经济体库存水平在极低位置(%) 原图定位 这轮工业企业盈利于 2023 年五月见底,目前盈利改善已持续半年之久,但信心不足导致企业经营异常谨慎,而扭转这种预期显然需要更长时间,这也是为何近半年来企业盈利改善但库存却依旧处于历史低位的重要原因。后期经济好转得以持续,信心改善后工业企业方有望迎来新一轮周期库存重建,从而放大需求弹性。库存见底后我们已经看到库存周期启动的曙光,而其强度仍需在 2024 年持续观察。