波司登存货周转天数(单位:天) 原图定位 龙头公司整体运营质量波动向好。2022 年比音勒芬、报喜鸟存货周转天数分别为388/268 天,分别较近十年峰值-9/-198 天,2022 年安踏体育存货周转天数为 136 天,达到历史峰值,主要系运动鞋服行业整体处于去库存周期叠加 DTC 转型致使整体库存水平上升,FY2023 波司登存货周转天数为 142 天,较近十年峰值-66 天。