1、 Table_yejiao1 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer)Table_yemei1 热点速评 Flash Analysis Table_summary(Please see APPENDIX 1 for Engl

2、ish summary)事件事件 8 月 26-28 日，2022 世界新能源汽车大会（WNEVC 2022）在北京、海南两地以线上、线下相结合的方式召开。大会以“碳中和愿景下的全面电动化与全球合作”为主题，全球政产学研界代表共商进一步加强全球绿色低碳合作与交流，促进全产业链融合贯通，加速突破新能源汽车全面市场化障碍。点评点评 新能源汽车已成为全球经济新的增长点，新能源汽车已成为全球经济新的增长点，2030 年市场规模或达年市场规模或达 470 亿美元。亿美元。中国科协主席、世界新能源汽车大会主席万钢表示，全球新能源汽车产业发展成效显著，已成为全球经济新的增长点，上半年全球新能源汽车销量超 5

3、33万辆，预计到 2030 年，新能源汽车市场整体规模有望接近 470 亿美元。其中中国上半年新能源乘用车销量达 260 万辆，同增 116%，渗透率达 21.6%，是全球最大市场。同时，新能源车的快速发展也带动了动力电池产业规模持续扩张，2021年全球动力电池需求达340GWh，同增100%，预计2025将达1TWh，到2030年电池产量会提升到3.5TWh，市场规模将超过 250 亿美元。插混车型发力，插混车型发力，新能源新能源车车多动力协同多动力协同助力国产品牌弯道超车。助力国产品牌弯道超车。随我国新能源产业链完善成熟，“三纵三横”多动力模式的总体战略有效落地，国产品牌竞争力逐渐突显，今

4、年 1-7 月，中国品牌新能源乘用车市占率达 84%，创历史新高，带动中国品牌的整体汽车市占率提升到 48%。从技术路线看，今年 1-7 月，插混车型销量增速达 162%，高于新能源车 110%的平均水平。长安汽车朱华荣也表示，今年长安新品深蓝 SL03（纯电、增程、氢电）自上市发布以来超60%的订单来自增程版本。插混、增程因解决用户心理和现实需求的优势，朱华荣预计插混产品销量或将占据到整个新能源市场的 40%，替代燃油车成为新的全域产品。汽车产业汽车产业碳排放标准体系碳排放标准体系亟待出台。亟待出台。万钢指出，要推动汽车产业成为全球减碳的“先行者”，有必要首先共同探索整车和动力电池等重点零部

5、件和产品低碳标准和管理体系的建设，促进全球汽车产业碳排放政策标准体系协同。上汽集团董事长陈虹呼吁尽快出台汽车产业低碳发展的路线图，进一步明确汽车产业实现双碳目标的时间表、实施路径和核算边界等。宁德时代董事长曾毓群表示由于亚洲缺席国际碳足迹标准的制定，许多关键基础数据未能及时更新，使得中日韩生产的同类电池产品，碳足迹明显偏高。我们认为，尽快推出科学透明的碳排放标准，有助于为国内车企明确发展路线，促进国际贸易低碳管理协同，强化国产品牌国际竞争力。新能源汽车与能源产业融合协同发展新能源汽车与能源产业融合协同发展，加速充换电网络基础设施建设，加速充换电网络基础设施建设。南方电网董事长孟振平表示，电动汽

6、车具备负荷和储能的双重属性，是具有高度灵活性的移动储能单元，随着新能源车市场的快速发展，其“削峰填谷”作用日渐显现，汽车用能正在从单向传输向双向交互演进。于此同时，新能源车的爆发增长带来巨量电力需求，超快充等新技术也对电力系统的稳定性、负荷上限和调节能力提出了更高要求；另一方面，根据国家电网副总经理庞骁刚数据，目前我国公共区域车桩比仍较高，充电设施需求较高。我们认为，车、桩、网协同发展、协调互动，加速交通和能源产业深度融合，是新能源汽车继续规模发展的必要前提。2022 世界新能源汽车大会共识世界新能源汽车大会共识正式正式发布发布。相较去年大会“共识”，今年“共识”提出应加强各国汽车产业碳管理体

7、系的协同，共同研究包括动力电池在内的碳足迹评价方法，推动碳排放数据的互通、互认与互享；在推动电动化转型上，提出加快多元化动力类型汽车产品，丰富应用环境；强调人才是支撑产业变革的根本，各方将以产业需求为导向，积极探索新型汽车人才的培养模式，吸引更多人才投身汽车产业。风险风险 原材料价格持续上涨；供应链短缺无法缓解；新能源技术发展不及预期；居民消费意愿下滑等。Table_Title 研究报告 Research Report 5 Sep 2022 中国汽车中国汽车 China Autos 2022 世界新能源汽车大会：产业发展成效显著，合作共筑电动智能新生态 WNEVC 2022:Significa

8、nt Industrial Development,Cooperation to Build the New Ecology of Electric Intelligence Barney Yao Kai Wang 5 Sep 2022 2 Table_header2 中国汽车中国汽车 China Autos 表表 1 车企车企进展与规划梳理进展与规划梳理 名称名称 进展进展 规划规划 长安汽车 阿维塔 11 累计订单已破 2 万，深蓝 SL03 累计订单近 4 万 2025 年前计划推出 31 款全新的智能网联电动车 大众汽车乘用车品牌 2021 年大众推出了 5 款全新 ID 车型，ID3

9、、ID5、ID6 等，其中 ID6 专为中国市场打造，体现大众汽车对中国市场的重视；通过光伏发电、直购绿电和购买绿色电力证书等方式，大众佛山、安亭工厂已实现 100%采用可再生能源，大众安徽MEB 工厂未来的生产也将采用可再生能源 集团计划 2050 年实现碳中和，2030 年之前实现 30%碳减排（2018 年为基准）并实现全面电动化转型；2050 年之前在中国实现 150GWh 电池装机量，将充电网络扩展至国内 120 个城市，2030 年之前 100%使用可再生能源电力；加强研发，CARIAD 软件部门员工数将快速达到 1200 名；在安徽建立一个数字化的中心，支持数字化服务发展 上汽集

10、团 智己 L7 正式交付并启动国际化，飞凡 R7 近期即将上市，Robotaxi 和 Robotruck 项目多地开展准商业化运营;与国际伙伴加强新能源合作，推出奥迪 Q5 etron、大众 ID家族、凯迪拉克 LYRIQ 等电动车型 打造纯电、混动、燃料电池、动力电池、动力总成、电气系统和软件架构 7 大技术底座；合作布局固态电池（清陶、Quantum Scape 等）、换电（中石化、中石油、宁德时代）、自动驾驶计算平台（地平线）、车联网（OPPO）等前沿领域；一汽集团 2019-2021 年，申请专利 11192 件，其中发明专利 5587件，专利授权量排名行业第一；红旗繁荣工厂动化率达到

11、了国际领先的 70%；打造红旗 E-HS9、全新红旗 H5 HEV、红旗 EQM-5 等新能源产品，其中 E-HS9 与 2022 年已在挪威实现交付“十四五”期间实现营收超万亿，旗下自主品牌年销量超 200万辆，红旗品牌年销量超 100 万辆；红旗品牌将推出 13 款新能源车，新能源产销超 50 万辆 宝马集团 今年 6 月华晨宝马里达工厂落成投产，新工厂拥有面向电动化的生产体系，全新纯电动 BMW i3 已下线；小批量生产 iX5 氢燃料电池汽车，探索氢能路线；携手中国发展研究院共同发起了产业链绿色转型倡议；2030 年平均单车全生命周期的碳排放量降低 40%（2019 年为基准），宝马全

12、球超 50%销售来自于新能源车；2025 年发布下一代电动车型，纯电车型将占中国销量的25%；与长城共同推动 mini 品牌 2030 年之前实现全面电动化 高合汽车 第一款车 HiPhi X 首次量产了 SUV 的开放式电子架构，实现了 5G V2X 通讯；在江苏盐城推广车路协同应用-奇瑞 2021 年出口 27 万台，累计突破 200 万台，今年上半年出口增速表现良好 今年预计出口 45-50 万台；快速向新能源汽车转型，全力发展新能源技术 通用 发布基于全新纯电平台奥特能（Ultium）的国内首款车型凯迪拉克 LYRIQ；垂直整合奥特能电芯、芯片等原材料供应链；凯迪拉克 CT5 已经率先

13、搭载了增强版的 Super Cruise 在中国上市；Cruise 无人驾驶车队已面向旧金山市民提供付费网络服务 凯迪拉克 LYRIQ 预计 9 月底交付；Cruise 无人驾驶明年将拓展服务到迪拜，专为自动驾驶设计的去除方向盘和踏板的平台已经进入测试阶段，目标早日实现量产 日产汽车 与宁德时代合作开发了一种薄型高能量密度的电池 到 2030 年，预计在全球市场的电动化比例将达到 50%以上（纯电动和 E-POWER）；未来将在全球市场上推出 23 款新型的电动化车型，其中包括 15 款新型的纯电动汽车；今年将推出全新纯电动汽车车型 ARIYA，率先使用电励磁同步电机；日产 2050 碳中和目

14、标：（1）电池再利用和梯次利用：2011 年在日本福岛成立了 4R 能源公司；正在考虑通过远程通信系统进行电池的在线诊断，有望提高电池健康评估的准确性和效率；（2）降低电池成本提升性能：无钴电池项目，目标2028 年将液态锂离子电池的成本降低 65%以上；正在开发日产独有的全固态电池，预计全固态电池在未来能进一步降低电动汽车成本，实现电动汽车与传统汽油车成本相当；（3）V2X 技术：将日产的电动汽车作为移动电源系统，纯电动汽车可以在灾区使用提供电力 戴姆勒 在德国和中国建立了致力于内部电池回收的公司；采用DINAMICA 等再生材料；90%的材料采购于支持和遵守碳中和愿景的供应商 2039 年

15、实现碳中和，2030 年碳排放较 2020 年减少一半；2030 年之前实现 100%纯电动，SUV 电动款车型 EQS 将在中国推出 北汽新能源 2020 年面向自动驾驶和智能化的 BE21 电动平台落地，已对美国一家车企进行授权，2021 年基于该平台的北汽极狐阿尔法发布；与 ICT 企业合作，例如与华为合作极狐阿尔法 S 全新 HI 版、百度共同推出新一代量产共享无人车Apollo Moon 明年会推出首个具像的基于用户场景的专属产品，无论从行业标准、整车解决方案、体验的触及以及人群标签化的特征满足，都提供一揽子解决方案 资料来源：WNEVC 2022，HTI 2WVW0V3UZZtRn

16、P8OcM6MsQpPoMoMlOnNuNkPmMtN9PnMoOvPnOmQxNtRtP 5 Sep 2022 3 Table_header2 中国汽车中国汽车 China Autos 表表 2 供应链企业供应链企业进展与规划梳理进展与规划梳理 类型类型 名称名称 进展进展 规划规划 动力电池 宁德时代 上半年研发投入 60 亿元，专利申请保持业内最高增速；推出麒麟电池，能量密度可达 225Wh/kg，采用 NP2.0 的安全防护方案；上半年推出换电品牌 EVOGO；德国工厂已拿到生产许可证，模组线已投产，电芯线年底投产 中标国家十四五期间电化学储能重点研发计划项目，研发目标是将循环寿命提到

17、 18000 次，单个储能电站规模提高到 1GWh，度电成本和储能容量都达到或优于抽蓄水平；匈牙利工厂（欧洲第二个工厂）将于今年开工建设，总产能将达到 100GWh 中创新航 连续三年装机量倍数级增长，成为全球动力电池企业中发展最快的企业之一；2021 年推出全球独创的 OS 高锰铁锂电池技术及产品，引领 TWh时代电池技术；将中镍 5 系产品将能量密度提升到与高镍 8 系相当的水平；率先采用高电压 5 系产品实现 600 公里续航 即将推出 350Wh/kg 高镍多元电池，满足 4C 快充高锰铁锂电池，以及 400Wh/kg 半固态电池、全固态电池、锂硫电池等新体系电池；即将推出 6 系高电

18、压产品，能够达到300Wh/kg 的水平，可以支持到 1000 公里以上的续航；未来 几 年 高电 压电 池 产品 密 度可 以 达 到 320Wh/kg；开发基于材料层级的再生回收技术 LG 新能源 拥有领先的高镍四元锂电池技术；加入了 RE100 倡议，截至 2020 年，公司可再生能源转换率达到33%预计到 2025 年，公司全球产能将提高至 540GWh；将致力于研发高效硅材料，目标是实现15分钟内的高效快充；持续深耕软包电池和圆柱电池技术；2026 和 2030 年分别推出高分子全固态电池和硫化物全固态电池；到 2025 年实现所有生产基地 100%使用可再生电力，到2030 年所有

19、经营场所实现 100%使用可再生能源 传统 Tier1 综合供应商 大陆 2020 年以来，大陆购买绿色电力将自身排放量降低 70%左右；2020 年 9 月与上海重塑能源科技有限公司签署战略合作协议，开展氢燃料电池系统深度合作；2020 年 12 月大陆集团在其常熟工厂建立氢能与燃料电池技术中心；2022 年 7 月，大陆集团在中国推出首款新能源汽车轮胎 eContact 2040 年，大陆集团所有的生产流程都将实现碳中和；最迟到 2050 年，整个价值链实现碳中和目标；新一代的线控制动集成系统 MK C2，能够提供 100%效率的再生制动 自动驾驶 与智能座舱 微软 智能语音识别已支持全球

20、 75 个语种，140 多个以上的地区方言，是业内支持语种最多的语音服务;自动驾驶和智能座舱的相关业务已成为微软在汽车行业增长最快的业务之一，目前微软为全球两家最顶级的车企定制打造了全球化的智能网联平台 在于车企的合作模式上，以微软智能云计算作为数字化底座，在此之上引入行业云，并结合全球生态系统合作伙伴，为车企提供定制化行业解决方案并与领军车企联合创新推动数字化 百度 8 月重庆和武汉开启全无人的商业化试点，百度取得首批无人化示范运营资格；全球最大 Robotaxi 服务商：萝卜快跑已覆盖 12 座城市，订单量超百万；推出量产无人车 RT6，单车成本将至 25 万；为比亚迪、长城、广汽、东风等

21、车企提供全域智能驾驶解决方案，2021 年有 5 款车型上市；8 月与多方联合发布全球首个开源开放的智能网联路侧单元操作系统“智路 OS”2022 年将有 10 余款搭载百度智能驾驶解决方案的车型上市；未来 5 年百度智驾产品的搭载量将保持每年约 100%的增速 华为 Inside 模式下：极狐阿尔法 S 已开启规模交付；智选模式：赛力斯问界 M5 实现业内最快破万交付记录，M7 已开启交付；7 月软硬件全自研的智能驾驶辅助系统正式上市，已开放高速的NCA，泊车，以及城区的 ACC 等场景 Inside 模式：阿维塔 11 预计年底交付；力争年底前开放部分城市的城区 NCA 功能 四维图新 数

22、据合规平台已在两个外资车厂落地 今年 11 月将发布集成车端和云端、符合各部委要求规定的专业数据合规平台 芯片 高通 汽车技术已支持全球超 1.5 亿辆汽车，汽车业务订单总估值超190 亿美元；去年 10 月宣布与宝马合作，将驾驶辅助技术和 Snapdragon ride平台引入宝马下一代 ADAS/AD 平台；今年 1 月通用推出基于Snapdragon ride 平台的自动驾驶辅助系统；5 月大众汽车集团下Cariad 选用 Snapdragon ride 平台用于软件平台开发；中国首款采用 Snapdragon ride 平台的车型长城魏牌摩卡 DHT-PHEV 激光雷达版于近日成都车展

