全球PCB产值呈现周期性(亿美元) 原图定位 6.2 明年预期开始恢复增长,主要关注具有创新点的公司 从历史上看,PCB 是周期与成长属性同时存在的行业,其中周期性,以约 7 年为周期波动,呈现周期性是由于 PCB 作为电子基础产品需求与全球经济息息相关;而成长性,长期来看PCB 产值锚是逐渐抬升的,抬升的内在逻辑来自于科技创新赋予 PCB 的逐渐提升的价值。因此理解 PCB 行业需要从周期性和成长性两个方面入手。今年对于科技行业来说,可谓是“多事之秋”,一方面是市场对电子消费修复的盼望,另一方面是对 AI 大爆发驱动科技行业长期成长的期待,而 PCB 行业作为科技行业的硬件基础支撑,一方面承受着周期所带来的景气度影响,另一方面被赋予 AI 底层支撑的使命,从而只有结合周期和成长两个部分来探讨才能够更长远的理解 PCB 行业的投资机会。