2019-2021归母净利率对比:老乡鸡vs乡村基vs杨国福 原图定位 疫情期间归母净利率相对稳定。盈利能力层面, 2019~2021 公司实现营业利润2.33/1.49/1.87 亿元;实现归母净利润 1.59/1.05/1.35 亿元,净利率 5.57%/3.05%/3.07%。毛利率方面,公司 2019~2021 年综合毛利率为 19.02%/17.28%/16.56%,呈现小幅下滑;其中,直营业务毛利率为 18.88%/17.21%/16.41%,加盟业务毛利率为 24.19%/22.68%。