23、正式亮相；长城魏牌摩卡 DHT-PHEV 激光雷达版预计将于今年交付 地平线 征程 5 商业化落地，目前官宣 4 家合作车企，包括比亚迪、上汽集团、一汽红旗、自游家汽车；6 月份高工智能汽车发布智驾域控制器芯片份额排名，地平线排名第二，仅次于特斯拉 与包括跟长安确认了进一步在征程 5 上的战略合作，同时已开始了下一代芯片的研发 黑芝麻智能 黑芝麻的华山二号芯片已经完全具备了量产前所有认证资格;今年5 月首先与江淮汽车发布战略合作，旗下思皓将搭载华山二号芯片实现行泊一体的功能 华山二号 A1000 系列产品将在今年逐步开始量产，今年会有几款车型实现量产，从明年开始可以看到大批主流国内车型开始适配

24、 资料来源：WNEVC 2022，HTI 5 Sep 2022 4 Table_header2 中国汽车中国汽车 China Autos 表表 3 电网电网企业企业进展与规划梳理进展与规划梳理 名称名称 进展进展 规划规划 国家电网 建成充换电服务网络覆盖 26 个省；打造智慧车联网平台，接入充电桩近 200 万台；建设以车桩网为载体的源网荷互动体系，今年年上半年，10 省实现了互动电量 1750 万千瓦时，消纳绿电 10.2 亿kWh;联合多方共同建立了具有中国自主知识产权的充电设施的标准体系：国标 40 项、行标 32 项、团标 27 项、企标 87项，发起并成功立项 IEC 国际标准 8

25、 项；新一代 ChaoJi 充电技术：功率超 900kW，支持车网能量高效互动。7 月 25 日新一代超级直流充电的接口标准在 IEC全票获得通过，有望成为全球统一的充电接口标准。2030 年之前建成 1 亿 kW 的可调负荷，实现 5%全社会最大用电负荷的可调资源，每年提供 5000 亿 kWh 的储能资源 中国南方电网 累计建成充电站 9000 座，充电桩 7.5 万只；在深圳、广州、珠海、柳州等地建设车网互动有序充电、光储充一体化、大型综合能源站等示范项目；充电运营平台“顺易充”已经接入运营已经接入的运营商 452家，充电桩 55 万只，服务用户 306 万人 2023 年实现充电网络在

26、南方区域所有乡镇全覆盖；十四五期间充电配套设施投资将达 100 亿元以上 资料来源：WNEVC 2022，HTI 2022 世界新能源汽车大会共识全文：世界新能源汽车大会共识全文：1、坚定推进汽车产业全面电动化转型。坚定推进汽车产业全面电动化转型。全球新能源乘用车市场渗透率突破全面市场化拐点，与会各方将以用户需求为中心，加快开发包括纯电动、插电式混合动力（含增程）、燃料电池等多元化汽车产品，营造良好的政策及应用环境，持续扩大新能源汽车应用规模。2、加速推进商用车绿色低碳发展。加速推进商用车绿色低碳发展。商用车是全球汽车产业碳减排的重点与难点，与会各方将进一步加强氢能燃料电池、纯电动、零碳燃料等

27、关键技术研究与产品开发，积极探索低碳零碳商用车市场化推广路径，持续加速商用车电动化进程，推进产业绿色低碳转型。3、着力构建安全稳定的汽车产业链供应链体系。着力构建安全稳定的汽车产业链供应链体系。全球汽车产业链供应链加速重构，与会各方一致认为要加强电池、芯片等产业链关键环节的科技创新与全球合作，不断优化供应链的资源配置，加强循环利用体系建设，努力构建合作共赢的全球汽车产业链供应链新生态。4、加强汽车产业碳管理体系协同。加强汽车产业碳管理体系协同。加快迈向碳中和是全球汽车产业共同的愿景目标，产品碳足迹已成为产业关注的热点，与会各方将加强各国汽车产业碳管理体系的协同，共同研究包括动力电池在内的碳足迹

28、评价方法，推动碳排放数据的互通、互认与互享。5、充分发挥汽车与智慧能源、智能交通、智慧城市深度融合的协同效益。充分发挥汽车与智慧能源、智能交通、智慧城市深度融合的协同效益。与会各方将积极推进跨部门、跨行业的大联合、大协同，加快推动新能源汽车与能源、交通、信息通信等领域的深度融合，努力构建安全、高效、低碳、智能、愉悦的新出行生态。6、加强新型汽车人才培养。加强新型汽车人才培养。人才是支撑产业变革的根本，汽车产业的转型升级亟需跨学科、跨产业的综合型人才，与会各方将以产业需求为导向，积极探索新型汽车人才的培养模式，广泛开展科普宣传，吸引更多人才投身汽车产业，为产业创新发展持续注入新动力。加强全球合作

29、、推动全面电动化转型是汽车产业应对气候变化、加快产业转型升级、实现可持续发展的关键举措，与会各方倡议发起成立世界新能源汽车大会国际科技合作组织，汇集全球优势资源，进一步凝聚发展共识，深入推进交流合作，共享机遇、共应挑战，共创绿色低碳发展新格局。5 Sep 2022 5 Table_header2 中国汽车中国汽车 China Autos 大会大会纪要纪要 万钢：深化全球合作，全面推进电动化转型。万钢：深化全球合作，全面推进电动化转型。全球新能源汽车产业发展成效显著，全球新能源汽车产业发展成效显著，已成为全球经济新的增长点已成为全球经济新的增长点，上半年全球新能源汽车销量超 533 万辆。其中中

30、国销量达260万辆，同增115.58%；市场渗透率达到了21.6%；预计今年保有量超过1,100万辆。2021 年全球动力电池需求达 340GWh，同增 100%，预计 2025 将达 1TWh；到 2030 年电池产量会提升到 3.5TWh，市场规模将超过 250 亿美元。预计到预计到 2030年，新能源汽车市场整体规模有望接近年，新能源汽车市场整体规模有望接近470亿美元亿美元。发展中的挑战：1）产业链、供应链出现断点和补点，如锂、钴、镍等原材料价格猛涨、芯片短缺；2）充电站换电站等基础设施的建设相对落后；3）区域发展不均衡。统筹推进构建全面电动化发展统筹推进构建全面电动化发展：1）统筹推

31、进插电、增程式混合动力协同发展，要重视混合动力技术在实现碳达峰过程中的重要作用；2）更多面向市场，推动新能源汽车普惠性支持政策的稳定性；同时加快从购买管理向使用管理的转变，加大在使用环节的政策支持力度；3）加快推进氢能燃料电池为重点的商用车电动化；4）以新能源汽车为载体，加快完善政策法规体系，推动车路云系统一体化的技术研发和产业化。深化合作，共建协同发展绿色新生态深化合作，共建协同发展绿色新生态：1）加强电池材料资源的开采，提炼的技术创新，大宗商品交易管理等领域合作，保持供应链的安全稳定；2）协同推动整车电子电气架构从过去分布式架构向现在跨域集中式的转变；2）构建新一代多产业融合平台，实现汽车

32、、交通、能源、信息多领域融合的新型产业；4）促进全球汽车产业的碳排放政策的标准体系的协同。5）充分发挥国际氢能燃料电池协会的平台作用，深化新能源汽车领域的科技与产业的交流合作。长安汽车董事长朱华荣：创新驱动，开启全面电动新时代。长安汽车董事长朱华荣：创新驱动，开启全面电动新时代。新能源汽车产业市场化新能源汽车产业市场化的进程与竞争。的进程与竞争。中国品牌市占率增长主要来自新能源车。今年的 1-7 月，中国品牌新能源乘用车市占率达 83.6%，创历史新高，中国品牌汽车的市占率整体提升至47.6%。中国的新能源产业已经从技术领先技术尝鲜政策引导迈入大众普及阶段。新能源产品不断丰富，品牌力在不断提升

33、。新能源产品不断丰富，品牌力在不断提升。新能源车议价能力和燃油车差距在缩小。中国品牌借新能源之力向中高端产品进军，售价不断提升，议价能力较传统燃油车提升了 5-8%。从技术路线看，今年 1-7 月，插电混动增长率达 162%，高于整个新能源产业的 110%。长安汽车深蓝 03 上市发布以来，订单有 60%是增程式，个人判断插混产品的销量会占据新能源的 40%。在续航补能等痛点未有效解决前，PHEV、REV 将是新能源市场的重要的增长点和组成部分。从用户的心理角度和现实的使用条件，PHEV、REV 解决了全域需求。新能源技术快速突破，加速推动汽车行新能源技术快速突破，加速推动汽车行业进入新的发展

34、阶段。业进入新的发展阶段。电池方面，随着电池能量密度和电池质量不断提升，长安的新能源汽车故障率不断减少；新能源汽车平均百台车新车故障率较 2021 年而 2021年 2020 年下降了 31%。能源补给方面，高压平台碳化硅测绘机芯片应用开始大规模进入量产阶段，换电市场快速发展；长安汽车香格里拉新能源发展计划长安汽车香格里拉新能源发展计划：电动车品牌方面，长安与华为宁德时代共同打造了智能高端品牌阿维塔，目前销量订单情况都超过 2 万。最近发布了全新数字纯电品牌长安深蓝，推出了深蓝 03 电动产品。阿维塔 11 累计订单已经突破 2 万，深蓝接近 4 万。2025 年前长安有 31 款全新的智能网

35、联电动车投放市场。挑战：挑战：1）原材料短缺，锂、镍、钴三类金属的对外依存度高；2）续航焦虑，补能、效率以及安全隐患等问题；3）补能基础设施仍需要不断的完善，充换电设施发展仍然落后。建议：建议：1）进一步加快新能源产业顶层设计，系统推进新能源的产业化，社会应用、能源结构等协同发展。电力系统与新能源产业要加强协同统筹规划，各省市要明确新能源汽车的普及规划和发展节奏，避免汽 5 Sep 2022 6 Table_header2 中国汽车中国汽车 China Autos 车产业盲目投资和供需失衡；2）企业科研院所和高校加强合作，加速推进新一代电池的研究开发应用；3）加快转型的步伐，将我国停售燃油车事

36、宜提上议事日加快转型的步伐，将我国停售燃油车事宜提上议事日程；程；4）平稳过渡燃油车购置税减免政策。如果该政策在今年年底结束，预计 1Q23汽车销量将下滑 30%-40%。大众汽车乘用车品牌中国大众汽车乘用车品牌中国 CEO Stefan Mecha：New Auto:Mobility for Generations to Come。集团计划 2050 年实现碳中和，2030 年之前实现 30%碳减排（2018 年为基准）并实现全面电动化转型。2050 年之前在中国实现 150GWh 电池装机量，与本地合作伙伴将充电网络扩展至国内 120 个城市，2030 年之前 100%使用可再生能源电力；

37、加强研发合作，CARIAD 软件部门员工数将快速达到 1200 名。南方电网董事长孟振平：构建充电服务生态，赋能电动汽车产业发展。南方电网董事长孟振平：构建充电服务生态，赋能电动汽车产业发展。汽车和能源汽车和能源产业融合发展的产业融合发展的 3 个个趋势：趋势：1）电动汽车的爆发式增长正在深刻影响着能源发展格局：1H22 中国电动汽车销售量增速达 115%，保有量突破 1,000 万辆，预测2025/2030 年将达 3,000 万/1 亿辆。1H22 全国电动汽车用电量达 85 亿千瓦时，同增76%，预测预测 2030 年将超过年将超过 1,000 亿千瓦时亿千瓦时。2）电动运能正在从单向传

38、输向双向交互引进；3）数字化正在塑造交通和能源深度融合的新生态。南方电网正在努力将数南方电网正在努力将数字电网打造成为承载新型电力系统的最佳载体：字电网打造成为承载新型电力系统的最佳载体：1）构建“充上电，用好电”的基础保障服务生态，不断完善充电服务网络；2）打造开放共享，价值共创的创新生态；3）推动形成合作共赢和谐共生的行业生态。倡议：倡议：1）共同构建普惠均衡的用能服务体系；2）共同推动跨行业合作；3）共同推进平台互通，数据融通。上汽集团董事长陈虹：共建开放创新的汽车强国，共享绿色低碳出行的美好生活。上汽集团董事长陈虹：共建开放创新的汽车强国，共享绿色低碳出行的美好生活。国内新能源产业快速

39、发展，全球全面电动化落地生根国内新能源产业快速发展，全球全面电动化落地生根：1）目前新能源汽车保有量已突破 1,000 万辆，在乘用车市场渗透率约 1/4。2021 年新能源汽车全球销量超过660 万辆，同比翻番，今年上半年接近 420 万辆，全年有望再创新高；2）中国车企新能源产品的海外销量表现抢眼。中国品牌的电动车在欧洲市场份额超 10%，而上汽约占了其中的 1/3，产品价格比肩日韩竞品。挑战和问题：挑战和问题：1）国家双碳目标需要汽车行业细化落实；2）个别地区存在保护壁垒；3）行业仍需坚持绿色、安全发展的初心；4）产业链、供应链的安全稳定面临严峻挑战，尤其是电池上游原材料成本暴涨。建议：

40、建议：1）继续坚持顶层设计原则：尽快出台汽车产业低碳发展的路线图；进一步完善充换电等基础设施标准；进一步破除地方保护和区域产业壁垒。2）坚持继续坚持绿色协调等新发展理念，持续加大节能减排的整体力度：将现行的双积分政策调整为碳积分政策，积分直接与碳排放挂钩。建议政策的支持范围从产品端向研发端、制造端、使用端扩展。上汽电动化进展：1）集成内外部创新资源，打造 7 大技术底座；2）推进重大战略创新项目的加快落地。3）加强化产业系统，拓展产业边界，着力构筑新的朋友圈。一汽集团副总经理刘亦功：勇破能源变革浪潮，智担时代转型先锋。一汽集团副总经理刘亦功：勇破能源变革浪潮，智担时代转型先锋。汽车产业是国汽车

41、产业是国民经济的支柱产业：民经济的支柱产业：汽车制造业增加值约占中国工业增加值的 7%，汽车零售额约占社会消费品零售总额的 10%。创新发展，绿动未来：创新发展，绿动未来：2019-2021 年，一汽申请专利11192 件，其中发明专利 5587 件，专利授权量排名行业第一。2022 年中国一汽以全面创新驱动为主线，迭代发布实施了创新 2030 中国一汽升级技术发展战略。一汽红一汽红旗的繁荣工厂是绿色智能制造的标杆工厂：旗的繁荣工厂是绿色智能制造的标杆工厂：1）国产替代技术应用方面，装备了国产的 8500 吨全自动钢铝混合机械压力机，具备自主知识产权的控制器软件刷写系统，以及整车电气数据闭环管

42、理平台，以及自主搭建的用于连接设备层与运营层的中控系统等；2）智能制造和自动化水平提升方面，红旗繁荣工厂创新引入了数字化车的概念，自动化率达到了国际领先的 70%；3）绿色工厂建设和清洁网络能源部署方面，优先选择可再生能源，每年节约标准煤约 9.4 万吨，减排二氧化碳 23.7 万 5 Sep 2022 7 Table_header2 中国汽车中国汽车 China Autos 吨，二氧化硫 864 吨；采用余热回收，水资源回用，固定废弃物循环利用等技术，实现了厂区内全生命周期的节能降碳。新能源产品进展：新能源产品进展：打造了红旗 E-HS9、H5 HEV、E-QM等新能源智能产品。其中红旗E-

