1、 守正 出奇 宁静 致远 运营商 CAPEX 将发布，关注无线业绩兑现和 AR/VR 高弹性 报告摘要报告摘要 核心观点：核心观点： 运营商运营商 CAPEXCAPEX 将公布将公布，重点还是在无线，传输有改善。，重点还是在无线，传输有改善。根据以往惯 例， 运营商近期将会公布 2020 年 CAPEX 支出， 根据前期公布的发展 规划，2020 年将覆盖 350 个地市，5G 移动用户数渗透率将达到 10% （1.5 亿人）左右。这个推进力度在全球处于领先，也比 4G 同期要 迅速，所以我们判断，运营商仍需大力建设基站，2020 年的建设重 点在无线网络的覆盖， 同时随着建网模式从 NSA

2、向 SA 转变， 传输网 和核心网作为 5G 配套也会相应的增加， 但是考虑到运营商在固网投 资的降低，我们综合判断运营商 2020 年 CAPEX 支出力度将比 2019 年有较大增长（超过 19 年 8%的增幅），重点仍然在无线，占比将 与 2019 年相似（约 46%）。 上游器件、上游器件、主设备主设备持续受益，光纤光缆边际改善持续受益，光纤光缆边际改善。本周中移动以超 25.4 亿的预算， 启动 5G SA 核心网移动用户数据设备集采， SDN/NFV 设备需求提升。 近期公布的集采还包括： 中移动卫星通信网 12 期工 程、中国联通 2019-2020 年数据中心交换机设备集中采购

3、、中移动 2020 年数据线缆产品集中采购等。本周刺激光纤光缆和主设备公司 的股价上涨。 从 2020 年 5G 基站是长的逻辑来看，我们认为无线侧和主设备的投 资方向更确定、业绩弹性更高，应该密切关注天线、滤波器、光模 块和主设备龙头公司中标份额和业绩兑现。SA 对核心网和骨干网的 配套建设要求，会改善光纤光缆公司的业绩预期，成本控制能力更 强的龙头公司会有一定的增长。 关注关注 AR/VRAR/VR、高清等新型、高清等新型 5G5G 业务的高弹性。业务的高弹性。本周佳创视讯涨幅 24.7%，结合上月号百控股涨幅 39.82%，淳中科技周涨幅 17.5%，市 场对典型的 5G 应用，如高清视

4、频、AR/VR 的投资机会更加认可。运 营商网络从 1G 到 4G，业务从语音、短信、彩信、富信到 AR/VR 一 脉相承，持续追求信息维度的丰富与交互方式的便捷。5G 新业务在 C 端渗透、商业模式演进具有持续性，建议对内容和芯片处理公司 重点关注。 行业聚焦：行业聚焦： 中国首批中国首批 1414 项项 5G5G 核心标准发布，核心标准发布，5G5G 商用化进入了快速发展阶段。商用化进入了快速发展阶段。 走势对比走势对比 Table_IndustryList 子行业评级子行业评级 推荐公司及评级推荐公司及评级 中兴通讯(000063) 增持 光迅科技(002281) 增持 博创科技(300

5、548) 增持 相关研究报告：相关研究报告： 证券分析师：李宏涛证券分析师：李宏涛 E-MAIL： 执业资格证书编码：S02 联系人联系人：赵晖：赵晖 E-MAIL： (6%) 3% 12% 21% 31% 40% 19/1/14 19/3/14 19/5/14 19/7/14 19/9/14 19/11/14 通信设备 沪深300 2020-01-12 行业周报 看好/调整 通信设备 行 业 行 业 研 究 报 告 研 究 报 告 太 平 洋 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 太 平 洋 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 P2

6、 关注无线业绩兑现和 AR/VR 高弹性 出奇 宁静 致远 在 1 月 9 日举办的“中国 5G 标准发布及产业推动大会”上，发布了 中国首批 14 项 5G 核心标准， 这些 5G 标准涵盖核心网、 无线接入网、 承载网、天线、终端、安全、电磁兼容等领域。首批 5G 标准的发布， 标志着我国 5G 产业发展开启了新的征程。 中移动以超中移动以超 25.425.4 亿的预算亿的预算，启动，启动 5G SA5G SA 核心网移动用户数据设备集核心网移动用户数据设备集 采。采。1 月 9 日，中国移动启动 2020 年 5G SA 核心网移动用户数据设 备集采，将采购全国 17 城市的四融合 UD

