1、 证券研究报告 1 报告摘要报告摘要： 超高清视频：超高清视频：5G5G技术技术+ +政策驱动政策驱动，给给整个产业链带来机遇整个产业链带来机遇 5G 重要应用重要应用，体验感体验感全面提升全面提升。4K 超高清技术理论清晰度为高清的 2 倍，8K 为高清的 4 倍，在亮度、色彩等方面全方位提升，给观众带来更好的体验感。 高层次政策高层次政策驱动驱动，整个产业链整个产业链 17-22 年年复合增速有望达到复合增速有望达到 34.56%。 超高清视频 产业发展行动计划提出，到 2022 年 4K 频道供给能力大幅提升，并尝试 8K 制 播。政策目标下，2022 年整个产业有望超 3 万亿，17-

2、22 年复合增速有望达到 34.56%，整个产业链的设备、内容等端带来升级换代的机遇。 编解码设备：编解码设备：4K4K普及带来新一轮普及带来新一轮景气周期，景气周期，主要主要频道转化带来频道转化带来超超百亿空间百亿空间 需求端：新一轮景气周期需求端：新一轮景气周期开启，开启，超超百亿百亿空间可期空间可期。清晰度等指标对编码技术、算 力等提出更高的要求，带动了编码标准的提升，带来新一轮编解码设备采购的需 求。根据高清普及的历史看，行业内主要公司收入有明显的提升。 主要频道转主要频道转 4K 带来带来约约 137 亿元亿元增量增量，19-22 年年行业行业复合增速有望超复合增速有望超 30%。经

3、测 算，2020-2025 年央视、省级电视台及视频网站转 4K 的有望带来 137 亿元市场 增量。19 年行业规模 9 亿元左右，到 2022 年有望达到约 27 亿元，19-22 年复合 增速有望达到 31.42%。如果未来更多频道陆续转 4K，市场空间将更加广阔。 供给端：供给端：行业集中度行业集中度较高较高，关注关注参与央视及其他频道建设的主要厂商参与央视及其他频道建设的主要厂商。一是国内 厂商相对于国外厂商具有优势。二是央视等核心客户的主要供应商深耕行业多 年，因此预计核心厂商将主要受益于新一轮景气周期的开启。 C CA A智能卡智能卡：到期更换到期更换+ +四代四代普及普及+ +

4、DCASDCAS建设建设落地，行业再迎新机遇落地，行业再迎新机遇 需求端：到期更换需求端：到期更换+四代四代普及普及+DCAS 建设落地，建设落地，景气度有望提升景气度有望提升。第一，CA 智 能卡寿命到期带来持续的需求。第二，国家积极推进四代机顶盒，四代机顶盒的 特点是加密 DCAS 系统+高清化+国产化，因此其普及将带动 DCAS 需求提升。 第三，国家层面招标已开始，DCAS 相关建设 2020 年后有望开始正式落地。根根 据测算据测算，DCAS 的普及的普及有望给行业有望给行业带来带来近近 90 亿元市场空间亿元市场空间，19 年行业规模年行业规模预计预计 4 亿元亿元左右，左右，22

5、 年年有望达到有望达到约约 20 亿元，亿元，复合增速达到复合增速达到 64.34%，行业景气度行业景气度有望有望 明显提升明显提升。 供给端：市场集中度供给端：市场集中度较高较高，预计主要参与者将预计主要参与者将受益受益。永新视博、数码科技两家公 司 2017 年市占率达到约 80%， 市场集中度较高。 从 2019 年卫星直播中心相关公 开招标来看，入围的只有永新视博、数码科技两家公司，因此预计未来领军公司 是 DCAS 市场景气度提升的主要受益者。 投资建议投资建议 超高清视频将随 5G 普及而加速落地， 给整个产业链带来机遇， 央视等频道转 4K， 有望给编解码设备带来一个新的景气周期

6、；多重因素催化下，特别是 2019 年招 标落地的情况下，DCAS 将加速普及，景气度有望提升。建议关注：数码科技、 当虹科技、淳中科技。 风险提示风险提示 超高清频道建设不及预期，DCAS 落地进度不及预期。 推荐推荐 维持评级 Table_QuotePic 行业与沪深行业与沪深 300300 走势比较走势比较 资料来源：Wind，民生证券研究院 分析师：强超廷分析师：强超廷 执 业 证 号： S01 电话： 邮箱： 分析师：郭新宇分析师：郭新宇 执 业 证 号： S01 电话： 01085127654 邮箱： 相关研究相

