Salesforce毛利率 原图定位 而服务中小广告主,如果通过传统线下定制化的服务方式,人力成本较大。我们认为最好的方式是通过平台和系统来实现对中小广告主的服务,包括类似天下秀WEIQ这样的自媒体投放平台以及营销SaaS平台,为中小广告主提供程序化投放,甚至是标准化的营销策略方案生成。我们曾在《营销SaaS专题报告:SMB需求有望催生营销SaaS行业龙头》分析了营销SaaS典型服务商Salesforce以及Hubspot,可以看到两家营销云服务商的毛利率水平都在70-80%区间。在技术支撑以及营销服务经验的积累下,我们认为大的广告代理公司有条件自建营销SaaS平台,以攫取中小广告主的营销需求,为广告代理公司提供新的营收增长点,并且该部分业务的毛利率水平会远高于传统的代理业务。