2018-2023H1国瓷康立泰营收、净利润及增速(单位:亿元) 原图定位 新房拖累见底叠加二手房成交好转,建筑陶瓷业务有望迎来边际改善。2018-2022年国瓷康立泰收入持续增长,从 2018年的 4.52亿元增长至 2022年的 10.14亿元,CAGR 为 22.38%。利润端,2018-2021 年呈增长趋势,CAGR 为 35.34%,2022 年受房地产行业下行和原材料价格上涨等因素的影响,利润端同比下降42.69%至 0.68 亿元;2023H1,净利润同比增加 156.98%至 0.71 亿元,表明2023H1 受益于新房拖累见底及二手房成交改善,瓷砖和陶瓷墨水作为房地产行业的“强竣工产品”,边际改善空间显现。此外,国瓷康立泰在以国内市场为基、把握政策窗口期的同时,还重点开拓东南亚、非洲、印度、欧洲等国际市场,与科达制造开拓印度市场的协同效应亦有望开始逐步显现,夯实长期增长潜力。