我国聚硅氧烷进出口 原图定位 龙头产业扩产之势未减,未来供给过剩风险仍存,价格承压。截至 2018 年底,我国共有 13 家甲基单体生产企业,聚硅氧烷总产能 141.5 万吨/年,同比增长 2.8%、产量 113 万吨,同比增长 10.7%,2019 年新疆合盛鄯善 20 万吨单体产能于三季度投产,山东东岳技改新增 5万吨产能,湖北兴发新增一条 12万吨产线,2019年底国内聚硅氧烷产能达 159万吨,同比增长 12.6%。据不完全统计,2020-2022 年国内以龙企为代表,仍将有 160 万吨单体(约合 75 万吨聚硅氧烷)产能释放,到 2022 年国内聚硅氧烷产能将达到 235 万吨/年,CAGR为 13.8%,大于 SAGSI 预计的国内聚硅氧烷年均 8.5%增速,因此我们认为国内有机硅未来3 年供给过剩风险仍存,价格承压。