沪深300、生猪养殖指数、牧原股份PB(LF)走势回顾 原图定位 积极看多养殖,布局优质猪企。母猪产能去化趋势有望加深,母猪存栏降幅扩大之外,母猪去化主体或由散户进一步扩散至成本劣势的规模猪场。部分龙头猪企积极转让资产/股权来融资、饲料数据的连续下滑及部分龙头猪企的 2024 年出栏计划下调或侧面验证这一趋势。周期拐点或在明年显现。我们预计当前板块估值仍在低位、板块安全边际高,股价拐点或领先于猪价拐点出现,建议积极布局养殖板块,推荐成本优势明显、负债率较低的牧原股份、温氏股份等。