1、中国内地和香港零售及 消费品行业的颠覆性变化2016年6月前言在中国内地和香港，零售及消费品行业格局正经历快速变革。这种情况在拥挤的购物区显而易见。过去，香港的购物区往往由旗舰奢侈品店占据主要位置，而如今，快速时尚和生活时尚店日益流行。具体格局和购买界面也在变革：年轻购物者随时随地使用智能手机在网上购物，甚至在店内购物时，也会利用智能手机上的信息对商品价格进行比较。本报告是基于去年2015-2016年亚洲零售及消费品行业前景展望众多探讨主题的基础之上，着重关注中国内地和香港地区的行业发展。这样做是因为：变革的步伐正在加快，而商家也能日益感受到其影响。根据第19期全球CEO年度调查，90%的中国

2、内地和香港的高管对新竞争者的进入感到担忧，而82%的高管认为科技变革速度的颠覆性，会迅速推动商业格局的转变。促使这种颠覆性变革的因素众多。中国经济周期性放缓，意味着消费者正在调整预期以及中国内地赴港购物旅游人数的减少。变革的结构性根源（诸如人口结构和科技）也在快速重塑行业格局：千禧一代购物者的购买力日益增长，需求转向满足生活体验及健康生活时尚的新产品。科技正持续改变着消费者研究和购买产品的方式，而商家也正在相应地迅速调整其市场营销、价格及销售战略。虽然面对这些显著变化以及近期的悲观情绪，整体而言，2016年-2020年零售及消费品行业的前景仍然乐观。这并非意味着一路坦途。但是，在经历颠覆期间，

3、诸多周期性及结构性因素将会促进增长。在旧商业模式衰退、新模式兴起时，行业变革也会为企业和商家创造新机遇。因而，颠覆可视为新机遇的关键驱动因素，尤其是在经济环境日益好转之际。诚邀大家阅读本报告，进一步了解更多中国内地和香港地区零售及消费品行业的发展近况，借鉴若干创新型公司应对这些挑战的方式。郑焕然 亚太区及香港中国 零售及消费品行业主管合伙人2016年6月1中国内地和香港零售及消费品行业的颠覆性变化2行政摘要5总结41颠覆零售及消费品行业的驱动因素7关键零售领域的颠覆性变化 15.奢侈品 21.服装和鞋类 25.美容及个人护理用品 29.家用电器13化颠覆为机遇37中国内地和香港零售及 消费品行

4、业展望 （2016年-2020年）33目录34中国内地和香港零售及消费品行业的颠覆性变化行政摘要在中国内地和香港，零售及消费品行业正经历着变革。这场变革的速度及复杂程度令人措手不及，并主要由以下三项因素推动：中国经济放缓的影响正在波及整个地区，促使消费者的选择发生变化，尤其是在产品价值和功能方面；年轻千禧一代购物者的崛起，重心正向 生活体验、便利及更健康的生活时尚转变；科技正在影响和改变产品研发、生产、推广及售卖给消费者的方式。5奢侈品：多项因素导致奢侈品销售额大幅下降：中国经济增长放缓；中国政府打击贪腐；随着出国消费人数日益增长，中国消费者购物习惯逐步改变，以及中国内地赴港旅游人数大幅下降。

5、这种现状正在促使奢侈品生产商重新审视其发展战略，包括拓展网上业务及创造 价格较为亲民的 奢侈品。在周期性趋势好转时，销售额可望逐步回升；服装和鞋类：虽然该市场增长有所放缓，但服装和鞋类仍能在经济逆境中逐步复苏。快速时尚 及 高档化 产品的崛起，以及与消费者相关的运动和生活时尚品牌广为流行，正在重新定义该市场，开辟新的商机；美容及个人护理用品：在中国内地，美容及个人护理用品的销售额仍保持强劲。年轻消费者对个人形象的关注和美容及环保型产品线的拓展，可望在短期内推动该市场的增长；家用电器：在中国内地，家电销售正在放缓，香港市场则仍疲弱不振。导致家电销售放缓的原因包括中国经济增长减速、房地产市场不稳定

6、，以及设备采购补贴减少。发展创新型产品，尤其是集成新功能和用户管理的 智能科技 产品，应该有助于改善该市场的前景。企业应该如何应对这些颠覆性行业变革？提供了如下若干零售及消费品行业公司将颠覆性挑战转化为机遇的深刻见解：深化 竞争合作*：市场新进入者挑战既定商业模式；变革性的企业并购：在价值链上力争上游；建立信任：零售商开展网上业务不仅仅旨在销售和市场推广；数据即价值：充分运用分析法和妥善使用数据；与日俱增的企业社会责任：更广泛的一体化所带来的挑战。*虽然类似 合作竞争 的观念历史悠久（尤其是在博弈论方面），但该词在商业文学中的流行应归功于学者亚当布兰登勃格(Adam Brandenburger

7、)和拜瑞内勒巴夫(Barry Nalebuff)。这个概念指的是行业中的竞争者在某些方面也可以进行合作，以实现 双赢 的解决方案。因此，本报告所述的四个细分市场皆处于不同转型阶段：中国内地和香港零售及消费品行业的颠覆性变化6颠覆零售及消费品行业的驱动因素塑造零售及消费品行业的驱动因素多不胜数，但以下三项因素尤为重要。中国经济周期性放缓，加上关键结构向更大消费转型，正影响消费者的购买选择。购物者人口结构的变化也十分重要。年轻千禧一代购物者的崛起，反映了个人品味转为注重体验及更健康的选择。科技和网上零售业务的转变趋势持续，促使越来越多的公司开拓网上业务。78中国内地和香港零售及消费品行业的颠覆性变

8、化8中国内地和香港地区经济放缓，令行业前景阴云笼罩。面对结构性增长下调，众多零售商及消费品公司纷纷作出调整，而中国在2015年GDP的增幅为6.9%，创二十五年来的新低。经济减速的影响，加上政府打击贪腐以及人民币走势疲弱，明显动摇了从奢侈品生产商到大卖场零售商的信心。然而，从长期来看，经济放缓可能有其积极的一面。它代表着经济由投资密集、严重依赖出口的模式走向由消费推动的、可持续性的发展模式转换的必要调整。预期消费水平将会不断增长：在过去十年间，私人家庭消费占GDP的比例仍然基本维持稳定1；但消费部分则是一个更大的经济基础，表明个人消费正在上升。同时，城乡居民人均可支配收入持续增长（见图1）。由

