绩排名分析2015年一线基金公司管理基金资产净值集中度（单位：亿元，%）排名基金公司名称 资产净值（亿元）市场占比集中度CRn1天弘基金6739.30 8.02%8.02%2华夏基金5902.09 7.02%15.04%3易方达基金5759.67 6.85%21.89%4工银瑞信基金4430.27 5.27%27.16%5嘉实基金3540.05 4.21%31.37%6南方基金3355.59 3.99%35.36%7广发基金3298.68 3.92%39.29%8建信基金3146.29 3.7

18、4%43.03%9中银基金2769.42 3.29%46.32%10汇添富基金2525.25 3.00%49.33%资料来源：前瞻产业研究院整理中国公募证券投资基金细分产品分析1. 按运作方式划分的基金细分产品开放式基金产品分析截至2014年底，开放式基金账户总数46408.82万户，较2013年末上升了17635.36万户；其中有效账户数为12741.59万户，较2013年底增加了4044.49万户，增幅46.5%。2015年，基金有效账户总数稍有下滑，为10756.36万户，而基金账户总数则依旧保持上升态势，为55924.5万户。封闭式基金产品分析2014年以来，我国封闭式基金净值月度波动

19、幅度较大。其中2014年1-7月，基金净值整体呈下降趋势，从1月的2113.29亿元下降至7月的1273.87亿元；2014年8月至2015年5月，基金净值规模较为稳定，整体有所增长，2014年12月为1363.79亿元，较上月下降了4.93%；2015年12月，封闭式基金净值为1947.72亿元，较上月上升了10.36%。2016年3月，封闭式基金净值为2418.66亿元，较上月上升了17.54%，较2015年同期上升了53.61%。2009- 2015年开放式证券投资基金投资者有效账户情况（单位：万户）资料来源：中国证券业协会 前瞻产业研究院整理60000.0050000.0040000.

20、0030000.0020000.0010000.000.002009年 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年8087.85 7494.91 7973.62 7635.71 8696.72 12741.50 10756.3618640.6 19533.3 21636.5 22717.4 28773.4 46608.8 55924.5基金账户总数基金有效账户总数2. 按投资标的划分的基金细分产品股票型基金产品分析债券型基金产品分析截至2016年3月底，股票型基金数量为605只，占所有基金数量的22.22%，是数量第二多的基金产品；基金份额和资产净值分别为6035.

21、19亿份和6688.12亿元。截至2016年3月底，债券型基金数量为495只，占总数的比重在18.18%左右；基金份额和资产净值分别为6788.15亿份和18480.54亿元。2013- 2016年3月股票型基金规模变化情况（单位：只，亿份，亿元）指标基金数量基金份额资产净值2013- 06- 3057412691.94 10825.82 2013- 12- 3161111604.62 11002.67 2014- 06- 3065310927.60 10026.24 2014- 12- 3170010342.21 13095.38 2015- 06- 3086011793.96 18008.

22、01 2015- 12- 315875988.137657.132016- 03- 316056035.196688.12资料来源：前瞻产业研究院整理2013- 2016年3月债券型基金规模变化情况（单位：只，亿份，亿元）指标基金数量基金份额资产净值2013- 06- 303064041.72 4198.39 2013-12- 313993410.32 3469.01 2014- 06- 304322696.30 2848.39 2014-12- 314683098.13 3590.45 2015- 06- 304873505.41 4189.99 2015-12- 314665895.922

23、2287.252016- 03- 314956788.1518480.54资料来源：前瞻产业研究院整理货币市场基金产品分析混合型基金产品分析截至2016年3月底，货币市场基金数量为225只，占总数的比重仅为8.26%；基金份额和资产净值分别为41452.94亿份和41562.08亿元。截至2016年3月底，混合型基金数量为1292只，较上年末大幅增长，占全部基金产品的44.75%；基金份额和资产净值分别为17060.77亿份和18480.54亿元。2013- 2016年3月货币市场基金规模变化情况（单位：只，亿份，亿元）指标基金数量基金份额资产净值2013- 06- 301245779.38