7、关研究 1.民生计算机周报 20200217：技术变革 下产业趋势明确，持续关注 5G 应用端 发展 2.行业专题报告：5G 引领产业变革，掘 金应用端长期机遇 -18% -6% 6% 18% 29% 19-0319-0519-0719-0919-1120-0120-03 计算机 沪深300 计算机计算机 行业研究/深度报告 5G5G 催化催化+ +政策驱动，政策驱动，行业新一轮景气周期行业新一轮景气周期开启开启 民生计算机超高清民生计算机超高清行业行业深度深度报告报告 行业行业深度深度报告报告/计算机计算机 2020 年年 03 月月 27 日日 证券研究报告 2 Table_Page 深度

8、研究深度研究/计算机计算机 盈利预测与财务指标盈利预测与财务指标 代码代码 重点公司重点公司 现价现价 EPS PE 评级评级 3 月月 26 日日 18A 19E 20E 18A 19E 20E 688039 当虹科技* 93.01 1.06 1.08 1.6 87.75 86.12 58.13 暂未评级 603516 淳中科技* 45.19 0.65 0.93 1.27 69.52 48.59 35.58 暂未评级 300079 数码科技* 5.07 0.06 0.05 0.14 84.50 101.40 36.21 暂未评级 资料来源：公司公告，民生证券研究院（注：标星公司 EPS 来自

9、 Wind 一致性预期） pOqPnNsOnQqOsQmNqPuNpM7NbP6MsQqQsQqQiNqQtQlOtRyQ7NpPyQwMsPqQwMpPrN 证券研究报告 3 Table_Page 深度研究深度研究/计算机计算机 目录目录 一、超高清视频：一、超高清视频：5G 重要应用之一，给整个产业链带来机遇重要应用之一，给整个产业链带来机遇. 4 （一）超高清：5G 重要应用，国内加速发展 . 4 （二）政策驱动：高层次政策催化，2022 年基本普及 . 7 （三）产业链：清晰度提升给整个产业链带来机遇，2022 年产业产值有望超 3 万亿 . 8 二、编解码设备：二、编解码设备：4K

10、普及带来新一轮景气周期，超百亿空间可期普及带来新一轮景气周期，超百亿空间可期. 11 （一）需求端：新一轮景气周期开启，19-22 年复合增速有望超 30% . 11 （二）供给端：关注参与央视及其他频道建设的主要厂商 . 18 三、三、CA 智能卡：到期更换智能卡：到期更换+四代普及四代普及+DCAS 建设落地，行业再迎新机遇建设落地，行业再迎新机遇 . 23 （一）需求端：到期更换+四代普及+DCAS 建设落地，景气度有望提升 . 23 （二）供给端：市场集中度高，主要公司有望受益于行业景气度提升 . 26 四、投资建议四、投资建议 . 28 （一）当虹科技 . 28 （二）数码科技 .

11、28 （三）淳中科技 . 28 五、风险提示五、风险提示 . 29 插图目录插图目录 . 30 表格目录表格目录 . 30 证券研究报告 4 Table_Page 深度研究深度研究/计算机计算机 一、一、超高清视频超高清视频：5G 重要应用重要应用之一，之一，给给整个产业链带来机遇整个产业链带来机遇 （一（一）超高清：超高清：5G 重要应用重要应用，国内，国内加速加速发展发展 1. 超高清超高清技术：清晰度技术：清晰度等指标等指标全面全面提升提升，国内国内已有频道已有频道落地落地 超高清技术是高清技术的延伸，超高清技术是高清技术的延伸，清晰度清晰度有所提升有所提升。视频的清晰度的发展，是由标清

12、-高清- 超高清。高清技术分辨率为 19201080，约 200 万个像素，4K 技术则达到 38402160，约 830 万个像素，像素数为高清的 4 倍，理论清晰度为高清的 2 倍。如果未来发展到 8K（7680 4320，约 3300 万个像素点），则分辨率为高清的 16 倍，理论清晰度为高清的 4 倍。超高清 视频在亮度、色彩、帧率、色深等方面有着全方位的提升，给观众带来更好的体验感。 图图 1：从高清从高清到超高清的发展路线到超高清的发展路线及及相关的技术升级相关的技术升级 资料来源： 超高清视频标准化白皮书 ，民生证券研究院 仅提高分辨率并不能很好地表现对视觉效果的提升， 还需要突