7、M/UDR 设备及 NFV 虚拟层设 备 （含虚拟层软件、 SDN 软硬件、 管理与编排器 NFVO+以及系统集成） 、 全国 8 大区 IWF 互通网关设备。 工信部批准中国联通全国范围内开展工信部批准中国联通全国范围内开展 eSIMeSIM 业务。业务。 工信部近日公布了 中国联通关于采用 eSIM 技术物联网设备试验方案的请示的批复 结果，同意在中国联通在全国范围内开展物联网等领域 eSIM 技术应 用服务。 我国自主建设的第一个卫星移动通信系统我国自主建设的第一个卫星移动通信系统天通系统正式面向全天通系统正式面向全 社会提供服务社会提供服务。目前，天通卫星移动通信系统已经实现对我国领土

8、、 领海的全面覆盖，可广泛应用于海洋渔业、应急救援等多个场景。 在服务区内，用户可以使用话音、短信、数据通信及位置服务。除 了手持电话外，还有车载终端、天通猫等多种终端类型，用户也可 以通过自己的手机应用直接连接终端、实现卫星通信。目前该系统 由中国电信独家运营，号段为 1740。 推荐标的：推荐标的： 本周我们继续推荐受益于 5G 建设的主设备、光模块等领域，重点推 荐：中兴通讯、光迅科技、博创科技、华工科技中兴通讯、光迅科技、博创科技、华工科技；FPGA 国产替代标 的：紫光国微紫光国微。 风险提示风险提示： (1)市场超预期下跌造成的系统性风险； (2)重点推荐公司相关事项推进的不确定性

9、风险。 P3 守正 出奇 宁静 致远 图表：重点关注公司及盈利预测 重点公司重点公司 股票股票 2020/1/3 EPS PE 投资投资 代码代码 名称名称 股价股价 2018 2019E 2020E 2018 2019E 2020E 评级评级 000063.SZ 中兴通讯 37.36 -1.67 1.20 1.52 -11.76 31.23 24.53 增持 002281.SZ 光迅科技 31.73 0.53 0.56 0.75 52.29 56.92 42.18 增持 603083.SH 剑桥科技 28.09 0.60 0.35 1.03 41.26 81.13 27.25 增持 0009

10、88.SZ 华工科技 22.70 0.28 0.49 0.59 42.33 46.28 38.45 增持 002049.SZ 紫光国微 52.34 0.57 0.75 1.04 50.4 69.89 50.34 增持 资料来源：WIND，太平洋研究院整理 P4 关注无线业绩兑现和 AR/VR 高弹性 出奇 宁静 致远 目录目录 一、一、 投资策略投资策略 . 6 二、二、 行情回顾行情回顾 . 7 三、三、 行业新闻行业新闻 . 9 1. 中国联通中国联通 DCSWDCSW 设备集采：华为、中兴、新华三、锐捷网络中设备集采：华为、中兴、新华三、锐捷网络中标标 . 9 2. 工信部批准中国联通全

11、国范围内开展工信部批准中国联通全国范围内开展 ESIMESIM 业务业务 . 9 3. 工信部批准工信部批准5G5G 移动通信网移动通信网 核心网总体技术要求等核心网总体技术要求等 3232 项通信行业标准项通信行业标准 . 10 4. 预算超预算超 25.425.4 亿！中移动启动亿！中移动启动 5G SA5G SA 核心网移动用户数据设备集采核心网移动用户数据设备集采 . 10 5. 20192019 年年 1212 月我国手机总体出货量月我国手机总体出货量 3044.43044.4 万部，万部，5G5G 手机手机 541.4541.4 万部万部 . 10 6. 中国首批中国首批 1414

