2020年至今铜价走势(元/吨) 原图定位 盈利能力呈向上修复趋势。受铜、硅钢等大宗原材料价格上涨因素影响,2020-2022年公司毛利率及净利率呈现小幅下滑趋势。公司 2021年及 2022年毛利率分别为 23.51%、20.29%,分别同比下滑 3.27pcts、3.22pcts;净利率分别为 7.13%、5.97%,分别同比下滑 2.45pcts、1.16pcts。下滑主要系 22年取向硅钢等原材料价格波动,导致公司原有已签订单材料成本占比有比较大幅度上升,影响毛利率。2022年以来,公司通过逐步上调新承接主要产品订单售价以抵消原材料价格上涨对公司利润的影响,叠加公司数字化工厂改造,2023年前三季度的盈利能力改善,毛利率及净利率分别为 22.16%、6.96%,同比分别提升 2.88pcts、1.69pcts,呈现向上恢复态势。