24、3607.86 2013- 12- 3114813512.73 8802.00 2014- 06- 3018517338.24 16776.49 2014- 12- 31 22921849.69 21854.04 2015- 06- 3024024621.60 24750.66 2015- 12- 3122044371.5944443.362016- 03- 3122541452.9441562.08资料来源：前瞻产业研究院整理2013- 2016年3月混合型基金规模变化情况（单位：只，亿份，亿元）指标基金数量基金份额资产净值2013- 06- 302055598.88 4869.62 201

25、3- 12- 312415541.36 5189.98 2014- 06- 302975809.88 5301.50 2014- 12- 313435252.75 5670.11 2015- 06- 3060516885.94 21893.15 2015-12- 31118417948.3122287.252016- 03- 31129217060.7718480.54资料来源：前瞻产业研究院整理3. 按投资目标划分的基金细分产品成长型基金产品分析成长型基金以资本长期增值为投资目标，其投资对象主要是市场中有较大升值潜力的小公司股票和一些新兴行业的股票。为达成最大限度的增值目标，成长型基金通常很

26、少分红，而是经常将投资所得的股息、红利和盈利进行再投资，以实现资本增值。成长型基金主要将股票作为投资主要标的。平衡型基金的风险和收益特征介于成长型和收入型之间，既追求长期资本增值，又追求当期收入，主要投资于债券、优先股和部分普通股，这些有价证券在投资组合中有比较稳定的组合比例，一般是把资产总额的25%-50%用于优先股和债券，其余的用于普通股投资。平衡型基金产品分析收入型基金产品分析收入型基金主要投资于可带来现金收入的有价证券，以获取当期的最大收入为目的，以追求基金当期收入为投资目标的基金，其投资对象主要是那些绩优股、债券、可转让大额存单等收入比较稳定的有价证券。收入型基金一般把所得的利息、红

27、利都分配给投资者。这类基金虽然成长性较弱，但风险相应也较低，适合保守的投资者和退休人员。中国公募证券投资基金销售渠道分析1. 公募证券投资基金销售渠道发展综述公募证券投资基金渠道销售规模2015年，开放式基金销售量为187664只，其中以券商为主，券商基金销售量为108491只。截至2016年5月，开放式基金销售量为210962只，其中券商销售量占据大部分，达到了117398只，占比为55.65%。公募证券投资基金渠道销售结构截至2015年末，开放式基金销售量仍以券商渠道最高，占比为57.81%；其次是基第三方专业销售机构和证券投资咨询机构销售量合计占比为24.20%，银行渠道为17.98%。

28、截至2016年5月，各渠道销售量占比与2015年大致持平。2013- 2016年5月各渠道基金销售量（单位：只）资料来源：前瞻产业研究院整理银行券商其他全部资料来源：前瞻产业研究院整理截至2016年5月各渠道基金销售保有量占比情况（单位：%）25000020000005000002013年 2014年 2015年 2016年5月33398064720706255859银行17.87%券商55.65%其他26.48%2. 银行渠道渠道分析银行渠

29、道规模分析2015年，银行渠道开放式基金销售量为33749只，占总量的比重为17.98%；2016年5银行渠道开放式基金销售量上升至37705只，同比增长11.72%，比重下降为17.87%。银行网点代销渠道优劣势银行作为基金销售渠道最大的优势是广泛的网点建设、丰富的客户资源以及销售渠道等，而且银行的拥有较高的信誉，对投资者来说可依赖性更强。而银行作为代销点的劣势主要是对产品的理解不够，而且容易形成代理危机，如优先推荐银行入股的基金公司产品等。银行网点代销渠道发展前景银行网点代销基金是当前基金销售的主要渠道，占大概三分之二的市场规模，虽然基金直销、专业销售公司看似对银行有很大威胁，但是在可预见

