2013-2014年主要酒企营收增速 原图定位 需求下滑但策略激进,受伤较重。2012 年底国家出台限制三公消费相关政策,以政务为主的中高端白酒受打击严重,全国名酒批价指数一路下行,同时山西省内支 煤炭行业表现低迷,省内煤炭开采和洗选业利润总额从 2012 年 739 亿元跌至 2015 年-135 亿元,显著拉低省内 GDP 增速,2014-2016 年省内 GDP 增速低于同期全国 GDP 增速。双重打击下需求端出现大幅下滑,但此时公司为实现 2015 年百亿目标策略仍旧激进,加大费投促回款导致库存高企,产品端推出下沿新品迎合消费降级但收效甚微,至此营收出现大幅下滑受伤较重,由 2012 年 64.8 亿元跌至低点 2014 年 39.2 亿元,此后两年尽管有所恢复但增速缓慢,至 2016 年公司营收恢复至 44 亿元,2014-2016 年营收 CAGR 仅 6.1%。