2015-2023H1法士特营业收入及同比增速 原图定位 法士特重型变速箱长期占据行业 70%以上份额,营收利润将随重卡新一轮景气周期上行。法士特的经营业绩与重卡周期呈强相关,在 2020 年实现了 180 亿元的营收及 15.5 亿元的净利润,随重卡行业销量短期见顶。2022 年受重卡行业整体下滑影响,法士特的经营状况也到了周期性低点,但实现的 103 亿营收及 2.6亿净利润,均高于上一轮行业低点 2015 年时的营收利润。2023H1 法士特经营情况随重卡行业的恢复而得到明显回升,实现 73 亿营收,同比增长 44%,3.6亿净利润,同比增长 186%。法士特的重型汽车变速器年产销量连续十七年稳居世界第一,行业龙头地位稳固,2021 年销售 101 万台重卡变速箱,占总销量的89%,市场份额 72.4%。同时在行业新一轮景气周期下,预计法士特的净利率也将持续向上修复。