30、的未来，中国基金销售渠道以银行为主的局面很难打破，基金直销发展受制于银行部门之间的利益竞争，这也是基金直销难以大规模突破的一个重要原因。2013- 2016年5月银行渠道基金销售保有量（单位：亿元）资料来源：前瞻产业研究院整理400003500030000250002000000002013年 2014年 2015年 2016年5月3749377053. 证券公司代销渠道分析证券公司代销规模分析2015年，证券公司开放式基金销售量为108491只，占销售渠道销售总额的57.81%。2016年5月，证券公司开放式基金销售量为117398只，占销售渠道销

31、售总额的55.65%，略有下滑。证券公司代销格局分析截至2016年5月，全国136家证券公司代销基金总数为105238只，代销基金数量超过1000只的达55家，排名前三位的分别为中信建投证券股份有限公司、中信证券股份有限公司和国泰君安证券股份有限公司。证券公司代销渠道发展前景证券公司在基金销售市场份额中占的比例一直在10%以下，主要是证券公司定位不清晰，没有突出自身在基金销售方面的优势，比如说投资管理优势、客户资源优势、咨询优势等，未来证券公司可根据自身特点谋定基金销售的模式，最大限度的发挥自身的特点。2013- 2016年3月证券公司基金销售量（单位：只）0100000

32、8000060000400002000002013年 2014年 2015年 2016年5月66782806478资料来源：前瞻产业研究院整理中国公募证券投资基金企业经营状况分析1. 华夏基金管理有限公司公司基金规模分析截至2015年底，华夏基金管理有限公司基金份额合计为4611.36亿份，资产合计为4281.79亿元。基金产品数量分析公司盈利能力分析2010年以来，华夏基金管理有限公司管理的基金数量呈不断上升趋势，从2010年的23只上升至2015年的57只，5年间增长了超过100%。2012年以来，华夏基金管理有限公司利润总额呈不断增长趋势，其中2012年为130.3

33、5亿元，2013年上升至149.12亿元，增长率为14.40%；2014年，公司实现利润总额506.02亿元，较上年大幅增长了239.34%，公司盈利能力大幅增强。2015华夏基金公司利润总额稍有下滑，为499.38亿元，同比下滑1.31%。截至2015年底华夏基金管理有限公司基金份额与资产规模（单位：亿份，亿元）基金类型资产份额合计6016.924850.87开放式基金6016.924850.87封闭式基金/资料来源：前瞻产业研究院整理产品发行能力分析2016年华夏基金管理有限公司发行的最新基金产品及基金份额、基金净值如下表所示：基金业绩表现分析华夏基金管理有限公司所管理的基金中年化收益率排

34、名前十和排名后十位的基金名称及收益率如下表所示，其中收益率最高的基金为“华夏医疗健康混合型发起式A”，收益率为35.70%。2016年华夏基金管理有限公司发行产品情况表（单位：亿份，亿元）代码名称类型最新基金份额最新基金净值002345.OF华夏高端制造灵活配置型基金15.1315.1490002411.OF华夏新机遇灵活配置型基金10.0210.0087002552.OF华夏恒利6个月中长期纯债型基金20.0320.1296002348.OF华夏鼎新A中长期纯债型基金0.031.0326002251.OF华夏军工安全灵活配置型基金5.465.4593002349.OF华夏鼎新1中长期纯债型基

35、金2.001.9925002229.OF华夏经济转型普通股票型基金3.683.8595002409.OF华夏新活力A灵活配置型基金2.022.0187002410.OF华夏新活力C灵活配置型基金0.000.0000001927.OF华夏消费升级A灵活配置型基金4.964.9634001928.OF华夏消费升级C灵活配置型基金1.471.4658002230.OF华夏大中华企业精选国际（QDII）混合型基金2.372.4829资料来源：前瞻产业研究院整理2015年华夏基金管理有限公司三年以上基金收益情况表（单位：%）年化收益率前10年化收益率后10代码名称年化收益率代码名称年化收益率000945