43、HS9拥有专用专利705件，发明专利353件，是代表红旗品牌深耕新能源智能产品领域的战略车型。2022 年已在挪威实现交付，并陆续登陆以色列以及中东地区国家的市场。未来规划未来规划：“十四五”期间，将基本建成世界一流汽车企业主体工程，实现营收超万亿元，旗下自主品牌年销量超200 万辆，红旗品牌年销量超 100 万辆，其中新能源智能汽车占比超过 40%。在产品布局方面，红旗品牌还将陆续推出 13 款新能源智能产品，全面覆盖 H、Q、S、L四大系列，届时新能源智能产品的产销量将达到 50 万辆以上。宝马集团董事长齐普策：打破壁垒，加强合作宝马集团董事长齐普策：打破壁垒，加强合作，加大在华投资，加大

44、在华投资。1、我们需要打破打破壁垒，加强合作壁垒，加强合作，共同应对现在全球经济的挑战：中德间双边投资合作推动本地化，例如宝马在中国本土化生产，宁德时代在德国建设电池生产基地；拓展合作伙伴合作边界，制定一套国际认可的权威标准；去年宝马集团携手中国发展研究基金会共同发起了产业链绿色转型倡议。2、技术开放技术开放将推动二氧化碳减排的过程，经济增长、气候保护和行业发展韧性之间并不是矛盾的，它们是相辅相成的：2030 年平均单车全生命周期的碳排放量降低 40%（2019 年为基准），宝马全球超 50%销售来自于新能源车；2025 年发布下一代电动车型，纯电车型将占中国销量的 25%。3、中国是推动新兴

45、技术超大规模应用的中国是推动新兴技术超大规模应用的热土热土，如果某一项技术能够在中国形成规模，就能够在全世界规模化应用：今年 6 月华晨宝马里达工厂落成投产，新工厂拥有面向电动化的生产体系，全新纯电动 BMW i3 已下线；小批量生产 iX5 氢燃料电池汽车，探索氢能路线；计划与长城共同推动mini品牌2030年之前实现全面电动化。宁德时代董事长曾毓群：先进绿色电池是全面电动化的必然趋势。宁德时代董事长曾毓群：先进绿色电池是全面电动化的必然趋势。先进电池技术：先进电池技术：1）麒麟电池）麒麟电池：能量密度可达 255wh/kg，续航能力超过 1000 公里。采用了最新高安全防护技术；2）换电品

46、牌）换电品牌 EVOGO：14-22 万的纯电动车型通过车电分离，车身只需6-8 万；3）储能电池寿命）储能电池寿命：十三五期间，宁德时代作为唯一中标单位，承担了国家重点研发计划，将储能电池寿命从几千次提高到 12,000 次；今年再次承接国家十四五期间电化学储能重点研发计划，项目目标将寿命提升到 18,000 次，单个储能电站规模提升到 1Gwh；4）EnerOne 户外液冷储能电柜户外液冷储能电柜：今年获得了国际电池储能奖，温差可以控制在 3 度以内。LC 集装箱式液冷储能产品可适配全气候场景，可稳定服役 20 年，2021 年在电化学储能领域出货量达世界第一，全球市场占比40%；5）5G

47、 企业专网企业专网：宁德时代建成了全国覆盖面积最大的 5G 企业专网，目前已超过 500万平方米，横跨已经投产的福建、江苏、四川等 6 个省份、7 大基地；6）极限制造）极限制造体系架构体系架构将电芯制造的随机缺陷从 ppm 下降到 ppb；7）国内外产能的协同布局）国内外产能的协同布局，国内已经拥有 10 大基地；德国工厂已获得生产许可证，模组产线已投产，电芯年底投产。2022 年在匈牙利布局了欧洲第二个工厂，总产能将达 100GWh，将于今年开工建设。1H22 宁德时代全球市占率创新高达 34.8%，同增 6+pcts。绿色电池助力电绿色电池助力电动化可持续发展：动化可持续发展：根据中汽研

48、报告，动力电池在纯电动汽车的车辆周期的碳排放占比高达 40%，所以动力电池自身的减碳尤其重要。国外针对动力电池碳主机的标准，政策法规的研究已经率先启动，并在加快推动。中国作为电池生产大国，应加快推进电池碳足迹的研究与监管。动力电池降碳路径：动力电池降碳路径：1）大规模使用回收材料。镍、钴、锰回收率可达 99.3%，锂回收率可达 90%。1Q22共回收了 21,300+吨废旧电池，生产了 18,000 多吨的前驱体。2）结合部分碳汇的抵消，实现零碳电池。需要政府出台各种政策鼓励消费者使用绿色电池。3）进一步完善电池回收利用政策。奇瑞董事长尹同跃：开放协作，绿色发展，共向未来奇瑞董事长尹同跃：开放

49、协作，绿色发展，共向未来“新汽车新汽车”。2021 年中国品牌汽车出口量首次突破 200 万台。奇瑞汽车在国际市场经过了三个阶段：1）走出去，2）当好企业公民，3）走上去，树立品牌。去年出口约 27 万台，今年预计出口 45-50 万台，今年上半年出口增幅非常好。一带一路：一带一路：奇瑞为一带一路的沿线国家投资建厂，当好当地的企业公民，为当地培养技术，培养设制造培养供应链，培养管理 5 Sep 2022 8 Table_header2 中国汽车中国汽车 China Autos 人才，支持一些国家的转型，将低碳新能源的产品、技术向一带一路的沿线国家输出。全球布局：全球布局：奇瑞坚持全球资源整合，

50、积极布局海外的研究中心，利用全球的人力资源与国内外，欧美日韩等汽车、全国的著名的供应链企业广泛的合作，成立合资企业。积极应对全球气候变化：积极应对全球气候变化：加快向新能源汽车转型，全力发展新能源技术，主动承接国家的双碳战略，积极应对全球气候变化。通用中国总裁柏历：以通用中国总裁柏历：以“通用通用”的平台化创新共筑零排放未来。的平台化创新共筑零排放未来。奥特能（奥特能（Ultium）：面向未来的超大规模电动车平台）：面向未来的超大规模电动车平台 总体介绍：具有充足的动力、续航力和创造力，可以实现几乎所有产品的电气化。奥特能立足三大自主研发的核心元素，覆盖电池、电机和电控，汇聚了通用汽车丰富的电

51、气化研发经验和工程巧思。覆盖品牌：覆盖了纯电动无人驾驶汽车 Cruise，以及凯迪拉克、别克、雪佛兰旗下的车型。中国市场首款奥特能车型凯迪拉克锐歌即将在一个月后交付。更多的奥特能车型也将快速上市，涵盖凯迪拉克、别克和雪佛兰品牌。平台化：能够提供适应不同市场的解决方案，并且在全球范围实现规模经济，在北美通用汽车与 LG 化学成立合资企业，共同研发电芯。中国本土化电芯：在中国，通用和本土的供应商共同研发专属的奥特能电芯，进一步保证电池的安全可靠、耐久性和通用标准。通用与战略合作伙伴签署协议，保证锂、镍、钴等关键原材料供应充足。相同的策略也应用于芯片的供应管理。Brightdrop 是通用汽车旗下全

52、新的纯电物流业务，涵盖轻型商用汽车、电动搬运车、云服务软件等。奥特能将实现跨界合作，比如船舶、铁路运输，加速这些行业的电气化转型。Super Cruise 辅助驾驶技术辅助驾驶技术 中国：在中国凯迪拉克的 CT5 已经率先搭载了增强版的 Super Cruise。特别之处在于可通过红外远程、摄像头等时刻监控驾驶员的头部，帮助驾驶员保持专注前方道路。Super Cruise 还能够在不同的场景提供驾驶辅助技术，例如高速公路、长途驾驶和堵车环境。海外：Cruise 自通用汽车 2016 年收购以来，是当下唯一获准在美国主要城市提供无人驾驶载客服务的公司。目前 Cruise 无人驾驶车队面向旧金山市

53、民提供付费网络服务。明年将会拓展服务到迪拜。国家电网副总经理庞骁刚：推进国家电网副总经理庞骁刚：推进“车桩网车桩网”协调互动协调互动 服务新能源汽车规模化发展。服务新能源汽车规模化发展。1、车桩网的协调互动是新能源汽车步入规模化发展新阶段的重要保障：、车桩网的协调互动是新能源汽车步入规模化发展新阶段的重要保障：1）车桩匹配是新能源汽车规模化发展的前提。中国 NEV 保有量已破千万，连续七年产销量全球第一，近四个月市场渗透率保持 24%以上。截止到今年 7 月底，我国的充电桩保有量已经达到了 398 万台，其中公共领域 157 万台，居住区私人充电桩 241 万台，购车装桩率 37%。2）桩网协

54、调是服务新能源汽车推广的基础。根据测算，2030 年充电设施装机容量将达 6.6 亿千伏安，相当于 8250 万户居民的用电容量。3）车网互动为新能源汽车拓展更大的价值空间。2030 年新能源汽车的最高可调负荷有望达1 亿千瓦。通过 V2G 技术，低谷充电高峰放电，预计每年可提供超过 5000 亿千瓦时的储能资源。2、国家电网公司积极推动车桩网协调互动的实践：、国家电网公司积极推动车桩网协调互动的实践：1）优化报桩节点服务，促进充电设施广泛布局；2）完善智能充电网络，保障新能源汽车充电需求。3）加强互动技术创新，引领车桩网全面融合；4）构建先进的标准体系，促进 5 Sep 2022 9 Tab

55、le_header2 中国汽车中国汽车 China Autos 行业规范化发展；5）推出新一代 ChaoJi 充电技术。3、携手推动车、桩、网协同共、携手推动车、桩、网协同共赢发展的赢发展的 3 点倡议：点倡议：1）加强政策引导，加强充电设施布局规划；2）加强合作共赢，积极创新技术与商业模式；3）加强标准引领，加速推进车网双向互动。日产汽车副社长中畔邦雄：面向碳中和的日产电动化战略。日产汽车副社长中畔邦雄：面向碳中和的日产电动化战略。日产电动化的长期愿景：日产电动化的长期愿景：2030 年，预计在全球市场的电动化比例将达到 50%以上（包含纯电动汽车和 E-POWER 方案汽车）；将在全球市场

56、上推出 23 款新型的电动化车型，其中包括 15 款新型的纯电动汽车；今年将推出全新的纯电动汽车车型ARIYA，全球率先使用电励磁同步电机，拥有精密前后电机控制、L2+智能驾驶辅助等功能；与宁德时代合作开发了一种薄型高能量密度的新型电池，兼顾安全。日产日产 2050 年碳中目标：年碳中目标：1）电池再利用和梯次利用）电池再利用和梯次利用：于 2011 年在日本福岛成立了 4R 能源公司，将会做动力电池的评估和分级，若与全新性能相当可再次用于电动汽车；性能中等可用于叉车等工业机械；性能恶化可用于电网的备用电力和工业储能。正在考虑通过远程通信系统进行电池在线诊断，有望提高电池健康评估的准确性和效率

57、。2）降低成本提升性能：）降低成本提升性能：正在做无钴电池，目标是 2028 年将液态锂离子电池的成本降低 65%以上；正在开发日产独有的全固态电池，预计全固态电池在未来能进一步降低电动汽车成本，实现电动汽车与传统汽油车成本相当。3）V2X 技术：技术：日产在十年前开始在日本提供车载系统服务，可以降低用电成本，并可用作家庭的备用能源解决方案。戴姆勒大中华区投资有限公司首席技术官安尔翰：在全球供应链管理中推动可持续戴姆勒大中华区投资有限公司首席技术官安尔翰：在全球供应链管理中推动可持续发展：梅赛德斯发展：梅赛德斯-奔驰的承诺、目标以及行动。奔驰的承诺、目标以及行动。戴姆勒碳中和目标：戴姆勒碳中和

58、目标：2039 年公司要实现碳中和。到 2030 年，公司要致力于实现产品全生命周期的碳中和，希望到 2030 年碳排放减少一半。电电动化：动化：计划在 2030 年之前实现纯电动。在中国纯电车型有 EQ 系列，包括旗舰款车型 EQS、EQA、EQB、EQE 和 SUV 电动款车型 EQS，即将在中国上市。EQXX 概念车特点：概念车特点：1）单次充电续航里程可以突破 1000 公里；2）电池和 EQS旗舰车有很多类似之处，但重量减少了 30%；3）百公里能耗低于 10 千瓦时。建立建立闭环经济管理模式闭环经济管理模式：戴姆勒在德国建立了一家致力于电池回收的公司，明年会实现内部电池回收；在中国

59、，戴姆勒也和合作伙伴建立了合资公司实现内部电池回收。最开始开发一个产品的时候，必须考虑到产品报废的时候怎么样进行回收，才能实现闭环的循环经济。建立建立可持续供应链：可持续供应链：90%的材料采购于支持和遵守碳中和愿景的供应商。北汽新能源董事长刘宇北汽新能源董事长刘宇：极狐汽车的选择：极狐汽车的选择：先行先行与与共创。共创。北汽集团在2009年发起成立了北汽新能源汽车有限公司，是中国第一家以新能源为技术路线的整车企业，也是 A 股上市的唯一一家新能源整车企业。5 Sep 2022 10 Table_header2 中国汽车中国汽车 China Autos 电动化、智能化转型的先行者：电动化、智能

60、化转型的先行者：1）北汽蓝谷）北汽蓝谷 BE21 平台：平台：以全冗余自动驾驶为支撑，结合北汽先进的三电技术，同时兼容百兆以太网的整车平台。具备了面向自动驾驶和智能化的基础，也是国内首个对发达汽车国家进行知识产权授权的平台。2）智能化标杆智能化标杆极狐阿尔法极狐阿尔法 S 全新全新 HI 版：版：首次搭载 3 颗激光雷达，采用 400TOPS 高算力芯片，配备城区 NCA、AVP 等自动驾驶功能；零百加速 3.0 秒；配备 800V 高压系统和 2C 快充能力，3080快充 15 分钟；接入了华为鸿蒙智能座舱。全球跨产业协同，共创智电新生态：全球跨产业协同，共创智电新生态：与全球 TOP100

61、 供应商中 70 家顶尖企业建立起合作关系。1）与世界上最好的整车制造企业麦格纳合作打造出的极狐具有世界级品质，代表北汽造车的最高水平。2）ICT 企业合作：与华为最早开展了智能汽车解决方案的全栈合作打造极狐阿尔法 S 全新 HI 版、百度共同推出新一代量产共享无人车 Apollo Moon。中创新航董事长刘静瑜：动力电池可持续发展之路。中创新航董事长刘静瑜：动力电池可持续发展之路。公司连续三年装机量倍数级增长，成为全球动力电池企业中发展最快的企业之一。完成了长三角、西南地区、中部地区、大湾区等产业集群以及材料回收基地的全面布局。新基地、新产线目前已陆续建成投产。产品产品创新计划：创新计划：2

62、021 年推出全球独创的 OS 电池技术及产品，引领 TWh 时代电池技术。即将推出的即将推出的350Wh/kg 高镍多元电池，满足高镍多元电池，满足 4C 快充高锰铁锂电池，以及快充高锰铁锂电池，以及 400Wh/kg 半固态电半固态电池、全固态电池、锂硫电池等新体系电池。池、全固态电池、锂硫电池等新体系电池。三三大大核心理念以及具体行动方案核心理念以及具体行动方案：1、材料创新层面，追求能量与资源的极致平衡。、材料创新层面，追求能量与资源的极致平衡。1）高电压、三元电池技术：将中镍 5 系产品将能量密度提升到与高镍 8 系相当的水平。率先采用高电压 5 系产品实现 600 公里续航。即将推