9、于中国已拥有全球最大的中产阶级消费者群体，即使增长率放缓，仍有可能进一步增长。经济增长下滑来源：中华人民共和国国家统计局图 1中国：即使经济增长放缓，人均可支配收入仍然持续增长，进而提升消费前景 10.6%19,1095,9196,9777,9178,89610,48911,42221,81024,56526,95528,88431,1959.5%7.7%7.7%7.3%6.9%2001320142015GDP增长率城市居民人均可支配收入（人民币）农村居民人均可支配收入（人民币）1 世界银行数据9香港的经济增长率也在放缓。2015年，香港的增长率为2.4%，低于2014年

10、的2.7%。经济信心受若干因素影响，当中最为重要的就是中国经济放缓（该因素也导致赴港旅游人数下降）。港元兑其他货币走强，亦使得赴港旅游和购物更为昂贵。由于旅游近年占零售总额的比例高达40%，假如游客人数持续减少，预期将会对零售造成显著影响。短期内，积极的结构性因素有助减轻周期性逆境带来的压力。香港政府于2015年决定调高最低工资，另外，亦制定初步计划，以期扭转人口增长下降的趋势，进而促进消费；在增长陷入停滞的背景下，香港人均收入稳步上升。香港政府的2016-17年度预算已公布与科技创业有关的公共基金配套，可望促进投资。无论这些政策最终能否成功提升消费，香港零售商将更依赖于本地人口推动零售业务增

11、长。来源：香港政府统计处GDP增长率图 2香港：经济环境不景气，但人均GDP仍录得增长，从而维持消费动力 2001120122013人均GDP （港币）6.8%4.8%1.7%3.1%2.7%2.4%284,919296,636298,179305,980311,835316,635中国内地和香港零售及消费品行业的颠覆性变化10由于人口结构和消费行为改变，零售格局也发生变革。传统上，中国消费者多数由年长的人口结构构成，而向年轻、都市、更富裕消费者的转变则导致消费行为改变。图 3 千禧一代占中国总人口近1/3(2014年)-19991980-198

12、-19-19491930-19394%7%12%16%16%16%14%11%来源：高盛。The Asian Consumer:Chinese Millennials据高盛（Goldman Sachs）统计估算，在2014年，千禧一代（定义为出生于1980年-1999年者（八零后,九零后）大致占中国总人口的30%。虽然在规模上大致等同于其他有影响力的人口结构群体，但是千禧一代对零售及消费品行业的冲击，预计将随着其职业的提升以及拥有的可支配收入增加而增强。人口结构和消费行为改变113.香港贸发局（2016年4月15日）。香港互联网业概况新

13、技术的快速应用正在改变中港两地的消费者购物和购买商品的方式。虽然媒体一直将目光集中在较为发达国家的网上零售商的变迁，事实上，在中国发展的网上零售生态系统显然区域更广，变化更快，对于消费者的购物和与品牌商家互动也具有更大的影响。 2016年全零售报告调查数据显示，中国消费者是率先利用技术（尤其是移动技术）的群体。在2016年的调查中，65%的中国消费者表示，他们至少每月通过手机进行一次网上购物，远高于全球消费者的比例（28%）。实际上，在移动购物方面，中国消费者是多种全球购物行为的先行者。如今，这些行为已在多个发达市场成为常态。中国消费者之所以能够迅速过渡至数字化阶段，原因很简单：手机渗透率较高

14、（主要由于个人电脑拥有率较低），以及电子商务公司能够进行先进的数据分析，从而为消费者提供个性化的移动购物体验。图 42.811%13%3.9网上销售（万亿元）网上销售占总零售销售额百分比20142015网上零售销售占总零售销售额的比例增长（2014年至2015年）在这些因素的作用下，网上购物占中国零售销售总额的比例不断增加。国家统计局数据显示，自2014年起，网上零售销售额收入快速增长：2014年和2015年，网上零售额的增长分别为49.7%和33.3%，约占零售销售总额的11%和13%2。网上零售额的快速增长，不仅得益于阿里巴巴和京东（JD.com）在打造网上购物平台上取得巨大成功，也受到支

15、付宝（Alipay）和微信（WeChat）等电子支付方式的使用普及所推动。这种协同发展意味着中国在电子商务领域的发展程度遥 遥 领 先 于 经 济 更 为 发 达 的 国 家：中国在（PwC Strategy&）的2015年全球全方位零售指数（Global Omnichannel Retail Index从九个方面评估国家电子商务发展水平的指数）的19个国家中排名第6。网上购物在中国内地日渐流行，而香港的网上购物总体水平仍不算发达。实际上，虽然香港拥有与中国内地相当甚至更优越的网络资源和更高的智能手机使用率，但根据香港贸发局资料：2014年香港的电子商贸销售额大约为4,000亿港元3。尽管香港

16、目前的电子商务水平不及中国内地，但香港仍可通过提供跨境支持，从网上购物热潮中获益：香港或会成为重要的仓储、分销和物流中心，协助中国内地通过电子商务与世界相连接。来源：中华人民共和国国家统计局网上购物和支付的兴起2.中华人民共和国国家统计局2014年网上销售统计http:/ 颠覆性变化本报告将深入探究这三项颠覆性因素对四个关键零售领域的影响：1）奢侈品2）服装和鞋类3）美容和个人护理4）家用电器1314中国内地和香港零售及消费品行业的颠覆性变化奢侈品中国内地奢侈品领域显然正在经历最重要的转变。一方面，经济变化和调控政策对消费者的消费意欲造成不利影响；另一方面，年轻城市人口的增长意味着消费偏好和

17、奢侈品 的传统定义正在改变。过去三年，中国奢侈品的销售额显著下降，估计2013年至2015年同比出现负增长。在某种程度上，这种放缓是周期性的：经济增长速度放缓和奢侈品零售商的暂时性差价策略，意味着在中国出售的某些奢侈品比其他地方更加昂贵，差价可高达50%。远 赴 海 外 购 物 的 奢 侈 品 消 费 者 也 有 所 增加。2013年至2015年间，日元和韩元等区域货币兑人民币均出现明显下跌，这使得东京和首尔的奢侈品比中国便宜。虽然有组织的购物服务（称之为代购）过去曾是这种海外需求的主要来源，但如今其影响力预计会减弱。消费者对假冒商品的担忧情绪上升，以及政府加大禁止平行进口商品的法规的执行力度

18、，使得代购的长期商业模式面临挑战。15然而，周期性的悲观消息在更广泛的层面上影响消费者的购买习惯变化。中国消费者仍喜欢购买物美价廉的商品。配饰、男士服装和手表等传统奢侈品优势领域（按价值仍占有大部分份额）已明显削弱，当中一个原因可能是受政府打击贪腐的影响：焦点已经从男士奢侈品消费者（热衷于酒类、服装和高档手表）转移到有不同奢侈品偏好的女士。与此同时，奢侈品的概念也在变化：过去并未被视为 奢侈品 的新产品和体验，例如享用精致的美食、体验文化的远足和旅游，开始日渐流行。图 5设计师款服装和鞋类、奢侈类皮革制品及奢侈类珠宝和钟表推动中国奢侈品消费（2015年）奢侈配饰26%1%7%28%9%4%24