13、破高帧率、 高色深、 宽色域、 高动态范围、三维声等技术。具体来说，超高清给观众带来的好处有：清晰度大幅提升、观看 视野更大、色域空间更广、高帧率、三维立体声等。 标清：分辨 率 1280720 ，约 30万 个像素 高清：分辨率 19201080， 约 200 万个 像素 超高清4K： 分辨率 38402160 ，约 830 万 个像素 超高清8K： 分辨率 76804320 ，约 3300 万个像素点 证券研究报告 5 Table_Page 深度研究深度研究/计算机计算机 图图 2：超高清技术特点超高清技术特点 资料来源： 超高清视频标准化白皮书 ，民生证券研究院 发展现状发展现状：国外起

14、步较早，国内后起发力：国外起步较早，国内后起发力，目前，目前已有相关频道落地已有相关频道落地。韩国等国在超高清 领域布局较早，2014 年韩国正式开播 4K 超高清频道 UMAX UHD，Netflix 推出了超高清版本 的纸牌屋和多部纪录片。 国内目前国内目前上线两个高清频道及多个高清节目转播上线两个高清频道及多个高清节目转播，更多，更多频道有待陆续转频道有待陆续转 4K 超高清超高清。在频 道方面，2018 年 10 月中央电视总台 4K 超高清频道正式上线；广东省出台开展新数字家 庭行动推动 4K 电视网络应用与产业发展的若干扶持政策（2017-2020 年），2017 年广东 台综艺频

15、道推出了全国首个省级电视 4K 超高清频道。在节目方面，中华人民共和国成立 70 周年大庆采取了 4K 直播,并录制 8K 纪录片，同时视频网站纷纷发力，优酷、腾讯、爱奇艺等 多个网站提供 4K 内容点播服务。 超高清给观众带来极为清晰的画面感受，清晰度大幅提高带来的画质改善 非常明显 清晰度大幅提升清晰度大幅提升 4K超高清电视的标准观看距离为 1.5 倍屏幕高度，8K超高清电视的观看距 离为 0.75 倍屏幕，视野角度大幅提升，可以获得更好的临场感 观看视野更大观看视野更大 色域覆盖率达到 57.3%，而高清电视系统的色域覆盖率参数仅为 33.2% 色域空间更广色域空间更广 帧率 50/1

16、00/120Hz，相比高清的 50Hz 隔行扫描有了大幅提升 高帧率高帧率 三维声的声源除了能够在人耳高度的水平面定位之外，还可在其垂直面的 任意位置进行定位，进一步提升了声场包围感 三维立体声三维立体声 证券研究报告 6 Table_Page 深度研究深度研究/计算机计算机 表表 1：国外超高清产业发展进展国外超高清产业发展进展 时间时间 重要事件重要事件 20122012 韩国电视台 KBS、MBC、SBS 和 EBS 使用 66 频道试播 4K 节目； 日本进行了超高清电视试播，其 7680*4320 分辨率随后经国际电联（ITU）推 荐成为国际 超高清电视标准； 伦敦奥运会期间，BBC

17、、NHK 与 OBS 共同开展超高清节目直播及录制； 8 月 23 日，国际电信联盟（ITU）发布了超高清电视国际标准：ITU-RBT.2020 20132013 法国卫星运营商 Eutelsat Communications 推出了欧洲首个 4K 电视频道； 日本 NHK 在戛纳电影节展映全球首部 8K 电影短片珍馐美味，该片使用 8K 分辨率拍摄、 制作、放映； CES 展会上，越来越多的厂商开始使用“超高清分辨率”（UHD）来取代“4K” 一词 20142014 韩国正式开播 4K 超高清频道 UMAX UHD，Netflix 推出了超高清版本的纸牌屋和多部纪 录片； 世界杯期间，NHK

