图29、2020-2023H1，珍酒李渡毛利率低于行业均值 原图定位

2020-2022年，公司营业收入由 23.99亿元增加至 58.56亿元，CAGR达 56.24%。从毛利率看，2020-2022 年珍酒李渡毛利率低于 60%，远低于行业平均水平。究 其原因 ，首先，公司采用的是国际会计准则，与国内会计准则相比，国际会计准 则 将消费税计入主营业务成本，2020-2022 年公司消费税收入占比为 12.6%、12.7 % 、12.8%，调整消费税影响后公司毛利率为 64.8%、66.2%、68.1%。其次，公司外采基酒成本较高，2020-2022 年公司基酒和谷物采购成本占收入比例为20.69%、19.40%、19.22%，外采成本对公司毛利率有一定影响。随着外采比例降低、次高端及以上放量，预计公司毛利率将进一步提升。