在光伏辅材产业链中,胶膜集中度最高 原图定位 其次,格局竞争加剧是目前市场讨论最多的问题。诚然,由于光伏近几年处于高景气阶段,而辅材产业链进入门槛又相对较低,必定有越来越多的玩家参与进来,因此辅材产业链各环节都将面临格局竞争加剧的情况。但是在众多竞争激烈的环节中,我们认为,胶膜环节未来几年的格局反而是最优的,核心原因就是龙头份额俨然已经过高,下游客户和胶膜龙头的制衡大概率会催生更多的机会,一方面,组件厂希望龙头份额趋于稳定而非进一步提高,以防产业链话语权逐渐被削弱,另一方面,光伏下游装机势必会逐年高速增长,胶膜需求也会不断扩大,因此在龙头份额趋稳而需求提升的背景下,下游客户只能将增量订单分发给二三线胶膜厂商。简而言之,对于二三线胶膜企业,胶膜行业格局演变下带来的更多是机遇而非风险。