伯特利生产人员数量及年薪稳步增长 原图定位 伯特利在业务逐步成熟后实现毛利率的提升。2023 年伯特利毛利率为 22.6%,同比提升 0.13pct。成本端主要包括生产成本和人力成本,其中直接材料成本占比保持在 85%左右。我们将成本端拆分为制造成本和人工成本。制造成本来看,伯特利产品趋近成熟后实现单个产品制造成本的下探,2023 年单个产品制造成本 277.3 元,较 2022 年同比下降 13.9%,单个产品制造成本未来有望持续下探。伯特利新增量产项目持续增长,生产人员数量快速增加,为营业成本增长的主要原因。2023 年生产人员 2873人,同比增长 17.6%,人均年薪 11.97万元,同比增长 24.9%。生产人员数量增加和员工年薪的提升有望充分应对未来量产项目增加。