19、%1%高端美容和个人护理品高级红酒香槟烈酒奢侈电子产品设计师款服装和鞋类（成衣）奢侈皮革制品奢侈珠宝和钟表奢侈书写工具和文具 来源：欧洲商情市场调研公司（Euromonitor）中国内地和香港零售及消费品行业的颠覆性变化16消费者研究和购买奢侈品的方式也在不断变化。虽然中国消费者仍会在旗舰店和商场购买价格较高的奢侈品，各种线上和线下卖点也在不断发展。以较低价格出售奢侈品的折扣店的出现，已经将市场拓宽至覆盖中等收入的消费人群。网上购物和电子商务也在推动消费动机和购买习惯的变化。实际上，在中国开展业务的奢侈品品牌已根据不同的策略目标，制定不同的网上销售模式。奢侈品供应商的网上销售策略的主要元素概述

20、如下：数字化营销和内容：几乎所有奢侈品品牌都参与到网上数字化营销当中，包括与消费者互动的文字和视频内容。对营销内容的重视，反映消费者日益依赖这些信息（特别是通过微博 （Weibo）和微信等平台）来作出购物决策：法国奢侈品公司香奈儿除了设立品牌网站以外，也通过在中国的各类平台（包括名人博客）播放独家视频，与消费者互动。其他品牌，例如LVMH集团，则在优酷（中国主流视频平台之一）播放如何制作产品的视频，使用说明视频和其他方式与消费者进行产品互动。随着消费者偏好发生转变，创新的在线互动模式应运而生。17网上销售：由于担心在一些注重品牌的消费者心目中失去品牌 独一无二 的形象，只有一部分奢侈品品牌建立

21、了网上销售方式。网上销售通过两种渠道实现：1）B-to-C（企业到消费者）；2）C-to-C（消费者到消费者）。随着部分品牌开始直接向消费者出售产品，以及越来越多品牌将天猫（T）等电子商务企业作为品牌推广和销售平台，B-to-C在奢侈品市场中发挥日益重要的作用。网上奢侈品 限时抢购 平台的出现，例如由网络巨头阿里巴巴提供支持的M （前魅力惠（Glamour Sales），在这一领域 也担当关键角色，让奢侈品供应商能够将销售较慢的产品和旧存货销售给注重价值的消费者，同时也缓解了潜在假冒商品的担忧。全方位渠道：在中国，目前尚无奢侈品品牌发展出充分整合网上销售和实体店销售的全方位渠道模式。然而，一些

22、品牌已经建立战略性平台，为日后建立这种模式奠定基础。.英国奢侈品供应商博柏利（Burberry）已尝试为消费者提供店内提取商品或以邮递方式收取网购商品的选择。这种选择方案不仅对建立互动平台起到关键作用，也有助了解消费者喜好。随着中国市场日趋成熟，品味也变得更加多样化。中国消费者正在物色更加优质、更加少有的产品，而非唾手可得、设计花哨、风靡一时的产品。一些较为知名的品牌已凭借品牌声誉和传统产品巩固在业界的地位，内地消费者往往倾向于选择更加成熟、低调或设计更佳的商品。在中国，在力求独树一帜的富裕人士当中，较为小众的奢侈品品牌和价格相对较为亲民的奢侈品也逐渐成为时尚。这种趋势或会使市场衍生出一个细分

23、领域。总体而言，中国奢侈品长期前景比展望期更加光明：稳定的中国经济，着重强调 体验式 的奢侈品（包括水疗中心、旅游和健康），以及对新消费者具有吸引力的新折扣店将有助推动这一领域的发展。此外，国内奢侈品销售比例也可能有所增加。奢侈品的标准化定价，包括在海南和上海的免税区的销售和更具竞争力的国内定价，意味着原本要在国外购物的消费者可能会留在国内消费，从而带动消费额增长。中国内地和香港零售及消费品行业的颠覆性变化18奢侈品香港中国内地的奢侈品市场不断演变，意味着香港的奢侈品市场也在经历过渡。实际上，一种在香港较为普遍的奢侈品销售模式正在发生明显变化：在人流量庞大和租金昂贵的地段建立旗舰店，吸引内地旅

24、客。2015年，由于经济增长放缓，加上内地旅客人数减少，中国内地旅客总人数十年来首次同比下跌，意味着奢侈品生产商需要重新考虑他们的战略。许多奢侈品公司正在努力降低销售成本。2015年，奢侈品品牌蔻驰（Coach）关闭了在皇后大道 （中环）的旗舰店，而其他品牌也纷纷关闭店铺或 转移阵地。租金下行的压力不断攀升：阿迪达斯现入驻蔻驰原来所租用的店铺，租金比原来低23%。卡莱美化妆品现租用了钟表奢侈品品牌积家在铜锣湾的原店铺，月租金比原来的175万港元低60%。中档和大众市场租户进驻香港的主要商业区，意味着当地零售组合更加有趣和多元化。一些奢侈品供应商尝试利用多品牌零售店铺和在商场公用零售空间，以降低

25、销售成本。他们也尝试在传统销售区域外，如在较偏远和其他新兴区域开店，以提升消费者的品牌认知度。19奢侈品品牌的局面和产品供应也在发生变化。虽然高端奢侈品品牌的常青树，如普拉 达 （Prada）和路易威登，在总体销售上引领市场，但正面临来自迅速崛起的西方和中国中档品牌的更大挑战。中档奢侈品品牌的出现，如Michael Kors和纪梵希（Givency），把奢侈品带给年轻的中产阶级的消费人群并广受欢迎。为此，奢侈品供应商，如香奈儿和普拉达，开发价位较为亲民的手提袋，售价涵盖多个档次，试图与这些细分领域的新晋品牌争夺市场。中国新奢侈品品牌，如老凤祥，也承租西方竞争者此前租赁的店铺，以期利用香港这一平

26、台，将其奢侈品销售和品牌认知度拓展至亚洲乃至全世界。在香港，奢侈品的网上零售仍然进展缓慢。因此，网上营销应着眼于提供有助于消费者作出决定的信息。社交媒体和网络的使用在香港消费者当中十分普遍，他们利用这些工具，收集促销和推广活动的资讯。内容可包括获取客户评价、内容策划、额外的产品信息与可视化试衣工具。电子商务可能会在预测期内快速发展，而各个品牌正在制定网上线下（O2O）电子商务策略，力求满足香港当地消费者目前的喜好。电子商务的基础设施已经准备就绪，并将有助提高未来销售，尤其是服装和鞋类。香港人正开始宁愿放弃邻近的大型购物中心的便利，转而在网上物色品种更加多样、更具性价比的产品。尽管旅客减少，有效