12、 项项 5G5G 核心标准发布核心标准发布 . 11 7. 我国自主建设的第一个卫星移动通信系统正式我国自主建设的第一个卫星移动通信系统正式面向全社会提供服务面向全社会提供服务 . 12 8. 华为提高智能手机自有芯片组使用率：高通占华为提高智能手机自有芯片组使用率：高通占比从比从 24%24%降至降至 8.6%8.6% . 12 四、四、 上市公司公告上市公司公告 . 13 1. 海能达：与中国联通就海能达：与中国联通就 5G5G 创新应用业务建立战略合作关系创新应用业务建立战略合作关系. 13 2. 亨通光电：证监会核准收购华为海洋资产亨通光电：证监会核准收购华为海洋资产 . 13 3.

13、中嘉博创：子公司中中嘉博创：子公司中标中国建设银行浙江、江苏分行项目标中国建设银行浙江、江苏分行项目 . 13 4. 平治信息：拟发行股份及支付现金购买资产平治信息：拟发行股份及支付现金购买资产 . 13 五、五、 大小非解禁、大宗交易大小非解禁、大宗交易 . 13 六、六、 风险提示风险提示 . 14 P5 关注无线业绩兑现和 AR/VR 高弹性 出奇 宁静 致远 图表目录图表目录 图表 1 通信板块下跌，细分板块中区块链表现相对最优 . 7 图表 2 上周通信行业涨跌幅榜. 8 图表 3 未来三个月大小非解禁一览 . 14 图表 4 本周大宗交易一览 . 14 P6 守正 出奇 宁静 致远

14、 一、一、 投资策略投资策略 运营商运营商CAPEXCAPEX将公布，重点还是在无线，传输有改善。将公布，重点还是在无线，传输有改善。根据以往惯例，运营商近期将会 公布2020年CAPEX支出，根据前期公布的发展规划，2020年将覆盖350个地市，5G移动 用户数渗透率将达到10%（1.5亿人）左右。这个推进力度在全球处于领先，也比4G同 期要迅速，所以我们判断，运营商仍需大力建设基站，2020年的建设重点在无线网络 的覆盖，同时随着建网模式从NSA向SA转变，传输网和核心网作为5G配套也会相应的增 加，但是考虑到运营商在固网投资的降低，我们综合判断运营商2020年CAPEX支出力度 将比20

15、19年有较大增长（超过19年8%的增幅），重点仍然在无线，占比将与2019年相 似（约46%）。 上游器件、主设备持续受益，光纤光缆边际改善。上游器件、主设备持续受益，光纤光缆边际改善。本周中移动以超25.4亿的预算，启 动5G SA核心网移动用户数据设备集采，SDN/NFV设备需求提升。近期公布的集采还包 括： 中移动卫星通信网12期工程、 中国联通2019-2020年数据中心交换机设备集中采购、 中移动2020年数据线缆产品集中采购等。 本周刺激光纤光缆和主设备公司的股价上涨。 从2020年5G基站是长的逻辑来看，我们认为无线侧和主设备的投资方向更确定、业绩 弹性更高，应该密切关注天线、滤

16、波器、光模块和主设备龙头公司中标份额和业绩兑 现。SA对核心网和骨干网的配套建设要求，会改善光纤光缆公司的业绩预期，成本控 制能力更强的龙头公司会有一定的增长。 关注关注AR/VRAR/VR、高清等新型、高清等新型5G5G业务的高弹性。业务的高弹性。本周佳创视讯涨幅24.7%，结合上月号百控 股涨幅39.82%，淳中科技周涨幅17.5%，市场对典型的5G应用，如高清视频、AR/VR的 投资机会更加认可。运营商网络从1G到4G，业务从语音、短信、彩信、富信到AR/VR 一脉相承，持续追求信息维度的丰富与交互方式的便捷。5G新业务在C端渗透、商业模 式演进具有持续性，建议对内容和芯片处理公司重点关

