毛鸡养殖利润(元/羽) 原图定位 2019 年 8-10 月伴随白羽肉鸡产业量价齐升,各环节盈利水平处于高位;11 月由于肉鸡价格回落、屠宰场库容率急速回升,导致养殖利润承压,部分商品鸡养殖场盈利直线下降,一度亏损;而全产业链企业虽有回落但保持较好盈利水平,优势得以显现。考虑生猪产能恢复期长,鸡肉需求持续高位,鸡肉价格上涨有力,全产业链企业将呈现较好业绩。我们维持毛鸡单羽 2020 年全年净利润 10 元为中枢的宽幅震荡格局。