63、出的 6 系高电压产品，能够达到 300Wh/kg 的水平，可以支持到 1000 公里以上的续航。未来几年高电压电池产品密度可以达到 320Wh/kg，覆盖绝大部分高性能车的续航要求，也实现了锂、镍资源的高利用率。积极采用更多镁元素，减少对镍的依赖。2）磷酸锰铁锂电池：当前电池中锰含量提高 30%以上，锰的替代比例会越来越高。中创新航是行业内最早量产磷酸锰铁锂电池的厂家。3）电池的低钴化和去钴化研究：过去几年，三元电池钴含量降低了 50%，未来通过材料及电池技术创新，也望将三元材料变为二元材料。不断扩大磷酸铁锂、锰酸锂等电池的推广应用，大大降低对钴资源的依赖。贫液化、半固态能够在提升能量密度和

64、安全性的同时实现资源的高利用率。4）基于材料层级的再生，是最高效基于材料层级的再生，是最高效的资源循环方式的资源循环方式：300Wh/kg以内优先采用中镍三元路线。仅用两款中镍高压材料，覆盖绝大部分的应用需求，确保可以聚焦开发对应的再生回收技术。锂资源的回收率可以接近 100%。2、系统创新层面，追求能量与安全的极致平衡、系统创新层面，追求能量与安全的极致平衡。中创新化采用高锰化的中镍高电压材料和相应的精艺管理，在系统管理层面采用了热安全设计，从而提高安全性。采用生命周期的安全管理。5 Sep 2022 11 Table_header2 中国汽车中国汽车 China Autos 3、制造创新方

65、面，追求设计与制造的高度融合。、制造创新方面，追求设计与制造的高度融合。1）极简制造：去年发布的 OS 电芯，零部件数量已简化 25%，工序数量简化 30%，成本也随之下降。2）极限制造：通过高精度、高可靠性的设备，把工艺水平发挥到极限；开发超高速的制造生产线，而且做到极致的稳定性和 ppb级的品质管控。3）智能制造：未来聚焦更高层级数据应用，同步在智能检测、OS 分期、闭环自调整等方面深入研究，实现精益自动化、数字化和智能化的深度融合。大陆集团大陆集团 CEO 司徒澈司徒澈：大陆集团的未来出行、变革和可持续发展。：大陆集团的未来出行、变革和可持续发展。大陆集团转型为一家全球性的数字化解决方案

66、技术公司，专注于可持续发展、自动驾驶和互联出行。可持续发展路线：可持续发展路线：1）2020 年以来大陆在全球范围内购买了绿色电力，将大陆集团自身排放量降低 70%左右；2）2040 年大陆集团所有的生产流程都将实现碳中和；最迟 2050 年，大陆集团的价值链将实现碳中和目标；3）Net Zero Now 项目：客户可以向大陆购买碳中和产品。在中国推动经济向健康生态系统转变，促进未来出行发展：在中国推动经济向健康生态系统转变，促进未来出行发展：2021 年，超过 20%的销售额来自亚洲。目前大陆在中国拥有17,000名员工；据咨询公司IDC分析，2022年中国新能源汽车的销量将超过 500 万

67、辆。到 2025 年，复合年增长率将达 38%；大陆集团最近发布的2022 未来出行趋势调研报告显示 83%的中国人正考虑购买电动汽车作为他们的下一辆汽车。1）大陆集团与上海重塑能源科技有限公司于 2020 年9 月签署战略合作协议，开展氢燃料电池系统深度合作。2）2020 年 12 月大陆集团在其常熟工厂建立氢能与燃料电池技术中心。3）推出电动汽车产品和解决方案：2022 年 7 月，大陆集团在中国推出首款新能源汽车轮胎 eContact，可满足车主对于安全、舒适和性能的全方位需求；新一代的线控制动集成系统 MK C2，能够提供100%效率的再生制动，更紧凑，更经济；提供传感器保护电动汽车的

68、电池。LG 新能源高级副总裁申新能源高级副总裁申榮埈：全球产业链协同下的技术创新全球产业链协同下的技术创新。得益于全球碳排放法规和环境保护相关政策的实施，电动汽车市场实现增长。LG 新新能源前瞻性的战略布局：能源前瞻性的战略布局：在全球主要地区建立了生产基地并拥有了稳定的产能和交付能力。预计到预计到 2025 年，在全球范围内的产能将提高至年，在全球范围内的产能将提高至 540GWh。还将利用智能工厂系统更大程度地提高生产效率。应对电动汽车发展的超长续航、快速充电、高性价比、安全性的超长续航、快速充电、高性价比、安全性的挑战挑战，LG 新能源将致力于以创新、前瞻性的技术引领电池材料、电芯和工艺

69、提升：1）高镍四元锂电）高镍四元锂电池技术池技术：通过添加“铝”元素提高结构稳定性和电池循环次数与安全性；2）高效硅材）高效硅材料：料：实现 15 分钟内的高效快充。LG 新能源的干法制备工艺可有效提升电池的能量密度和电池的功率，尽可能简化生产流程和设施，以此降低生产成本，提高产品的价格竞争力；3）简化生产流程和设施）简化生产流程和设施，以此降低生产成本，提高产品的价格竞争力；4）智能电池诊断技术：）智能电池诊断技术：将助力在生产过程中筛选优质的产品，检测电池的使用状况，并评估废旧电池的剩余价值以便重新使用或回收；业务规划：业务规划：1）持续深耕软包电池和圆柱电池技术：持续深耕软包电池和圆柱电

70、池技术：基于软包电池电芯的多样化设计能够同时满足能量密度和空间要求；针对圆柱电池市场，则通过新型 4680 电池的量产，来满足高能量密度的要求、确保市场领先。2）全全固态电池固态电池计划计划：目标在2026 年和 2030 年分别推出高分子全固态电池和硫化物全固态电池。3）其他业务：）其他业务：基于数据的电磁诊断和寿命提高的 BaaS；能源即服务（EaaS）业务则确保了稀缺资源的有效使用和管理。5 Sep 2022 12 Table_header2 中国汽车中国汽车 China Autos 碳中和碳中和目标：目标：公司加入 RE100 倡议。截至 2020 年，公司可再生能源转换率达到33%，

71、在加入 RE100 的 14 家韩国企业中位列第一。计划提前 20 年完成 RE100 的目标，即 2025 年实现在全球范围内的每个生产基地都年实现在全球范围内的每个生产基地都 100%使用可再生能源。使用可再生能源。黑芝麻联合创始人兼首席运营官刘卫红：拥抱开放生态，大算力芯片推动汽车产业黑芝麻联合创始人兼首席运营官刘卫红：拥抱开放生态，大算力芯片推动汽车产业协同协同创新。创新。产业链变革：产业链变革：1）行业转型）行业转型。全球有 17 个国家已制定或者修订了关于智能驾驶的法规，深圳 7 月份颁布了有关于智能汽车的法律，8 月 1 日正式生效。国内外法律法规都为汽车智能驾驶进行背书。2）电

72、子电器架构）电子电器架构。电子电器架构从 MCU 为主的传统式分布架构逐渐走向域控制的架构，未来多域融合形成通过 SoC 主控的中央计算平台。3）国产崛起。）国产崛起。今年 1-6 月份，全球新能源乘用车累积销量 416 万，中国销量占 60%，产量达到 250 万辆。随着中国汽车产业产能恢复，中国新能源乘用车销量能够持续领跑全球。1-6 月份全球新能源汽车按照生产厂家销量榜单排行，前 20 名榜单中有 10 家企业来自于中国自主品牌，而从车型来说，前 20 个车型品牌中有 14个来自于中国品牌，约占 70%。智能驾驶芯片迎来智能驾驶芯片迎来机遇机遇：中金公司的研究报告称，L2 以上高级别的渗

73、透率，在 2025年达到 65.5%。同时随着后三年智能驾驶的高速发展，2025 年中国智能驾驶芯片会达到 13 亿美元，市场容量庞大。黑芝麻黑芝麻技术核心技术核心：1、基于两大核心可控的两大核心可控的 IP，黑芝麻构建起了自己的技术壁垒，并发布了华山系列多款芯片产品：1）车规级图像处理 ISP，确保车辆在全场景下都能看得清外面环境；2）车规级深度网络加速器NPU，能够提供神经网络上的典型转距运算，通过神经网络运算对图像进行分割和理解。2、操作系统合作：操作系统合作：与平台软件 AutoSar，嵌入式的汽车软件 Black Berry 等均有合作，华山系列产品已经对当下各个主流的操作系统进行了

74、移植和验证，包括 Linux、QNX、RT-Thread。也和国内主流操作平台进行合作。3、工具链：工具链：1）“山海”人工智能工具链，有 50 多种模型库，可以帮助客户把算法轻松移植并且进行部署落地；2）“瀚海”自动驾驶中间件，基本开源给客户。芯片装车的流程芯片装车的流程：芯片从流片到量产需要 24 个月。华山二号华山二号量产量产进度：进度：2020 年，黑芝麻在上海发布了华山二号 A1000 系列芯片，目前已完全具备量产前所有认证资格，2H22 逐渐装载中国车企里量产车型。今年 5 月份首先与江淮汽车联合发布战略合作。从明年开始可以看到大批主流国内车型开始适配华山二号芯片。提升提升供应链韧

75、性供应链韧性：全球化和区域化、本土化是互相互补的关系。黑芝麻愿意携同国内供应商的中国方案和中国产品跻身全球供应链体系。5 Sep 2022 13 Table_header2 中国汽车中国汽车 China Autos 交通运输部安全总监李国平交通运输部安全总监李国平致辞。致辞。深化行业应用。深化行业应用。十三五期间，交通运输行业累计推广应用新能源汽车超过 100 万辆，大幅度超过原定的 60 万辆的目标。在今年北京冬奥会，共投入超过 200 辆氢燃料电池汽电池公交车。强化示范引领。强化示范引领。全国已有约1500 个高速公路服务区实现充电换电设施覆盖，占全国高速公路服务区总数45%。智能绿色协同

76、。智能绿色协同。2021-2035，筹统筹推动在用、工具智能化、低碳化协同发展，制定交通运输领域新型基础设施建设行动方案，20212025 启动实施自动驾驶先导应用试点工程，在城市出行服务、园区内运输、末端配送、港区作业等场景中，布局一批自动驾驶试点任务，探索智能技术与交通运输业务融合方案。未来举措：未来举措：1）强化部门协同联动，落实绿色交通十四五发展规划。力争到 2025 年底，新能源汽车在全国城市公交/出租汽车/物流配送领域占比达到 72%/35%/20%；2）夯实技术研发基础，加强绿色交通和智能交通关键技术研发；3）发挥场景牵引作用，深入推进绿色出行创建行动；4）完善标准规范体系，围绕

77、新能源汽车自动驾驶、车路协同等加快制定关键性技术标准。中国工程院院士李克强中国工程院院士李克强：智能网联汽车信息安全管理与服务一体化实现。：智能网联汽车信息安全管理与服务一体化实现。国内在智能网联联汽车产业做的工作：国内在智能网联联汽车产业做的工作：1）车车：企业积极加快具备信息安全属性的关键技术与零部件的研发的产业化，包括电子电机架构要重构，且需要考虑信息安全模块、国产芯片等；2）路路：示范应用区域基于数据安全共享和结果互认；3）云云：各个地方加大云控平台的建设；4）网网：继续推动基于蜂窝的 CV2X 技术研发；5）图图：加快高精度地图试点、量产，做到交互式动态更新和数据监管。亟待解决的挑战

78、问题，核心问题是缺少一种核心问题是缺少一种“可控技术平台可控技术平台”和和“一个系统性的安全一个系统性的安全防护体系防护体系”：1）智能汽车尚存产品管理和身份认定问题；2）数据安全防护问题；3）政府监管，示范区建设，车企发展和产业链发展短板。我国智能网联汽车安全监管推进思路：我国智能网联汽车安全监管推进思路：以法律法规、管理政策、标准规范、技术攻关、测试示范等为重点持续推进我国智能网联汽车安全监管工作，强化产品上市前安全管理和探索安全管理机制创新，推动信息安全基础平台等新型基础设施建设。在中国方案在中国方案（1.车路云一体化架构；2.是分层解耦、跨域共用两大技术特征，中国首次提出；3.是符合中

79、国基础设施标准、中国联网运营标准和中国新体系架构汽车产品标准）的智能网联汽车基础上，如何实现信息安全的基础平台推动：的智能网联汽车基础上，如何实现信息安全的基础平台推动：以云控、地图、车端、计算平台以及信息安全基础平台 5 大大基础平台为载体，深化信息安全基础平台建设，实现国家安全监管、数据治理与产业服务应用的协同。华人运通高合汽车董事长丁磊华人运通高合汽车董事长丁磊：三智战略下的新汽车发展三智战略下的新汽车发展。全新造车理念和思维方式：全新造车理念和思维方式：1）三智三智战略战略下的三定义下的三定义：基于智能汽车、智能交通、智慧城市的考虑，现在定义汽车是用场景来定义汽车，用软件来定义汽车，共

80、创来定义价值。2）传统车企到新时代智能汽车所需的转变：传统车企到新时代智能汽车所需的转变：1）硬件思维向软件思维转变；2）功能思维向体验思维转变；3）批售思维向车主思维转变；4）单体思维向群体思维转变。高合产品高合产品：1）HiPhi X：2 021 年 5 月投放市场，成为中国有史以来自主品牌最高端的汽车产品。首次量产了 SUV 的开放式电子架构，与高通合作 5G 通讯芯片，率先实现了 5G-V2X 通讯。2）HiPhi Z：豪华智能轿跑亮相成都车展，能够把车辆行驶、道路情况综合反映在智能数字终端。5 Sep 2022 14 Table_header2 中国汽车中国汽车 China Auto

81、s 通讯技术与新汽车产品密不可分，新时代汽车与通讯产业的互融互通是未来的发展通讯技术与新汽车产品密不可分，新时代汽车与通讯产业的互融互通是未来的发展方向方向：1）智驾方面，以车路协同为支撑的高阶自动驾驶是未来的方向；2）通过高效可靠的通讯方式把物联网、互联网连接在一起，对接更广阔的移动空间；3）网络安全和数据价值要协同发展。微软微软中国中国董事长侯阳董事长侯阳：数字赋能生态：数字赋能生态 共创智行未来。共创智行未来。微软希望继续成为车企的合作伙伴，而不是下场造车的竞争对手，扮演全球竞合桥扮演全球竞合桥梁的角色梁的角色：为中国车企出海拓展保驾护航；赋能跨国车企实现在中国的本土化创新；培养一大批本

82、土创新的人才；扶持智能汽车初创企业。微软在与汽车行业共创智能未来的合作带来的价值微软在与汽车行业共创智能未来的合作带来的价值：1）加速产品创新）加速产品创新，汽车行业的大规模创新是数字化技术与汽车产业深度融合的结果。自动驾驶和智能座舱相关的业务，已成为微软在汽车行业增长最快的业务之一，已有几家全球顶级的主机厂将他们的自动驾驶平台构建在微软的云平台上；智能语音已广泛运用在了中国头部新能源车企的新车，微软的智能语音识别已经支持全球 75 个语种，140 多个以上的地区方言，是业内支持语种最多的语音服务；智能网联技术。目前微软为全球两家最顶级的车企定制打造了全球化的智能网联平台。2）提高韧性数字化运