27、的电子商务策略也可为尚未踏足香港且熟练使用电子产品的中国旅客提供服务。总体而言，关于香港奢侈品市场的消息并非完全悲观。尽管面临严峻挑战，仲量联行仍将香港列为2016年度全球排名第二最具吸引力的奢侈品市场。该研究表明，凭借稳固的基本面支持，香港的地位依然无可撼动。例如，香港仍可作为奢侈品公司进入中国内地和全球市场的跳板。虽然市场仍将面临重重挑战，但香港可望凭借其基本面重振旗鼓。注释：色条和百分比数值表示各国际零售商按类别在每个市场中所占的份额。来源：仲量行,Destination Retail 2016图 62016年十大最具吸引力市场排名 主流 高档 奢侈 伦敦香港巴黎杜拜纽约 上海新加坡北京

28、科威特东京 0 50 100 150 200 25031%32%37%28%32%40%30%33%37%33%32%35%29%33%38%29%32%39%31%31%38%31%31%38%33%31%36%29%27%44%对跨境零售商吸引力指数城市2016年香港位居最具吸引力的奢侈品市场次席。中国内地和香港零售及消费品行业的颠覆性变化20服装和鞋类中国内地虽然服装和鞋类领域同样面对经济衰退带来的压力，消费群的扩大带来更具弹性的增长。实际上，这个领域于2014年实现双位数增长，其后虽于2015年初有所减缓，但仍取得较高的个位数增长。零售领域的增长日益 剑走偏锋：快

29、速时尚和 高档化。经济增长放缓，促使消费者寻求更具性价比的商品，而人口的变化也导致重点转移到一个更快的时尚周期：从生活方式的角度来看，年轻一代较为注重设计和实用性（呈现季节性变化），而不是忠于一个品牌或外观。品牌忠诚度的丧失，衍生出一个高度分散的市场。2014年，业界十大品牌约占总价值的12%。H&M和优衣库 （Uniqlo）等快速时尚品牌已通过具竞争性定价 和新颖款式，在市场上成功地占据一席之地。21消费者品味的变化孕育出在快速时尚和高档供应商之间的品牌合作或副线产品。高街品牌与高档品牌（如Balmain、Jil Sander和范思哲 （Versace）之间的合作，为中国消费者提供了极具吸引

30、力的物超所值的选择。这类副线产品也为高档品牌提供机会，让其能够为更广阔的新市场重新打造现有的产品线，以及提升品牌形象。最近Balmain和H&M在中国举行了一场发布会，邀请多界名流出席，旨在提升这些系列产品在消费者心目中的价值。服装和鞋类品牌对网上零售采取 分支 策略。服装零售商，尤其是 快速时尚 品牌，继续在二线和三线城市开设传统实体店，以期在新生的中产消费者中打造品牌认知度。由于开设店铺和维持物流网需要付出较高成本，服装和鞋类的零售商正在利用电子商务平台改变这一状况。实际上，与网上市场合作让零售商能够以 轻资产模式获取中国的消费者资源。2015年8月，美国零售商梅西百货（Macy s）与利

31、丰零售集团（Fung Retailing Limited）宣布在中国的国际品牌跨境销售网络平台天猫国际上建立旗舰店。其他服装零售商则借助网上平台优化供应链。韩国零售商乐天（L）与京东合力打造 乐天商城，在网上零售乐天集团子公司的产品。这种合作关系不仅为乐天提供规模经济效益，也能够通过使用成熟的支付系统，为客户降低购买成本和支付成本。虽然消费者的网购频率不断提升，中国的物流基础设施仍有待完善。物流系统暂时面临的问题包括包裹丢失和送货延迟，以及损害网上购物体验的意外事件。短期内，预计这个领域的增长率会趋于缓和。重视时尚和新设计的年轻消费者将会继续在线上和线下购物，这种趋势将有助缓解对于经济停滞的担

32、忧。此外，中国政府在2016年1月宣布允许已婚夫妇生育二胎，将为婴幼儿、小孩和孕妇服装在未来几年里带来商机，而这也成为支持这个领域未来增长的一项重要因素。千禧一代对运动生活方式和时尚功能偏爱有加，带动增长。中国内地和香港零售及消费品行业的颠覆性变化22服装和鞋类香港香港服装和鞋类市场增长率持续下滑。消费者对服装的偏好意味着按从销售总量来看会占据较大的市场份额，但鞋类的增长预计将超过较广泛的服装类的增长。消费者的偏好改变，是由于年轻人更注重健康的生活方式和更实用的鞋类产品。香港服装生产商也已整合他们的产品线，来迎合消费者更注重健康的趋势。事实上，休闲类服装和健康类融为一体的趋势日益明显，凸显鼓励

33、具有创意和功能的新时尚元素。23虽然香港消费者在这个领域的购物正处于增长放缓的时期，但预计将会增加。引领日益突出的增长是因为香港消费者喜爱运动装，与对鞋类喜爱程度的显著变化。如今，鞋类产品被视为个性化表达的延伸：鞋类产品不仅仅是满足功能性的需要，同时也为消费者提供多样性、舒适性和展示个人风格。鞋类重要性的提高意味着有愈来愈多的香港消费者愿意为舒适、精心设计的品牌鞋子支付较高的价格。国际品牌在香港占据主导，而这些品牌在香港消费者心目中的品牌地位上升，通常不利于本土品牌的发展。相关品牌正充分利用合理的价格和时尚新颖的设计，在香港占领优质地段，包括快速时尚零售商原来占据的位置。快速时尚品牌已努力在香

34、港拓展市场，将其作为在更广泛的区域进行扩张的途径。这种扩张模式通常会影响本土品牌的发展。2014年至2015年（至2015年8月），优衣库在香港开设了约10间店铺，而H&M则扩张至新界的购物中心：两个品牌都把目标对准消费者日益增长的购买力。正如其他零售细分市场，对这领域而言，网上购物的增长才刚刚起步。经济形势不稳定，可能令香港的独家零售市场的零售商缩减业务，并采取更为稳健的全方位渠道模式。性价比仍然是消费者的主要 考虑因素。中国内地和香港零售及消费品行业的颠覆性变化24在我们关注的所有行业中，美容及个人护理用品仍将是中国零售业的一大亮点。2010至2014年间，由于个人收入的增长及消费者对健康