36、.OF华夏医疗健康混合型发起式A35.70000353.OF华夏现金增利货币E2.80000946.OF华夏医疗健康混合型发起式C35.30000645.OF华夏薪金宝货币2.64519918.OF华夏兴和混合28.36001683.OF华夏新经济灵活配置2.50519908.OF华夏兴华混合25.15001078.OF华夏理财21天债券B2.35160314.OF华夏行业混合（LOF）24.45510610.OF华夏上证能源ETF3.48288002.OF华夏收入混合21.59513660.OF华夏沪港通恒生ETF0.97160311.OF华夏蓝筹混合（LOF）20.54001374.OF华

37、夏现金B0.71510660.OF华夏上证医药卫生ETF19.66000948.OF华夏沪港通恒生交易型开放式指数- 3.00002011.OF华夏红利混合19.19001051.OF华夏上证50ETF联接-17.60510630.OF华夏上证主要消费ETF18.56001042.OF华夏领先股票-19.60注：以上指标统计区间为2012/8/6-2015/8/6，标的指数为上证综合指数，时间频率为年，以下不再赘述。资料来源：前瞻产业研究院整理基金投资风格分析2015年，华夏基金管理有限公司投资风格为价值型，平均持仓时间为0.21年。公司成本管理能力2010年以来，华夏基金管理有限公司管理费用

38、呈下降后上升趋势，2014年达47.75亿元，同比增长21.66%。2015年，华夏基金管理有限公司管理费用高达53.24亿元，保持持续上涨趋势，公司成本管理能力有待增强。从费用的来源分析，管理费占据了最大一部分，占比高达66.23%。2015年华夏基金管理有限公司投资风格分析（单位：年，%）投资风格平均持仓时间（年）股票集中度（%）行业集中度（%）投资集中度（%）价值型0.2118.2150.430.67资料来源：前瞻产业研究院整理2. 嘉实基金管理有限公司公司基金规模分析截至2015年底，嘉实基金管理有限公司基金分为合计为3169.03亿份，资产总额为2984.22亿元。具体看来，开放式基

39、金和封闭式基金份额分别为3039.03亿份、130.00亿份，资产分别为2841.58亿元和142.64亿元。基金产品数量分析2010年以来，嘉实基金管理有限公司管理的基金数量呈不断增长趋势。其中2013年为50只，较上年增长了13只；2014年为64只，较上年增长了14只。2015年，嘉实基金管理有限公司管理的基金数量为76只，较2014年增加了12只。截至2015年底嘉实基金管理有限公司基金份额与资产规模（单位：亿份，亿元）基金类型资产份额合计3046.122991.71开放式基金2906.132861.50封闭式基金139.99130.21资料来源：前瞻产业研究院整理公司盈利能力分析20

40、12-2015年，嘉实基金管理有限公司利润总额呈先下降后上升趋势。其中2014年为85.40亿元，较上年下降了26.61%；2014年大幅增长至394.20亿元，增长了接近400%。2015年保持持续增长的态势，嘉实基金管理有限公司实现利润总额472.89亿元。产品发行能力分析2016年嘉实基金管理有限公司发行的最新基金产品及基金份额、基金净值如下表所示:基金业绩表现分析嘉实基金管理有限公司所管理的基金中年化收益率排名前十和排名后十位的基金名称及收益率如下表所示，其中年化收益率最高的为“嘉实中证金融地产ETF”，达39.01%；有7只基金年化收益率为负。2016年嘉实基金管理有限公司发行产品情

41、况表（单位：亿份，亿元）代码名称类型最新基金份额最新基金净值001878.OF嘉实沪港深精选普通股票型基金2.312.3017002744.OF嘉实稳丰纯债中长期纯债型基金2.002.0025002551.OF嘉实稳泰中长期纯债型基金10.0010.0399001755.OF嘉实新思路灵活配置型基金5.005.0125002222.OF嘉实新趋势灵活配置型基金2.042.0369002149.OF嘉实新优选灵活配置型基金5.635.6297001640.OF嘉实新常态C灵活配置型基金3.653.6364001639.OF嘉实新常态A灵活配置型基金1.061.0566002548.OF嘉实稳瑞纯