18、 进行了 8K 卫星传输测试；BBC 采用超高清格式转播了 18 场比赛，包括半 决赛和决赛； 日本发布超高清电视（4K/8K）发展路线图，提出 2020 年东京奥运会普及 8K 电视节目； 20152015 首个全球性超高清国际频道 Fashion One 开播，信号覆盖欧洲、南美和北美。 美国超高清频道 NASA UHD 开播，该频道由和谐公司（Harmonic）负责制作，与美国航空航 天局共同运营 20162016 欧洲超高清电视标准（UHD-1 Phase 2）获得批准 20172017 韩国地面广播商 KBS、MBC 和 SBS 在首尔都市圈开播 4K 超高清频道 20182018

19、BBC 播出首部以 4K 超高清 HDR 制作的纪录片蓝色星球 2； NHK 正式开播 4K 和 8K 卫星电视（BS）频道，其中 BS8K 是世界首个正式开播的 8K 频道 资料来源：易观，民生证券研究院 表表 2：国内超高清产业发展进展国内超高清产业发展进展 时间时间 重要事件重要事件 20142014 3 月，中国电子视像行业协会发布4K 超高清终端显示技术规范； 8 月，大连试播我国首个 4K 超高清频道 20162016 7 月，基于 4K 超高清标准制作的 IPTV 频道 “爱上 4K”发布； 9 月，湖南有线面向省内用户开播 4K 超高清频道 20172017 5 月，广东省制定

20、4K 电视网络与产业发展实施方案(2017-2020)； 7 月，全国首个超高清内容制作生产基地在四川落户； 11 月 9 日，国家新闻出版广电总局发布广电行业超高清电视(UHDTV) 行业标准 GY/T307-2017超高清晰度电视系统节目制作和交换参数值； 12 月，广东广电开播国内第一个省级电视 4K 超高清频道 20182018 10 月，央视 CCTV-4K 正式播出，是央视首个超高清电视频道 20192019 2019 年 3 月，工信部、国家广播电视总局、中央广播电视总台印发 超高清视频产 业发展行动计划(2019-2022 年) 资料来源：易观，民生证券研究院 2. 5G 重要

21、应用重要应用：现有的现有的 4G 无法满足无法满足传输速率要求传输速率要求，5G 将扮演将扮演更重要角色更重要角色 4G 已已难以满足超高清视频难以满足超高清视频传输传输速率等要求，速率等要求， 5G 有更好的有更好的承载能力。承载能力。 传输速率方面， 4K 视 频传输的传输速率至少为 50Mbps，8K 视频传输的传输速率至少为 48160Mbps，普遍需要 135Mbps 以上的带宽保证传输质量。目前 4G 网络的传输速率峰值仅能达到 100Mbps，根据 证券研究报告 7 Table_Page 深度研究深度研究/计算机计算机 不同地区、情况下，网络环境还可能存在下滑情况，已无法满足 8

22、K 要求，4K 也难以保证持 续的良好观看体验。 而 5G 网络可提供数十 Gbps 的峰值速率， 单用户体验速率达 0.1-1Gbps。 时延方面， 4K 超高清视频要求往返时延 （RTT） 要小于 20ms， 而 4G 通常仅能做到 100ms 左右。 表表 3：4G、5G 与与超高清视频要求的对比超高清视频要求的对比 4G4G 5G5G 4K/8K4K/8K 超高清视频要求超高清视频要求 传输速率传输速率 传输速率峰值仅能达 到 100Mbps 数十 Gbps 的峰值速 率，单用户体验速率达 0.1-1Gbps 4K 视频传输的传输速率至少为 1240Mbps， 8K 视频传输的传输 速

23、率至少为 48160Mbps 往返时延（往返时延（RTTRTT） 30-50ms 1ms 4K 超高清视频要求要小于 20ms 资料来源： 中国联通“5G+8K”技术白皮书 ，天极网，民生证券研究院 （二）政策（二）政策驱动驱动：高层次政策高层次政策催化，催化，2022 年年基本普及基本普及 工业和信息化部、广电总局、中央广电总台联合印发关于超高清视频产业发展行动计划 （2019-2022 年）的通知，提出按照“4K 先行、兼顾 8K”的总体技术路线，到 2022 年我 国超高清视频产业总体规模超过 4 万亿元，4K 产业生态体系基本完善，8K 关键技术产品研发 和产业化取得突破。 具体目标具