35、和个人形象的重视程度提高，这一行业取得双位数增长。消费者（尤其是千禧一代）对提高个人形象的重视，推动了护肤类产品的销售。在过去，中年女士被认为是这一行业的主要消费细分群体，而如今，随着新兴年轻女性（及男性）日益注重健康和个人形象，他们也成为推动需求的另一个重要来源。因此，随着使用方便和具备多重功效的护肤和美容产品迅速推广，消费者需求也在增加。使用便捷的乳霜和基础护理品在讲求时间效率的白领消费者市场日益受到欢迎。美容及个人护理用品中国内地25国际知名品牌在市场上仍然强势，但也正面临着来自本土及区域竞争者的双重挑战。欧莱雅、玫琳凯及玉兰油等知名品牌仅占市场总值的10%4左右，而他们的市场地位正面临

36、本土新贵品牌的挑战：位列前十的上海家化和伽蓝集团主要面向中低端消费人群，而自然堂和珀莱雅等成长中品牌已然瞄准高端市场。韩国品牌（兰芝和雪花秀）更是凭借中国消费者的 韩流 热潮和明星代言渗入高端市场。随着消费者对于功效及质量的重视，市场可能日益分化，而各大品牌则寄望于通过引进新的产品系列和包装创新，在重要的中国市场占得一席之地。在美容及个人护理用品信任方面，网上内容对于消费者的决定发挥着日益重要的作用。与奢侈品一样，网上内容帮助建立品牌意识和消费者理解度，而聚美等电商平台的崛起，在网站提供信息及在微博和微信平台传播内容，帮助树立消费者信心。消费者也可在其他论坛（例如闺蜜网（K）参考超过三百万注册

37、用户的评价来作出决定。然而，消费者对产品的信心不足，制约了这一行业的网购增长。据报道，中国网上出售的商品当中，约40%5为假冒伪劣商品，这导致中国购物者在中国购买网上商品时变得格外谨慎。针对这种状况，各大品牌纷纷尝试提升自身品牌的知名度，力求向消费者传递他们是值得信任的产品供应商的信息。举例而言，一些品牌（伊丽莎白雅顿等）已在乐蜂网（L）和天猫树立知名度，为无法亲自前往实体店购买产品的客户提供帮助。在 2016年全零售报告中，中国消费者传达了一条类似讯息：相比国外消费者，中国消费者可能出于可靠性保证的考虑，而更有可能在海外网站购买奢侈品和化妆品。展望未来，美容及个人护理用品前景乐观。传统护肤品

38、将维持强劲的增长态势，抗雾霾护肤品等全新的创意产品以及防紫外线产品吸引了大量日益富裕且有此类需要的都市女性消费者。信任已成为影响消费者购买的关键因素。4.欧洲商情市场调研公司（Euromonitor）5.欧洲商情市场调研公司（Euromonitor）中国内地和香港零售及消费品行业的颠覆性变化26香港购物者注重形象和新产品的出现仍将是支持这一细分市场发展的因素。事实上，在我们所关注的香港所有类别的零售产品中，尽管由于中国游客减少，导致美容及个人护理用品增幅回落，且短期内不确定性增加，但因其主要增长来自高端产品市场，所以持续增长的主要动力仍然存在。尽管随着韩国品牌的进入导致竞争态势加剧，国外知名品

39、牌将继续在这一市场占据主导：业界巨头雅诗兰黛、宝洁、欧莱雅及资生堂在2014年占据了40%6的市场份额。美容及个人护理用品香港6.欧洲商情市场调研公司（Euromonitor）27在严峻的经济环境下，高端低价的 大众精品产品开始崭露头角。雅漾（Avne）及Melvita等定位为大众化的法国品牌，亦被本土消费人群视为优质高效产品，并广受香港人喜爱。随着香港购物者的选择更加丰富，以及对于拥有改良工艺和自然配方等个性化产品的偏爱，预计 大众精品产品仍将是未来发展的一大重点。为满足这一增长需求，零售商将进入大众零售渠道，降低成本，提高售出单位商品的 收益。由于市场未来发展方向的不确定性，生产商倾向于选

40、择统一的低风险销售模式。在市场萎靡不振的情况下，财务风险高企，独立品牌店铺的开设数量不断减少，而更多企业选择通过百货商店化妆品专柜方式进行扩张。对于担心假冒商品专利问题的中国游客而言，百货公司化妆品专柜起着尤为重要的作用，同时还为中国的信用卡和支付卡提供便捷的支付系统。由于化妆品专卖店提供多品牌及低价进口商品，因此预期亦将推动美容和个人护理用品销售。最后，进入香港市场的国外品牌应格外留心其销售模式及支持方式。此前，韩国化妆品零售商谜尚（Missha）就因其原合伙人未能成功应对风险而永远撤出这一市场。整体而言，尽管增幅略低于往年，但预期这一市场将实现持续增长。面对不断壮大的年长人群，零售商将引进

41、抗衰老乳霜等新产品系列，以实现业务增长。与此同时，零售商也会重新审视其销售和分销模式，降低运营成本，其中包括将店铺搬迁至香港的新市区，甚至在香港和深圳边境开设零售店铺，吸引短线游客。经济不确定性正在促使销售重心向百货商店和专卖店转移。中国内地和香港零售及消费品行业的颠覆性变化28家用电器中国内地从短期来看，家用电器已具备持续增长的结构性支撑。如今，中国已成为当前全球最重要的家用电器市场之一，根据最新数据7，中国占世界家用电器销售总额（从数量上而言）的24%。不过，由于房地产市场疲软以及家电补助减少，家电行业虽然于过去五年间实现双位数增长，目前已呈现放缓迹象。虽然首次购置在过往五年里在驱动数量增

42、长方面扮演着重要角色，但随着技术的发展，产品置换周期缩短，置换购买俨然将成为未来更重要的推动力量。年轻城镇消费者的需求已从基本家电转向升级产品，例如从半自动到全自动洗衣机，以及从低容量到高容量电器等，因此，家电需求可能维持强劲。7.欧洲商情市场调研公司（Euromonitor）29与其他零售类商品不同，国内厂商已占据家电市场的半壁江山，而在中低价市场尤为如此。海尔、美的及海信等知名厂商依旧是这一市场的主力军，而价格竞争和基本功能也推动了购买行为。越来越多的中国公司将企业并购作为一项战略工具：近期海尔和美的作出的战略收购，以期升级其产品供应和进军关键市场。产品差异化也将有助于新的消费者群体。而电