83、营。）提高韧性数字化运营。微软在国外一家德系企业共同创建了开放制造平台，旨在共同发掘数据的价值，提升制造的能力和效率；帮助国内的一些车企规划和实施电芯的回收和再利用的体系。3）差异化的客户体验。）差异化的客户体验。微软在 6 年前就开始投入资源，与国内车企共同探索新销售解决方案。4）提升组织的生产力。）提升组织的生产力。微软与车企的合作模式微软与车企的合作模式：微软的智能云计算为数字化创新打造底座，在数字化底座之上引入微软的行业云以及可持续发展的新技术，并结合全球生态系统合作伙伴，为车企提供定制化行业解决方案并与领军车企联合创新推动数字化。图图1 微软与车企的合作模式微软与车企的合作模式 资料

84、来源：WNEVC 2022，海通国际 5 Sep 2022 15 Table_header2 中国汽车中国汽车 China Autos 百度集团资深副总裁、智能驾驶事业群 百度集团智能驾驶事业群组总经理李振宇：聚力自动驾驶百度集团智能驾驶事业群组总经理李振宇：聚力自动驾驶 抢位全球汽车产业制高抢位全球汽车产业制高点。点。加速发展高级别自动驾驶是中国迈向交通强国的重大机遇：加速发展高级别自动驾驶是中国迈向交通强国的重大机遇：未来的 3-5 年将是全球汽车智能化竞争的关键窗口期。到 2030 年没有自动驾驶能力的电动汽车将失去竞争力。百度自动驾驶的实践百度自动驾驶的实践。百度预测到 2025 年左

85、右，全球会出现在大范围内进行Robotaxi 商业运营的企业，百度也在这方面积累了有 10 年，目前百度 Apollo 和Google 的 Waymo 等领先的公司已经开始率先进行了载人的商业化的运营。1）萝卜快跑：萝卜快跑：去年 8 月百度推出的自动驾驶出行服务品牌。目前已经覆盖了北京、上海、广州、深圳等 12 所城市，目前对外的订单量已经超过了 100 万，从订单规模来看，百度已经成为全球最大的自动驾驶出行的服务商。北京亦庄已经成为了中国第一个无人驾驶的生活圈。全无人的 Robotaxi 已经在重庆武汉的两地走上街头，进行载人运营。2）Apollo RT6：今年 7 月 21 日百度正式发

86、布了面向大规模运营的第六代量产无人车Apollo RT6，单车的成本已经可以降到 25 万，能够以 L2 级别的乘用车的价格实现 L4级别的能力，具备大规模商业化部署的可能性。3）全域的智能驾驶解的方案：全域的智能驾驶解的方案：从泊车 AVP 到行车 ANP 的智驾产品已经陆续与包括比亚迪、长城、广汽、东风等 OEM 达成合作。2021 年有 5 款车型上市，今年将有10 余款车型上市，未来 5 年百度的智驾产品搭载量将保持每年100%的增速。4）智路智路 OS：今年的 8 月，在工信部的指导下，百度与中国汽车工程学会，清华大学、北京智源人工智能研究院等联合发布了全球首个开源开放的智能网联路测

87、单元操作系统“智路 OS”。5）Apollo 自动驾驶开放平台：自动驾驶开放平台：2017 年，百度获选首批国家人工智能开放创新平台，承担建设自动驾驶国家平台的重要责任。目前百度的 Apollo 自动驾驶开放平台已成为全球最活跃的自动驾驶开放平台。发展车路协同是我国汽车产业换道超车的差异化路径。发展车路协同是我国汽车产业换道超车的差异化路径。1）路侧感知对自动驾驶的加持已经得到了实际的验证。每万公里路口发生问题的概率能减少 27%，碰撞的风险可以降低 23%，同时可以将部分的自动驾驶功能转化到路端，大规模降低车端的成本。2）将部分自动驾驶功能转化到路端，可以大规模降低车端成本，进而加快自动驾驶

88、商业化落地的步伐。5 Sep 2022 16 Table_header2 中国汽车中国汽车 China Autos 四维图新四维图新 CEO 陈鹏陈鹏：汽车智能化背后：数据确权、数据安全与数据闭环：汽车智能化背后：数据确权、数据安全与数据闭环“新新”思路。思路。新能源汽车变革的本质是两方面的转换两方面的转换：1）能源，从传统的化石燃料到电力驱动；2）数据，从无到有、从少变多，最终形成闭环。未来汽车是数据融合的超级未来汽车是数据融合的超级终端，将成为元宇宙的一个全新入口，同时汽车数据是互联网与出行领域的新终端，将成为元宇宙的一个全新入口，同时汽车数据是互联网与出行领域的新“燃燃料料”,有助于推动

89、融合产业升级迭代。有助于推动融合产业升级迭代。数据包含的难题：1）数据确权；2）数据安全；3）数据闭环。汽车数据面临汽车数据面临 3 方面挑战：方面挑战：1）数据确权困境下，数据价值的挖掘与流通受限；2）面临用户隐私安全、公共安全、国家安全等数据安全问题；3）汽车数据安全监管主体、应用环节多，是复杂的系统工程。呼吁呼吁：1）需要第三方独立的数据安全服务商第三方独立的数据安全服务商。2）由其建立起开放的开放的、可信的、可信的数据数据交易平台交易平台，满足车企服务、政府监管要求，同时基于数据的联通去发挥数据的商业价值。四维图新产品四维图新产品：1）数据合规平台：已在两家知名外资品牌的车厂落地。2）

90、11 月会发布符合各种规定的专业合规的平台，集成车端、云端、各种规定要求，前端有潜入式软件加密，后端能透明的被政府监管。华为智能汽车解决方案华为智能汽车解决方案 BU 首席运营官、智能驾驶解决方案产品线总裁王军首席运营官、智能驾驶解决方案产品线总裁王军：开放：开放合作，加速汽车智能化转型。合作，加速汽车智能化转型。华为智能汽车解决方案 BU 的梦想是把智能带入每一辆车，坚持做增量零部件的供应商，帮助车企造好车。华为探索三种模式三种模式助力车企智能化转型：1）零部件模式：）零部件模式：通过零部件的模式单独销售。2）华为）华为 Inside 的模式的模式：北汽的极狐阿尔法 S 已开始规模交付，销量

91、不断增长；长安的阿维塔 11 在 8 月初发布，预售火爆，年底可以交付。3）华为）华为智选智选模式：模式：在提供华为 Inside 的基础上，发挥华为在 2C 端的积累和优势，由终端业务团队帮助车企做产品定义和工业设计，同时向车企开放一部分华为零售渠道。赛力斯问界 m5，从 3 月份开始交付，目前创造了业内交付破万的最快纪录。豪华智慧大型电动 SUV，问界 M7，也已开始规模交付。鸿蒙的智能座舱系统再次升级。华为智能座舱解决方案华为智能座舱解决方案开放底层能力，方便上层的应用调用，帮助更多的车载应用开放底层能力，方便上层的应用调用，帮助更多的车载应用上车，共同打造创新的智能座舱体验：上车，共同

92、打造创新的智能座舱体验：分部式智能终端操作系统：HarmonyOS 开发了 9 类车载场景，基于鸿蒙 OS，华为将最新的技术和应用带入智能座舱系统，打造万物互联的智慧出行空间。1）3D Top 摄像头：自动识别面部并生成用户面部的 3D模型，比 2D 更流畅更安全；2）音乐律动：华为最新的音响系统安装了 19 个扬声器单元，并提供 1000 瓦的输出功率，实现 7.1 声道效果，音效质量足以对标行业顶尖水平，提供专注模式（为主驾提供最重要信息）和思想模式（只有主驾播放扬声器）；3）UI 界面：操作习惯和手机平板类似，学习成本非常低。软硬件全自研的软硬件全自研的智能高阶智能驾驶辅助系统智能高阶智

93、能驾驶辅助系统已在搭载在极狐阿尔法已在搭载在极狐阿尔法 S 和阿维塔和阿维塔 11 上上实现规模商用：实现规模商用：今年 7 月正式上市，已开放高速的 NCA、泊车和城区 ACC 等场景。争取今年年底前开放部分城市的城区 NCA 功能（需要高精地图）。驾驶员驾驶时的驾驶员驾驶时的主动安全是第一位的。主动安全是第一位的。5 Sep 2022 17 Table_header2 中国汽车中国汽车 China Autos 高通中国区董事长孟高通中国区董事长孟樸：携手生态伙伴：携手生态伙伴 拥抱智能网联汽车新机遇。拥抱智能网联汽车新机遇。如今高通的汽车技术已支持全球超过 1.5 亿辆汽车。在全球车载网联

94、、汽车连接以及新一代顶级信息娱乐系统领域，高通公司位居第一。目前高通汽车业务的订单总估值已超过 190亿美元。先进技术能力：先进技术能力：骁龙数字底盘骁龙数字底盘。专门面向汽车行业打造的整套开放可扩展、可升级的解决方案，能够满足合作伙伴多层级多代际的车型设计需要。骁龙数字底盘融合了高通在汽车领域众多的产品和技术组合，覆盖数字座舱，车载网联和CV2X的辅助驾驶和自动驾驶以及车云协同。1）骁龙座舱平台骁龙座舱平台：过去两年第三代骁龙座舱平台 8155 已经成为众多厂商打造差异化车内体验的首选平台。去年发布的第四代座舱平台也将很快落地。2020 年起，骁龙座舱平台已经支持中国汽车品牌推出了超过 50

95、 款汽车车型，包括长城、小鹏未来理想等众多领先品牌。连接拥有强大的信息、娱乐、实时导航和连接拥有强大的信息、娱乐、实时导航和扩展功能的数字座舱将成为未来驾乘体验的核心。扩展功能的数字座舱将成为未来驾乘体验的核心。2）骁龙汽车智联平台：骁龙汽车智联平台：可提供全面的汽车连接技术支持，助力汽车制造商打造强大的 LTE 和 5g 联网服务，CV2X WiFi、蓝牙和先进的定位能力，支持汽车与云端其他车辆以及周围环境间的安全连接。已支持中国众多汽车品牌率先发布了支持 5G 技术的智能网联汽车。以以 5G 和和 AI 为代表的无线连接和移动计算技术，正为代表的无线连接和移动计算技术，正在变革汽车行业，在

96、变革汽车行业，5G 作为下一代网络连接架构，正助力汽车行业向前迈进。作为下一代网络连接架构，正助力汽车行业向前迈进。3）Snapdragon ride 平台：平台：面向多种智能驾驶场景提供 L1-L4 不同等级的算力，还带来了高性能低功耗的计算以及连接能力和云服务，其一站式平台提供业界领先的解决方案支持，主动学习和持续数据采集等一整套全集成工具和系统。量产上车进展：量产上车进展：中国首款采用 Snapdragon ride 平台的车型长城魏牌摩卡 DHT-PHEV 激光雷达版于近日成都车展正式亮相，同时搭载了数字智联平台和数字座舱平台，将于今年交付；去年 10 月宣布与宝马合作，将驾驶辅助技术

97、和Snapdragon ride 平台引入宝马下一代 ADAS/AD 平台；今年 1 月通用推出基于Snapdragon ride 平台的自动驾驶辅助系统；5 月大众汽车集团下 Cariad 选用Snapdragon ride 平台用于软件平台开发。4）骁龙车云平台。骁龙车云平台。地平线总裁陈黎明地平线总裁陈黎明：芯片为基：芯片为基，开放合作，共建汽车智能生态。开放合作，共建汽车智能生态。产品的三个周期：1）孕育期，竞争较少；2）发展期，竞争增加；3）成熟期。先行者的发展受到限制甚至缩减，后来者应用开放生态模式就超越先行者。目前智能目前智能汽车正处于激烈的竞争期汽车正处于激烈的竞争期，后面智能

98、汽车的发展、整个汽车发展会进入一个生态合作的模式。坚信开放合作的模式才是智能汽车今后发展的模式开放合作的模式才是智能汽车今后发展的模式。汽车产业汽车产业产业链发展产业链发展趋势：趋势：除了特斯拉采用全栈自研模式以外，供应链正在从链状供应链正在从链状条走向网状条走向网状，主机厂跟供应商、T1、T2 的关系更为扁平化，形成网状协作关系。地平线的产品地平线的产品服务服务布局：布局：地平线是一家成立于 2015年的一家初创公司，专注于做智能汽车芯片，到目前为止已经发布了 3 款芯片：征程 2，征程 3 和征程 5。征程 2 和征程 3 目前已经得到了大量的量产应用。1）征程征程 5：高性能、安全可靠。

99、落地进展：目前已与 4 家进行了合作，包括一汽红旗、比亚迪、上汽集团、自由家。最近与长安确认在征程 5 的战略合作。5 Sep 2022 18 Table_header2 中国汽车中国汽车 China Autos 2）解决方案解决方案：征程2、征程3和征程5，可根据主机厂的需要灵活组合来实现对L2-L4 的上层生态应用的支持。3）完整、成熟、易用的产品包加速整车量产开发：完整、成熟、易用的产品包加速整车量产开发：除芯片外，提供相应开发版、SOM、PCle 卡和参考平台，也提供基础的中间件、工具链（天工开物 AI 芯片工具链和艾迪 AI 数据闭环平台）和一些基础软件，更好的支持客户快速应用量产。

100、天工开物天工开物 AI 芯片芯片工具工具链：链：易用、高效、高精度。易用、高效、高精度。通过量化训练以及编译器的进一步的优化，将算法部署到嵌入式系统，可以进行车上开发和量产。精度损失小于 1%。现在已经有 100+家的客户在使用。艾迪艾迪 AI 云端的训练平台：云端的训练平台：通过两个数据闭环数据闭环支持合作伙伴和主机厂加速开发以及量产之后的维护和性能升级。灵活灵活商业商业和合作和合作模式模式：地平线定位 Tier2，通过芯片和开发工具链赋能合作伙伴，即通过芯片开发工具链和训练平台支持 T1 和主机厂，通过参考算法、开发板和开发工具链支持软件合作伙伴，通过芯片和参考设计支持硬件合作伙伴。1）M

101、obileye 模式：模式：黑盒模式，交钥匙工程到主机厂。2）英伟达模式：）英伟达模式：主机厂深度参与应用软件开发，更好地适应主机厂定制化需求。3）Together OS 合作模式合作模式：与主机厂和合作伙伴在应用中间件也进行深入合作，使主机厂更早介入开发过程，使产品更适合其电子电器架构和产品需求。4）BPU 授权模式：授权模式：向主机厂开放 BPU IP，使其可以定制化制造芯片。成绩：成绩：目前与 100 多家合作伙伴进行合作，服务于 20 多家车场的 70 多个前装项目，有 100 多万片的芯片出货。6 月份高工智能汽车发布智驾域控制器芯片份额排名第二（特斯拉自研自用，所以地平线在供应商中

102、排名第一）。5 Sep 2022 19 Table_header2 中国汽车中国汽车 China Autos APPENDIX 1 Summary Event The World New Energy Vehicle Conference 2022(WNEVC 2022)was held in Beijing and Hainan from August 26 to 28 in a combination of online and offline formats.With the theme of Carbon Neutrality,Electric Mobility,Global Coop

103、eration,representatives from the government,industry,academia and research community all over the world discussed to further strengthen global green and low-carbon cooperation and communication,promote the integration and coherence of the industry chain,and accelerate the marketization of new energy