17、注。 本周我们继续推荐受益于5G建设的主设备、光模块等领域，重点推荐：中兴通讯、光 迅科技、博创科技、华工科技；FPGA国产替代标的：紫光国微； 中兴通讯（中兴通讯（5G5G与物联网最确定受益标的）与物联网最确定受益标的）：我们看好中兴通讯5G第一龙头的地位，国 内份额保持稳定并有提升的机会，随着运营商2020年资本开支继续回暖，有望充分受 益于物联网与5G建设。 P7 关注无线业绩兑现和 AR/VR 高弹性 出奇 宁静 致远 光迅科技光迅科技：公司在传输、数据、接入领域全面布局，2020年5G独立组网建设将启动， 带动传输网投资进入景气周期，公司传输网业务（收入占比约60%）将显著受益。数通

18、 市场100G客户持续突破，公司下一代400G光模块已具备小批量交付，有望推动公司盈 利能力逐步企稳回升。 博创科技博创科技（业绩拐点已现）（业绩拐点已现）：公司业绩拐点已现，未来随着5G网络建设的兴起，在无 源器件等方面具有较强竞争力，收购PLC芯片厂强化垂直整合，加大研发投入实现多领 域布局，10GPON光模块、数通高速光模块、硅光子光模块等产品竞争力提升。 华工科技华工科技（华为光模块核心供应商）（华为光模块核心供应商）：公司是华为电信光模块核心供应商，25G产品国 产化程度不断提高，成本优势显现。大功率激光器、激光防伪等业务均稳步发展。公 司1月5日发布公告，公司董事长在内的高管团队以

19、自有资金合计491.93万元从二级市 场增持了公司股份23.67万股，增持均价介于20至21元之间，彰显公司发展信心。 紫光国微紫光国微（5 5G G超级超级S SIMIM卡放量在即，卡放量在即，F FPGAPGA国产替代深化）国产替代深化）：5G超级SIM卡获得运营商青 睐，在部分省份已经开始批量出货，伴随换机潮有望大幅提升渗透率；公司拟180亿元 收购紫光联盛，将通过紫光联盛最终控制Linxens，完善智能安全芯片产业链。；公司 FPGA产品深度绑定华为，性能获得大幅提升，将有效解决国产替代瓶颈。 二、二、 行情回顾行情回顾 上周大盘上涨0.28%，收于3092.29点。各行情指标从好到坏

20、依次为：创业板综中小板 综万得全A（除金融、石油石化） 万得全A沪深300上证综指。通信行业板块上涨 1.98%，表现优于大盘。 图表 1 通信板块下跌，细分板块中区块链表现相对最优 P8 关注无线业绩兑现和 AR/VR 高弹性 出奇 宁静 致远 指数指数 涨跌幅度涨跌幅度 上证综指 0.28% 沪深 300 0.44% 万得全 A 1.22% 万得全 A（除金融、石油石化） 1.89% 中小板综 2.21% 创业板综 3.51% 申万通信行业指数 1.98% 太平洋基站设备指数 1.27% 太平洋天线射频指数 2.50% 太平洋光通信指数 3.26% 太平洋物联网指数 1.52% 太平洋 I

21、DC 指数 1.86% 太平洋卫星导航指数 1.33% 太平洋网规网优指数 0.96% 太平洋光纤光缆指数 3.38% 太平洋 PCB 指数 4.75% 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 从细分行业指数看， 天线射频、 光通信、 光纤光缆、 PCB分别上涨2.50%、 3.26%、 3.38%、4.75%，表现优于通信行业平均水平。基站设备、物联网、IDC、卫星 导航、网规网优分别上涨 1.27%、1.52%、1.86%、1.33%、0.96%，表现劣于通 信行业平均水平。 上周可交易个股中，立昂技术周涨幅达 15.75%，排名第一。邦讯技术周涨幅达 15.02%。平治信息周涨幅达 14.