43、器的便利及操控性的提高，会为消费者带来更多的灵活性体验：移动端接入及远程控制增加了产品使用的灵活性和控制程度。格力电器（中国厂商）引领智能手机控制家电的发展，而海尔则投资开发可在网页控制的家用电器，并允许消费者登录海尔网站直接购买 自定义 电器。家电生 产商已开始 规 划 如何 整 合 当前 产品与 物联网，本质上就是将所有家电联网，以便监测其表现及调整其用途。随着多品牌零售商及网上电商平台的增加，网购也变得更为普遍。如今，许多大型家电生产商已经建立了自家品牌的网站，而苏宁、国美电器等全国性零售商则正在尝试扩大至二三线城市的全新消费人群，同时他们也在寻求与其他电商平台建立有益的合作伙伴关系：2

44、015年8月阿里巴巴与苏宁达成交易，斥资46亿美元投资家电生产商。该笔交易预示着网上线下零售商间的协同效应不断提升，苏宁可利用阿里巴巴不断壮大的电商平台，而阿里巴巴则可借力苏宁广泛的物流网络，从而与其他电商对手展开竞争。整体而言，中国家电行业前景略比其他行业乐观。随着消费者对于功能及互动技术要求的攀升，产品置换周期缩短，从而提高了销量增长预期。这对高端家电、环保家电及 智能家电 等使用 物联网 及其他新兴技术的小众特定产品而言尤为如此。独特的线上/线下合作方式正在迅速改变行业格局。30中国内地和香港零售及消费品行业的颠覆性变化家用电器香港短期内，香港家电市场增速将持续放缓。若干结构性因素可以支

45、持这一观点。首先，人口增速及家庭组成速度维持在低位，在香港这一成熟市场，置换率持续走低更令销售量不断下滑。其次，尽管产品技术创新在不断发展，但在过去已停滞不前，制约了消费者的新产品选择空间。跨国公司仍在香港家电市场占据主要市场份额，飞利浦、松下及De Longhi SpA共占据大约40%的市场份额。余下市场则由海尔等异军突起的中国品牌与LG及三星等深耕细分市场的品牌占比，而后者已在消费者中树立小众特定产品品牌 意识。31香港家电网上购物发展迟滞。与其他零售行业类似，香港消费者仍喜欢在最终购买前，前往实体店查看及体验商品。尽管互联网及智能手机已高度普及，业内主要零售商的网上计划亦得到发展，但网上

46、购物却迟迟未能普及。香港主要家电零售商之一丰泽正在建立其网上购物设施，提供线上线下购物渠道，为消费者提供更多便利。长远而言，家用电器的未来前景将在一定程度上受政府监管政策及新产品研发技术所推动。受电力相关成本及空间限制影响，节能产品的重要性持续提升，本土及国际生产商也理解须按照相关政府法规，标示产品能耗。智能设备和物联网的兴起，亦将有助于刺激新产品需求。目前，香港意欲打造智能城市，建立强大的网络连接，令智能产品使用更加方便。香港消费者已将目光转向 智能 产品，物色更优质的家电产品。LG推出的Twin Wash洗衣机不仅节能，亦能通过智能手机应用程序控制，为生活在这个分秒必争的城市中的消费者提供

47、实现低能耗与生活便捷的产品。随着时间的推移，智能设备很可能受到越来越多香港消费者的青睐。香港致力打造 智能城市，将增加产品选择。32中国内地和香港零售及消费品行业的颠覆性变化中国内地和香港零售及 消费品行业展望 （2016年-2020年）为更好地理解零售及消费品行业的未来轨迹，对2016年-2020年中国内地和香港市场作出增长前景预测。该预测基于历史业绩及当前行业趋势和政策支持。33中国内地和香港零售及消费品行业的颠覆性变化34中国内地中国的零售及消费品行业协同经济正处于转型阶段。当前不利的周期性因素的好转，和可相互支持的结构性行业转型以及政策制 定 出台的 协调 一 致 性，将 推 动 2

48、016年-2020年行业的增长前景。预测期内，中国经济预期将维持稳定。2016年第一季度，中国经济增长6.7%，而金融市场波动则有所减少，经济不稳定性缓慢减弱。近期中国政府已发布第十三个 五年计划（2016年-2020年），经济增长目标与最少6.5%左右的增长率基本一致，计划重点将经济增长从出口转移到个人消费，亦将有助零售及消费品行业。随着中国内地打击贪腐行动的影响放缓，传统的送礼行为可能回归，这可能有利于奢侈品行业增长。长远来看，若干结构性趋势可能也有助于推动行业增长，例如，中国政府于2016年1月允许夫妻生育二胎，以及加强养老金及医疗保障的覆盖范围（可能会导致可自由支配储蓄水平降低）。基

49、于 这 些 因 素，普 华 永 道 预 测，2 0 16年-2020年期间，按价值划分的中国零售及消费品行业复合年增长率将达7.5%。零售行业预计将延续2016年的发展势头（增长率约为9%），在预测期的剩余时间内，由于国内经济日渐成熟及零售业扩张的作用，增幅将逐渐回落至7%左右。图 7周期性因素好转及结构性因素支撑，中国零售及消费品行业可望持续增长10.7%9.2%8.6%7.2%7.1%7.2%2000,093,00032,853,149中国内地零售销售额（百万元人民币）零售销售同比（%）35,690,43338,274,72841,002,820

50、43,961,929来源：35我们预期，香港零售及消费品行业也将缓慢复苏，但其增长率仍会低于中国内地。较之中国内地，香港的周期性行业不景气无疑更为深远且显著；但是，有迹象表明，总体经济信心有望回升，加上政府推出更具支持性的长远政策，行业于2016年至2020年期间可望回暖。中国经济周期性回升，将在支持行业增长方面扮演重要角色。经济增长稳定，将有助于提升消费者信心。消费者信心是消费支出的主要驱动力，而这种变化主要通过香港房地产和股市逐渐复苏及稳定来实现。经济前景改善，也将有助于重新挽回已经流失的中国内地赴港游客。此外，由于美元和亚洲货币如日元和韩元的不定性趋势，港元短期内将面临变化不定的货币市场

51、，这意味着更多不稳定的环境将影响港元对其他地区的竞争力。除了上述周期性因素外，更多旨在加强行业需求基础的多样化和提升吸引力的结构性政策的出台，可能也有助于行业复苏。以提升旅游业为目的的政策不应只着眼于中国内地，还应顾及其他地区，以确保该行业的增长不会过度依赖单一市场。中国电子商务蓬勃发展，也能够为香港带来经济利益：香港具备得天独厚的优势，可作为连接中国内地与世界各地的仓储、分销和物流中心。进一步提高机场容量的基建项目以及其他比邻的发展项目，也将有助于提升香港对游客的吸引力。基于这些因素，预测，2016年至2020年，香港零售及消费品行业的复合年增长率为2.1%。但是，我们预期增幅并不稳定，甚至

