美国指数基金规模占比(非货)不断提升 原图定位 随着美国共同基金持有人中养老金占比不断提升,加以支付不定型养老金客户对长期稳定收益的追求,美国被动管理基金规模占比不断提升,以指数基金为例,根据 ICI 统计数据显示,1996 年以来指数基金占美国长期(非货)共同基金规模占比逐年提升,至 2020 年已增长至 25%,而被动管理模式下的指数基金主要服务于支付不确定型养老金客户需求,根据 ICI 统计数据显示,自 1996 年以来美国指数基金持有人中 IRAs 及 DC 计划持有占比均保持在 80%以 上,从美国资管龙头贝莱德运营数据来看,贝 莱德主要服务于养老机构客户,2012 年以来贝莱德机构客户 AUM 占总 AUM 比例及机构客户 AUM 中养老金客户 AUM 占比均在 60%以上,从投资风格来看,被动管理一直是贝莱德 AUM 的主要组成部分,2020 年贝莱德被动管理(含 ETF 及指数投资)规模占总 AUM 比达 72%。