104、 vehicles.Comment NEVs become the new growth point for the global economy,with the market size to reach US$47bn in 2030.Wan Gang,chairman of the CAST and chairman of WNEVC,said that the global NEV industry developed significantly and become a new growth point for the global economy,with sales volume

105、 exceeding 5.33mn units in 1H22,and the market value is expected to reach US$47bn by 2030.Chinas NEV passenger car sales reached 2.6mn units in 1H22,+116%YoY,with a penetration rate of 21.6%,making it the largest market in the world.The rapid development of NEVs also led to the continuous expansion

106、of the power battery industry.The global demand for power batteries in 2021 reached 340GWh,+100%YoY,and it is expected to reach 1TWh in 2025.By 2030 the battery production will rise to 3.5TWh,and the market size will exceed US$25bn.PHEV models are making an impact,and the synergy of multi-powered NE

107、Vs is helping domestic brands to overtake the market.With the maturity of Chinas new energy industry chain,the overall strategy of multi-powered model has been effectively implemented,and the competitiveness of domestic brands has been gradually enhanced.From January to July 2022,the market share of

108、 new energy passenger cars of Chinese brands reached 84%,a record high,driving the overall market share of Chinese brands to 48%.From January to July,the sales growth rate of PHEV models reached 162%,higher than the average level of 110%of NEVs.Zhu Huarong from Changan Auto also said that this year,

109、over 60%of the orders of Changans new Shenlan SL03(EV,EREV,Hydrogen EV)are the EREV version since the market launch.Zhu Huarong expected that the sales of PHEV and EREV may occupy 40%of the entire NEV market,replacing ICE as the new region-wide products,because they can meet the psychological and pr

110、actical needs of users.The carbon emission standard system of the auto industry needs to be introduced urgently.Wan Gang pointed out that in order to promote the auto industry to lead global carbon reduction,it is necessary to jointly explore the construction of low-carbon standards and management s

111、ystems for key components and products,such as vehicles and power batteries,and promote the synergy of the global auto industrys carbon emission policy and standard system.Chen Hong,chairman of SAIC Group,called for the introduction of a roadmap for low-carbon development in the auto industry as soo

112、n as possible,and further clarification of the timeline,implementation path and accounting boundary for the auto industry to achieve the dual-carbon goals.Zeng Yuqun,Chairman of CATL,stated that due to the absence of international carbon footprint standards in Asia,many key basic data have not been

113、updated in time,making the carbon footprint of similar battery products produced in China,Japan and Korea significantly higher.We believe that launching a scientific and transparent carbon emission standard as soon as possible will help clarify the development route for domestic vehicle enterprises,

114、promote the synergy of low-carbon management in international trade and strengthen the international competitiveness of domestic brands.NEV and energy industry integration and synergistic development,accelerate the construction of power charging and replacement network infrastructure.China Southern

115、Power Grid Chairman Meng Zhenping said that EVs have the dual attributes of load and energy storage,which are a highly flexible mobile energy storage unit.With the rapid development of the NEV market,its peak shaving and valley filling role is gradually emerging.Automotive energy is evolving from on

116、e-way transmission to two-way interaction.The explosive growth of NEVs brings huge power demand,and new technologies such as ultra-fast charging also put forward higher requirements on the stability,load ceiling and regulation capacity of the power system;on the other hand,according to the data of P

117、ang Xiaogang,deputy general manager of State Grid,the current vehicle-pile ratio in Chinas public areas is still high,and the demand for charging facilities is high.We believe that the synergistic development and coordinated interaction between vehicles,piles and networks,and the acceleration of the

118、 deep integration of transportation and energy industries are necessary prerequisites for the continued large-scale development of NEVs.5 Sep 2022 20 Table_header2 中国汽车中国汽车 China Autos The WNEVC 2022 Consensus was officially released.Compared with the Consensus last year,this years Consensus propose

119、s to strengthen the synergy of carbon management systems in the automotive industry of various countries,jointly study the carbon footprint evaluation methods including power batteries,and promote the interoperability,mutual recognition and sharing of carbon emission data;in promoting the transforma

120、tion of electrification,it is proposed to accelerate the multi-powered automobile products and enrich their application environment;it is emphasized that talents are the fundamental to support the change of industry,and all parties will take the industry demand as the guide to actively explore the t

121、raining mode of new automotive talents and attract more talents to join the automotive industry.Risks The price of raw materials continues to rise;the shortage of supply chain is not alleviated;the development of new energy technologies is less than expected;residents willingness to consume declines

122、.21 Table_APPENDIX Table_disclaimer 附录附录APPENDIX 重要信息披露重要信息披露 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司(HTIRL)，Haitong Securities India Private Limited(HSIPL)，Haitong International Japan K.K.(HTIJKK)和海通国际证券有限公司(HTISCL)的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团(HTISG)各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。IMPORTANT DISCLOSURES This research repo

123、rt is distributed by Haitong International,a global brand name for the equity research teams of Haitong International Research Limited(“HTIRL”),Haitong Securities India Private Limited(“HSIPL”),Haitong International Japan K.K.(“HTIJKK”),Haitong International Securities Company Limited(“HTISCL”),and

124、any other members within the Haitong International Securities Group of Companies(“HTISG”),each authorized to engage in securities activities in its respective jurisdiction.HTIRL分析师认证分析师认证Analyst Certification:我，Barney Yao，在此保证（i）本研究报告中的意见准确反映了我们对本研究中提及的任何或所有目标公司或上市公司的个人观点，并且（ii）我的报酬中没有任何部分与本研究报告中表达的

125、具体建议或观点直接或间接相关；及就此报告中所讨论目标公司的证券，我们（包括我们的家属）在其中均不持有任何财务利益。I,Barney Yao,certify that(i)the views expressed in this research report accurately reflect my personal views about any or all of the subject companies or issuers referred to in this research and(ii)no part of my compensation was,is or will be

126、directly or indirectly related to the specific recommendations or views expressed in this research report;and that I(including members of my household)have no financial interest in the security or securities of the subject companies discussed.我，Kai Wang，在此保证（i）本研究报告中的意见准确反映了我们对本研究中提及的任何或所有目标公司或上市公司的

127、个人观点，并且（ii）我的报酬中没有任何部分与本研究报告中表达的具体建议或观点直接或间接相关；及就此报告中所讨论目标公司的证券，我们（包括我们的家属）在其中均不持有任何财务利益。I,Kai Wang,certify that(i)the views expressed in this research report accurately reflect my personal views about any or all of the subject companies or issuers referred to in this research and(ii)no part of my c

128、ompensation was,is or will be directly or indirectly related to the specific recommendations or views expressed in this research report;and that I(including members of my household)have no financial interest in the security or securities of the subject companies discussed.利益冲突披露利益冲突披露Conflict of Int

129、erest Disclosures 海通国际及其某些关联公司可从事投资银行业务和/或对本研究中的特定股票或公司进行做市或持有自营头寸。就本研究报告而言，以下是有关该等关系的披露事项（以下披露不能保证及时无遗漏，如需了解及时全面信息，请发邮件至ERD-D）HTI and some of its affiliates may engage in investment banking and/or serve as a market maker or hold proprietary trading positions of certain stocks or companies in this r

130、esearch report.As far as this research report is concerned,the following are the disclosure matters related to such relationship(As the following disclosure does not ensure timeliness and completeness,please send an email to ERD-D if timely and comprehensive information is needed).海通证券股份有限公司和/或其子公司（

131、统称“海通”）在过去12个月内参与了002594.CH,0175.HK,1958.HK,2618.HK and 600699.CH的投资银行项目。投资银行项目包括：1、海通担任上市前辅导机构、保荐人或主承销商的首次公开发行项目；2、海通作为保荐人、主承销商或财务顾问的股权或债务再融资项目；3、海通作为主经纪商的新三板上市、目标配售和并购项目。Haitong Securities Co.,Ltd.and/or its subsidiaries(collectively,the Haitong)have a role in investment banking projects of 002594

132、.CH,0175.HK,1958.HK,2618.HK and 600699.CH within the past 12 months.The investment banking projects include 1.IPO projects in which Haitong acted as pre-listing tutor,sponsor,or lead-underwriter;2.equity or debt refinancing projects of 002594.CH,0175.HK,1958.HK,2618.HK and 600699.CH for which Haiton

133、g acted as sponsor,lead-underwriter or financial advisor;3.listing by introduction in the new three board,target placement,M&A projects in which Haitong acted as lead-brokerage firm.作为回报，海通拥有601633.CH一类普通股证券的1%或以上。The Haitong beneficially owns 1%or more of a class of common equity securities of 6016

134、33.CH.002594.CH,1958.HK,0020.HK,2618.HK 及 600699.CH目前或过去12个月内是海通的投资银行业务客户。002594.CH,1958.HK,0020.HK,2618.HK and 600699.CH are/were an investment bank clients of Haitong currently or within the past 12 months.1958.HK,中海达投资有限公司,600104.CH,600699.CH,英特尔半导体（大连）有限公司 及英特尔产品（成都）有限公司目前或过去12个月内是海通的客户。海通向客户提供非

135、投资银行业务的证券相关业务服务。1958.HK,中海达投资有限公司,600104.CH,600699.CH,英特尔半导体（大连）有限公司 and英特尔产品（成都）有限公司 are/were a client of Haitong currently or within the past 12 months.The client has been provided for non-investment-banking securities-related services.江西一诺新材料有限公司目前或过去12个月内是海通的客户。海通向客户提供非证券业务服务。江西一诺新材料有限公司 is/was

136、a client of Haitong currently or within the past 12 months.The client has been provided for non-securities services.海通在过去12个月中获得对002594.CH,1958.HK,2618.HK 及 600699.CH提供投资银行服务的报酬。Haitong received in the past 12 months compensation for investment banking services provided to 002594.CH,1958.HK,2618.HK

137、and 600699.CH.海通预计将（或者有意向）在未来三个月内从002594.CH,0175.HK,1958.HK,0020.HK,2618.HK 及 9868.HK获得投资银行服务报酬。Haitong expects to receive,or intends to seek,compensation for investment banking services in the next three months from 002594.CH,0175.HK,1958.HK,0020.HK,2618.HK and 9868.HK.22 海通在过去的12个月中从江西一诺新材料有限公司 及

138、上海汽车集团金控管理有限公司获得除投资银行服务以外之产品或服务的报酬。Haitong has received compensation in the past 12 months for products or services other than investment banking from 江西一诺新材料有限公司 and 上海汽车集团金控管理有限公司.海通担任000338.CH,002594.CH,0175.HK,2238.HK,2382.HK,3690.HK,601633.CH,0700.HK,9888.HK 及 9988.HK有关证券的做市商或流通量提供者。Haitong act

139、s as a market maker or liquidity provider in the securities of 000338.CH,002594.CH,0175.HK,2238.HK,2382.HK,3690.HK,601633.CH,0700.HK,9888.HK and 9988.HK.评级定义评级定义（从（从2020年年7月月1日开始执行）日开始执行）：海通国际（以下简称“HTI”）采用相对评级系统来为投资者推荐我们覆盖的公司：优于大市、中性或弱于大市。投资者应仔细阅读HTI的评级定义。并且HTI发布分析师观点的完整信息，投资者应仔细阅读全文而非仅看评级。在任何情况下，分析

140、师的评级和研究都不能作为投资建议。投资者的买卖股票的决策应基于各自情况（比如投资者的现有持仓）以及其他因素。分析师股票评级分析师股票评级 优于大市优于大市，未来12-18个月内预期相对基准指数涨幅在10%以上，基准定义如下 中性中性，未来12-18个月内预期相对基准指数变化不大，基准定义如下。根据FINRA/NYSE的评级分布规则，我们会将中性评级划入持有这一类别。弱于大市弱于大市，未来12-18个月内预期相对基准指数跌幅在10%以上，基准定义如下 各地股票基准指数：日本 TOPIX,韩国 KOSPI,台湾 TAIEX,印度 Nifty100,美国 SP500;其他所有中国概念股 MSCI C

141、hina.Ratings Definitions(from 1 Jul 2020):Haitong International uses a relative rating system using Outperform,Neutral,or Underperform for recommending the stocks we cover to investors.Investors should carefully read the definitions of all ratings used in Haitong International Research.In addition,s

142、ince Haitong International Research contains more complete information concerning the analysts views,investors should carefully read Haitong International Research,in its entirety,and not infer the contents from the rating alone.In any case,ratings(or research)should not be used or relied upon as in

143、vestment advice.An investors decision to buy or sell a stock should depend on individual circumstances(such as the investors existing holdings)and other considerations.Analyst Stock Ratings Outperform:The stocks total return over the next 12-18 months is expected to exceed the return of its relevant

144、 broad market benchmark,as indicated below.Neutral:The stocks total return over the next 12-18 months is expected to be in line with the return of its relevant broad market benchmark,as indicated below.For purposes only of FINRA/NYSE ratings distribution rules,our Neutral rating falls into a hold ra

145、ting category.Underperform:The stocks total return over the next 12-18 months is expected to be below the return of its relevant broad market benchmark,as indicated below.Benchmarks for each stocks listed region are as follows:Japan TOPIX,Korea KOSPI,Taiwan TAIEX,India Nifty100,US SP500;for all othe

146、r China-concept stocks MSCI China.评级分布评级分布Rating Distribution 截至截至2022年年6月月30日海通国际股票研究评级分布日海通国际股票研究评级分布 优于大市优于大市 中性中性 弱于大市弱于大市 (持有)海通国际股票研究覆盖率 89.5%9.2%1.3%投资银行客户*5.9%5.6%5.0%*在每个评级类别里投资银行客户所占的百分比。上述分布中的买入，中性和卖出分别对应我们当前优于大市，中性和落后大市评级。只有根据FINRA/NYSE的评级分布规则，我们才将中性评级划入持有这一类别。请注意在上表中不包含非评级的股票。23 此前的评级系统

147、定义（直至此前的评级系统定义（直至2020年年6月月30日）：日）：买入，未来12-18个月内预期相对基准指数涨幅在10%以上，基准定义如下 中性，未来12-18个月内预期相对基准指数变化不大，基准定义如下。根据FINRA/NYSE的评级分布规则，我们会将中性评级划入持有这一类别。卖出，未来12-18个月内预期相对基准指数跌幅在10%以上，基准定义如下 各地股票基准指数：日本 TOPIX,韩国 KOSPI,台湾 TAIEX,印度 Nifty100;其他所有中国概念股 MSCI China.Haitong International Equity Research Ratings Distrib

148、ution,as of Jun 30,2022 Outperform Neutral Underperform (hold)HTI Equity Research Coverage 89.5%9.2%1.3%IB clients*5.9%5.6%5.0%*Percentage of investment banking clients in each rating category.BUY,Neutral,and SELL in the above distribution correspond to our current ratings of Outperform,Neutral,and

149、Underperform.For purposes only of FINRA/NYSE ratings distribution rules,our Neutral rating falls into a hold rating category.Please note that stocks with an NR designation are not included in the table above.Previous rating system definitions(until 30 Jun 2020):BUY:The stocks total return over the n

150、ext 12-18 months is expected to exceed the return of its relevant broad market benchmark,as indicated below.NEUTRAL:The stocks total return over the next 12-18 months is expected to be in line with the return of its relevant broad market benchmark,as indicated below.For purposes only of FINRA/NYSE r

151、atings distribution rules,our Neutral rating falls into a hold rating category.SELL:The stocks total return over the next 12-18 months is expected to be below the return of its relevant broad market benchmark,as indicated below.Benchmarks for each stocks listed region are as follows:Japan TOPIX,Kore