52、有可能出现较大波动。继2015年下跌3.7%8（按价值划分）之后，在2016年，预期零售总额将再缩减4.4%。我们预测销售将于2017年开始复苏，并于2019年达到4.6%的同比增幅。香港http:/www.censtatd.gov.hk/gb/?param=b5uniS&url=http:/www.censtatd.gov.hk/hkstat/sub/sp320_tc.jsp?tableID=089&ID=0&productType=88.香港政府统计处图 8预测香港零售及消费品行业将会复苏20075,164454,200456,000477,00

53、0494,000香港零售销售额（百万元港币）零售销售同比（%）-3.7%-4.4%-1.5%2%4.6%3.6%447,000来源：中国内地和香港零售及消费品行业的颠覆性变化36化颠覆为机遇虽然各类零售商及消费品公司在维持盈利方面的压力与日俱增，第19期全球CEO年度调查（及相关访谈）和 2016年全零售报告中揭示的全球趋势及最佳做法，就公司应该如何应对这种颠覆，并将其转化为机遇提供了参考意见。37 快速转换的行业格局导致零售行业传统竞争者之间的关系迅速变化。例如，过去奢侈品供应商通常可明确知道哪个品牌或产品为其主要竞争者。美容用品和鞋类服饰生产商拥有的最终出售其商品的销售点曾经很重要，但选择

54、范围有限（如品牌店和折扣店）。随着消费者喜好的改变及电子商务的崛起，这些传统的假设未必再成立。根据 第19期全球CEO年度调查，我们发现中国90%的CEO对市场新进入者尤其是非传统的市场新进入者感到担忧。中国零售及消费品行业的迹象揭示了其中原由。消费者对奢侈品的分类不再局限于箱包和手表。体验式 奢侈品崛起，意味着在争夺富裕消费者方面，普拉达和香奈儿等传统行业巨头与旅行社、水疗中心及饭店之间的竞争日益剧烈。竞争对手已今非昔比。与此同时，国外巨头与国内品牌和零售商之间的竞争日益激烈。国外品牌零售商继续投资于中国市场，但会采取较为新颖的方式。以家得宝（Home Depot）和百思买 （Best Bu

55、y）为首的外国零售商决定关闭在中国的实体店，转而选择在电子商务平台上开设面向中国消费者的网店。梅西百货于2015年8月与利丰零售集团达成协议，在阿里巴巴的天猫国际平台联手开设网店。好市多（Costco）也作出类似的决定。它在2014年入驻天猫，而非通过开设实体店进军中国市场。通过网店直接进入中国市场的品牌不在少数，包括时尚品牌Asos、Topshop和Miss Selfridge等。海外品牌和零售商在华投资，为本土零售商和品牌带来压力。本土企业需要作出回应，采取扩大产品组合等对策，与日益增多的行业对手竞争。作为一项整体策略，中国内地和香港零售业所出现的 竞争合作（单词 竞争者 和 合作 的混合

56、词），有可能成为预测期内的主要趋势。部分企业已经开始将这一概念付诸实践。2015年，阿里巴巴与联合利华达成特别战略合作协议：联合利华将利用阿里巴巴的分销渠道以及网络市场部和云端的专有数据，运用数字技术确定目标消费者，加强供应链管理创新，从而拓展其农村业务9。一方面，不同产品行业之间的传统障碍逐渐瓦解，另一方面，网上购物提供了传统渠道之外的新渠道，也意味着零售商在与不同利益相关者的合作中同时面临着新的威胁和机遇。这预示着，我们需要变革传统的商业模式和战略关系，以迎合正在转变的消费者喜好和购买行为。1深化 竞争合作：市场新进入者挑战既定商业模式9.路透社，2015年7月7日。Alibaba,Uni

57、lever announce partnership to reach Chinese consumers38中国内地和香港零售及消费品行业的颠覆性变化伴随着消费者喜好的快速改变及低价值产品的货币化，生产商希望向价值链上游移动，以保持竞争力。最近一轮拟进行的企业并购，正反映了公司（现有和新晋公司皆然）进军高端商品行业和接触新消费者的要求。2016年1月，海尔斥资54亿美元，收购美国通用电气（GE）家电业务，展示了中国公司借助知名品牌进入全球千家万户消费者家庭的抱负。虽然海尔是中国的主要家电生产商之一，在进入较发达市场时仍有困难（尤其是在美国和欧洲）。通过该笔交易，海尔将拥有生产冰箱、冷库、洗衣

58、机和烘干机的高认知度家电生产线，提升在美国家电市场的地位。该收购也将为其 价值细分 产品提供更多商机。2016年3月，美的另外一家处于成长阶段的中国家电生产商宣布收购东芝部分家电业务。美的与东芝达成谅解备忘录，收购该公司家电分部80%的资产。美的将利用东芝的品牌及海外销售渠道，而家电业务将继续生产白色家电，如洗衣机、真空吸尘器及其他小型家电。虽然属于不同的零售分部，新秀丽（Samsonite）于2016年3月对Tumi的收购亦被视为全球最大行李箱产品生产商之间有变革性的交易。新秀丽通过斥资18亿美元收购Tumi，直接涉足高端行李箱市场（Tumi被视为在富裕的男性和女性消费者中拥有较高的市场占有

59、率）。这项交易也令Tumi将其产品通过新秀丽的销售渠道拓展至新市场，而新秀丽（在市场上以中低价产品而著称）已实质地进入了主要的高端领域，并成功扩大了现有产品的规模。近期的交易热潮揭示了一种更广泛的发展趋势：面对日趋激烈的市场竞争和低价值产品利润空间不断收窄的态势，企业并购日渐成为向价值链上游移动和获取新消费者的一项战略工具。若要将已收购业务与现有业务完全融合，难免会遇到种种挑战，然而，对众多公司而言，采取快速、果断行动的能力远胜于被动承担潜在风险。2变革性的企业并购：在价值链上力争上游随着网上购物人数的增长，众多零售商和消费品公司已建立网络平台，以便与消费者进行互动。部分零售商已经专门利用这类

60、平台，向客户出售商品，而许多其他零售商（尤其是在中国内地和香港）却将其用作扩大销售及和消费者互动渠道的一部分。2016年全零售报告调查结果证实了这种策略的成功之处：越来越多中国消费者不仅进行网购，同时也会通过在线论坛和社交媒体（其在影响最终购买中扮演着重要角色）研究产品及品牌。在全球范围内，古驰（Gucci）采取全面的网络销售策略，力求提升品牌知名度。该公司于2002年推出电子商务网站。顾客不仅可以在网上购物，同时也能够进一步了解品牌故事和产品生产过程。该网站大受欢迎：仅在2015年，网站访问量就达到一亿次。古驰的控股公司开云集团（Kering）将发展电子商务作为首要任务，以期通过这项策略增加

