红土镍矿在全球供应中的占比会快速提升 原图定位 中长期来看,全球钴供应结构将迎来改变。红土镍矿项目有望成为未来钴供应增速最快的原料来源,同时其占比也有望快速提升。我们预计至 2025 年,红土镍矿伴生钴供应的全球占比有望从 2020 年的 14%提升至 26%。