国内电解铝周度表观消费量(万吨) 原图定位 需求端:新能源对需求拉动愈发显现 新旧需求动能切换。铝材应用领域广泛,下游包括建筑、交通运输、电力电子、包装、机械设备等行业。其中建筑和交通各占据了约四分之一的比重。建筑铝材主要用于地产竣工端,包括铝合金门窗、铝塑管、装饰板、铝板幕墙等方面,竣工端的用铝量占整个地产用铝量的 75%左右。从时滞性来看,电解铝消费量领先房屋竣工面积数据 1-2 个季度左右。 2022 年地产下行压力较大,地产竣工面积累计同比增速-15%,但电解铝的产量及表观消费量却并未明显降低,根本原因在于包括新能源车、光伏在内的新能源领域对于铝材的需求拉动愈发显现,并且已经能够对冲来自传统领域的下行压力。