152、a KOSPI,Taiwan TAIEX,India Nifty100;for all other China-concept stocks MSCI China.海通国际非评级研究：海通国际非评级研究：海通国际发布计量、筛选或短篇报告，并在报告中根据估值和其他指标对股票进行排名，或者基于可能的估值倍数提出建议价格。这种排名或建议价格并非为了进行股票评级、提出目标价格或进行基本面估值，而仅供参考使用。Haitong International Non-Rated Research:Haitong International publishes quantitative,screening or

153、 short reports which may rank stocks according to valuation and other metrics or may suggest prices based on possible valuation multiples.Such rankings or suggested prices do not purport to be stock ratings or target prices or fundamental values and are for information only.海通国际海通国际A股覆盖股覆盖：海通国际可能会就沪

154、港通及深港通的中国A股进行覆盖及评级。海通证券（600837.CH），海通国际于上海的母公司，也会于中国发布中国A股的研究报告。但是，海通国际使用与海通证券不同的评级系统，所以海通国际与海通证券的中国A股评级可能有所不同。Haitong International Coverage of A-Shares:Haitong International may cover and rate A-Shares that are subject to the Hong Kong Stock Connect scheme with Shanghai and Shenzhen.Haitong Securi

155、ties(HS;600837 CH),the ultimate parent company of HTISG based in Shanghai,covers and publishes research on these same A-Shares for distribution in mainland China.However,the rating system employed by HS differs from that used by HTI and as a result there may be a difference in the HTI and HS ratings

156、 for the same A-share stocks.海通国际海通国际优质优质100 A股股（Q100）指数指数：海通国际Q100指数是一个包括100支由海通证券覆盖的优质中国A股的计量产品。这些股票是通过基于质量的筛选过程，并结合对海通证券 A股团队自下而上的研究。海通国际每季对Q100指数成分作出复审。Haitong International Quality 100 A-share(Q100)Index:HTIs Q100 Index is a quant product that consists of 100 of the highest-quality A-shares und

157、er coverage at HS in Shanghai.These stocks are carefully selected through a quality-based screening process in combination with a review of the HS A-share teams bottom-up research.The Q100 constituent companies are reviewed quarterly.MSCI ESG评级免责声明条款：评级免责声明条款：尽管海通国际的信息供货商（包括但不限于MSCI ESG Research LLC

158、及其联属公司（ESG方）从其认为可靠的来源获取信息（信息）,ESG方均不担保或保证此处任何数据的原创性，准确性和/或完整性，并明确表示不作出任何明示或默示的担保，包括可商售性和针对特定目的的适用性。该信息只能供阁下内部使用，不得以任何形式复制或重新传播，并不得用作任何金融工具、产品或指数的基础或组成部分。此外，信息本质上不能用于判断购买或出售何种证券,或何时购买或出售该证券。即使已被告知可能造成的损害,ESG方均不承担与此处任何资料有关的任何错误或遗漏所引起的任何责任，也不对任何直接、间接、特殊、惩罚性、附带性或任何其他损害赔偿（包括利润损失）承担任何责任。MSCI ESG Disclaime

159、r:Although Haitong Internationals information providers,including without limitation,MSCI ESG Research LLC and its affiliates(the“ESG Parties”),obtain information(the“Information”)from sources they consider reliable,none of the ESG Parties warrants or guarantees the originality,accuracy and/or compl

160、eteness,of any data herein and expressly disclaim all express or implied warranties,including those of merchantability and fitness for a particular purpose.The Information may only be used for your internal use,may not be reproduced or redisseminated in any form and may not be used as a basis for,or

161、 a component of,any financial instruments or products or indices.Further,none of the Information can in and of itself be used to determine which securities to buy or sell or when to buy or sell them.None of the ESG Parties shall have any liability for any errors or omissions in connection with any d

162、ata herein,or any liability for any direct,indirect,special,punitive,consequential or any other damages(including lost profits)even if notified of the possibility of such damages.盟浪义利（盟浪义利（FIN-ESG）数据通免责声明条款：）数据通免责声明条款：在使用盟浪义利（FIN-ESG）数据之前，请务必仔细阅读本条款并同意本声明：第一条 义利（FIN-ESG）数据系由盟浪可持续数字科技有限责任公司（以下简称“本公司”

163、）基于合法取得的公开信息评估而成，本公司对信息的准确性及完整性不作任何保证。对公司的评估结果仅供参考，并不构成对任何个人或机构投资建议，也不能作为任何个人或机构购买、出售或持有相关金融产品的依据。本公司不对任何个人或机构投资者因使用本数据表述的评估结果造成的任何直接或间接损失负责。第二条 盟浪并不因收到此评估数据而将收件人视为客户，收件人使用此数据时应根据自身实际情况作出自我独立判断。本数据所载内容反映的是盟浪在最初发布本数据日期当日的判断，盟浪有权在不发出通知的情况下更新、修订与发出其他与本数据所载内容不一致或有不同结论的数据。除非另行说明，本数据（如财务业绩数据等）仅代表过往表现，过往的业

164、绩表现不作为日后回报的预测。第三条 24 改、复制、编译、汇编、再次编辑、改编、删减、缩写、节选、发行、出租、展览、表演、放映、广播、信息网络传播、摄制、增加图标及说明等，否则因此给盟浪或其他第三方造成损失的，由用户承担相应的赔偿责任，盟浪不承担责任。第四条 如本免责声明未约定，而盟浪网站平台载明的其他协议内容（如盟浪网站用户注册协议盟浪网用户服务（含认证）协议盟浪网隐私政策等）有约定的，则按其他协议的约定执行；若本免责声明与其他协议约定存在冲突或不一致的，则以本免责声明约定为准。SusallWave FIN-ESG Data Service Disclaimer:Please read th

165、ese terms and conditions below carefully and confirm your agreement and acceptance with these terms before using SusallWave FIN-ESG Data Service.1.FIN-ESG Data is produced by SusallWave Digital Technology Co.,Ltd.(In short,SusallWave)s assessment based on legal publicly accessible information.Susall

166、Wave shall not be responsible for any accuracy and completeness of the information.The assessment result is for reference only.It is not for any investment advice for any individual or institution and not for basis of purchasing,selling or holding any relative financial products.We will not be liabl

167、e for any direct or indirect loss of any individual or institution as a result of using SusallWave FIN-ESG Data.2.SusallWave do not consider recipients as customers for receiving these data.When using the data,recipients shall make your own independent judgment according to your practical individual

168、 status.The contents of the data reflect the judgment of us only on the release day.We have right to update and amend the data and release other data that contains inconsistent contents or different conclusions without notification.Unless expressly stated,the data(e.g.,financial performance data)rep

169、resents past performance only and the past performance cannot be viewed as the prediction of future return.3.The copyright of this data belongs to SusallWave,and we reserve all rights in accordance with the law.Without the prior written permission of our company,none of individual or institution can

170、 use these data for any profitable purpose.Besides,none of individual or institution can take actions such as amendment,replication,translation,compilation,re-editing,adaption,deletion,abbreviation,excerpts,issuance,rent,exhibition,performance,projection,broadcast,information network transmission,sh

171、ooting,adding icons and instructions.If any loss of SusallWave or any third-party is caused by those actions,users shall bear the corresponding compensation liability.SusallWave shall not be responsible for any loss.4.If any term is not contained in this disclaimer but written in other agreements on

172、 our website(e.g.User Registration Protocol of SusallWave Website,User Service(including authentication)Agreement of SusallWave Website,Privacy Policy of Susallwave Website),it should be executed according to other agreements.If there is any difference between this disclaim and other agreements,this

173、 disclaimer shall be applied.重要免责声明：重要免责声明：非印度证券的研究报告非印度证券的研究报告：本报告由海通国际证券集团有限公司（“HTISGL”）的全资附属公司海通国际研究有限公司（“HTIRL”）发行，该公司是根据香港证券及期货条例（第571章）持有第4类受规管活动（就证券提供意见）的持牌法团。该研究报告在HTISGL的全资附属公司Haitong International(Japan)K.K.（“HTIJKK”）的协助下发行，HTIJKK是由日本关东财务局监管为投资顾问。印度证券的研究报告：印度证券的研究报告：本报告由从事证券交易、投资银行及证券分析及受S

174、ecurities and Exchange Board of India（“SEBI”）监管的Haitong Securities India Private Limited（“HTSIPL”）所发行，包括制作及发布涵盖BSE Limited（“BSE”）和National Stock Exchange of India Limited（“NSE”）上市公司（统称为印度交易所）的研究报告。HTSIPL于2016年12月22日被收购并成为海通国际证券集团有限公司（“HTISG”）的一部分。所有研究报告均以海通国际为名作为全球品牌，经许可由海通国际证券股份有限公司及/或海通国际证券集团的其他成员

175、在其司法管辖区发布。本文件所载信息和观点已被编译或源自可靠来源，但HTIRL、HTISCL或任何其他属于海通国际证券集团有限公司（“HTISG”）的成员对其准确性、完整性和正确性不做任何明示或暗示的声明或保证。本文件中所有观点均截至本报告日期，如有更改，恕不另行通知。本文件仅供参考使用。文件中提及的任何公司或其股票的说明并非意图展示完整的内容，本文件并非/不应被解释为对证券买卖的明示或暗示地出价或征价。在某些司法管辖区，本文件中提及的证券可能无法进行买卖。如果投资产品以投资者本国货币以外的币种进行计价，则汇率变化可能会对投资产生不利影响。过去的表现并不一定代表将来的结果。某些特定交易，包括设计

176、金融衍生工具的，有产生重大风险的可能性，因此并不适合所有的投资者。您还应认识到本文件中的建议并非为您量身定制。分析师并未考虑到您自身的财务情况，如您的财务状况和风险偏好。因此您必须自行分析并在适用的情况下咨询自己的法律、税收、会计、金融和其他方面的专业顾问，以期在投资之前评估该项建议是否适合于您。若由于使用本文件所载的材料而产生任何直接或间接的损失，HTISG及其董事、雇员或代理人对此均不承担任何责任。除对本文内容承担责任的分析师除外，HTISG及我们的关联公司、高级管理人员、董事和雇员，均可不时作为主事人就本文件所述的任何证券或衍生品持有长仓或短仓以及进行买卖。HTISG的销售员、交易员和其

177、他专业人士均可向HTISG的相关客户和公司提供与本文件所述意见相反的口头或书面市场评论意见或交易策略。HTISG可做出与本文件所述建议或意见不一致的投资决策。但HTIRL没有义务来确保本文件的收件人了解到该等交易决定、思路或建议。请访问海通国际网站 ，查阅更多有关海通国际为预防和避免利益冲突设立的组织和行政安排的内容信息。非美国分析师披露信息：非美国分析师披露信息：本项研究上海品茶上列明的海通国际分析师并未在FINRA进行注册或者取得相应的资格，并且不受美国FINRA有关与本项研究目标公司进行沟通、公开露面和自营证券交易的第2241条规则之限制。IMPORTANT DISCLAIMER For r

178、esearch reports on non-Indian securities:The research report is issued by Haitong International Research Limited(“HTIRL”),a wholly owned subsidiary of Haitong International Securities Group Limited(“HTISGL”)and a licensed corporation to carry on Type 4 regulated activity(advising on securities)for t

179、he purpose of the Securities and Futures Ordinance(Cap.571)of Hong Kong,with the assistance of Haitong International(Japan)K.K.(“HTIJKK”),a wholly owned subsidiary of HTISGL and which is regulated as an Investment Adviser by the Kanto Finance Bureau of Japan.For research reports on Indian securities

180、:The research report is issued by Haitong Securities India Private Limited(“HSIPL”),an Indian company and a Securities and Exchange Board of India(“SEBI”)registered Stock Broker,Merchant Banker and Research Analyst that,inter alia,produces and distributes research reports covering listed entities on

181、 the BSE Limited(“BSE”)and the National Stock Exchange of India Limited(“NSE”)(collectively referred to as“Indian Exchanges”).HSIPL was acquired and became part of the Haitong International Securities Group of Companies(“HTISG”)on 22 December 2016.All the research reports are globally branded under

182、the name Haitong International and approved for distribution by Haitong International Securities Company Limited(“HTISCL”)and/or any other members within HTISG in their respective jurisdictions.25 The information and opinions contained in this research report have been compiled or arrived at from so

183、urces believed to be reliable and in good faith but no representation or warranty,express or implied,is made by HTIRL,HTISCL,HSIPL,HTIJKK or any other members within HTISG from which this research report may be received,as to their accuracy,completeness or correctness.All opinions expressed herein a

184、re as of the date of this research report and are subject to change without notice.This research report is for information purpose only.Descriptions of any companies or their securities mentioned herein are not intended to be complete and this research report is not,and should not be construed expre

185、ssly or impliedly as,an offer to buy or sell securities.The securities referred to in this research report may not be eligible for purchase or sale in some jurisdictions.If an investment product is denominated in a currency other than an investors home currency,a change in exchange rates may adverse

186、ly affect the investment.Past performance is not necessarily indicative of future results.Certain transactions,including those involving derivatives,give rise to substantial risk and are not suitable for all investors.You should also bear in mind that recommendations in this research report are not

187、tailor-made for you.The analyst has not taken into account your unique financial circumstances,such as your financial situation and risk appetite.You must,therefore,analyze and should,where applicable,consult your own legal,tax,accounting,financial and other professional advisers to evaluate whether

188、 the recommendations suits you before investment.Neither HTISG nor any of its directors,employees or agents accepts any liability whatsoever for any direct or consequential loss arising from any use of the materials contained in this research report.HTISG and our affiliates,officers,directors,and em

189、ployees,excluding the analysts responsible for the content of this document,will from time to time have long or short positions in,act as principal in,and buy or sell,the securities or derivatives,if any,referred to in this research report.Sales,traders,and other professionals of HTISG may provide o

190、ral or written market commentary or trading strategies to the relevant clients and the companies within HTISG that reflect opinions that are contrary to the opinions expressed in this research report.HTISG may make investment decisions that are inconsistent with the recommendations or views expresse

191、d in this research report.HTI is under no obligation to ensure that such other trading decisions,ideas or recommendations are brought to the attention of any recipient of this research report.Please refer to HTIs website for further information on HTIs organizational and administrative arrangements

192、set up for the prevention and avoidance of conflicts of interest with respect to Research.Non U.S.Analyst Disclosure:The HTI analyst(s)listed on the cover of this Research is(are)not registered or qualified as a research analyst with FINRA and are not subject to U.S.FINRA Rule 2241 restrictions on c

193、ommunications with companies that are the subject of the Research;public appearances;and trading securities by a research analyst.分发和地区通知：分发和地区通知：除非下文另有规定，否则任何希望讨论本报告或者就本项研究中讨论的任何证券进行任何交易的收件人均应联系其所在国家或地区的海通国际销售人员。香港投资者的通知事项：香港投资者的通知事项：海通国际证券股份有限公司(“HTISCL”)负责分发该研究报告，HTISCL是在香港有权实施第1类受规管活动（从事证券交易）的持牌

194、公司。该研究报告并不构成证券及期货条例（香港法例第571章）（以下简称“SFO”）所界定的要约邀请，证券要约或公众要约。本研究报告仅提供给SFO所界定的“专业投资者”。本研究报告未经过证券及期货事务监察委员会的审查。您不应仅根据本研究报告中所载的信息做出投资决定。本研究报告的收件人就研究报告中产生或与之相关的任何事宜请联系HTISCL销售人员。美国投资者的通知事项：美国投资者的通知事项：本研究报告由HTIRL，HSIPL或HTIJKK编写。HTIRL，HSIPL，HTIJKK以及任何非HTISG美国联营公司，均未在美国注册，因此不受美国关于研究报告编制和研究分析人员独立性规定的约束。本研究报告

