食用油主要原材料价格 原图定位 综合供给端产能过剩与产品属性两方原因,尽管食用油原料价格波动明显,但终端销售价格缺乏弹性。食用油上游为大宗农产品,以益海嘉里金龙鱼为例,其 2017、2018、2019 年公司产品原材料成本占主营成本比重分别为 88.99%、89.08%、87.82%,大豆、油菜籽、花生等食用油主要原料价格受到气候、政策、供需、关税等多种因素影响,波动较为明显。与其相对应的是,食用油终端零售价稳定性极强,根据发改委统计数据,在 2015年 6 月至今(2020 年 11 月 2 日)超过五年的时间中,36 个城市桶装食用油:豆油、菜籽油、花生油平均零售价涨幅分别为-1.96%、1.53%、5.14%。