2008-2011年猪周期能繁母猪存栏数量变化 原图定位 我们认为本轮猪价反转来源于供给端的产能去化驱动,一方面,猪价两次探底带动养殖户主动去产能,本轮周期能繁母猪存栏最低点较 2008Q2 高点共下降 595万头,下降幅度达到 11.50%,奠定了猪价反转的基础。另一方面,2010 年冬季到2011 年春季,部分省区发生仔猪流行性腹泻和变异伪狂犬疫情,个别养殖场小猪死亡率高达 50%。以上两方面因素叠加导致生猪供给去化,母猪与仔猪的产能双低带动周期反转。