美股生物科技及龙头医药公司盈利能力及估值对比（2019-12-31） 原图定位

海外液体活检公司大部分都还在研发阶段，少数企业通过上市产品或者 LDT 模式销售或者向药企和科研机构提供服务产生收入，但由于研发投入巨大，净利润为负。美股的生物科技上市公司多以 PS 估值衡量，随着产品临床进展、获批、销售额增长而股价上升。此前上市可比公司的 PS 范围在 20-30。近期美股大跌，科技股也下跌较大。与其他海外龙头药企和体外诊断检测的企业相比，液体活检公司收入规模小，增速快，估值高。