2021年底以来,中国神华估值逐渐高于板块;新 原图定位 稳定性及成长性占优下,新集能源有望获得更高估值。中国神华作为煤炭行业龙头,凭借稳定的盈利能力及高股息率,2021年底以来 PE估值逐渐高于煤炭板块。新集能源当前进入煤电一体化高速发展期,未来盈利稳定性及高股息预期强和确定性高,有望复制中国神华估值逻辑,逐步实现价值重估,甚至在稳定性及成长性占优下有望获得更高估值。