全球及各部门宏观杠杆率变化趋势 原图定位 全球工业生产和贸易回落将使能源、矿产品、原材料等中间投入品需求减弱,预计拉美、中东、非洲等大宗商品出口国国际收支形势将变差,对经济增长支撑作用弱化。对于各国国内投资来说,经济增长前景变差、融资利率高企、库存增加以及投资回报率下降,将继续在不同程度限制各国制造业和房地产投资,企业部门宏观杠杆率持续下降(图6)。在私人部门去杠杆背景下,部分经济体政府投资可能增加,将发挥经济托底功能。不过总体看,全球投资规模依然处于下行通道。