42、债中长期纯债型基金2.002.0016002549.OF嘉实稳祥纯债中长期纯债型基金2.002.0030002212.OF嘉实新起航灵活配置型基金5.005.0138002211.OF嘉实新财富灵活配置型基金5.005.0180002168.OF嘉实智能汽车普通股票型基金2.292.2626001760.OF嘉实创新成长灵活配置型基金2.522.5062960024.OF嘉实成长收益H偏股混合型基金41.7947.0455资料来源：前瞻产业研究院整理基金投资风格分析2015年，嘉实基金管理有限公司投资风格为价值型，平均持仓时间为0.18年，在行业中处于较高水平；行业集中度为39.55%，投资集

43、中度为1.20%，均低于行业平均水平。公司成本管理能力2010-2015年，嘉实基金管理有限公司管理费用呈先下降后上升趋势。2012年公司管理费用为25.26亿元，较上年下降3.26%，为近年来最小值；2014年公司管理费用为28.73亿元，同比增长6.99%。2015年，公司费用发生大幅度增长，为40.87亿元。总体看来，公司近两年费用管理能力有所下降。从成本结构来看，占据总费用最大部分的是管理费，占比高达67.00%。2014年嘉实基金管理有限公司投资风格分析（单位：年，%）投资风格平均持仓时间（年）股票集中度（%）行业集中度（%）投资集中度（%）成长型0.189.1539.551.20资

44、料来源：前瞻产业研究院整理中国公募证券投资基金行业前景预测我国基金产品销售渠道发展前景分析基金线下销售渠道发展前景银行网点代销规模预测根据预测，以往以银行为主要销售渠道的格局将会改变，银行网点代销市场规模增速将低于其他渠道。预计到2021年，银行网点开放式基金销售量增速将在8%左右，到2021年，银行网点开放式基金销售量将达接近75000只。证券公司代销规模预测近年来，证券公司开放式基金销售保有量呈现快速增长趋势。未来，证券公司将进一步利用自身存在的投资管理优势，稳固公司在行业销售渠道中的霸主地位。预计未来6年，证券公司开放式基金销售保有量年均增速将保持在10%左右，2021年将接近23万只。

45、2016- 2021年我国银行网点开放式基金销售量预测（单位：只）2016- 2021年我国证券公司开放式基金销售量预测（单位：只）资料来源：前瞻产业研究院整理资料来源：前瞻产业研究院整理80000700006000050000400003000020000020000005000002016E 2017E 2018E 2019E 2020E 2021E2016E 2017E 2018E 2019E 2020E 2021E39766049667407743637620990023065

46、5基金线上销售渠道发展前景基金销售电商化产业链我国证券投资基金销售电商化市场主要由基金管理公司、基金托管银行和基金销售机构及相关机构组成，通过网上交易系统搭建起基金投资者参与股票市场和债券市场的桥梁。基金管理公司设计、发行并管理基金产品，基金资产由托管银行托管并提供交易资金清算交割服务，基金产品委托基金销售机构网上代销或由基金管理公司官网直接销售，以满足基金网民投资者的投资理财需求。基金销售电商化发展前景除了销售渠道上的拓展，电子商务的蓬勃发展为基金销售带来新面貌。自2013年10月首家基金第三方电子商务平台淘宝网获批以来，截至今年5月份，我国基金第三方电子商务平台服务的机构已达4家，为基金销售机构提供支付结算服务的第三方支付机构已达38家。目前，已有不少基金公司、第三方财富管理公司通过打造电子商务平台、利用灵活的销售折扣、便捷的手机APP和定期的基金投资教育，成功实现了基金销售模式的转变，这是今后渠道创新的大趋势。