公司2018-2022年长协煤采购情况(万吨) 原图定位 沿海电厂占比较大,进口煤放开形成价格冲击,长协煤比例不断提升,公司成本修复仍具备弹性。公司的火电电厂主要分布在沿江沿海地区,采购市场煤与进口煤占比较大。2021-2022 年在印尼限制煤炭出口和俄乌地缘政治冲突双重事件影响下,海外煤炭供应整体偏紧,进口煤价格持续倒挂,公司煤炭采购价格高企,成本居高不下。今年市场煤价格中枢回落,进口煤供应大幅增长,同时公司持续提升长协煤采购比例,多管齐下燃料成本下降趋势明显,公司 2023H1 实现扭亏为盈,预期下半年有更大成本改善空间,盈利能力还将进一步提升。