22、09%。*ST 北讯周涨幅达 13.96%。意华股份周 涨幅达 13.71%。 图表 2 上周通信行业涨跌幅榜 涨幅前十名涨幅前十名 跌幅前十名跌幅前十名 证券代码证券代码 证券名称证券名称 涨跌幅（涨跌幅（%） 换手率（换手率（%） 证券代码证券代码 证券名称证券名称 涨跌幅（涨跌幅（%） 换手率（换手率（%） 300603.SZ 立昂技术 15.75 86.75 000971.SZ *ST 高升 -10.20 23.85 300312.SZ 邦讯技术 15.02 83.79 300548.SZ 博创科技 -6.72 7.96 300571.SZ 平治信息 14.09 36.44 30071

23、1.SZ 广哈通信 -3.29 27.71 002359.SZ *ST 北讯 13.96 25.83 300050.SZ 世纪鼎利 -2.74 21.15 002897.SZ 意华股份 13.71 66.32 600050.SZ 中国联通 -2.15 2.72 002089.SZ *ST 新海 13.44 28.08 300183.SZ 东软载波 -2.12 23.23 600130.SH 波导股份 10.21 25.52 300098.SZ 高新兴 -1.78 17.43 600487.SH 亨通光电 9.74 18.42 600498.SH 烽火通信 -1.76 6.49 300570.S

24、Z 太辰光 8.08 33.99 300308.SZ 中际旭创 -1.57 7.72 P9 关注无线业绩兑现和 AR/VR 高弹性 出奇 宁静 致远 300628.SZ 亿联网络 7.77 17.57 603220.SH 中贝通信 -1.41 22.77 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 三、三、 行业新闻行业新闻 1. 中国联通中国联通 DCSWDCSW 设备集采：华为、中兴、新华三、锐捷网络中设备集采：华为、中兴、新华三、锐捷网络中 标标 据C114讯，1月6日，中国联通公布了2019-2020年中国联通数据中心交换机设备集中采 购项目的中标候选人。此次集采划分为5个标包，分别由华为、

25、中兴、新华三、锐捷网 络4家中标，其中华为和中兴同时中标了5个标包。此前公告显示，此次集采共涉及 2019-2020年总部及省分公司、子公司数据中心交换机设备需求量共计约8027台，采购 总预算93194.08万元（不含税）。此次采购数据中心交换机包含汇聚交换机和接入交 换机两类。汇聚交换机包含框式汇聚交换机和盒式汇集交换机。框式汇聚交换机按业 务槽位区分， 设置3个典配模型； 盒式汇聚交换机按端口规格区分， 设置2个典配模型。 接入交换机根据上/下行端口规格区分，设置3个典配模型。SDN控制器单独设置1个典 配模型。 我们认为， 中国联通此次DCSW设备集采是为了使云计算服务能够保持高效的网

26、络性能， 实现有效的IT管理，保证系统稳定。华为和中兴同时中标了5个标包，反应了它们数据 中心交换机相关产品的竞争地位日益巩固。 2. 工信部批准中国联通全国范围内开展工信部批准中国联通全国范围内开展 eSIMeSIM 业务业务 据C114讯，工信部近日公布了中国联通关于采用eSIM技术物联网设备试验方案的请 示 的批复结果， 同意在中国联通在全国范围内开展物联网等领域eSIM技术应用服务。 公告规定， 物联网等领域eSIM技术应用服务仅限开通数据业务和与之相关的定向话音、 定向短信业务。中国联通应严格遵守码号管理相关要求，仅可使用13位物联网号码开 展物联网等领域eSIM技术应用服务；仅可在

27、自有渠道办理物联网等领域eSIM技术应用 服务，与转售企业合作提供相关服务须另行申请。 我们认为，批复结果肯定了中国联通开展物联网等领域eSIM技术应用服务的成果，对 产业链发展会形成推动作用。相关技术的研究和应用有待继续追踪。 P10 关注无线业绩兑现和 AR/VR 高弹性 出奇 宁静 致远 3. 工信部批准工信部批准5G5G 移动通信网移动通信网 核心网总体技术要求等核心网总体技术要求等 3232 项项 通信行业标准通信行业标准 据C114讯， 1月7日， 工信部发布2019年第61号公告显示， 工信部批准 5G移动通信网 核 心网总体技术要求等447项行业标准，其中通信行业标准32项。5

