图64日本家具行业下行是综合了多种因素的结果 原图定位 总结:家具需求属于里程碑式购物,主要来源于——①城市化与经济发展带动房屋销售+②适龄人群购房刚需+③部分投资置产。20 世纪末家具行业下行原因:1920-1975 年城市化与人口红利两大刚需支柱将家具购买需求消化完毕,经济下行降低团块次代购买力,地产泡沫投机需求并未完全转化至家具销售,1991 年地产泡沫破裂后家具行业进一步遭受拖累。综合来看,20 世纪末家具行业景气下行是综合了经济、地产、人口三大因素的结果。