图1酱酒行业规模与同比增速 原图定位 ➢ 2021 年以来行业进入调整期,大浪淘沙头部品牌价值凸显。行业调整期渠道库存积压、抛货潮下产品价格回落,中小酒企加速出清,大浪淘沙下头部品牌脱颖而出。行业第一梯队包括贵州茅台、习酒、郎酒、国台等品牌,酱酒具备风味复杂、饮后舒适优势,目前消费氛围已逐步培育,我们认为伴随着产能桎梏削弱与消费者可支配收入逐步提升,行业未来市场空间广阔。