28、G移动通信网 核 心网总体技术要求规定了基于SA架构的5G核心网总体技术要求，包括系统架构、高 层功能特性、与4G网络互操作、网络功能服务架构等。本标准适用于基于SA架构的5GC 核心网网络功能，包括AMF、SMF、UPF、UDM、AUSF、NRF、NSSF等。 我们认为，工信部批准5G移动通信网 核心网总体技术要求等447项行业标准，会 进一步规范5G市场，加快5G产品的研发和投向市场，推动5G技术的应用。 4. 预算超预算超 25.425.4 亿！中移动启动亿！中移动启动 5G SA5G SA 核心网移动用户数据设备核心网移动用户数据设备 集采集采 据C114讯，1月9日，中国移动启动20

29、20年5G SA核心网移动用户数据设备集采，将采购 全国17城市的四融合UDM/UDR设备及NFV虚拟层设备（含虚拟层软件、SDN软硬件、管理 与编排器NFVO+以及系统集成）、全国8大区IWF互通网关设备。项目划分成两个标段， 其中标段二划分成两个标包，具体标段标包划分如下： 标段一：17城市UDM UDR设备及NFV虚拟层设备；标包1：17城市UDM UDR设备及NFV虚拟 层设备；涉及新建四融合UDM/UDR设备3.71亿基础用户（含5000万5G用户）及相应NFV 虚拟层设备。 标段二：全国8大区IWF互通网关设备；标包1：华北、华东南、华南、华中、西南5大 区；涉及用户容量2562万

30、5G用户。 我们认为，此次中国移动启动5G SA核心网设备集采，准备加快SA核心网的建设，进一 步推动SA模式下的5G网络研究与应用，这对建设智慧工业、智慧城市、自动驾驶等领 域富有非常重要的实际意义。 5. 20192019 年年 1212 月我国手机总体出货量月我国手机总体出货量 3044.43044.4 万部，万部， 5G5G 手机手机 541.4541.4 万部万部 1月9日，中国信通院发布2019年12月国内手机市场运行分析报告。报告指出，2019 年12月我国手机总体出货量3044.4万部，5G手机541.4万部。 P11 关注无线业绩兑现和 AR/VR 高弹性 出奇 宁静 致远

31、国内手机市场总体出货量。国内手机市场总体出货量。2019年12月，国内手机市场总体出货量3044.4万部，同比 下降14.7%，其中2G手机146.1万部、4G手机2357.0万部、5G手机541.4万部。2019年全 年，国内手机市场总体出货量3.89亿部，同比下降6.2%,其中2G手机1613.1万部、3G 手机5.8万部、4G手机3.59亿部,5G手机1376.9万部。 国内手机市场上市新机型数量。国内手机市场上市新机型数量。2019年12月，上市新机型35款，同比下降16.7%，其中 2G手机7款、 4G手机17款、 5G手机11款。 2019年全年， 上市新机型573款， 同比下降2

32、5.0%， 其中2G手机138款、3G手机1款，4G手机399款、5G手机35款。 智能手机出货量。智能手机出货量。2019年12月，智能手机出货量2893.1万部，同比下降13.7%，占同期 手机出货量的95.0%，其中Android手机在智能手机中占比89.0%。2019年全年，智能手 机出货量3.72亿部，同比下降4.7%，占同期手机出货量的95.6%，其中Android手机在 智能手机中占比91.2%。 智能手机上市新机型数量。智能手机上市新机型数量。2019年12月，智能手机上市新机型27款，同比下降25.0%， 占同期手机上市新机型数量的77.1%，其中支持Android操作系统的

33、手机25款。2019年 全年，智能手机上市新机型424款，同比下降27.8%，占同期上市新机型数量的74.0%， 其中支持Android操作系统的手机415款。 我们认为，12月份国内手机需求市场有所疲软，但5G手机换机潮即将到来，终端渗透 率提升，将催生5G应用场景拓展，AR/VR，4K/8K高清视频，云视讯等应用有望加快落 地。 6. 中国首批中国首批 1414 项项 5G5G 核心标准发布核心标准发布 据通信世界网讯，在1月9日举办的“中国5G标准发布及产业推动大会”上，发布了中 国首批14项5G核心标准，这些5G标准涵盖核心网、无线接入网、承载网、天线、终端、 安全、 电磁兼容等领域。

