图32、我们预计,2020年-2025年,华友细分板块归母净利润走势(亿元) 原图定位 年及之后,钴行业供需改善带动价格回升;基于 2020年 MB钴价 17美元/磅,国内钴年均价为 28.1万元/吨,2021-2025年 MB钴价 20美元/磅,国内钴年均价为 33.4万元/吨;2022-2025年,镍价为 10万元/吨的背景下,我们预计,公司 2020-2025年,钴、镍、三元前驱体及正极和铜四大板块或将分别带来归母净利润 7.43亿元、14.81亿元、24.14亿元、28.67亿元、28.67亿元和 28.67亿元。其中,2022年印尼镍钴项目投产起量,2022-2023年利润贡献占比分别达到 31.0%和 40.1%,完全达产之后业绩或将超过刚果金的钴板块,成为公司远期业绩的最大新增点。