2018-2020年亚洲部分国家固定资产形成总额及2020年占GDP比重(百亿本位币) 原图定位 东南亚基建市场增长潜力大,有望复制“中国模式”。新兴市场对全球基础设施建设发挥了主要作用,根据瑞士再保险集团数据,2007-2018年全球新兴市场基建投资每年增长 4.7%,较发达市场高 3.7pct,其中亚洲占新兴市场总量的 75%,占全球基建支出的 45%,东南亚国家占亚洲市场总量的 10%左右。据商务部,2021-2030 年东南亚基础设施投资需要大约2 万亿美元融资,基建投资需求潜力较大,而根据欧盟-东盟商务理事会(EU-ABC),东南亚 2016-2030 年在基础设施投资需求为每年至少 1840 亿美元。从各国政府公布的投资计划来看,印尼 2020-2024 年用于基建的基金总额 4297 亿美元,较 2015-2019 年增长 20%;菲律宾目标为 2028年公共基础设施领域支出占GDP比重由 2022年的 5.8%提升到 6.3%;马来西亚 2023 年基础设施发展预算 204.3 亿美元,共有 7615 个项目,同比+25.7%;越南2021-2025 年阶段中期公共投资资金约 1206 亿美元,较 2016-2020 年前增加约 366 亿美元,其中大部分将用于交通基础设施建设。考虑到东南亚地区经济基础、产业结构、文化背景与上世纪八九十年代的中国较为相似,叠加疫情后经济复苏需求,东南亚地区有望参考中国的投资发展路径。从 2020 年各国固定资产形成总额占 GDP 比重来看,除发展最迅速的印尼外,东南亚国家多处于 20-24%区间,与中国 1997-2001 年间的 33.52%相比,仍有约 10%的提升空间。