34、 首批5G标准的发布， 标志着我国5G产业发展开启了新的征程。 目前，Release15已全部完成并冻结。据此前消息报道，2020年3月Release16规范将被 冻结，Release17预计在2021年6月冻结。 大会上，中国通信标准化协会理事长奚国华指出，5G是全球科技和产业竞争的战略高 地，众多国家将发展5G作为战略部署的优先领域，纷纷出台战略，从研发投入、网络 部署、技术标准、终端设备等方面全方位加速布局5G发展，抢占未来竞争制高点。我 P12 关注无线业绩兑现和 AR/VR 高弹性 出奇 宁静 致远 国紧跟世界步伐，政策引导、标准先行、产业图强，5G商用开局取得可喜成绩。就凝 聚产业

35、各方力量，持续完善产业生态，加速5G商用进程，奚国华提出四点建议：一是 积极培育5G产业生态，加速经济数字化转型。二是稳步推进5G网络建设，深化5G垂直 行业应用。三是积极探索新的商业模式，创造5G赢利点。四是携手应对网络安全，构 建安全的5G网络环境。 我们认为，5G健康发展需要标准的支撑。随着5G核心标准发布，5G商用化进入了快速 发展阶段。标准的发布，有助于推动新技术、新业务的开发与应用，培育经济发展新 动能，加速5G的部署。 7. 我国自主建设的第一个卫星移动通信系统正式面向全社会提我国自主建设的第一个卫星移动通信系统正式面向全社会提 供服务供服务 据C114讯，1月10日，由我国自主

36、建设的第一个卫星移动通信系统天通系统，正式 面向全社会提供服务。目前，天通卫星移动通信系统已经实现对我国领土、领海的全 面覆盖，可广泛应用于海洋渔业、应急救援等多个场景。在服务区内，用户可以使用 话音、短信、数据通信及位置服务。除了手持电话外，还有车载终端、天通猫等多种 终端类型，用户也可以通过自己的手机应用直接连接终端、实现卫星通信。目前，该 系统由中国电信独家运营， 号段为1740， 用户在线上或部分线下营业厅可以申请办理。 中国电信股份有限公司卫星通信分公司总经理吕俊俐表示， 从2018年3月我们试商用截 至今天，已经有了近3万用户。正式商用以后可以面向广大的用户，目前基本上年套餐 费用

37、是1000元一年，包含了750分钟时长的通话费。 天通系统使用的卫星是发射于2016年的“天通一号”卫星，这也是我国首颗移动通信 卫星。2016年8月6日，天通一号卫星成功发射升空，这是我国卫星移动通信系统首发 星。天通系统中卫星、芯片、终端均由国内研发生产，摆脱了我国用户长期对国外卫 星移动通信服务的依赖，保障了用户的通信安全。 8. 华为提高智能手机自有芯片组使用率：高通占比从华为提高智能手机自有芯片组使用率：高通占比从 24%24%降至降至 8.6%8.6% 据C114讯，为了减少对第三方供应商的依赖，像三星和华为这样的领先智能手机制造 商已经提高了自有芯片组在产品中的使用率。根据IHS

38、 Markit 报告显示，三星和华为 在2019年第三季度的内部芯片组出货量，相比去年同期都增长了30%以上。与此相对应 16.1%。 此外， 据披露韩国巨头三星2019年第三季度在约80.4% P13 关注无线业绩兑现和 AR/VR 高弹性 出奇 宁静 致远 的中档智能手机中使用了自己的Exynos处理器，高于2018年的64.2%。总体而言，本季 度使用Exynos的三星智能手机达到了61.4%。 另一方面， 华为第三季度交付的智能手机中有74.6%使用了自己的麒麟系列， 比一年前 的68.7%有所增加。对于这家中国巨头来说这是一个重大转变，此前它主要在旗舰智能 手机上使用麒麟芯片组，但现

