非标压降对社融增速的影响(亿元) 原图定位 2、资管新规的延期直接缓解了稳增长的压力,若不能对接的非标规模强制清零,我们计算 2020 年社融增速面临较大压力,另强制清理也容易带来融资端资金链断裂,从而加剧系统风险传染。我们测算,资管新规延期对社融增速有积极作用,幅度在 0-0.8 个百分点之间。