2019年古交发电净利润扭亏为盈(百万元) 原图定位 公司于 2012 年响应国家鼓励煤电一体化产业发展的政策,通过收购武乡发电正式布局电力业务。截至 2019 年末,公司电力板块共有兴能发电、古交发电、武乡发电、西山热电等 4 个子公司,在产装机容量达 4350 兆瓦。随着 2018 年古交发电下属的古交电厂三期项目的正式投运,公司负担起山西省省会太原市的电热供应,电力产销规模也呈快速增涨趋势。2019 年公司实现发电量 198 亿千瓦时,同比增长24.5%,实现售电量 182 亿千瓦时,同比增长 27.3%。同时,发电业务营收也实现快速增长,2019 年实现营收 56.7 亿元,同比增长 28.2%。盈利方面,受 2016 年后煤价上涨影响,兴能发电、武乡发电、西山热电基本处于亏损状态,2019 年合计亏损约4.5 亿元;而古交电厂三期项目的投运有望改善这一情况,古交发电于 2019 年实现1740 万元的毛利,带动发电业务整体毛利重回正值。由于公司发电业务对于动力煤价格敏感性较强,因此该板块业绩改善的重心应在控制成本,关注公司煤电业务进一步协同降本增效情况。