39、在正将使用范围扩大到中档设备。 报告补充称， 高通在华为出货量中所占份额从2018年第三季度的24%下降至2019年第三 季度的8.6%。另一方面，联发科增加了其在华为手机中的份额，本季度上升至16.7%， 高于去年同期的7.3%。然而，与此同时，高通和联发科都在为保持和扩大他们的市场 份额而奋斗。随着小米、OPPO和vivo等品牌成为高通和联发科的主要客户，这两家芯 片厂商之间的竞争日趋白热化。2019年第三季度，高通以31%的份额保持全球移动处理 器市场最高份额， 联发科以21%的市场份额紧随其后。 三星Exynos和华为麒麟占据了16% 和14%的市场份额。 四、四、 上市公司上市公司公

40、告公告 1. 海能达海能达：与中国联通：与中国联通就就 5G5G 创新应用业务建立战略合作关系创新应用业务建立战略合作关系 中国联合网络通信有限公司深圳市分公司与海能达通信股份有限公司就5G创新应用业 务建立长期战略合作关系。经双方友好协商,签订了5G创新应用战略合作协议。 2. 亨通光电：证监会核准收购华为海洋资产亨通光电：证监会核准收购华为海洋资产 亨通光电收到中国证券监督管理委员会批复，核准公司向华为技术投资有限公司发行 4764.1288万股股份购买相关资产。 3. 中嘉博创：子公司中标中国建设银行浙江、江苏分行项目中嘉博创：子公司中标中国建设银行浙江、江苏分行项目 中嘉博创全资子公司

41、北京中天嘉华信息技术有限公司于近日分别收到了招标人中国建 设银行股份有限公司浙江省分行,中国建设银行股份有限公司江苏省分行的入选通知。 4. 平治信息：拟发行股份及支付现金购买资产平治信息：拟发行股份及支付现金购买资产 平治信息正在筹划发行股份及支付现金购买深圳市兆能讯通科技有限公司49%股权、 杭 州悠书网络科技有限公司49%股权、杭州云悦读网络有限公司100%股权，同时拟向不超 过5名特定投资者非公开发行股票募集配套资金。 五、五、 大小非解禁、大宗交易大小非解禁、大宗交易 P14 关注无线业绩兑现和 AR/VR 高弹性 出奇 宁静 致远 图表 3 未来三个月大小非解禁一览 Table_N

42、otFloat 简称 解禁日期 解禁数量(万股) 总股本 解禁前流通 A 股 占解禁前比(%) 东软载波 2020-01-13 384.94 46,870.73 26,825.11 0.01 移为通信 2020-01-13 1,291.92 16,149.00 9,802.20 0.13 吉大通信 2020-01-23 9,857.14 24,000.00 13,708.93 0.72 会畅通讯 2020-01-31 6,980.90 17,419.70 6,054.05 1.15 立昂技术 2020-01-31 10,533.07 28,105.67 8,207.66 1.28 实达集团 2

43、020-02-10 1,575.12 62,237.23 51,919.26 0.03 欣天科技 2020-02-17 13,267.80 18,983.43 5,373.23 2.47 光库科技 2020-03-10 6,600.00 9,033.70 2,279.96 2.90 亿联网络 2020-03-17 44,800.00 59,946.60 9,936.00 4.51 华测导航 2020-03-23 12,829.14 24,388.00 10,309.76 1.24 中通国脉 2020-03-30 201.26 14,331.32 14,130.06 0.01 中际旭创 2020-04-10 4,812.93 71,376.74 35,029.20 0.14 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 图表 4 本周大宗交易一览 Table_BigTrading 名称 交易日期 成交价（万元） 折价率(%) 当日收盘价 成交额(万元) 鹏博士 2020-01-10 6.41 -1.38 6.50 641.00 凯乐科技 2020-01-09 12.50 -14.91 14.69 2,228.75 凯乐科技 2020-01-09 12.50 -14.91 14.69 1,715.00 凯乐科技 2020-01-09 12.50 -14.91 14.69