白银生产企业产量、资源量、成本对比 原图定位 4.5 投资建议 3 月以来黄金价格短期大幅上涨,白银库存维持去化,白银 COMEX 期货及白银 ETF 持仓有所增加。商品属性方面,全球矿产银供给增长受限,光伏+AI 驱动工业需求增长,预计白银供需将维持短缺,供需基本面给予银价较强支撑;金融属性方面,我们预计市场关注度持续提升将进一步激发白银投资需求,触发白银价格快速上涨。建议关注盛达资源、兴业银锡、银泰黄金、金贵银业等标的。