24、体目标：2020 年年取得阶段性成果，到取得阶段性成果，到 2022 年年基本普及。基本普及。超高清视频产业发展行动计 划（2019-2022 年）提出，2020 年央视和部分省市开办 4K 频道，2022 年 4K 频道供给能力 大幅提升，并尝试 8K 制播。到 2022 年，8K 前端核心设备形成产业化能力，4K 电视终端全 面普及，8K 电视终端销量占电视总销量的比例超过 5%，4K 频道供给能力大幅提升，有线电 视网络升级改造和监测监管系统建设不断完善。 表表 4：超高清视频产业发展行动计划中提出的：超高清视频产业发展行动计划中提出的政策目标政策目标 时间时间 专用设备产专用设备产 业

25、化能力业化能力 4K/8k4K/8k 电视电视 终端销量终端销量 产业标产业标 准体系准体系 电视台等推进进度电视台等推进进度 节目制作节目制作 能力能力 高清视频高清视频 用户数用户数 应用应用 20202020 4K 摄像机、 监视器、 切换 台等采编播 专用设备形 成产业化能 力 4K电视终端 销量占电视 总销量的比 例超过 40% 建立较 为完善 的超高 清视频 产业标 准体系 中央广播电视总台和 有条件的地方电视台 开办 4K 频道， 不少于 5 个省市的有线电视 网络和 IPTV 平台开 展 4K 直播频道传输 业务和点播业务 超过 1 万 小时/年 4K 超高清 视频用户 数达

26、1 亿 在文教娱乐、安 防监控、医疗健 康、智能交通、 工业制造等领域 开展基于超高清 视频的应用示范应用示范 编解码芯片 等核心元器 件取得突破， 8K 前端核心 设备形成产 业化能力 4K电视终端 全面普及， 8K电视终端 销量占电视 总销量的比 例超过 5% 4K 频道供给能力大 幅提升，开展北京冬 奥会赛事节目 8K 制 播试验 超过 3 万 小时/年 超高清视 频用户数 达到 2 亿 在文教娱乐、安 防监控、医疗健 康、智能交通、 工业制造等领域 实现超高清视频 的规模化应用规模化应用 资料来源： 超高清视频产业发展行动计划（2019-2022 年） ，民生证券研究院 证券研究报告

27、8 Table_Page 深度研究深度研究/计算机计算机 （三三）产业链产业链：清晰度清晰度提升提升给给整个产业链整个产业链带带来机遇来机遇，2022 年年产业产业 产值产值有望超有望超 3 万亿万亿 1. 产值产值上看，上看，2022 年整个产业年整个产业产值产值有望超有望超 3 万亿万亿，17-22 年年复合增速有望达到复合增速有望达到 34.56% 产业链分为视频生产设备、网络传输设备、终端呈现设备、核心元器件、平台服务、行业 应用。根据中国电子信息产业发展研究院（赛迪研究院）电子信息产业研究所的2018 年中 国超高清视频产业演进及投资价值白皮书 ， 这六大环节， 到2022年的产值占

28、比分别为2.61%、 7.38%、20.94%、8.28%、5.32%、55.47%。 2022 年整个产业年整个产业产值产值有望超有望超 3 万亿万亿，17-22 年年复合增速有望达到复合增速有望达到 34.56%。根据中国电子 信息产业发展研究院（赛迪研究院）电子信息产业研究所的2018 年中国超高清视频产业演 进及投资价值白皮书，2017 年国内超高清视频产业产值达到 7614.8 亿元，到 2022 年有望达 到 33596.9 亿元，17-22 年复合增速有望达到 34.56%。 图图 3：超高清视频超高清视频产业产值及增速产业产值及增速 资料来源：赛迪研究院，民生证券研究院 产业链

29、产业链各个环节都各个环节都迎来迎来机遇。机遇。清晰度等指标的提升，给整个产业链的设备、产品、内容 端带来升级换代的机遇，相关设备、产品有望大规模替换，更多内容有望被生产出来，相关市 场景气度有望显著提升。按照2018 年中国超高清视频产业演进及投资价值白皮书，以视 频生产设备、网络传输设备和终端呈现设备为例，2017-2022 年产值复合增速有望分别达到 173.84%、109.73%和 32.08%。 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 35000 40000 20172018E2019

