华泰保兴尊利持仓转债加权均价&转股溢价率 原图定位 资产配置方面,华泰保兴尊利的含权资产仓位波动范围较宽,其中股票仓位变动幅度较小,近两年仓位中枢在 15%左右,而转债仓位呈现出一定的择时特征,表明基金经理会根据市场情况调整持仓结构与仓位。在管理转债仓位的具体方法上,张挺采取偏量化的方式判断转债市场估值水平,并依据对估值的考量进行仓位的排布,当市场处于低估状态、有确定性机会时会果断加仓,在相对高估时会及时撤场,整体来看基金经理过往对转债波段机会的把握较为精准。此外,基于风险预算控制角度出发,张挺同样注重转债个券的估值,基金成立以来持仓转债加权价格均在 120 元以下,对应加权转股溢价率多期在 40%附近,显著的低价风格使得该组合的有效转债仓位较低,基本在 30%以下,整体的权益风险敞口偏小。