图表392015至2022年新增自然人投资者数量 原图定位 自然人新开户数量与自然人投资者数量持续增加,广告业务长期向好。1)根据中国证券登记结算公司的统计,截至 2022 年底,自然人投资者数量达到 2.12 亿户,其中,2022 年新增自然人投资者数量为 1468.8 万人。根据上交所统计年鉴,2021 年 A股自然人新增开户数为 3327.7 万户,同比增长 10.9%。且在行情较好时,自然人新开户数有望进一步增加;2)中国证券登记结算有限公司明确自 2015 年 4 月 13 日起中国A 股市场全面放开“一人一户”限制。自此,只能在一家证券公司拥有一个证券账户的股民,将最多可以在 20 家证券公司开设 20 个账户。3)在佣金价格战背景下,同花顺庞大的流量池以及第三方中立机构的优势突显,尤其是对于中小券商而言,导流服务需求较强,公司将具有更大的议价权。