我国居民金融资产占比远低于美、日等国 原图定位 随着内外部环境变化,当前居民尤其是高净值人群的资产面临再配置且风险偏好进一步降低,稳健理财诉求日益凸显。长期以来我国居民资产配置过度依赖不动产,理财配置偏好相对保守且主要集中在存款类产品,2019年央行《中国城镇居民家庭资产负债情况调查》显示,我国城镇居民家庭资产以实物资产为主,住房占其中比例超七成,远高于美、日等国的平均水平,金融资产占比较低仅为 20.4%且主要集中在银行存款类资产。但过往投资者对房地产持续超配主要是受房价上涨和预期的影响,随着楼市调控和房价增长势头放缓甚至下跌,居民资产配置有望逐步从实物向金融资产转变,储蓄需求有望从银行存款和理财向保险迁徙,从而为储蓄险增长打开新空间,事实上今年以来增额终身寿险的火爆销售局面已经拉开了居民资产配置转移的序幕。