61、品牌知名度、信任度和不同渠道的销售量。该公司持续加大投入，提高企业在网络上的知名度，同时在社交媒体发布战略性的内容，让社交媒体在传播品牌信息方面发挥关键作用10。与消费者的在线互动对于中国内地和香港两个零售市场尤为重要。由于消费者在购买奢侈品和个人美容产品时更注重品牌的可信度，调查数据显示，消费者通常会首先在网上研究可能购买的产品，并最终通过网上渠道购买，而为确保产品的真实性，有相当一部分消费者选择在海外在网站上购买。虽然还处于初期阶段，但众多零售及消费品公司正在开发 全方位渠道零售模式架构，让消费者能够在研究、购买乃至交付阶段一直能与零售商互动。的调查研究表明，对不同消费者互动方式（线上线下

62、专门化）及体验定制的理解，有助于优化服务内容及媒介的决策。3建立信任：零售商开展网上业务不仅仅旨在销售和市场推广10.Digiday,2016年5月2日.The digital strategy driving Guccis growth39 随着网上业务的增加，零售商及消费品公司将会发现其可获得关于消费者喜好及购买的更多有价值的消费者数据。此类数据的价值定位已广为人知：第19期全球CEO年度调查中的零售及消费者行业结果显示，64%的消费品企业CEO认为，公司可借助数据和分析法，在与利益相关者的沟通中产生可观的回报。然而，如何提取价值，却是一个更为棘手的问题。一位接受访问的CEO显然看到了价值

63、，但也承认 他们（零售商）努力将其付诸实践。但获得投资回报的道路并不像其他行业那么清晰。而其他CEO则指出了价值实现的潜在路径：我们正在为需要我们的千禧一代提供定制及个性化的服务和产品。数据分析可为我们提供关于消费者行为的大量信息。中国零售商显然掌握更丰富的数据，因为中国消费者在网上进行研究和购物的比例较高，而且丰富的支付系统使得零售商可对购买行为进行追踪。因此，CEO日益重视数据和分析法：在接受 第19期全球CEO年度调查的中国CEO当中，83%的CEO正通过采用 新科技，来满足更广泛的利益相关者的期望。包括消费者数据和分析法（及客户关系管理 （CRM），但也指出，在其使用及就结果与利益相关

64、者沟通方面面临挑战。因此，挑战不仅在于确定哪些数据对公司较为重要，同时也在于确定如何能够长期为零售商及消费品公司确立和挽留目标客户带来改变。4数据即价值：充分运用分析法和妥善使用数据由于消费者更关注产品来源和公司行为，因此，零售及消费品企业必须重视企业社会责任。根据 第19期全球CEO年度调查的零售及消费者行业调查结果，58%的全球零售CEO均认同，企业社会责 任将是其今后五年内的所有事务的核心。同时，在企业社会责任方案和一体化方案的重要性之间，全球水平存在差异：只有40%的全球零售行业CEO表示建立了解决这类问题的独立程序（相对于将程序融入到运营当中）。在中国内地和香港的零售及消费品行业，企

65、业社会责任问题很可能占据更重要的地位。由于中国已发生多次产品质量事故，消费者对企业社会责任问题越发重视。尤其是食品安全事故，已经令公众质疑企业是否应该承担更广泛的社会责任。根据的2016年全零售调查，28%的中国消费者认为，产品来源说明将成为他们决定是否增加在本地零售商处购物的考虑因素。随着中国千禧一代购买力增强，这一趋势可能更为明显。全球报告调查结果显示，中国千禧一代不仅要求企业解决重要的社会问题，同时还期望相关公司积极参与并衡量结果。由于许多零售商要处理复杂的供应链问题（包括环保及有向工人支付最低生活工资的问题），零售商面临更大的挑战。此类营运一体化远远超出奢侈品公司和零售商所实施的众多企

66、业社会责任举措的范畴，因为此类方案通常较为零碎，且只会着眼于个别事由或问题。虽然这些努力无疑会获得较高程度的接纳，但很可能需在零售商的各项业务之间予以整合，以表明相关问题已成为公司品牌及决策过程的核心。5与日俱增的企业社会责任：更广泛的一体化所带来的挑战中国内地和香港零售及消费品行业的颠覆性变化40结语中国内地和香港零售及消费品行业掀起的颠覆风潮将彻底改变该行业的格局。各零售商及消费品公司纷纷作出调整，已证实这一事实：各种O2O电子商务模式应运而生、价格和产品组合不断变化，以及截然不同的高街商铺 组合。诚如本报告所述，本预测期（2016年-2020年）蕴藏巨大商机。各公司可通过越来越多的渠道接

67、触消费者创造价值。消费者拥有更多的产品选择，并增加与各公司的互动，以确定他们所需的产品和服务。科技起到穿针引线 的作用：借助于数码科技，消费者只须轻触几下按键，便可随时随地搜索、接收信息并作出购买决定。41在中国经济转型的大背景下，中国内地和香港零售及消费品行业的发展将受到影响。中国经济增速目前低于其历史平均水平；然而，政府计划促进内需及推动服务业发展，预示行业公司将拥有更庞大的潜在机遇。香港零售及消费品行业能否反弹重回前期高位，将取决于中国经济的稳定及旅客人数的恢复。最终，上述变化并不会令所有公司 雨露均沾。运营基本面稳健（包括库存及供应链管理完善）的公司将占据更有利的位置获取更大的收益。但

68、行业格局变幻莫测，各公司必须应对各种层出不穷的挑战，包括发展独具匠心的行业合作关系、谋求具有变革性的并购交易、更加重视企业社会责任举措及其业务大数据的前景（及挑战）。凡是能做到这一点的公司将能够在风云变幻的时代占据更有利的生存和发展空间。中国内地和香港零售及消费品行业的颠覆性变化42零售及消费品行业联系人郑焕然亚太区及香港中国零售及消费品行业 主管合伙人电话：+852 2289 1033 传真：+852 2810 9888 电邮：王笑中国零售及消费品行业主管合伙人电话：+86(21)2323 3715 传真：+86(21)2323 8800 电邮：特别感谢叶伟奇、连松 、Erik Tollefson、麦嘉丽、易敏华、文映荷、Sanjukta Mukherjee、梁晓晖、Tom Birtwhistle及欧洲商情市场调研公司(Euromonitor)为编写本报告所做出的贡献。此外特别感谢Eastman Chan提供的封面相片。中国内地和香港零售及消费品行业的颠覆性变化 为报告The Disruptive Face of the Retail and Consumer Products Sector in China and Hong Kong译文，内容以英文版本为准。43