图表51中国双铜纸月度社会库存及企业库存(千吨) 原图定位 双胶纸终端需求相对刚性,双铜纸会展需求重启。双胶纸主要下游产品为社会图书、教辅教材、本册等,主要受众群体为学生和办公,需求相对刚性。2023年疫情后教材教辅需求恢复,党建需求提供额外增量,根据卓创资讯,今年前三季度双胶纸消费量同比增长 14.84%。双铜纸下游主要应用包括高级书刊的插画、宣传画册、商品广告、挂历台历等。2023年疫情后展会等线下活动恢复正常,宣传册、单页等需求修复,根据卓创资讯,今年前三季度双铜纸消费量同比增长 33.42%。我们认为,疫后文化纸需求修复乐观,且会展、教学等需求相对刚性,为 2024年提供支撑。