Spotify付费用户占比情况 原图定位 我们认为,用户付费率仍处于上行区间,有望推动腾讯音乐业务收入持续增长,目前付费率仅 12.4%,对标海外音乐流媒体 Spotify,海外成熟产品的付费率约为 45%,我们认为用户付费还具备较高增长空间。付费率仍有提升空间,同时音乐会员价格保持相对稳定,未来的 ARPU 有增长空间,有望持续推动业务收入增长。