TLAC两个达标阶段前后,全球TLAC工具发行情况 原图定位 在第二个达标时点(2022年初)TLAC非资本债务工具维持较高发行强度,AT1占比趋降。据 FSB统计,G-SIBs持续推进 TLAC合格工具发行以完成第二阶段达标要求。其中,2021年发行强度最高,发行超过 5200亿美元。由于高级非优先债等 TLAC债务工具通常较永续债、二级资本债等资本工具有价差优势,G-SIBs大量发行 TLAC债务工具,除了置换已到期资本工具外,资本工具增发减少,一级资本工具(AT1)占比相应下降。2022年上半年 AT1在合格 TLAC工具中的占比为 3.5%,明显低于 2021年同期 8%的占比。