碳中和要求下2030年风电累计装机量须达 原图定位 预计风电领域 2022-2025 年用铜量从 36 万吨增至 63 万吨,CAGR 约 20%。1)中国风电回归高增长:脱离 2020-2021 年风电抢装及疫情影响后,预计 23 年风电回归IRR 主导的内生增长节奏,且 2022 年大规模招标为 2023 年装机扩张提供保障。2)经济性凸显是风电扩张的商业基础:目前陆上风电和海上风电 LCOE 成本基本已低于传统化石能源发电,经济性的提升构成了风电装机可持续扩张的重要商业基础。3)双碳目标打开风电远期空间。据 IEA 数据,中性预测增速下(7.2%)2030 年风电装机量只能达到碳中和要求的 68%,若政策约束严格化,未来存在风电超预期的可能。预计 2023-2025年新增风电装机量分别为 115/125/135GW,2022-2025年CAGR约 20%。