2012年-2023H1各业务营收结构 原图定位 智能变配电为公司主要收入来源,直流系统有望成为后续主要营收及净利润增量。从公司 2023H1 收入结构来看,智能变配电仍是公司收入主要来源,2023H1 营业收入占比达到 37%,智能中压供用电占比 19%、智能电表占比 19%、EMS 加工服务占比 17%、电动汽车智能充换电系统占比 4%、直流输电系统占比 4%。考虑到 2023 年特高压直流迎来核准开工大年,2024 年持续核准开工 4 条特高压直流项目,换流阀及直流控制保护系统作为特高压直流中的核心设备,需求放量增长,公司直流输电系统后续有望成为营收及净利润增量。