195、提供给依照1934年“美国证券交易法”第15a-6条规定的豁免注册的美国主要机构投资者（“Major U.S.Institutional Investor”）和机构投资者（”U.S.Institutional Investors”）。在向美国机构投资者分发研究报告时，Haitong International Securities(USA)Inc.（“HTI USA”）将对报告的内容负责。任何收到本研究报告的美国投资者，希望根据本研究报告提供的信息进行任何证券或相关金融工具买卖的交易，只能通过HTI USA。HTI USA位于340 Madison Avenue,12th Floor,New

196、York,NY 10173，电话（212）351-6050。HTI USA是在美国于U.S.Securities and Exchange Commission（“SEC”）注册的经纪商，也是Financial Industry Regulatory Authority,Inc.（“FINRA”）的成员。HTIUSA不负责编写本研究报告，也不负责其中包含的分析。在任何情况下，收到本研究报告的任何美国投资者，不得直接与分析师直接联系，也不得通过HSIPL，HTIRL或HTIJKK直接进行买卖证券或相关金融工具的交易。本研究报告中出现的HSIPL，HTIRL或HTIJKK分析师没有注册或具备FIN

197、RA的研究分析师资格，因此可能不受FINRA第2241条规定的与目标公司的交流，公开露面和分析师账户持有的交易证券等限制。投资本研究报告中讨论的任何非美国证券或相关金融工具（包括ADR）可能存在一定风险。非美国发行的证券可能没有注册，或不受美国法规的约束。有关非美国证券或相关金融工具的信息可能有限制。外国公司可能不受审计和汇报的标准以及与美国境内生效相符的监管要求。本研究报告中以美元以外的其他货币计价的任何证券或相关金融工具的投资或收益的价值受汇率波动的影响，可能对该等证券或相关金融工具的价值或收入产生正面或负面影响。美国收件人的所有问询请联系：Haitong International Se

198、curities(USA)Inc.340 Madison Avenue,12th Floor New York,NY 10173 联系人电话：(212)351 6050 DISTRIBUTION AND REGIONAL NOTICES Except as otherwise indicated below,any Recipient wishing to discuss this research report or effect any transaction in any security discussed in HTIs research should contact the Hai

199、tong International salesperson in their own country or region.Notice to Hong Kong investors:The research report is distributed by Haitong International Securities Company Limited(“HTISCL”),which is a licensed corporation to carry on Type 1 regulated activity(dealing in securities)in Hong Kong.This r

200、esearch report does not constitute a solicitation or an offer of securities or an invitation to the public within the meaning of the SFO.This research report is only to be circulated to Professional Investors as defined in the SFO.This research report has not been reviewed by the Securities and Futu

201、res Commission.You should not make investment decisions solely on the basis of the information contained in this research report.Recipients of this research report are to contact HTISCL salespersons in respect of any matters arising from,or in connection with,the research report.Notice to U.S.invest

202、ors:As described above,this research report was prepared by HTIRL,HSIPL or HTIJKK.Neither HTIRL,HSIPL,HTIJKK,nor any of the non U.S.HTISG affiliates is registered in the United States and,therefore,is not subject to U.S.rules regarding the preparation of research reports and the independence of rese

203、arch analysts.This research report is provided for distribution to“major U.S.institutional investors”and“U.S.institutional investors”in reliance on the exemption from registration provided by Rule 15a-6 of the U.S.Securities Exchange Act of 1934,as amended.When distributing research reports to“U.S.i

204、nstitutional investors,”HTI USA will accept the responsibilities for the content of the reports.Any U.S.recipient of this research report wishing to effect any transaction to buy or sell securities or related financial instruments based on the information provided in this research report should do s

205、o only through Haitong International Securities(USA)Inc.(“HTI USA”),located at 340 Madison Avenue,12th Floor,New York,NY 10173,USA;telephone(212)351 6050.HTI USA is a broker-dealer registered in the U.S.with the U.S.Securities and Exchange Commission(the“SEC”)and a member of the Financial Industry R

206、egulatory Authority,Inc.(“FINRA”).HTI USA is not responsible for the preparation of this research report nor for the analysis contained therein.Under no circumstances should any U.S.recipient of this research report contact the analyst directly or effect any transaction to buy or sell securities or

207、related financial 26 instruments directly through HSIPL,HTIRL or HTIJKK.The HSIPL,HTIRL or HTIJKK analyst(s)whose name appears in this research report is not registered or qualified as a research analyst with FINRA and,therefore,may not be subject to FINRA Rule 2241 restrictions on communications wi

208、th a subject company,public appearances and trading securities held by a research analyst account.Investing in any non-U.S.securities or related financial instruments(including ADRs)discussed in this research report may present certain risks.The securities of non-U.S.issuers may not be registered wi

209、th,or be subject to U.S.regulations.Information on such non-U.S.securities or related financial instruments may be limited.Foreign companies may not be subject to audit and reporting standards and regulatory requirements comparable to those in effect within the U.S.The value of any investment or inc

210、ome from any securities or related financial instruments discussed in this research report denominated in a currency other than U.S.dollars is subject to exchange rate fluctuations that may have a positive or adverse effect on the value of or income from such securities or related financial instrume

211、nts.All inquiries by U.S.recipients should be directed to:Haitong International Securities(USA)Inc.340 Madison Avenue,12th Floor New York,NY 10173 Attn:Sales Desk at(212)351 6050 中华人民共和国的通知事项：中华人民共和国的通知事项：在中华人民共和国（下称“中国”，就本报告目的而言，不包括香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾）只有根据适用的中国法律法规而收到该材料的人员方可使用该材料。并且根据相关法律法规，该材料中的信息

212、并不构成“在中国从事生产、经营活动”。本文件在中国并不构成相关证券的公共发售或认购。无论根据法律规定或其他任何规定，在取得中国政府所有的批准或许可之前，任何法人或自然人均不得直接或间接地购买本材料中的任何证券或任何实益权益。接收本文件的人员须遵守上述限制性规定。加拿大投资者的通知事项：加拿大投资者的通知事项：在任何情况下该等材料均不得被解释为在任何加拿大的司法管辖区内出售证券的要约或认购证券的要约邀请。本材料中所述证券在加拿大的任何要约或出售行为均只能在豁免向有关加拿大证券监管机构提交招股说明书的前提下由Haitong International Securities(USA)Inc.（“HT

213、I USA”）予以实施，该公司是一家根据National Instrument 31-103 Registration Requirements,Exemptions and Ongoing Registrant Obligations（“NI 31-103”）的规定得到国际交易商豁免（“International Dealer Exemption”）的交易商，位于艾伯塔省、不列颠哥伦比亚省、安大略省和魁北克省。在加拿大，该等材料在任何情况下均不得被解释为任何证券的招股说明书、发行备忘录、广告或公开发行。加拿大的任何证券委员会或类似的监管机构均未审查或以任何方式批准该等材料、其中所载的信息或所

214、述证券的优点，任何与此相反的声明即属违法。在收到该等材料时，每个加拿大的收件人均将被视为属于National Instrument 45-106 Prospectus Exemptions第1.1节或者Securities Act(Ontario)第73.3(1)节所规定的认可投资者（“Accredited Investor”），或者在适用情况下National Instrument 31-103第1.1节所规定的许可投资者（“Permitted Investor”）。新加坡投资者的通知事项：新加坡投资者的通知事项：本研究报告由Haitong International Securities(

215、Singapore)Pte Ltd（“HTISSPL”）公司注册编号201311400G 于新加坡提供。HTISSPL是符合财务顾问法（第110章）（“FAA”）定义的豁免财务顾问，可（a）提供关于证券，集体投资计划的部分，交易所衍生品合约和场外衍生品合约的建议（b）发行或公布有关证券、交易所衍生品合约和场外衍生品合约的研究分析或研究报告。本研究报告仅提供给符合证券及期货法（第289章）第4A条项下规定的机构投资者。对于因本研究报告而产生的或与之相关的任何问题，本研究报告的收件人应通过以下信息与HTISSPL联系：Haitong International Securities(Singapo

216、re)Pte.Ltd 50 Raffles Place,#33-03 Singapore Land Tower,Singapore 048623 电话:(65)6536 1920 日本投资者的通知事项：日本投资者的通知事项：本研究报告由海通国际证券有限公司所发布，旨在分发给从事投资管理的金融服务提供商或注册金融机构（根据日本金融机构和交易法（“FIEL”）第61（1）条，第17-11（1）条的执行及相关条款）。英国及欧盟投资者的通知事项：英国及欧盟投资者的通知事项：本报告由从事投资顾问的Haitong International Securities Company Limited所发布，本报

217、告只面向有投资相关经验的专业客户发布。任何投资或与本报告相关的投资行为只面对此类专业客户。没有投资经验或相关投资经验的客户不得依赖本报告。Haitong International Securities Company Limited的分支机构的净长期或短期金融权益可能超过本研究报告中提及的实体已发行股本总额的0.5。特别提醒有些英文报告有可能此前已经通过中文或其它语言完成发布。澳大利亚投资者的通知事项：澳大利亚投资者的通知事项：Haitong International Securities(Singapore)Pte Ltd,Haitong International Securities

218、 Company Limited和Haitong International Securities(UK)Limited分别根据澳大利亚证券和投资委员会（以下简称“ASIC”）公司（废除及过度性）文书第2016/396号规章在澳大利亚分发本项研究，该等规章免除了根据2001年公司法在澳大利亚为批发客户提供金融服务时海通国际需持有澳大利亚金融服务许可的要求。ASIC的规章副本可在以下网站获取：www.legislation.gov.au。海通国际提供的金融服务受外国法律法规规定的管制，该等法律与在澳大利亚所适用的法律存在差异。印度投资者的通知事项：印度投资者的通知事项：本报告由从事证券交易、投资

219、银行及证券分析及受Securities and Exchange Board of India（“SEBI”）监管的Haitong Securities India Private Limited（“HTSIPL”）所发布，包括制作及发布涵盖BSE Limited（“BSE”）和National Stock Exchange of India Limited（“NSE”）（统称为印度交易所）研究报告。本项研究仅供收件人使用，未经海通国际的书面同意不得予以复制和再次分发。版权所有：海通国际证券集团有限公司2019年。保留所有权利。Peoples Republic of China(PRC):In

220、 the PRC,the research report is directed for the sole use of those who receive the research report in accordance with the applicable PRC laws and regulations.Further,the information on the research report does not constitute production and business activities in the PRC under relevant PRC laws.This

221、research report does not constitute a public offer of the security,whether by sale or subscription,in the PRC.Further,no legal or natural persons of the PRC may directly or indirectly purchase any of the security or any beneficial interest therein without obtaining all prior PRC government approvals

222、 or licenses that are required,whether statutorily or otherwise.Persons who come into possession of this research are required to observe these restrictions.Notice to Canadian Investors:Under no circumstances is this research report to be construed as an offer to sell securities or as a solicitation

223、 of an offer to buy securities in any jurisdiction of Canada.Any offer or sale of the securities described herein in Canada will be made only under an exemption from the requirements to file a prospectus with the relevant Canadian securities regulators and only by Haitong International Securities(US

224、A)Inc.,a dealer relying on the“international dealer exemption”under National Instrument 31-103 Registration Requirements,Exemptions and Ongoing Registrant Obligations(“NI 31-103”)in Alberta,British Columbia,Ontario and Quebec.This research report is not,and under no circumstances should be construed

225、 as,a prospectus,an offering memorandum,an advertisement or a public offering of any securities in Canada.No securities commission or similar regulatory authority in Canada has reviewed or in any way passed upon this research report,the information contained herein or the merits of the securities de

226、scribed herein and any representation to the contrary is an offence.Upon receipt of this research report,each 27 Canadian recipient will be deemed to have represented that the investor is an“accredited investor”as such term is defined in section 1.1 of National Instrument 45-106 Prospectus Exemption

227、s or,in Ontario,in section 73.3(1)of the Securities Act(Ontario),as applicable,and a“permitted client”as such term is defined in section 1.1 of NI 31-103,respectively.Notice to Singapore investors:This research report is provided in Singapore by or through Haitong International Securities(Singapore)

228、Pte Ltd(“HTISSPL”)Co Reg No 201311400G.HTISSPL is an Exempt Financial Adviser under the Financial Advisers Act(Cap.110)(“FAA”)to(a)advise on securities,units in a collective investment scheme,exchange-traded derivatives contracts and over-the-counter derivatives contracts and(b)issue or promulgate r

229、esearch analyses or research reports on securities,exchange-traded derivatives contracts and over-the-counter derivatives contracts.This research report is only provided to institutional investors,within the meaning of Section 4A of the Securities and Futures Act(Cap.289).Recipients of this research

230、 report are to contact HTISSPL via the details below in respect of any matters arising from,or in connection with,the research report:Haitong International Securities(Singapore)Pte.Ltd.10 Collyer Quay,#19-01-#19-05 Ocean Financial Centre,Singapore 049315 Telephone:(65)6536 1920 Notice to Japanese in

231、vestors:This research report is distributed by Haitong International Securities Company Limited and intended to be distributed to Financial Services Providers or Registered Financial Institutions engaged in investment management(as defined in the Japan Financial Instruments and Exchange Act(FIEL)Art

232、.61(1),Order for Enforcement of FIEL Art.17-11(1),and related articles).Notice to UK and European Union investors:This research report is distributed by Haitong International Securities Company Limited.This research is directed at persons having professional experience in matters relating to investm

233、ents.Any investment or investment activity to which this research relates is available only to such persons or will be engaged in only with such persons.Persons who do not have professional experience in matters relating to investments should not rely on this research.Haitong International Securitie

234、s Company Limiteds affiliates may have a net long or short financial interest in excess of 0.5%of the total issued share capital of the entities mentioned in this research report.Please be aware that any report in English may have been published previously in Chinese or another language.Notice to Au

235、stralian investors:The research report is distributed in Australia by Haitong International Securities(Singapore)Pte Ltd,Haitong International Securities Company Limited,and Haitong International Securities(UK)Limited in reliance on ASIC Corporations(Repeal and Transitional)Instrument 2016/396,which

236、 exempts those HTISG entities from the requirement to hold an Australian financial services license under the Corporations Act 2001 in respect of the financial services it provides to wholesale clients in Australia.A copy of the ASIC Class Orders may be obtained at the following website,www.legislat

237、ion.gov.au.Financial services provided by Haitong International Securities(Singapore)Pte Ltd,Haitong International Securities Company Limited,and Haitong International Securities(UK)Limited are regulated under foreign laws and regulatory requirements,which are different from the laws applying in Aus

238、tralia.Notice to Indian investors:The research report is distributed by Haitong Securities India Private Limited(“HSIPL”),an Indian company and a Securities and Exchange Board of India(“SEBI”)registered Stock Broker,Merchant Banker and Research Analyst that,inter alia,produces and distributes resear

239、ch reports covering listed entities on the BSE Limited(“BSE”)and the National Stock Exchange of India Limited(“NSE”)(collectively referred to as“Indian Exchanges”).This research report is intended for the recipients only and may not be reproduced or redistributed without the written consent of an authorized signatory of HTISG.Copyright:Haitong International Securities Group Limited 2019.All rights reserved.http:/ Table_RecommendationChart