30、E2020E2021E2022E 超高清视频产业产值（亿元） 增速（右轴） 证券研究报告 9 Table_Page 深度研究深度研究/计算机计算机 表表 5：超高清视频产业链各个环节产值及预计产值超高清视频产业链各个环节产值及预计产值（亿元）（亿元） 领域领域 细分环节细分环节 20172017 20222022 20222022 占比占比 视频生产设备视频生产设备 视频采集设备 0.5 120 0.37% 视频制作系统 2.5 430 1.32% 编码设备 1 119 0.37% 存储设备 1.5 178 0.55% 网络传输设备网络传输设备 有线电视传输设 备 20 700 2.15% 互

31、联网传输设备 39 1694 5.21% 终端呈现设备终端呈现设备 电视 1360 5050 15.52% 机顶盒 297 600 1.84% 计算机设备 33 1144 3.52% 平板电脑 VR/AR 核心元器件核心元器件 显示面板 163 1660 5.10% 芯片产品 - 1028 3.16% 平台服务平台服务、 内容供内容供 给给 集成服务 - 311 0.96% 内容服务 400 732 2.25% 分发服务 - 683 2.10% 安全服务 - 82 0.25% 行业应用行业应用 广播电视领域 - 12960 39.84% 文教娱乐领域 - 医疗健康领域 - 5040 15.49

32、% 安防监控领域 - 智能交通领域 - 工业制造领域 - 资料来源： 中国超高清视频产业发展白皮书（2018 版） ，民生证券研究院 2. 受益受益方向上看，方向上看，设备端率先设备端率先受益，受益，应用端多点开花应用端多点开花 从超高清产业的建设来看，视频生产、网络传输、终端呈现、核心元器件、内容供给、行 业应用几个环节都有望受益，1）生产）生产、传输设备将率先受益：、传输设备将率先受益：由于广电的频道将率先实现 4K 清晰度，因此相关的采集、制作、编码、存储等设备有望率先释放需求。 2）内容端内容端及及终端设备将加速普及：终端设备将加速普及：一方面，在具备相关设备、播出能力后，超高清相关

33、节目、内容将快速增加。另一方面，随着超高清节目的普及，相关电视、电脑等设备有望加速 普及，同时，由于超高清与 VR、AR 等有较大的契合性，因此也有望带动相关设备普及。 3）行业）行业应用预计将受益应用预计将受益稍晚稍晚，但，但潜力潜力较大较大：超高清与文教、医疗、安防、交通、工业及 政府端服务都对超高清视频有着明显的需求。 这些行业对超高清的需求， 主要通过显控设备等 载体，提升行业在具体业务运行方面的效果。 以政府等应用为例： 在政府应用领域， 超高清能够让智慧城市的运营方对城市内更多细节 证券研究报告 10 Table_Page 深度研究深度研究/计算机计算机 进行准确度更高的监控。 在

34、企业应用领域， 超高清视频技术与可应用于图像识别、 工业可视化、 机器人巡检、人机协作交互等场景。在医疗领域，在线会诊、远程医疗、内窥手术等场景下， 对清晰度的要求将越来越高。在视频监控领域，超高清视频能在画面中呈现更多的细节特 征， 分析者可以对视频内容进行更加精准的分析。 表表 6：行业应用行业应用与与超高清结合后，对行业效率的提升超高清结合后，对行业效率的提升 行业应用行业应用 与超高清结合后，对行业的提升与超高清结合后，对行业的提升 政府应用政府应用 智慧城市的运营方对城市内更多细节进行准确度更高的监控 企业应用企业应用 以工业企业为例，智慧工厂的工业应用对相机的分辨率、视野范围等要求

35、越 来越高，包括缺陷检测、精密测量、3C 检测、读码应用等。这对工业相机提 出更高的性能需求。 例如，读码应用受限于拍摄环境，基于面阵相机的物流、包装等多面读码系 统已无法满足行业应用， 8K 工业线阵相机配合传送装置，仅需一定程度的 缝隙，便可以实现多种条码识别。 医疗领域医疗领域 随着互联网医疗的普及，在线会诊、远程医疗、内窥手术等场景下，对清晰 度的要求将越来越高 视频监控领域视频监控领域 超高清视频能在画面中呈现更多的细节特征，更清晰、更准确地还原监控场 景，同时还能实现对场景中车辆的车牌、行人人脸进行化的识别，以及实现 对行人行为的侦测等智能分析应用。 资料来源：安防展览网， 中国联

