近五年PEV看，新华当前在均值的1倍标准差以下 原图定位

纵向比较，估值低位。自 2011 年底上市以来，新华 PEV 估值最低、最高、均值分别为 0.29、1.98、0.91 倍，按 1 倍波动标准差看，在 0.51~1.31 倍之间，以 2023E 计算新华当前 PEV 估值为 0.34 倍，处于历史 1.5%分位，估值处于底部。如果从近 5 年的估值水平看，新华 PEV 估值最低、最高、均值分别为 0.29、0.98、0.56，按 1 倍波动标准差看，在0.39~0.73 倍之间，新华当前估值处于近 5 年 3.5%分位，估值在中枢的 1 倍标准差以下。