36、通“5G 8K”技术白皮书 ，民生证券研究院整理 证券研究报告 11 Table_Page 深度研究深度研究/计算机计算机 二二、编解码设备编解码设备：4K 普及带来普及带来新一轮新一轮景气周期，景气周期，超超百亿空间百亿空间 可期可期 （一一） 需求端： 新一轮景气周期需求端： 新一轮景气周期开启，开启， 19-22 年年复合增速有望超复合增速有望超 30% 1. 4K 的的普及，有望带来新一轮普及，有望带来新一轮编解码设备采购编解码设备采购需求需求 编解码编解码是产业链核心环节之一。是产业链核心环节之一。编码设备是运用特定算法将超高清视频数据转换成格式 化视频文件的设备，设备上主要包括硬件

37、编码器、软件编码服务器、云编码服务等，是超高清 领域重要环节之一。 编解码行业随视频清晰度的需求的不断提升， 呈现出几个发展阶段， 不同阶段的视频编码 标准能力要求不同。 表表 7：编解码标准编解码标准随随视频清晰度提升视频清晰度提升，不断发展的历史梳理不断发展的历史梳理 阶段阶段 时间时间 视频清晰度视频清晰度 对应的编解码能力对应的编解码能力 标清阶标清阶 段（前段（前 期）期） 90 年 代初 期 低分辨率的视 频会议， CIF(352x288) 分辨率的 VCD MPEG1 MPEG1 压缩算法相对简单压缩算法相对简单，同时只能编码一些低分辨率的视频，典型 码率在 1.5Mbps 左右

38、，画质普遍模糊 标清阶标清阶 段（后段（后 期）期） 90 年 代初 期 标清分辨率的 需求 (720 x576) MPEG，ITU-T 在 MPEG1 的基础上扩展了更多编码标准，制定了 MPEG2 标准并得到了极其广泛的应用，主要应用于标清数字电视以及标清 DVD 领域 MPEG4 MPEG4 流媒体流媒体 阶段阶段 90 年 代后 期 标清分辨率的 需求 (720 x576) MPEG/ITU-T 专家组研制了 MPEG4、H.263 的标准。MPEG4 的压缩效率 比 MPEG2 高 50%左右，但是由于没有解决好专利池的问题，在广电行 业以及 DVD 行业没有得到应用，只是在流媒体领

39、域得到有限的应用 高清阶高清阶 段段 2003 年后 高清阶段的需 求 H.264/AVC H.264/AVC 视频标准采用了较复杂的压缩算法模型，压缩效率比视频标准采用了较复杂的压缩算法模型，压缩效率比 MPEG2 MPEG2 提升一倍提升一倍，后被广泛应用于高清 Blue-Ray DVD 存储以及高清 数字电视领域，以及互联网流媒体领域。此阶段国内 AVS 工作组制定 了可与 H.264 对标的 AVS+视频标准，逐步应用于国内高清卫视频道 4k 4k 超超 高清阶高清阶 段段 近几 年 4k 超高清画 质 使用 H.264 标准压缩 4k 分辨率视频已经存在难度， 于是国际标准组 织制定

40、了 HEVC/ H.265 标准，国内国内 AVS AVS 工作组制定了工作组制定了 AVS2 AVS2 视频编视频编 码标准，适用于压缩码标准，适用于压缩 4k HDR 4k HDR 视频，压缩效率是视频，压缩效率是 H.264H.264 的一倍的一倍 8K 8K 超超 高清时高清时 代代 未来 8k 超高清画 质 国际标准组织正在制定下一代视频压缩标准 VVC， 国内也在制定 AVS3 视频编码标准 资料来源：当虹科技招股说明书，民生证券研究院 清晰度清晰度等指标的等指标的提升带动了提升带动了编码标准的提升，编码标准的提升， 对对编码技术编码技术、 算力等算力等提出了更高的要求。提出了更高的要求。 1） 4K 清晰度清晰度需要达到需要达到 H.265、AVS2 等等较先进标准。较先进标准。目前视频编转码标准包括国际上的 H.26x 系列标准、MPEG 系列标准和国内的 AVS 标准等。国外的 H.265 等协议支持 4K 编解码；对 于国内，AVS2 标准已经成为了 4K 超高清视频的标准，对于 8K 的 AVS3 标准正在编制。2） 更高更高标准标准带来了更高要求带来了更高要求。超高清编解码器对于画面的压缩效率极高，同时还要保证 4:2:2、 10BIT 等超高清特性能够完整体现， 对压